來源/ 上海金融新聞網(wǎng)

導(dǎo)語

日前，來自央行上海總部、人行廣州分行及各商業(yè)銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人，分享了我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)改革發(fā)展現(xiàn)狀和未來發(fā)展前景。

央行上?？偛拷鹑谑袌?chǎng)部副主任榮藝華:

票據(jù)市場(chǎng)是金融市場(chǎng)體系重要組成部分中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)過30多年的探索與實(shí)踐，已成為我國(guó)金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，市場(chǎng)功能從傳統(tǒng)的支付結(jié)算工具演化為融資、交易和投資的工具，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、傳導(dǎo)貨幣政策方面發(fā)揮著重要的作用。目前，票據(jù)融資余額中，中小企業(yè)占比近七成，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難融資貴的問題作用十分顯著。

“然而市場(chǎng)功能還沒有完全有效發(fā)揮出來，票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，同時(shí)票據(jù)交易模式的電子化轉(zhuǎn)型，使風(fēng)險(xiǎn)從傳統(tǒng)的操作轉(zhuǎn)化為電子風(fēng)險(xiǎn)。”榮藝華表示，針對(duì)潛在問題和制度障礙，需要進(jìn)一步加強(qiáng)票據(jù)市場(chǎng)的建設(shè)，深化改革創(chuàng)新，充分發(fā)揮其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，尤其是服務(wù)于中小企業(yè)，支持供給側(cè)改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式由高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，更好服務(wù)于國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略。在此過程中要注意風(fēng)險(xiǎn)防控，注意防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)管理的思路及方式也要轉(zhuǎn)型。

榮藝華最后表示，新時(shí)代帶來新機(jī)遇，新機(jī)遇孕育新發(fā)展，我們要認(rèn)識(shí)學(xué)習(xí)貫徹黨的十九大精神，做十九大精神的先行者，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革發(fā)展，更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

人民銀行廣州分行副行長(zhǎng)李思敏:

引導(dǎo)信貸投向和降低社會(huì)融資成本近年來，人民銀行廣州分行堅(jiān)持再貼現(xiàn)，引導(dǎo)信貸投向和降低社會(huì)融資成本，通過優(yōu)化再貼現(xiàn)的運(yùn)用，助推票據(jù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化，不斷增強(qiáng)票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

“人民銀行廣州分行通過完善再貼現(xiàn)的事前事中以及事后管理，提升了再貼現(xiàn)職能作用。在事前管理方面，我們制定了再貼現(xiàn)額度分配規(guī)程，通過科學(xué)的測(cè)算再貼現(xiàn)額度的分配，提升額度使用效率，優(yōu)化額度分布結(jié)構(gòu)。在管理方面，我們制定了再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)操作辦法，采用多層審核模式，確保業(yè)務(wù)辦理規(guī)范化。在事后管理方面，我們建立了再貼現(xiàn)投放效果監(jiān)測(cè)、考核和檢查制度，確保再貼現(xiàn)使用效果?！崩钏济舯硎?。

李思敏表示，隨著再貼現(xiàn)管理制度不斷完善，再貼現(xiàn)的使用效果也不斷增強(qiáng)?！敖衲?-10月，人行廣州分行累計(jì)辦理再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了近30%，余額大幅增加，再貼現(xiàn)投向小微企業(yè)占比達(dá)80%?！?/p>

李思敏表示，人行廣州分行還聯(lián)合廣州省政府相關(guān)部門，以再貼現(xiàn)作為配套工具，推動(dòng)全省100萬元以下小票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，確保小微企業(yè)的小額票據(jù)能夠貼現(xiàn)，而且速度快，成本低。

