中國基金報(bào) 泰勒
可以直接投A股的銀行理財(cái)子公司終于來了，銀保監(jiān)會(huì)剛剛宣布大消息。
銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：工行、建行理財(cái)子公司開業(yè)
5月22日消息，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，日前，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)。
銀行理財(cái)子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金，更好地滿足金融消費(fèi)者多樣化金融需求。
其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。另還有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請(qǐng)已獲受理。
去年11月底，宇宙大行工商銀行發(fā)布公告，擬以自有資金出資不超過人民幣160億元，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)有限責(zé)任公司。（簡(jiǎn)稱「工銀理財(cái)」，公司名稱最終以監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可及工商登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn)）。
去年11月16日晚間，建設(shè)銀行港股公告，擬出資不超150億元投資設(shè)立建信理財(cái)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱建信理財(cái)）。公告顯示，建信理財(cái)注冊(cè)資本擬不超過人民幣150億元，建設(shè)銀行持股比例為100%，注冊(cè)地?cái)M為廣東省深圳市，作為建行所屬一級(jí)子公司管理，資金來源于建行自有資金。
按照流程，在銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過后，銀行將在6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行籌建；等籌建完成以后需要提交開業(yè)申請(qǐng)，銀保監(jiān)會(huì)將在2個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)；收到核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，辦理工商登記并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，在領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起6個(gè)月內(nèi)開業(yè)。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰點(diǎn)評(píng)稱：今天，工銀理財(cái)、建信理財(cái)獲批，這表明從現(xiàn)在開始，公募不等于公募基金了，公募=“公募基金+公募理財(cái)產(chǎn)品”。這是資管新規(guī)后商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的重大突破，也是我國資產(chǎn)管理行業(yè)多元化發(fā)展的重要進(jìn)展。
擬落戶北京和深圳
根據(jù)建行此前公告，建信理財(cái)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本不超過人民幣150億元，為公司全資子公司，注冊(cè)地為深圳。
而工行方面則以自有資金出資不超過160億元人民幣，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)有限責(zé)任公司，公司地址設(shè)在北京。
其他幾家大行理財(cái)子公司地址也已基本落定。中行子公司設(shè)在北京，農(nóng)行擬設(shè)在深圳，交行擬設(shè)在上海，郵政儲(chǔ)蓄銀行設(shè)在北京。
理財(cái)子公司籌建計(jì)劃銀行數(shù)量已達(dá)30家
據(jù)安永報(bào)告的統(tǒng)計(jì)，截至目前，公開披露理財(cái)子公司籌建計(jì)劃的銀行數(shù)量已達(dá)30家，包括6家國有大行、9家股份行、13家城商行和2家農(nóng)商行。其中，部分已經(jīng)取得籌建批復(fù)的國有大行已經(jīng)基本具備向監(jiān)管部門報(bào)送開業(yè)申請(qǐng)的條件。
首家股份制銀行理財(cái)子公司已獲準(zhǔn)籌建。4月18日晚間，光大銀行公告稱，銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)光大銀行出資50億元籌建光大理財(cái)有限責(zé)任公司。
安永表示，2019年，資管新規(guī)的落地實(shí)施，對(duì)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型提出迫切要求，“設(shè)立理財(cái)子公司是上市商業(yè)銀行為響應(yīng)監(jiān)管政策要求，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的重要舉措，各行正穩(wěn)妥推進(jìn)理財(cái)子公司籌建工作，促使銀行理財(cái)現(xiàn)有運(yùn)作模式加快轉(zhuǎn)型?！?/span>
工行、建行的理財(cái)規(guī)模有多大？接近5萬億
業(yè)內(nèi)專家分析，由于2018年四季度理財(cái)子公司新規(guī)允許直接投資股市，因此這里所說的金融市場(chǎng)顯然是包含了股市的，市場(chǎng)普遍期待理財(cái)子公司能為股市帶來增量資金。
工行跟建行的2018年理財(cái)產(chǎn)品余額加起來有4.8萬億。
號(hào)稱“宇宙第一行”的工商銀行在2018年年報(bào)中公布了非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為2.58萬億元。
建設(shè)銀行年報(bào)顯示，到2018年末，理財(cái)產(chǎn)品余額為2.19萬億元，其中存續(xù)非保本理財(cái)產(chǎn)品4598只，存續(xù)金額1.85萬億元，較上年增加1157.03億元。
今年2月28日，銀保監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)按照監(jiān)管導(dǎo)向有序調(diào)整，呈現(xiàn)出更穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2018年末，銀行保本和非保本理財(cái)產(chǎn)品余額合計(jì)32萬億元，同比增加2.5萬億元，增長(zhǎng)8.5%。其中，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額22萬億元，與2017年末基本持平：理財(cái)資金主要投向債券、存款、貨幣市場(chǎng)工具等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，占比約為70%。
《中國銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告（2018年）》內(nèi)容顯示，隨著“資管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”和《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等監(jiān)管文件連續(xù)出臺(tái)，2018年被稱為資管元年。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)總體平穩(wěn)運(yùn)行，截至2018年底，全國共有 403 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品共4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元，與2017年底基本持平。2017年以來，非保本理財(cái)產(chǎn)品余額延續(xù)了季度內(nèi)“前高后低”的變化趨勢(shì)。
新規(guī)允許理財(cái)子公司直接投資股市
回顧一下2018年四季度，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》中，給予銀行理財(cái)子公司有哪些利好。
