現(xiàn)在很多企業(yè)都存在融資困難，特別是中小企業(yè)，應收賬款遲遲不能收回，導致資金鏈斷裂。商業(yè)保理業(yè)務應運而生，它們可以用企業(yè)應收賬款為標的，向其發(fā)放貸款。而保理公司發(fā)放貸款，就需要有大量的資金支持。

所謂保理是指賣方、供應商或出口商與保理商之間存在的一種契約關系。根據(jù)該契約，賣方、供應商或出口商將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方（債務人）訂立的貨物銷售或服務合同所產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應收賬款的催收、信用風險控制與壞賬擔保等服務中的至少兩項。

那么商業(yè)保理公司融資的渠道有哪些？整體特點是什么？風險有哪些？

一、商業(yè)保理公司融資渠道有哪些？

1）股東注資；

2）通過與各類資管公司平臺等合作基于應收帳款權(quán)益發(fā)行理財產(chǎn)品；

3）應收帳款資產(chǎn)證券化，由保理公司發(fā)起，遴選優(yōu)質(zhì)應收賬款資產(chǎn)，通過外部信用增級、結(jié)構(gòu)化安排等方式證券化后，打包形成專項資管計劃，通過交易所、銀行間市場發(fā)行募資。資金主要來源于各類理財資金及機構(gòu)投資；

4）商業(yè)銀行再保理，即商業(yè)保理公司將已受讓的應收帳款再次轉(zhuǎn)讓給銀行，獲得銀行提供的再保理融資對價。

二、商業(yè)保理公司融資的特點是什么？

從國外保理行業(yè)總體來看，商業(yè)保理企業(yè)與其自身業(yè)務規(guī)模相比，一般注冊資本相對較小，資產(chǎn)負債比相對較高（通常在95%以上）。我國保理業(yè)務普遍呈現(xiàn)重融資職能，輕應收賬款管理及催收功能的特點，融資利息與融資成本軋差的凈息差成為保理公司的主要收益。是否有充足的資金以及資金成本是否有優(yōu)勢成為保理商生存的重要因素。

三、商業(yè)保理公司融資的風險有哪些？

隨著我國進出口貿(mào)易總量的不斷攀升和國內(nèi)貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)外市場競爭格局正悄然發(fā)生改變，買方市場的形成，使得貿(mào)易條件向著對其更有利的方式轉(zhuǎn)變。越來越多的商業(yè)保理公司將供應鏈金融這一創(chuàng)新的金融實踐納入自身的市場地位和競爭策略體系。供應鏈金融風險在商業(yè)保理公司集中體現(xiàn)于對供應鏈企業(yè)進行融資的過程中 ，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使保理產(chǎn)品的實際收益與預期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風險和損失的可能。

1）企業(yè)文化差異的風險

一般供應鏈上有眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營理念、企業(yè)制度、員工職業(yè)素養(yǎng)和核心價值觀等方面存在一定的差異 ，這種差異性導致對相同問題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應鏈的混亂。

2）自然環(huán)境風險

主要表現(xiàn)在自然災害及其他各種不可抗拒的原因?qū)ζ髽I(yè)造成的損失等，這些損失影響到供應鏈的某個節(jié)點企業(yè)，就可能影響到整個供應鏈的穩(wěn)定。使供應鏈中企業(yè)資金運轉(zhuǎn)受阻或者中斷，生產(chǎn)經(jīng)營過程遭受損失。既定的經(jīng)營目標、財務目標無法實現(xiàn)，因為供應鏈上的企業(yè)呈現(xiàn)鏈條分布，進而使供應鏈金融的各個參與方蒙受巨大損失。

3）政策風險

當國家經(jīng)濟政策發(fā)生變化時，往往會對供應鏈的資金籌集、投資及其他經(jīng)營管理活動產(chǎn)生重大影響，使供應鏈的經(jīng)營風險增加。

綜上所述，商業(yè)保理公司的經(jīng)營方式?jīng)Q定了其對資金的大量需求，隨著市場的發(fā)展，賒賬在交易中越來越普遍，這為保理業(yè)務發(fā)展奠定了很好的市場基礎。我國商業(yè)保理業(yè)務的市場模式不斷完善優(yōu)化，加上政策支持，未來將實現(xiàn)迅速的發(fā)展。

