在實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的過程中，作為連接金融與實體企業(yè)的重要紐帶，企業(yè)集團財務(wù)公司開展產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)對助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，具有著特殊的意義。然而，融資難、融資貴問題一直是困擾中小微企業(yè)發(fā)展的薄弱領(lǐng)域，因而，給予那些為實體經(jīng)濟“輸血”的產(chǎn)業(yè)鏈金融提供了巨大的發(fā)展空間。

近年來，財務(wù)公司加大了對產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的開拓力度。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，具有延伸產(chǎn)業(yè)鏈試點資格的財務(wù)公司，通過接入集團成員單位的供應(yīng)鏈體系，對客戶開展應(yīng)收賬款保理和票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)；在產(chǎn)業(yè)鏈下游，探索開展以買方信貸為代表的融資服務(wù)，整合金融資源，為所處的產(chǎn)業(yè)層面提供多層次、多功能的金融服務(wù)。為產(chǎn)業(yè)鏈中的中小微企業(yè)架起融資橋梁，解決產(chǎn)業(yè)鏈上游、下游中小供應(yīng)商、經(jīng)銷商的融資問題，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“鏈”上金融“輸血”小微

在海爾財務(wù)公司看來，產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商客戶大多為中小微企業(yè)，由于自身的資信狀況，較難獲得外部融資，這對其發(fā)展造成阻礙的同時，也會影響到集團產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。因此，扶持產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)發(fā)展，為其提供優(yōu)質(zhì)的融資金融服務(wù)，已成為財務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融發(fā)展道路上的重要一環(huán)。

作為財務(wù)公司產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)下游小微企業(yè)的重要工具，近年來，越來越多的公司開始探索開展買方信貸業(yè)務(wù)。

財務(wù)公司的買方信貸業(yè)務(wù)，即財務(wù)公司所屬企業(yè)集團的成員單位與買方簽訂購銷合同后，應(yīng)買方（經(jīng)銷商）或成員單位申請，由財務(wù)公司向購買成員單位產(chǎn)品的經(jīng)銷商提供貸款，獲得的資金僅可用于該合同項下集團成員單位所銷售產(chǎn)品的一項信貸業(yè)務(wù)。

舉個例子來看，A企業(yè)為某煤氣化工設(shè)備供應(yīng)商，是H財務(wù)公司所屬集團的成員單位，以煤炭生產(chǎn)經(jīng)營為主業(yè)的B企業(yè)是A企業(yè)的重要客戶，雙方簽訂了項目合同。但由于國內(nèi)煤炭價格大幅下跌，煤炭企業(yè)受到?jīng)_擊，B企業(yè)缺乏資金采購A企業(yè)設(shè)備。H財務(wù)公司根據(jù)項目情況，通過買方信貸業(yè)務(wù)為其提供資金支持，既解決了B企業(yè)的資金需求，也確保了集團成員單位相關(guān)設(shè)備的銷售。

可以看到，作為一種融資銷售方式，買方信貸既滿足了購貨方對采購資金的需求，也使成員單位在銷售產(chǎn)品后能夠加快資金回流，促進應(yīng)收賬款收回，擴大市場銷售份額，提升行業(yè)競爭力。

貸款票據(jù)雙管齊下

《中國企業(yè)集團財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展報告（2017）》數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)已有28家財務(wù)公司開展了成員單位的買方信貸業(yè)務(wù)，全年發(fā)生額達到2175.07億元。

財務(wù)公司的買方信貸業(yè)務(wù)將服務(wù)對象延伸至產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品購貨方，通過拓展自身信貸業(yè)務(wù)，促進企業(yè)產(chǎn)品銷售，消化庫存商品，刺激拉動內(nèi)需，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。

核心企業(yè)兜底擔(dān)保是國內(nèi)買方信貸業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)模式，從財務(wù)公司買方信貸業(yè)務(wù)的模式來看，財務(wù)公司與核心企業(yè)（賣方）所屬同一集團，在該項業(yè)務(wù)中為擔(dān)保關(guān)系，財務(wù)公司與經(jīng)銷商（買方）則為借貸關(guān)系，所采取的買方信貸業(yè)務(wù)模式主要有貸款和票據(jù)兩種。以五糧液財務(wù)公司2017年為42戶經(jīng)銷商辦理的12.33億元買方信貸為例，1.68億元通過貸款模式，另外10.65億元則是通過電子銀行承兌匯票的方式。

各家財務(wù)公司根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)鏈特點、經(jīng)銷商實際需求以及出于風(fēng)險管理的考量，所具體采用的買方信貸業(yè)務(wù)模式有所差異，部分會在核心企業(yè)進行兜底擔(dān)保的基礎(chǔ)上，加入回購、反擔(dān)保等模式。徐工財務(wù)公司所采用的貸款模式是公司對購買成員單位產(chǎn)品的經(jīng)銷商提供貸款，發(fā)放后直接受托支付至對應(yīng)成員單位，同時成員單位履行墊款和回購責(zé)任，放款后經(jīng)銷商按約定方式償還貸款本息。

夯實基礎(chǔ)完善風(fēng)控

在開展經(jīng)銷商買方信貸的財務(wù)公司中，以背靠汽車生產(chǎn)、家電制造、工程機械等行業(yè)的財務(wù)公司為主，下游產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)銷商眾多，對融資的需求較強。

據(jù)海爾財務(wù)公司介紹，截至2017年年底，其服務(wù)的經(jīng)銷商客戶已超過3000家，買方信貸累計投放資金突破120億元。而徐工財務(wù)公司截至2017年年底，累計辦理的買方信貸業(yè)務(wù)也已突破30億元，余額達12.56億元。截至2017年年末，航天科技財務(wù)公司也為十幾家成員單位累計辦理了30多筆買方信貸業(yè)務(wù)，資金投放規(guī)模超過20億元。

信貸業(yè)務(wù)總是伴隨著風(fēng)險。面對日益復(fù)雜多變的國內(nèi)經(jīng)濟形勢和日趨嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境，牢固的風(fēng)控體系與科學(xué)的風(fēng)險緩釋工具是財務(wù)公司開展買方信貸業(yè)務(wù)的先決性條件。

當(dāng)前，傳統(tǒng)行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，買方信貸的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險有所增加，違約墊付代償金額上升。財務(wù)公司若對潛在風(fēng)險識別不足，風(fēng)險防控不能有效開展，將對財務(wù)公司以及核心企業(yè)造成重大損失。

對產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)銷商的信用評級管理是買方信貸風(fēng)險管理的首要問題，財務(wù)公司需要對經(jīng)銷商的市場環(huán)境、經(jīng)營能力、財務(wù)狀況等因素進行持續(xù)考察與監(jiān)控，完善風(fēng)險防范長效機制，建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，做到風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早研判、早預(yù)警、早處置。

從徐工財務(wù)公司在風(fēng)險管理方面的實踐經(jīng)驗來看，公司首先推行了經(jīng)銷商業(yè)務(wù)評級名單制管理，即在成員單位總授信額度內(nèi)，了解經(jīng)銷商資產(chǎn)、經(jīng)營等情況，根據(jù)其整體實力，設(shè)定差異化融資額度；其次，建立多渠道貸前信用風(fēng)險審查手段，對客戶進行準(zhǔn)入門檻管理，杜絕風(fēng)險客戶源。此外，財務(wù)公司還建立了標(biāo)準(zhǔn)化的面調(diào)流程及筆錄模型，實現(xiàn)調(diào)查痕跡管理，同時完善落實抵質(zhì)押擔(dān)保登記手續(xù)，確保經(jīng)銷商資產(chǎn)做到真實抵押。