《貿(mào)易金融》記者陳美琪、張藝妍
“貼現(xiàn)通”最近很是火熱。
《貿(mào)易金融》記者獲悉，5月27日，上海票據(jù)交易所“貼現(xiàn)通”成功投產(chǎn)上線，同時(shí)，招商銀行奪得全國(guó)“貼現(xiàn)通”資金落地首單，聯(lián)合網(wǎng)商銀行、中信銀行、青島銀行等16家金融機(jī)構(gòu)，為21家中小企業(yè)辦理“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)23筆。
招商銀行此次拔得頭籌，也將“票據(jù)通”業(yè)務(wù)進(jìn)一步推向中小微企業(yè)。說到貼現(xiàn)票據(jù)，貼現(xiàn)票據(jù)是企業(yè)的重要融資方式，也在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難。
數(shù)據(jù)顯示，2018年，票據(jù)市場(chǎng)交易金額達(dá)41.75萬億元，同比減少19.98%。另外，貨幣市場(chǎng)利率中樞的回落拉動(dòng)票據(jù)利率下行，票據(jù)融資成本降低。截至2018年12月，票據(jù)融資加權(quán)平均利率下降至3.84%，比同期的一般貸款加權(quán)平均利率低2.07個(gè)百分點(diǎn)。
而此次“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)上線是否會(huì)重新定義票據(jù)交易？
開展“第一筆”業(yè)務(wù)，全面了解“貼現(xiàn)通”
2019年5月27日是貼現(xiàn)通業(yè)務(wù)的首個(gè)交易日，工商銀行、招商銀行、杭州銀行等多家銀行，完成了“第一筆”貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。通過第一張“貼現(xiàn)通”意愿成交單、第一筆清算業(yè)務(wù)、第一張掛牌詢價(jià)“貼現(xiàn)通”等，增強(qiáng)了“貼現(xiàn)通”的業(yè)務(wù)流程的靈活性。
貼現(xiàn)通業(yè)務(wù)示意圖，《貿(mào)易金融》記者根據(jù)公開資料整理
例如工商銀行的第一張“貼現(xiàn)通”意向成交單，通過意向詢價(jià)轉(zhuǎn)化對(duì)話報(bào)價(jià)的方式生成，工商銀行作為票據(jù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，上海銀行作為貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，票據(jù)金額為20萬元；招商銀行的第一筆清算結(jié)算業(yè)務(wù)，在票據(jù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)下達(dá)成，僅僅耗時(shí)2分鐘，網(wǎng)商銀行則作為貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，票據(jù)金額為20萬元。
其次，浙商銀行通過掛牌詢價(jià)方式達(dá)成的意向成交單，在票據(jù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)下生成，杭州銀行為貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，票據(jù)金額為290萬元；
浦發(fā)銀行作為發(fā)布貼現(xiàn)詢價(jià)金額最多票據(jù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，票據(jù)金額高達(dá)3644萬元。
無獨(dú)有偶，農(nóng)商行也并沒有錯(cuò)過火爆的“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)。
上海農(nóng)商銀行在“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)上線后第一時(shí)間發(fā)布貼現(xiàn)意向詢價(jià),并迅速與票據(jù)經(jīng)紀(jì)行發(fā)布的企業(yè)意向信息匹配成功,達(dá)成成交意向，在當(dāng)日即完成了三戶企業(yè)的貼現(xiàn)業(yè)務(wù),其中最小票面金額50萬元,解決了企業(yè)融資的燃眉之急。
而首張民營(yíng)中小企業(yè)、科技企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)意向成交單分別在工商銀行、招商銀行、江蘇銀行的票據(jù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)下生成，票據(jù)金額分別為50萬元、46.6萬元、10萬元。
票據(jù)簽發(fā)端承兌端的風(fēng)險(xiǎn)，票據(jù)中介抬高企業(yè)成本
曾經(jīng)，票據(jù)市場(chǎng)上一直伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)，票據(jù)業(yè)務(wù)資金“空轉(zhuǎn)”和套利一直備受監(jiān)管層關(guān)注。
2019年5月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果 促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，將票據(jù)違規(guī)列為信貸業(yè)務(wù)亂象整治工作要點(diǎn)之一。