四、如何防止買賣方利用保理融資騙貸

對于買賣方內(nèi)外勾結(jié)向銀行騙貸行為，實際上是防不勝防的，即便銀行行長也無法保證下屬客戶經(jīng)理不會與客戶相勾結(jié)。但銀行內(nèi)部管理嚴密，職責分明，相互制衡，是能夠有效把控保理業(yè)務風險的。

目前不少銀行把保理業(yè)務當成傳統(tǒng)的流貸業(yè)務來做，對于授信審批流程沒有作任何改變，仍由客戶經(jīng)理將業(yè)務提交給授信審批部門審查審批，缺什么再通知補什么；有的銀行允許企業(yè)把三個月賬期的應收賬款在一年時間內(nèi)循環(huán)提款，也不控制其還款來源。如此簡單的授信審批流程，是很容易被人鉆空子做手腳的。

五、哪些行業(yè)不適合做保理融資

對于那些行業(yè)風險性大的企業(yè)，銀行大都不會提供保理融資服務。例如，為企業(yè)或銀行某個系統(tǒng)開發(fā)項目的軟件開發(fā)公司。雖然該類企業(yè)提供勞務服務所形成的應收賬款，也能將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，但其項目驗收的標準很難清楚地定義。如，某家上市的系統(tǒng)開發(fā)商承接了某跨國公司系統(tǒng)開發(fā)的項目，簽約后就拿這份合同向銀行申請保理融資。合同初期買方付款還算正常，到了系統(tǒng)開發(fā)商提請項目驗收的時候，正值股市大跌，公司股票的市值跌去了70%，現(xiàn)金流也出現(xiàn)了問題。業(yè)主擔心開發(fā)商一旦倒閉，系統(tǒng)上線后將無人維護，于是找出種種理由拒絕繼續(xù)投資，包括系統(tǒng)有瑕疵、開發(fā)人員流動頻繁導致服務質(zhì)量差、操作界面不支持最新的瀏覽器等，最終雙方協(xié)商解約。如果銀行為其提供保理融資，就會面臨失去還款來源的困擾。

從理論上說，應收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行后，一旦賣方倒閉，銀行仍能以債權(quán)人的身份向買方主張自己的權(quán)益。但類似上述服務所形成的應收賬款，賣方倒閉就意味著無法繼續(xù)提供服務或是之后的維修保養(yǎng)，買方就很有可能主張商業(yè)糾紛而合法地不付款。因此，銀行需要把賣方自身的信用評估放在首要的位置來考慮。

六、如何選擇保理客戶

在信貸緊縮、經(jīng)濟下行的周期，銀行對于傳統(tǒng)信貸業(yè)務的審批一般較為嚴格，而保理融資作為一項貿(mào)易融資產(chǎn)品，準入門檻明顯低于傳統(tǒng)的流貸等業(yè)務。一些企業(yè)實際上業(yè)務并無起色，需要借助銀行中長期貸款來擺脫資金的壓力。有的銀行客戶經(jīng)理便以保理融資的名義為其申請銀行授信，但因經(jīng)營操作仍停留在傳統(tǒng)信貸業(yè)務水平，最終導致出現(xiàn)了保理逾期違約等問題。

實際上，銀行開展保理融資業(yè)務關鍵在于如何識別把握客戶企業(yè)的應收賬款質(zhì)量風險。以某企業(yè)財務報表的數(shù)據(jù)為例。其一，報表上銀行融資大幅增加的同時，“其他長期借款”余額也在同步增長，可以推斷該企業(yè)向銀行申請融資的渠道可能出現(xiàn)了問題，不得已轉(zhuǎn)而向民間舉債借貸。其二，“應收賬款”占了銷售收入的一半以上，表示該企業(yè)的應收賬款賬期過長，或者是逾期的應收賬款沒有提列壞賬。其三，報表中“無形資產(chǎn)”的價值認定也存在不確定性。其四，財務報表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2012年總資產(chǎn)呈現(xiàn)增長，但其應收賬款、其他應收款、無形資產(chǎn)和長期投資也都在增長，現(xiàn)金反而是減少的，而銀行借款是增加的。由此可見，表面上看該企業(yè)的業(yè)務是在增長，但企業(yè)應收賬款的質(zhì)量并不理想，所以這家企業(yè)不適合做保理業(yè)務。

當然，保理業(yè)務僅靠企業(yè)提供的財務報表進行書面審查是不夠的，銀行客戶經(jīng)理還必須對企業(yè)進行實地調(diào)查核保。如果無法了解到企業(yè)融資的真實需求，那么其應收賬款的可靠性也將大打折扣。