人行廣州分行還積極促進(jìn)再貼現(xiàn)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展相結(jié)合，破解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)融資的瓶頸問題。為了支持廣東省促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，人行廣州分行通過優(yōu)化再貼現(xiàn)的操作，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大了對(duì)綠色、科技、文化等重點(diǎn)行業(yè)票據(jù)融資支持，近年來，累計(jì)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)行業(yè)安排再貼現(xiàn)上占比達(dá)到了1/3，在整個(gè)再貼現(xiàn)工具引導(dǎo)解決新興產(chǎn)業(yè)融資瓶頸問題、助力地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮了一定的作用。

農(nóng)行票據(jù)營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王紅霞:

“目前，農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及回購業(yè)務(wù)已經(jīng)完全電子化，所有的交易都是票交所場(chǎng)內(nèi)交易或者是電票交易，其中場(chǎng)內(nèi)交易量位居市場(chǎng)前列，電子化進(jìn)程走在市場(chǎng)前沿，交易效率和安全性進(jìn)一步提高?！蓖跫t霞說，近三年農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)余額年均增長(zhǎng)90%，在全部貸款中的比重也大幅提升，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小企業(yè)的融資需求。同時(shí)拓展票據(jù)綜合金融服務(wù)，在傳統(tǒng)票據(jù)的承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，圍繞重點(diǎn)客戶群體推出了企業(yè)票據(jù)池產(chǎn)品，并不斷優(yōu)化流程，提高效率，為企業(yè)提供定制化、常態(tài)化的解決方案，拓寬企業(yè)融資渠道。

招商銀行票據(jù)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理郝軍:

改善中小企業(yè)融資環(huán)境的出路在于創(chuàng)新隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，銀行信貸資源進(jìn)一步向大企業(yè)集中，中小企業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步嚴(yán)峻。商業(yè)匯票作為基礎(chǔ)的支付結(jié)算工具、融資工具，特別符合中小企業(yè)短平急的資金需求特點(diǎn)，是中小企業(yè)獲得融資支撐的重要渠道。

“但是中小企業(yè)的融資環(huán)境也不樂觀。以招商銀行的數(shù)據(jù)為例，2014年至2017年，中小企業(yè)承兌業(yè)務(wù)發(fā)生額降幅超過七成，從2014年至今，票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)中小企業(yè)客戶數(shù)降幅近五成，中小企業(yè)承兌融資金額、貼現(xiàn)戶數(shù)均大幅減少，說明中小企業(yè)的融資環(huán)境呈進(jìn)一步嚴(yán)峻的趨勢(shì)?！焙萝姳硎尽?/p>

郝軍認(rèn)為，改善中小企業(yè)融資環(huán)境的出路在于創(chuàng)新，通過創(chuàng)新拓展中小企業(yè)的融資渠道，產(chǎn)品創(chuàng)新需要兼顧市場(chǎng)發(fā)展需要和風(fēng)險(xiǎn)防范。“既不能無視市場(chǎng)發(fā)展的需要，秉持片面的防范風(fēng)險(xiǎn)的保守主義觀念，也不能開展造成重大損失的假創(chuàng)新。”

郝軍表示，經(jīng)過多年業(yè)務(wù)發(fā)展，商業(yè)匯票的功能從傳統(tǒng)的支付結(jié)算工具逐漸演化為投資、交易工具，企業(yè)對(duì)票據(jù)的融資需求日益突出，中小企業(yè)對(duì)票據(jù)融資存在現(xiàn)實(shí)的迫切的需要，這些存在的融資性票據(jù)長(zhǎng)期處于灰色發(fā)展地帶，對(duì)票據(jù)市場(chǎng)帶來了不利影響，急需管理和規(guī)范。

“隨著我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，融資性票據(jù)的體量也在大幅度增長(zhǎng)。而票據(jù)融資業(yè)務(wù)始終保持在底部，市場(chǎng)沒有因?yàn)槠睋?jù)而存在大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)。由此看來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行有必要重新認(rèn)識(shí)票據(jù)，研究風(fēng)險(xiǎn)防范手段，探索融資性票據(jù)的發(fā)展空間。通過管理創(chuàng)新和制度創(chuàng)新支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小企業(yè)日益增長(zhǎng)的票據(jù)融資需求?！焙萝姳硎?。

