為什么說2019年票據(jù)市場將迎來高速發(fā)展的一年？

某城商行票據(jù)業(yè)務(wù)人士表示，一般1、2月份（春節(jié)前后）是企業(yè)的集中付款高峰期，一年中近15%的付款會(huì)在這個(gè)規(guī)模中消化掉。所以這個(gè)時(shí)期歷來是票據(jù)市場的用票旺季，規(guī)模很大。

除了一貫的季節(jié)性因素，今年還有一個(gè)特點(diǎn)，即流動(dòng)性比較充足。流動(dòng)性充足的背景下銀行將有充足的貸款規(guī)模，但目前信用背景下銀行的信貸額度沒有那么快投放下去。

2019年，市場對票據(jù)市場維持樂觀預(yù)期。

2019年1月新開票金額預(yù)計(jì)合計(jì)高達(dá)3.4萬億，其中凈新增開票金額高達(dá)8600億，1月累計(jì)貼現(xiàn)金額也是創(chuàng)新高，高達(dá)1.68萬億，相比12月環(huán)比增加了4600億。

承兌匯票市場的爆發(fā)，成為推動(dòng)社融快速上升的重要推手。

有媒體預(yù)測1月的社融總額將高達(dá)3.3萬億，另外媒體也預(yù)測1月新增的貸款總額高達(dá)2.97萬億。

2019年票據(jù)市場預(yù)期非常樂觀，但價(jià)格跳水程度將不會(huì)達(dá)到2018年“瘋狂”的程度。2018年票據(jù)價(jià)格從4月份的最高點(diǎn)5.8左右一直下行到11月的最低點(diǎn)3.2，跌幅達(dá)250個(gè)BP。

2019年已經(jīng)不具備這么大的下行空間，并且隨著供需的變化可能會(huì)出現(xiàn)一些價(jià)格的報(bào)復(fù)性反彈，但市場普遍認(rèn)為這一波動(dòng)空間并不會(huì)太大，全年大概率維持在3.0-3.8區(qū)間。此外，價(jià)格的相對穩(wěn)定將給市場規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大提供利好，尤其是中小企業(yè)、民企融資。

關(guān)于后市

總體看來，時(shí)節(jié)+開票影響確實(shí)短期內(nèi)會(huì)推升承兌匯票利率上行，特別是本周。但是目前銀行同業(yè)市場囤積了大量的流動(dòng)性，開年更是流動(dòng)性寬松，此類資金何處去?

春節(jié)后首周公開市場萬億元資金到期，給短期流動(dòng)性增添了一絲隱憂。但綜合多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，節(jié)后現(xiàn)金回流對流動(dòng)性形成補(bǔ)充，節(jié)前央行大額投放效應(yīng)也有望得到更充分顯現(xiàn)。

有資金交易員表示，至少在6月末以前，資金面不會(huì)出現(xiàn)太大問題，春節(jié)后一兩個(gè)月將是上半年資金面最寬松的一段時(shí)期。

流動(dòng)性寬松下，承兌匯票必然是短期配置的最好選擇——高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)、收益不差。它將是是一個(gè)進(jìn)可攻退可守的階段性底倉產(chǎn)品！承兌匯票利率也必然在時(shí)節(jié)上行后會(huì)趨勢性回歸到同業(yè)資金成本的定價(jià)中樞中！

未來，票據(jù)業(yè)務(wù)將不僅是簡單地從事票據(jù)交易，而是提供和票據(jù)交易相關(guān)的一攬子內(nèi)容，并將其嵌入整體貿(mào)易體系，作為產(chǎn)業(yè)鏈及供應(yīng)鏈的服務(wù)模式之一，使市場參與者與核心企業(yè)及其上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，依據(jù)每個(gè)產(chǎn)業(yè)在供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的不同特性定制不同的服務(wù)內(nèi)容。

遠(yuǎn)眺未來，伴隨壓力和動(dòng)力的交織、黃昏與黎明的更迭，作為值得期待的標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，票據(jù)業(yè)務(wù)將在跋涉之后迎來更多契機(jī)！