來源：瑞通供應鏈金融

為什么說2019年票據(jù)市場將迎來高速發(fā)展的一年？

某城商行票據(jù)業(yè)務人士表示，一般1、2月份（春節(jié)前后）是企業(yè)的集中付款高峰期，一年中近15%的付款會在這個規(guī)模中消化掉。所以這個時期歷來是票據(jù)市場的用票旺季，規(guī)模很大。

除了一貫的季節(jié)性因素，今年還有一個特點，即流動性比較充足。流動性充足的背景下銀行將有充足的貸款規(guī)模，但目前信用背景下銀行的信貸額度沒有那么快投放下去。

2019年，市場對票據(jù)市場維持樂觀預期。

2019年1月新開票金額預計合計高達3.4萬億，其中凈新增開票金額高達8600億，1月累計貼現(xiàn)金額也是創(chuàng)新高，高達1.68萬億，相比12月環(huán)比增加了4600億。

承兌匯票市場的爆發(fā)，成為推動社融快速上升的重要推手。

有媒體預測1月的社融總額將高達3.3萬億，另外媒體也預測1月新增的貸款總額高達2.97萬億。

2019年票據(jù)市場預期非常樂觀，但價格跳水程度將不會達到2018年“瘋狂”的程度。2018年票據(jù)價格從4月份的最高點5.8左右一直下行到11月的最低點3.2，跌幅達250個BP。

2019年已經(jīng)不具備這么大的下行空間，并且隨著供需的變化可能會出現(xiàn)一些價格的報復性反彈，但市場普遍認為這一波動空間并不會太大，全年大概率維持在3.0-3.8區(qū)間。此外，價格的相對穩(wěn)定將給市場規(guī)模的進一步擴大提供利好，尤其是中小企業(yè)、民企融資。

關于后市

總體看來，時節(jié)+開票影響確實短期內會推升承兌匯票利率上行，特別是本周。但是目前銀行同業(yè)市場囤積了大量的流動性，開年更是流動性寬松，此類資金何處去?

春節(jié)后首周公開市場萬億元資金到期，給短期流動性增添了一絲隱憂。但綜合多家機構觀點來看，節(jié)后現(xiàn)金回流對流動性形成補充，節(jié)前央行大額投放效應也有望得到更充分顯現(xiàn)。

有資金交易員表示，至少在6月末以前，資金面不會出現(xiàn)太大問題，春節(jié)后一兩個月將是上半年資金面最寬松的一段時期。

流動性寬松下，承兌匯票必然是短期配置的最好選擇——高流動性、低風險、收益不差。它將是是一個進可攻退可守的階段性底倉產(chǎn)品！承兌匯票利率也必然在時節(jié)上行后會趨勢性回歸到同業(yè)資金成本的定價中樞中！

未來，票據(jù)業(yè)務將不僅是簡單地從事票據(jù)交易，而是提供和票據(jù)交易相關的一攬子內容，并將其嵌入整體貿易體系，作為產(chǎn)業(yè)鏈及供應鏈的服務模式之一，使市場參與者與核心企業(yè)及其上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，依據(jù)每個產(chǎn)業(yè)在供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的不同特性定制不同的服務內容。

遠眺未來，伴隨壓力和動力的交織、黃昏與黎明的更迭，作為值得期待的標準化債權資產(chǎn)，票據(jù)業(yè)務將在跋涉之后迎來更多契機！