郝軍說，今年全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平總書記指出實(shí)體經(jīng)濟(jì)是血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的宗旨。票據(jù)市場(chǎng)作為貨幣市場(chǎng)的重要組成部分，有必要在控制好操作風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，發(fā)揮票據(jù)市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是中小企業(yè)融資方面的重要作用，更好服務(wù)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融改革與發(fā)展。

郝軍說，從招商銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)生情況來看，本行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中小企業(yè)客戶數(shù)占比多年穩(wěn)定在60%，票交所上線一年來中小企業(yè)的貼現(xiàn)客戶占比有了進(jìn)一步提升。

民生銀行票據(jù)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張立洲:票據(jù)創(chuàng)新推動(dòng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

張立洲就票據(jù)創(chuàng)新推動(dòng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提出三點(diǎn)思考和建議。

第一，票據(jù)業(yè)務(wù)應(yīng)該回歸本源，提升票據(jù)在支付結(jié)算、信用與融資、交易投資等方面的專業(yè)服務(wù)能力，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于綜合化金融服務(wù)的需求，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

票據(jù)業(yè)務(wù)回歸本源，應(yīng)緊密圍繞票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購、再貼現(xiàn)以及創(chuàng)新產(chǎn)品等票據(jù)的全生命周期鏈條，豐富和擴(kuò)大市場(chǎng)的參與主體，提升產(chǎn)品融合創(chuàng)新的力度，精耕細(xì)作，以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，提高金融資源配置的效率，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力?！霸趯?shí)施的路徑上，依托上海票據(jù)交易所的票據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、制度安排，運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)化、電子化的票據(jù)工具，逐步形成票據(jù)市場(chǎng)產(chǎn)品多元化、票據(jù)融資工具社會(huì)化融資格局?！睆埩⒅薇硎?。

第二，加強(qiáng)票據(jù)模式、品種創(chuàng)新。

隨著票據(jù)市場(chǎng)參與主體的擴(kuò)大，票據(jù)市場(chǎng)深化和多元，票據(jù)資產(chǎn)綜合服務(wù)，票據(jù)托管，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)，票據(jù)市場(chǎng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，未來衍生產(chǎn)品也會(huì)逐漸推出，票據(jù)經(jīng)紀(jì)、票據(jù)評(píng)級(jí)以及票據(jù)征信有巨大的發(fā)展空間。同時(shí)新興科技在金融領(lǐng)域不斷深入，加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合，依托票據(jù)系統(tǒng)電子化、平臺(tái)化的優(yōu)勢(shì)，緊密連接應(yīng)用場(chǎng)景，提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，運(yùn)用大數(shù)據(jù)管理技術(shù)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管控方式，加強(qiáng)票據(jù)線上支付結(jié)算以及融資平臺(tái)的建設(shè)，促進(jìn)票據(jù)支付結(jié)算與融資的便利化。

第三，不斷完善票據(jù)收益曲線，以優(yōu)化票據(jù)市場(chǎng)形成市場(chǎng)化機(jī)制，通過加大再貼現(xiàn)手段，進(jìn)一步增強(qiáng)和優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，由此引導(dǎo)金融業(yè)支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

目前，票據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)于票據(jù)一級(jí)市場(chǎng)的指導(dǎo)作用更加顯著。由于票據(jù)交易量巨大，所以票據(jù)利率更接近于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際融資成本，有更有效的利率傳導(dǎo)作用，來完善我國(guó)的利率市場(chǎng)化體系，未來應(yīng)該成為央行公開市場(chǎng)操作的重要渠道或者是主渠道之一。這對(duì)建立服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)的基礎(chǔ)利率有重大的意義，隨著票據(jù)市場(chǎng)收益率曲線的不斷完善，票據(jù)的引領(lǐng)作用、指導(dǎo)作用以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低企業(yè)融資難、融資貴起到更有效的參照作用，對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)意義重大。