據(jù)《貿(mào)易金融》記者了解，2016年開始，在中國(guó)人民銀行的大力推動(dòng)下，票據(jù)電子化發(fā)展快速。與此同時(shí)，紙票時(shí)代的造假風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，但是票據(jù)簽發(fā)端、承兌端的風(fēng)險(xiǎn)則成為了新的問題。
招商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人說到：“從銀行承兌票據(jù)來看，中小銀行超量、超額簽發(fā)銀行承兌匯票，或者在整個(gè)負(fù)債中保證金占比過大，都會(huì)給流動(dòng)性帶來一定的隱患；從商業(yè)承兌匯票來看，也有可能發(fā)生克隆企業(yè)賬戶簽發(fā)商業(yè)承兌匯票的風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>
以前的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，主要是票據(jù)中介先向企業(yè)收票，再向合作銀行賣票，在撮合企業(yè)銀行票據(jù)融資業(yè)務(wù)同時(shí)賺取相應(yīng)的無風(fēng)險(xiǎn)利差。
票據(jù)中介年化無風(fēng)險(xiǎn)利差收益至少在8%左右。但羊毛出在羊身上——中介收票賣票所賺取的利差，最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到眾多中小企業(yè)實(shí)際票據(jù)融資上，成本將被抬高。
5家經(jīng)紀(jì)銀行試點(diǎn)，成立票據(jù)業(yè)務(wù)部
現(xiàn)在，貼現(xiàn)通相關(guān)票據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)銀行有5家，分別是工商銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、浙商銀行和江蘇銀行。公開信息顯示，招行設(shè)有票據(jù)業(yè)務(wù)部，為總行獨(dú)立部門。目前，在招行40多家分行中均設(shè)立了票據(jù)業(yè)務(wù)部，遍布全國(guó)，交易團(tuán)隊(duì)超過100人，在當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)中均占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。
有消息稱，江蘇銀行擬成立票據(jù)經(jīng)紀(jì)部，作為“央行+票交所”擬批準(zhǔn)的票據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)試點(diǎn)行之一，由江蘇銀行同業(yè)部牽頭并聯(lián)合公司部、交易銀行部三部門聯(lián)合組建，設(shè)立后擬為該行一級(jí)部門。
由此不難看出，票據(jù)圈的巨變已經(jīng)開始了，多家銀行已將“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)獨(dú)立出來作為重點(diǎn)領(lǐng)域，對(duì)銀行來說，票據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)低、期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，可以滿足銀行的流動(dòng)性管理需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，票據(jù)貼現(xiàn)有助于增加對(duì)中小企業(yè)授信，響應(yīng)政策要求，票據(jù)簽發(fā)過程中企業(yè)繳納的保證金是存款的直接來源之一，能滿足銀行的攬儲(chǔ)需求；從融資主體來看，票據(jù)是中小企業(yè)的重要融資手段。
“票據(jù)通”降低中小企業(yè)的實(shí)際票據(jù)融資成本
一位業(yè)內(nèi)人士透露：“票據(jù)業(yè)務(wù)雖然業(yè)務(wù)門檻低、融資效率高、資金價(jià)格較低，但小微企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)來融資，也有相應(yīng)的難點(diǎn)，一些城商行、農(nóng)信社、財(cái)務(wù)公司等，由于小微企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，市場(chǎng)信息不透明、不對(duì)稱，也很難找到擁有承兌行授信額度的銀行辦理貼現(xiàn)?！?/span>
“貼現(xiàn)通”的推出，一方面解決了票據(jù)直貼環(huán)節(jié)的信息不對(duì)稱問題，另一方面則壓縮票據(jù)直貼和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)之間的利差空間（即票據(jù)中介的獲利收入），最終降低了中小企業(yè)的實(shí)際票據(jù)融資成本。
尤其是對(duì)中小企業(yè)有更多利好，中小企業(yè)提供票據(jù)直貼的銀行只有一兩家，當(dāng)這些銀行都無法給予票據(jù)直貼時(shí)，他們更需要貼現(xiàn)通平臺(tái)，快速找到其他銀行與低息票據(jù)融資。
