中國基金報 泰勒
5月29日，又一家可以投A股的銀行理財子公司獲批開業(yè)，這一次六大行中的交通銀行。
這也是全國第三家理財子公司獲準開業(yè)，前兩家分別是工行的工銀理財有限責任公司，以及建行的建信理財有限責任公司。
交銀理財獲準開業(yè)
注冊資金80億
5月29日晚間，交通銀行發(fā)布公告，今日收到銀保監(jiān)會的批復，全資子公司交銀理財獲準開業(yè)。
交銀理財注冊資本為人民幣80億，注冊地在上海。
主要從事發(fā)行公募理財產(chǎn)品、發(fā)行私募理財產(chǎn)品、理財顧問和咨詢等資產(chǎn)管理相關業(yè)務。
下一步，交通銀行將按照監(jiān)管要求嚴格履行有關程序，推動交銀理財盡快開業(yè)運營。
按照流程，在銀保監(jiān)會批準通過后，銀行將在6個月內(nèi)進行籌建；等籌建完成以后需要提交開業(yè)申請，銀保監(jiān)會將在2個月內(nèi)作出核準；收到核準文件并領取金融許可證后，辦理工商登記并領取營業(yè)執(zhí)照，在領取營業(yè)執(zhí)照之日起6個月內(nèi)開業(yè)。
工行和交行選擇將理財子公司的注冊地留在總行所在的北京和上海，建行則將建信理財有限責任公司落戶在了深圳。
建信理財注冊地設在深圳，是建行集團踐行中央粵港澳大灣區(qū)的戰(zhàn)略，開展大灣區(qū)大資管業(yè)務的重要載體。深圳有榮譽的從商氛圍，活躍的金融土壤和開放的金融與經(jīng)濟的前沿陣地，便于人員招聘、尋找交易伙伴與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
交行資管業(yè)務將委托理財子公司管理
在此前的業(yè)績發(fā)布會上，交通銀行副行長
“這樣的好處是，既有利于現(xiàn)行人員做好新業(yè)務開辦和存量業(yè)務管理，還有利于人員節(jié)約，更有利于加快理財子公司籌建。”他認為。
一是建立完善公司治理體系，研究董事會、監(jiān)事會等人選，召開相關會議，目前已經(jīng)召開了第一次董事會；
二是全面啟動理財子公司獨立IT系統(tǒng)建設；
三是建立健全相關治理體系，包括治理制度、管理制度和業(yè)務制度等114項制度起草工作；
四是充實人才隊伍，面向行內(nèi)外招聘，尤其是在財務管理、科技開發(fā)、信息披露等人員方面進行充實；
五是對存量業(yè)務開展分類、審計，提出處理意見。
工行、建行、交行理財規(guī)模高達5.5萬億
業(yè)內(nèi)專家分析，由于2018年四季度理財子公司新規(guī)允許直接投資股市，因此這里所說的金融市場顯然是包含了股市的，市場普遍期待理財子公司能為股市帶來增量資金。
交通銀行的理財規(guī)模有多大？
年報顯示，交行2018年共發(fā)行理財產(chǎn)品6208只，募資17.59萬億元；報告期末，人民幣表外理財產(chǎn)品余額達7696.69億元，較上年末增長11.83%。
此前已經(jīng)獲準開業(yè)工行、建行理財規(guī)模多大呢？
工行跟建行的2018年理財產(chǎn)品余額加起來有4.8萬億。
號稱“宇宙第一行”的工商銀行在2018年年報中公布了非保本理財產(chǎn)品余額為2.58萬億元。
建設銀行年報顯示，到2018年末，理財產(chǎn)品余額為2.19萬億元，其中存續(xù)非保本理財產(chǎn)品4598只，存續(xù)金額1.85萬億元，較上年增加1157.03億元。
工行、建行均已正式設立理財子公司
企查查顯示，建設銀行旗下理財子公司——建信理財有限責任公司已于5月24日注冊設立，認繳注冊資本150億元，公司地址在深圳福田區(qū)。
法定代表人為建設銀行資產(chǎn)管理業(yè)務中心總經(jīng)理劉興華，總經(jīng)理為建設銀行資產(chǎn)管理業(yè)務中心副總經(jīng)理謝國旺，監(jiān)事為建設銀行總行普惠金融事業(yè)部周鑫泉。
而工行旗下的理財子公司——工銀理財有限責任公司也在5月28日成立，公司地址在北京。
工銀理財法定代表人為顧建綱，顧建綱亦擔任工銀理財董事長一職，公開資料顯示，此前，顧建綱為工行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。