1、可以直接投資股票
在前期已允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票和公募理財(cái)產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。
市場(chǎng)認(rèn)為，這對(duì)股市是大利好，市場(chǎng)將迎來更多入市資金。
2、無銷售起點(diǎn)門檻
參照其他資管產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定，不在《理財(cái)子公司管理辦法》中設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)金額。
之前理財(cái)新規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品的，單一投資者銷售起點(diǎn)金額不得低于1萬元人民幣。理財(cái)子公司辦法進(jìn)一步將門檻降至零，不再設(shè)置銷售起點(diǎn)金額。
3、銷售渠道擴(kuò)充
子公司理財(cái)產(chǎn)品可以通過銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷，也可以通過銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代銷。
市場(chǎng)認(rèn)為，銷售渠道擴(kuò)充利于提升規(guī)模。
4、個(gè)人首次購買理財(cái)無需強(qiáng)制銀行網(wǎng)點(diǎn)面簽，線上銷售門檻降低
參照其他資管產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定，不強(qiáng)制要求個(gè)人投資者首次購買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行面簽。但依然要堅(jiān)持“雙錄”（錄音錄像）和專區(qū)銷售等規(guī)定。
5、允許發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)造條件
此前銀行理財(cái)新規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀行不得發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。但理財(cái)子公司被允許。但有以下規(guī)定：
分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品的同級(jí)份額享有同等權(quán)益、承擔(dān)同等風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品名稱中應(yīng)包含“分級(jí)”或“結(jié)構(gòu)化”字樣。
銀行理財(cái)子公司不得違背風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配原則，利用分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品向特定一個(gè)或多個(gè)劣后級(jí)投資者輸送利益。分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品不得投資其他分級(jí)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，不得直接或間接對(duì)優(yōu)先級(jí)份額投資者提供保本保收益安排。
銀行理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)向投資者充分披露理財(cái)產(chǎn)品的分級(jí)設(shè)計(jì)及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配、風(fēng)險(xiǎn)控制等信息。
6、合規(guī)私募機(jī)構(gòu)納入理財(cái)合作范圍
與“資管新規(guī)”一致，規(guī)定子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)、受托投資機(jī)構(gòu)只能為持牌金融機(jī)構(gòu)，但私募理財(cái)產(chǎn)品的合作機(jī)構(gòu)、公募理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問可以為持牌金融機(jī)構(gòu)，也可以為依法合規(guī)、符合條件的私募投資基金管理人。同時(shí)，對(duì)可作為理財(cái)合作機(jī)構(gòu)的私募投資基金管理人提出了相關(guān)要求。
7、非標(biāo)投資政策放松超預(yù)期
在非標(biāo)債權(quán)投資限額管理方面，根據(jù)理財(cái)子公司特點(diǎn)，僅要求非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。
分析評(píng)論稱，取消非標(biāo)余額不超過總資產(chǎn)4%和單一客戶非標(biāo)余額不超過資本凈額10%限制，僅保留不超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%的要求，銀行投資非標(biāo)空間大幅提升。
8、鼓勵(lì)引進(jìn)外資，細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理
理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)由在我國境內(nèi)注冊(cè)的商業(yè)銀行作為控股股東發(fā)起設(shè)立；股權(quán)結(jié)構(gòu)上可以由商業(yè)銀行全資設(shè)立，也可以與境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)非金融企業(yè)共同出資設(shè)立。
鼓勵(lì)商業(yè)銀行吸引境外成熟優(yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)投資入股，引入國際先進(jìn)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理機(jī)制。
在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，與資管新規(guī)要求一致，理財(cái)子公司也需要按照理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收入10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，并遵守凈資本監(jiān)管要求。
第一，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，要求理財(cái)子公司按照理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)收入10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；
第二，要求理財(cái)子公司遵守凈資本相關(guān)要求，具體規(guī)則另行制定；
第三，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，要求理財(cái)子公司與其股東和其他關(guān)聯(lián)方之間建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，嚴(yán)格按照商業(yè)化、市場(chǎng)化原則開展業(yè)務(wù)合作，防止風(fēng)險(xiǎn)傳染、利益輸送和監(jiān)管套利；
第四，遵守公司治理、業(yè)務(wù)管理、內(nèi)控審計(jì)、人員管理、投資者保護(hù)等具體要求。此外，根據(jù)“資管新規(guī)”和“理財(cái)新規(guī)”，理財(cái)子公司還需遵守杠桿水平、流動(dòng)性、集中度管理等方面的定性和定量監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。
10、注冊(cè)資本和其他準(zhǔn)入條件
理財(cái)子公司的最低注冊(cè)資本為10億元人民幣。同時(shí)，還應(yīng)遵循公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、從業(yè)人員和管理信息系統(tǒng)等其他準(zhǔn)入條件。
