來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
隨著“資管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”和《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等監(jiān)管文件接連出臺(tái)，2018年又被業(yè)內(nèi)稱為“資管元年”。
對(duì)于資管新規(guī)落地一年來(lái)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的變化，多位銀行資管部門人士和業(yè)內(nèi)專家對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)形成一定沖擊，銀行正在積極探索資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑，包括推進(jìn)產(chǎn)品打破剛兌、推進(jìn)表外資產(chǎn)回表，以及籌備理財(cái)子公司等。但目前銀行仍面臨多重挑戰(zhàn)，不僅存量資管業(yè)務(wù)的消化和整改時(shí)間緊迫，且不少銀行的人才儲(chǔ)備也難以跟上轉(zhuǎn)型要求。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)銀行資管業(yè)務(wù)分化將加劇，未來(lái)的資管市場(chǎng)將更趨專業(yè)化、細(xì)分化、特色化。
商業(yè)銀行理財(cái)收入普降
銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐c中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告（2018年）》（下稱“報(bào)告”）顯示，截至2018年底，全國(guó)共403家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品4.8萬(wàn)只，存續(xù)余額22.04萬(wàn)億元，同比下降4.51%。
盡管《報(bào)告》顯示，2018年非保本理財(cái)規(guī)模整體保持平穩(wěn)，理財(cái)產(chǎn)品向凈值型轉(zhuǎn)型并未對(duì)規(guī)模產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。但從年報(bào)來(lái)看，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的收入下滑成為共性，部分銀行理財(cái)收入降幅超過50%。
大行中，工行2018年實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入421.78億元，同比下降18.62%；建行實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)收入111.13億元，同比降幅達(dá)44.55%。股份制銀行中，平安銀行理財(cái)手續(xù)費(fèi)收入降幅達(dá)60%。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在手續(xù)費(fèi)及傭金收入方面，具體從已經(jīng)公布2018年年報(bào)的8家A股上市股份行報(bào)表來(lái)看，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入平均占比從2012年的14.73%增長(zhǎng)至2017年的29.61%，但2018年其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入平均占比降至27.98%，環(huán)比下降1.63個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、非標(biāo)回表面臨挑戰(zhàn)
盡管短期內(nèi)收入下滑承壓，但面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)以及打破剛兌為核心的監(jiān)管思路，商業(yè)銀行紛紛加大收益浮動(dòng)的凈值型產(chǎn)品的發(fā)展力度。
普益標(biāo)準(zhǔn)給記者提供的數(shù)據(jù)顯示，近一年來(lái)，收益浮動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行量高速增長(zhǎng)，保本理財(cái)產(chǎn)品壓縮明顯。以2018年4月至2019年3月為觀察年度，全市場(chǎng)收益浮動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行量較上一觀察年度同比增長(zhǎng)318.89％，而保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量較上一觀察年度同比下滑38.79％。華夏銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，凈值型轉(zhuǎn)化、打破剛兌是商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的必然趨勢(shì)。動(dòng)作越早，力度越強(qiáng)的銀行越能在未來(lái)占據(jù)先機(jī)，這是挑戰(zhàn)，更是機(jī)遇。
根據(jù)“資管新規(guī)”要求，銀行資管業(yè)務(wù)的過渡期將延長(zhǎng)至2020年底，給予金融機(jī)構(gòu)充足的調(diào)整和轉(zhuǎn)型時(shí)間。不過，諸多商業(yè)銀行人士在接受采訪時(shí)表示，銀行在推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品打破剛兌和凈值化轉(zhuǎn)型過程中面臨不小挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在產(chǎn)品發(fā)行和產(chǎn)品運(yùn)作兩方面。
產(chǎn)品發(fā)行方面，華夏銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于多數(shù)購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶習(xí)慣了以前標(biāo)明預(yù)期收益率的產(chǎn)品形式及對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付的觀念，凈值型產(chǎn)品的發(fā)行的確有一定困難。華夏銀行在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的同時(shí)，持續(xù)、深入開展凈值型產(chǎn)品投資者教育，不斷提高投資者對(duì)凈值型產(chǎn)品的認(rèn)可和接受程度。
