自從全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，GDP增速拾階式下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各種風(fēng)險(xiǎn)隨之顯現(xiàn)：買家的拖欠、破產(chǎn)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的萎縮，還有來(lái)源于新經(jīng)濟(jì)新模式的挑戰(zhàn)，企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)不斷受到?jīng)_擊…上市公司這樣的問題屢見不鮮，那么，企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該注意哪些方面？

現(xiàn)狀：IPO提速，上市公司數(shù)量劇增

隨著我國(guó)近年來(lái)IPO審批制度的改革和發(fā)行效率的提高，A股上市公司的數(shù)量逐年增加。截至2017年12月，A股共有3450余家上市公司。從2000年9月19日，A股上市公司數(shù)量突破1000家，到2010年9月15日，A股上市公司突破2000家。IPO的提速，使得國(guó)內(nèi)A股上市公司的數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，隨之而來(lái)的應(yīng)收賬款的總額也持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)于應(yīng)收賬款的管理考驗(yàn)著上市公司的風(fēng)控水平和公司治理能力。

以A股上市公司為例，近年來(lái)應(yīng)收賬款總額居高不下，且呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。根據(jù)choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，A股上市公司2016年應(yīng)收賬款總額為3.80萬(wàn)億元；及至2017年中，A股上市公司的應(yīng)收賬款總額已經(jīng)增長(zhǎng)到4.29萬(wàn)億元，而上半年凈利潤(rùn)總額為1.80萬(wàn)億元，A股上市公司的應(yīng)收賬款規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了凈利潤(rùn)規(guī)模。而近兩年A股上市公司應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備規(guī)模也重新擴(kuò)大，逐漸回升至2013年前的高位。面對(duì)不斷擴(kuò)張的應(yīng)收賬款規(guī)模，上市公司需要為此應(yīng)對(duì)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)也逐漸累積。

上市公司應(yīng)積極應(yīng)對(duì)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

企業(yè)的賒銷，會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款總額增加和計(jì)提壞賬準(zhǔn)備規(guī)模不斷增長(zhǎng)，這是導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)的主要源頭。由于賒銷已經(jīng)成為上市公司運(yùn)營(yíng)常態(tài)，資產(chǎn)、資金和信息的不對(duì)稱，買家破產(chǎn)、拖欠等風(fēng)險(xiǎn)也隨之而生；企業(yè)賒銷會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款總額的不斷增長(zhǎng)和計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額的增長(zhǎng)，而計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額的提升往往給市場(chǎng)和投資者傳遞出一個(gè)信號(hào)：上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已然在提升！風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的傳遞又會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，壞賬計(jì)提比例較高，說(shuō)明上市公司短期收債能力不足。此外，若應(yīng)收賬款和壞賬計(jì)提比例持續(xù)增長(zhǎng)，將會(huì)對(duì)上市公司的日常經(jīng)營(yíng)及資金管理產(chǎn)生沖擊。

因此，應(yīng)對(duì)應(yīng)收賬款總額的不斷增長(zhǎng)，我國(guó)的上市公司面臨著需要積極主動(dòng)進(jìn)行應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理的問題。應(yīng)收賬款由企業(yè)賒銷而形成的，賒銷雖然能擴(kuò)大銷售量，給企業(yè)帶來(lái)更大的市場(chǎng)占有率和更多的利潤(rùn)，但同時(shí)也存在著一部分貨款不能收回或者拖欠的風(fēng)險(xiǎn)，震驚市場(chǎng)的樂視事件就是活生生的例子。特別在市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力、多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下遭遇到應(yīng)收賬款的拖欠甚至壞賬，公司的盈利空間將遭到擠壓，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，乃至威脅到企業(yè)的生死存亡。對(duì)于上市公司而言，應(yīng)收賬款的管理還關(guān)系到現(xiàn)金流的表現(xiàn)，影響到企業(yè)的融資成本，關(guān)系到股東和投資者的利益。如果風(fēng)險(xiǎn)管理部門，只把寶押到宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和市場(chǎng)環(huán)境的好轉(zhuǎn)上，而忽視了采用金融工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，那就如盲人騎瞎馬，夜半臨深池，置企業(yè)安危于不顧，視股東和投資者如無(wú)物。

在應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中也要注意企業(yè)的賒銷問題，賒銷在我國(guó)企業(yè)較為普遍，由于資產(chǎn)、資金和信息的不對(duì)稱，買家破產(chǎn)、拖欠等風(fēng)險(xiǎn)也隨之而生，樂視事件殷鑒不遠(yuǎn)。

對(duì)于某些成熟穩(wěn)健的上市企業(yè)，公司內(nèi)部有良好的風(fēng)控制度，合理運(yùn)用出口信用保險(xiǎn)等金融工具保護(hù)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)敞口，待風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，可以得到中國(guó)信保的先行賠付，最大限度的挽回?fù)p失，不至于嚴(yán)重影響到財(cái)務(wù)報(bào)表，有效穩(wěn)定了股東和投資者的信心，保障企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和股東利益。在某種程度上也減少了對(duì)相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊，保證了行業(yè)生態(tài)圈的穩(wěn)定，促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定。此外，在應(yīng)用出口信用保險(xiǎn)工具的同時(shí)，承保企業(yè)也能受益于中國(guó)信保一系列的產(chǎn)品保障和配套服務(wù)，如買家資信調(diào)查、信用保險(xiǎn)融資、行業(yè)分析、重大案件跟蹤等，有助于上市企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力和公司治理水平，實(shí)現(xiàn)上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值等責(zé)任。

來(lái)源：騰訊大粵網(wǎng)·財(cái)經(jīng)頻道