理財子公司如何影響A股、公募
5月25日，在第五屆全球私募基金西湖峰會，建信理財有限責任公司董事長劉興華表示，理財子公司具有五大業(yè)務定位與價值取向，將是金融市場、尤其是資本市場的重要參與者。未來理財子公司產(chǎn)品的資產(chǎn)配置結構會進一步向標準資產(chǎn)傾斜，引導增量資金完善多層次資本市場。
劉興華認為，理財子公司開業(yè)是推動總規(guī)模超過22萬億的銀行理財回歸資管本源的重大舉措，理財子公司與基金、券商資管等機構總體上合作大于競爭。
關于理財子公司的業(yè)務定位與價值取向，劉興華表示，理財子公司是新興的資管類金融機構，是資管市場的主力，也是居民財富管理的主力。
第一，理財子公司是中國金融供給側(cè)結構性改革的重要成果。理財公司是在應對國際金融復雜多變的形勢，防范化解金融風險和新一輪金融改革開放的大背景下誕生的，資管業(yè)務作為短板金融，會因理財子公司的設立而長足發(fā)展，資管業(yè)務也必將發(fā)展壯大。
第二，理財子公司必將成為中國實體經(jīng)濟金融支持的重要力量。銀行理財過去十年在服務實體經(jīng)濟方面起到了積極作用，中國經(jīng)濟在國際上最大的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)于工業(yè)與制造業(yè)，未來理財子公司要圍繞實體經(jīng)濟這條主線展開，鞏固中國工業(yè)與制造業(yè)大國的地位，要綜合運用金融、技術、管理的手段，提供涵蓋資產(chǎn)、股權、債券等內(nèi)容的資產(chǎn)管理服務。
第三，理財子公司必定成為中國老百姓最值得信賴的財富管理人。人民對美好生活的向往也是資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展的動力之源，建信理財不僅要更加全面地覆蓋廣大城鄉(xiāng)用戶，覆蓋更多的資產(chǎn)類型與市場，也要更加精準地細分客戶類型和資金運用，滿足各類客戶對不同產(chǎn)品策略服務的需求，用穩(wěn)健良好的業(yè)績回報客戶的信任。
第四，理財子公司將是金融市場，尤其是資本市場的重要參與者。未來的理財子公司產(chǎn)品的資產(chǎn)配置結構會進一步向標準資產(chǎn)傾斜，引導增量資金完善股債等多層次的資本市場，站在防范化解金融風險的高度，規(guī)范好業(yè)務，給資管市場帶來穩(wěn)健、審慎的資產(chǎn)管理文化，扮演好多層次資本市場主要的機構投資者和直接融資重要服務商的雙重角色，成為資本市場的重要參與者和穩(wěn)定器。
第五，以理財為代表的資管業(yè)務將是中國商業(yè)銀行戰(zhàn)略的新興業(yè)務。建信理財以實現(xiàn)建行集團的整體金融戰(zhàn)略意圖為第一要務，會加強與母行的聯(lián)動，為各級各類客戶提供服務。
劉興華表示，理財子公司會繼續(xù)保持與各類資管機構的緊密合作，理財子公司與基金、券商資管等其他資管機構在管理機制、經(jīng)營理念、激勵約束機制、投資運作和人才儲備等方面各具優(yōu)勢和專長，“總體上我們判斷合作大于競爭”。
理財子公司可直接投資股市
回顧一下2018年四季度，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中，給予銀行理財子公司有哪些利好。
1、可以直接投資股票
在前期已允許銀行私募理財產(chǎn)品直接投資股票和公募理財產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎上，進一步允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票。
市場認為，這對股市是大利好，市場將迎來更多入市資金。
2、無銷售起點門檻
參照其他資管產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定，不在《理財子公司管理辦法》中設置理財產(chǎn)品銷售起點金額。
之前理財新規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行公募理財產(chǎn)品的，單一投資者銷售起點金額不得低于1萬元人民幣。理財子公司辦法進一步將門檻降至零，不再設置銷售起點金額。
