黨的十八大以來(lái)，保監(jiān)會(huì)深入學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想，踏實(shí)推進(jìn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，積極探索保險(xiǎn)資金境外投資運(yùn)用改革，大力引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)以“一帶一路”建設(shè)為重點(diǎn)的走出去戰(zhàn)略。保監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》、《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》等相關(guān)規(guī)定，規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資行為。通過(guò)堅(jiān)持市場(chǎng)化改革和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并重的原則，疏堵結(jié)合，完善境外投資管理制度，加快培育提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資能力和服務(wù)“一帶一路”的途徑方式。

近幾年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，綜合國(guó)力不斷提升，境外投資快速增長(zhǎng)，已躋身世界投資大國(guó)行列，境外投資發(fā)展呈現(xiàn)出一些新情況、新變化。在境外融資領(lǐng)域，部分企業(yè)利用內(nèi)保外貸等方式開(kāi)展跨境并購(gòu)，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始使用內(nèi)保外貸融入資金進(jìn)行境外投資。內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)拓展了境外投資的資金來(lái)源，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)全球化配置，但同時(shí)也帶來(lái)了諸如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。針對(duì)新情況新問(wèn)題，保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)梳理保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，總結(jié)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，制定了本《通知》，旨在規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，促進(jìn)保險(xiǎn)資金境外投資持續(xù)健康有序發(fā)展，有效防范境外投融資風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》的發(fā)布，是保監(jiān)會(huì)深入學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想和黨的十九大精神，貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于境外投資的決策部署，建立健全保險(xiǎn)資金境外投資法規(guī)制度，維護(hù)國(guó)家利益和金融安全的重要表現(xiàn)，也是繼續(xù)落實(shí)保監(jiān)會(huì)“1+4”系列文件關(guān)于防風(fēng)險(xiǎn)、治亂象、補(bǔ)短板、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等又一具體舉措?！锻ㄖ返陌l(fā)布，有利于完善保險(xiǎn)資金境外投資監(jiān)管制度，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，增強(qiáng)境外投資監(jiān)管的科學(xué)性和有效性，有利于提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的安全性和規(guī)范性，嚴(yán)格遵循國(guó)家關(guān)于境外投資的政策導(dǎo)向，切實(shí)防控境外投融資風(fēng)險(xiǎn)，有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略。

《通知》共二十三條，主要內(nèi)容包括： 一是明確內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)開(kāi)展形式。《通知》明確內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司向境內(nèi)銀行申請(qǐng)開(kāi)立保函或備用信用證，由境內(nèi)銀行為特殊目的公司提供擔(dān)保，或者保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司直接向特殊目的公司提供擔(dān)保，以獲得境外銀行向特殊目的公司發(fā)放貸款的融資行為。二是規(guī)定境外債務(wù)人要求。明確特殊目的公司應(yīng)是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以其合法持有的境內(nèi)外資產(chǎn)或權(quán)益在境外直接設(shè)立或間接控制的持股比例超過(guò)95%的境外企業(yè)。禁止保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為上述特殊目的公司以外的其他境外企業(yè)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。三是規(guī)范反擔(dān)保主體和擔(dān)保物形式。規(guī)定內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)提供反擔(dān)保的主體為保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司，可以采用保證擔(dān)保或資產(chǎn)抵質(zhì)押的方式提供反擔(dān)保。資產(chǎn)抵質(zhì)押方式應(yīng)當(dāng)使用資本金、資本公積金和未分配利潤(rùn)等自有資金形成的資產(chǎn)。明確擔(dān)保物的負(fù)面清單，即不得將責(zé)任準(zhǔn)備金等負(fù)債資金形成的資產(chǎn)以任何形式用于提供擔(dān)保或反擔(dān)保。四是明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸的資質(zhì)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)須符合保險(xiǎn)資金境外投資的資質(zhì)條件，具有較強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力和融資管理能力，建立完善的境外融資管理制度，明確境外融資決策機(jī)制、職責(zé)分工、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)內(nèi)容，并且對(duì)公司上季度末綜合償付能力充足率和償付能力風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)提出了要求。五是按穿透原則實(shí)施監(jiān)管。要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)遵循穿透原則，確認(rèn)投資項(xiàng)目或投資項(xiàng)目的底層資產(chǎn)所屬大類資產(chǎn)類別，在合并報(bào)表的基礎(chǔ)上合并計(jì)算境內(nèi)外投資比例，確保符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管政策。

有效規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)融資行為，切實(shí)防范融資風(fēng)險(xiǎn)，是本《通知》的重要原則?！锻ㄖ芳訌?qiáng)業(yè)務(wù)管理要求，健全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，對(duì)諸多方面提出了新措施：一是將內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)納入托管。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將開(kāi)展的內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)通過(guò)專用賬戶委托境外投資托管人托管，境外投資托管人須遵循穿透原則，對(duì)境外投資項(xiàng)目進(jìn)行估值和會(huì)計(jì)核算，合并實(shí)施投資運(yùn)作監(jiān)督。二是明確融資比例和融資用途。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)實(shí)際融入資金余額不得超過(guò)其上季末凈資產(chǎn)的20％，并納入融資杠桿監(jiān)測(cè)比例管理。內(nèi)保外貸融入資金僅用于特殊目的公司的投資項(xiàng)目，并符合國(guó)家關(guān)于境外投資的政策導(dǎo)向和相關(guān)要求，遵守中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金境外運(yùn)用的相關(guān)政策。三是增加事前報(bào)告機(jī)制。《通知》補(bǔ)齊短板，增加事前報(bào)告管理機(jī)制，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，單個(gè)投資項(xiàng)目融入資金在5000萬(wàn)美元（或等值貨幣）以上的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行事前報(bào)告和評(píng)估。四是細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管控措施。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)內(nèi)保外貸融入資金所投資的項(xiàng)目進(jìn)行全面詳盡的盡職調(diào)查；選擇具有完善管理機(jī)制、市場(chǎng)信譽(yù)良好、運(yùn)作科學(xué)高效的境內(nèi)外相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，有效管理控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，提高特殊目的公司的運(yùn)營(yíng)效益和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，防范突發(fā)性償債風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。五是明確禁止行為。從嚴(yán)要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所投資的項(xiàng)目及其底層資產(chǎn)不得違反國(guó)家宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策和境外投資政策；要求?？顚Ｓ?，禁止保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將內(nèi)保外貸融入資金用于除特殊目的公司的投資項(xiàng)目以外的業(yè)務(wù)，或向第三方發(fā)放貸款；不得變相開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，在境外獲得信用貸款，禁止進(jìn)行套利或非法的投機(jī)性交易等行為。