產(chǎn)品運(yùn)作方面，凈值型產(chǎn)品在投資理念、產(chǎn)品運(yùn)作邏輯、風(fēng)險(xiǎn)審查模式方面均與預(yù)期收益型產(chǎn)品存在較大差異，由此，銀行面臨巨大的業(yè)務(wù)調(diào)整壓力和人才儲(chǔ)備壓力。某股份制銀行資管部人士表示，過去銀行主要發(fā)行預(yù)期收益型產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行后只需等到投資到期，中間幾乎不對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行管理。但凈值型產(chǎn)品凈值隨時(shí)波動(dòng)，產(chǎn)品估值也可能面臨風(fēng)險(xiǎn)，這需要相關(guān)人員隨時(shí)監(jiān)測(cè)，并和投資者進(jìn)行溝通?！翱梢哉f(shuō)，現(xiàn)在銀行的資管部門更向基金公司靠攏了，整體工作節(jié)奏更快，對(duì)人員專業(yè)能力要求也更高?！彼f(shuō)。
于康表示，目前多數(shù)銀行存在理財(cái)部門崗位設(shè)置缺失和人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)不足的現(xiàn)狀，為配合資管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，銀行也已開始高薪吸引人才，尤其是投研、信評(píng)相關(guān)人才，但受限于銀行的薪酬激勵(lì)體制，人才引進(jìn)難度較大。
除了推進(jìn)產(chǎn)品凈值化面臨的挑戰(zhàn)，銀行，尤其是中小銀行推進(jìn)表外資產(chǎn)回表也面臨不小壓力。于康表示，根據(jù)央行社融數(shù)據(jù)估算，銀行表外的信托貸款、委托貸款以及一定量以明股實(shí)債方式投資的非標(biāo)資產(chǎn)，整體非標(biāo)的體量在30萬(wàn)億元左右，表外資產(chǎn)回表加大了銀行資本補(bǔ)充壓力。不過，監(jiān)管對(duì)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)的治理堅(jiān)持“有保有壓”的原則，壓力整體在可調(diào)控范圍之內(nèi)。于康分析稱，從上市銀行報(bào)表來(lái)看，股份制銀行和城商行的資本充足率水平相對(duì)較低，且表外資產(chǎn)相對(duì)自身總資產(chǎn)量較大，表外資產(chǎn)回表將對(duì)其造成較大的補(bǔ)充資本壓力。與此同時(shí)，表外資產(chǎn)回表也對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)一定壓力，表外資產(chǎn)回表，意味著該部分資產(chǎn)也要進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提。
交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員武雯表示，有部分非標(biāo)資產(chǎn)不具備銀監(jiān)體系的回表資質(zhì)，需要依托其他市場(chǎng)化融資渠道來(lái)消化，這也是銀行面臨的一大問題?！爸饕且恍┕蓹?quán)類的非標(biāo)資產(chǎn)，目前如何回表，監(jiān)管部門還沒給出明確意見，目前的處理辦法就是用發(fā)行保本理財(cái)產(chǎn)品的方式先維持著?！鄙鲜龉煞葜沏y行資管部人士表示。央行相關(guān)人士此前表示，正在制定標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的認(rèn)定規(guī)則，會(huì)在存量非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)等方面妥善處理。
應(yīng)對(duì)壓力 加快成立理財(cái)子公司
為應(yīng)對(duì)整體資管轉(zhuǎn)型的壓力，銀行紛紛加快成立理財(cái)子公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前公開披露理財(cái)子公司籌建計(jì)劃的銀行數(shù)量已突破30家，已獲批的為7家，分別是工農(nóng)中建交五家大行和招行、光大兩家股份制銀行。其中，部分已取得籌建批復(fù)的國(guó)有大行已經(jīng)基本具備向監(jiān)管部門報(bào)送開業(yè)申請(qǐng)的條件。
整體來(lái)看，大行普遍采取“雙軌制”模式，即資管部門、理財(cái)子公司同步運(yùn)行。工行副行長(zhǎng)譚炯表示，工行將在總行保留資產(chǎn)管理部，發(fā)揮1+1＞2的協(xié)同作用，總行資管部主要發(fā)揮統(tǒng)籌大資管戰(zhàn)略作用。交行副行長(zhǎng)呂家進(jìn)表示，交行考慮把行內(nèi)資管中心的部分職能委托給理財(cái)子公司，交行資管中心與理財(cái)子公司是委托管理的關(guān)系。
記者采訪了解到，更多股份制銀行或城商行出于資金、運(yùn)營(yíng)等考慮，在設(shè)立銀行理財(cái)子公司后，考慮取消資管部門?！白兓粫?huì)太大，可能會(huì)有一些調(diào)整，但整體部門架構(gòu)不會(huì)變?！币晃还煞葜沏y行相關(guān)人士透露。
武雯表示，是否保留資管部門主要是從銀行自身資管業(yè)務(wù)的規(guī)模來(lái)看，相對(duì)來(lái)說(shuō)，大行資管業(yè)務(wù)規(guī)模較大，過渡期一方面出于業(yè)務(wù)和客戶維護(hù)的角度考慮，新老產(chǎn)品的存續(xù)需要總行的資管部門負(fù)責(zé)；另一方面，從當(dāng)前銀行的系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)來(lái)看，可能子公司建立初期也需要原有資管部門系統(tǒng)的支撐，同時(shí)原部門的人員去向也是考慮因素。相對(duì)來(lái)說(shuō)，可能資管業(yè)務(wù)規(guī)模較小的銀行這方面轉(zhuǎn)型的壓力較小，可以直接不保留資管部門。
不過也有銀行業(yè)分析人士表示，無(wú)論是資管部門與理財(cái)子公司并行的“雙軌制”還是取消資管部門，銀行都在摸索中，“現(xiàn)在還很難說(shuō)哪種方式更好”。（記者 向家瑩 張莫 實(shí)習(xí)生 何蕊）