3、銷售渠道擴充
子公司理財產(chǎn)品可以通過銀行業(yè)金融機構代銷，也可以通過銀保監(jiān)會認可的其他機構代銷。
市場認為，銷售渠道擴充利于提升規(guī)模。
4、個人首次購買理財無需強制銀行網(wǎng)點面簽，線上銷售門檻降低
參照其他資管產(chǎn)品監(jiān)管規(guī)定，不強制要求個人投資者首次購買理財產(chǎn)品進行面簽。但依然要堅持“雙錄”（錄音錄像）和專區(qū)銷售等規(guī)定。
5、允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品，為結構性產(chǎn)品設計創(chuàng)造條件
此前銀行理財新規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。但理財子公司被允許。但有以下規(guī)定：
分級理財產(chǎn)品的同級份額享有同等權益、承擔同等風險，產(chǎn)品名稱中應包含“分級”或“結構化”字樣。
銀行理財子公司不得違背風險收益相匹配原則，利用分級理財產(chǎn)品向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益。分級理財產(chǎn)品不得投資其他分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品，不得直接或間接對優(yōu)先級份額投資者提供保本保收益安排。
銀行理財子公司應當向投資者充分披露理財產(chǎn)品的分級設計及相應風險、收益分配、風險控制等信息。
6、合規(guī)私募機構納入理財合作范圍
與“資管新規(guī)”一致，規(guī)定子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機構、受托投資機構只能為持牌金融機構，但私募理財產(chǎn)品的合作機構、公募理財產(chǎn)品的投資顧問可以為持牌金融機構，也可以為依法合規(guī)、符合條件的私募投資基金管理人。同時，對可作為理財合作機構的私募投資基金管理人提出了相關要求。
7、非標投資政策放松超預期
在非標債權投資限額管理方面，根據(jù)理財子公司特點，僅要求非標債權類資產(chǎn)投資余額不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。
分析評論稱，取消非標余額不超過總資產(chǎn)4%和單一客戶非標余額不超過資本凈額10%限制，僅保留不超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%的要求，銀行投資非標空間大幅提升。
8、鼓勵引進外資，細化風險管理
理財子公司應當由在我國境內(nèi)注冊的商業(yè)銀行作為控股股東發(fā)起設立；股權結構上可以由商業(yè)銀行全資設立，也可以與境內(nèi)外金融機構、境內(nèi)非金融企業(yè)共同出資設立。
鼓勵商業(yè)銀行吸引境外成熟優(yōu)秀的金融機構投資入股，引入國際先進的專業(yè)經(jīng)驗和管理機制。
9、風險管理
在風險管理方面，與資管新規(guī)要求一致，理財子公司也需要按照理財產(chǎn)品管理費收入10%計提風險準備金，并遵守凈資本監(jiān)管要求。
第一，建立風險準備金制度，要求理財子公司按照理財產(chǎn)品管理費收入10%計提風險準備金；
第二，要求理財子公司遵守凈資本相關要求，具體規(guī)則另行制定；
第三，強化風險隔離，加強關聯(lián)交易管理，要求理財子公司與其股東和其他關聯(lián)方之間建立有效的風險隔離機制，嚴格按照商業(yè)化、市場化原則開展業(yè)務合作，防止風險傳染、利益輸送和監(jiān)管套利；
第四，遵守公司治理、業(yè)務管理、內(nèi)控審計、人員管理、投資者保護等具體要求。此外，根據(jù)“資管新規(guī)”和“理財新規(guī)”，理財子公司還需遵守杠桿水平、流動性、集中度管理等方面的定性和定量監(jiān)管標準。
10、注冊資本和其他準入條件
理財子公司的最低注冊資本為10億元人民幣。同時，還應遵循公司治理、風險管理、內(nèi)部控制、從業(yè)人員和管理信息系統(tǒng)等其他準入條件。
