作者：任濤
來源：博瞻智庫(ID :Bzzk-research)
【正文】
截止目前，我國共有17家民營銀行已正式運營，另今年5月20日江西裕民銀行獲批籌建，合計共有18家民營銀行。
一、民營銀行的基本內(nèi)涵
（一）基本特征說明
1、民營銀行，具體是指由民營資本作為主發(fā)起人設立的銀行。
2、民營銀行實施屬地監(jiān)管，屬地監(jiān)管機構擁有籌建申請受理權、獲準開業(yè)審批權，其它環(huán)節(jié)由銀保監(jiān)會把關，由地方銀（保）監(jiān)局頒發(fā)金融許可證。
3、民營銀行成立的目的在于普惠金融，服務傳統(tǒng)金融無法覆蓋或觸及的領域。因此銀監(jiān)會的文件明確規(guī)定“鼓勵民營銀行探索創(chuàng)新‘大存小貸’、‘個存小貸’的經(jīng)營模式”。
但現(xiàn)在很多民營銀行做成了消費金融公司，并把傳統(tǒng)金融機構當成助貸機構。
4、需要說明得是，發(fā)起設立民營銀行的民營企業(yè)需要滿足最近3個會計年度連續(xù)盈利、年終分配后凈資產(chǎn)達到總資產(chǎn)30%以上、權益性投資余額不超過凈資產(chǎn)50%等條件。并且多數(shù)民營銀行的發(fā)起股東中一般會有1家科技性公司。
5、民營銀行雖然帶有民營二字，但和傳統(tǒng)銀行面臨同樣的監(jiān)管環(huán)境，受到的監(jiān)管指標約束整體是一致的。
（二）基本背景情況介紹
1、就我國體制而言，金融機構天生就具有排它性，國有資本一直居于主導地位，這里的“它”特指民營指本。從歷史脈落來看，民營銀行涉足銀行業(yè)并不稀奇，但主動發(fā)起設立的案例在很長時間內(nèi)處于空白期。因此關于放開民營銀行進入金融業(yè)，特別是銀行業(yè)的呼聲一直較高。
這種呼聲的根源在于，市場認為國有銀行與國有企業(yè)天然具有血親關系，所以才會導致民營企業(yè)、中小企業(yè)貸款難、貸款貴的問題，以民營資本為主的民營銀行能夠解決這一困境。
2、事實上我國地方性金融機構很早就充斥著民營資本的影子。特別是1979年信用社成立，其中有相當比例的城信社引入了民營企業(yè)，并造成了城信社的數(shù)量大幅擴張，1995年底全國城信社數(shù)量甚至高達5300家。
3、1997-1998年亞洲金融危機的沖擊，使得我國，特別是最開放的南方地區(qū)的諸多城市信用社面臨危機，受到重創(chuàng)的民營企業(yè)慢慢退出城市信用社，城信社從1995年開始，紛紛向城市合作銀行（城市商業(yè)銀行）轉(zhuǎn)型，這期間民營資本的引入起到了重要的作用。此后十余年的時間里，發(fā)展壯大的民營資本不再甘心只是涉足，而是考慮主動發(fā)起設立銀行。
4、1996年，第一家由民營資本控股的股份行，即民生銀行成立；2003年完全由民營資本出資新建的渤海銀行獲國務院批準籌建；2004年浙商銀行重組成立，中行、南洋商業(yè)銀行和交行將手中的85%股權轉(zhuǎn)讓給了13家民營企業(yè)。這算是我國民營資本進入銀行業(yè)的高潮。
5、此后，一些由民營企業(yè)控制的金融控股集團相繼形成，這里面包括德隆系、明天系等等，雖然給地方性銀行引入了相當?shù)馁Y本來源，但也造成了諸多的風險隱患?；诖?，政策層面開始考慮由民營資本直接發(fā)起設立銀行，并賦之以“民營銀行”的稱號，可能更便于管理，這是民營銀行產(chǎn)生的大背景。
（三）產(chǎn)生的歷史進程
1、2010年5月7日，國務院發(fā)布《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)（2010）13號），明確提出“鼓勵民間資本進入基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施、市政公用事業(yè)和政策性住房建設、社會事業(yè)、金融服務、商貿(mào)流通、國防科技工業(yè)等六大領域。這算是第一次從政策上提出了民間資本進入金融業(yè)的可能性。
2、2012年5月26日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業(yè)的實施意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2012〕27號），明確提出“民營企業(yè)可以通過發(fā)起設立、認購新股、受讓股權、并購重組等方式投資銀行業(yè)金融機構”。
3、2013年7月1日，國務院辦公廳發(fā)布《關于金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》（國辦發(fā)（2013）67號），明確提出要“嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行”。
4、2013年8月8日，國務院辦公廳發(fā)布《關于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》（國辦發(fā)（2013）87號），明確提出要“推動由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行”。
5、2013年11月十八屆三中全會發(fā)布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，“在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設立中小型銀行等金融機構”。
6、2014年3月11日，銀監(jiān)會確定民營銀行的首批試點名單，將由參與設計試點方案的阿里巴巴、萬向、騰訊、百業(yè)源、均瑤、復星、商匯、華北、正泰、華峰等民營資本參與試點工作，并且試點將遵循共同發(fā)起人原則，每家試點銀行不少于2個發(fā)起人，且試點地點選擇在天津、上海、浙江和廣東等地區(qū)。
7、2015年6月22日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于促進民營銀行發(fā)展的指導意見》，明確民營銀行由試點經(jīng)營轉(zhuǎn)為常態(tài)化設立，并細化了民營銀行準入條件、籌建和開業(yè)程序。
8、2016年12月30日，銀監(jiān)會發(fā)布《關于民營銀行監(jiān)管的指導意見》（銀監(jiān)發(fā)（2016）57號），明確了具體監(jiān)管意見。
（四）不被認可的根源
事實上自2003年銀監(jiān)會從央行剝離出來后，便在考慮民營資本發(fā)起設立民營銀行的問題。但是在2003-2004年重組浙江商業(yè)銀行時，卻面臨著諸多現(xiàn)實的問題，一些民營企業(yè)在反饋入駐銀行的動機時回答如下：
1、從銀行的盈利中獲得豐厚的股東回報；
2、為自身的發(fā)展和獲取貸款方便。
特別是2004年最早參與組建浙商銀行的20多家民營企業(yè)（包括吉利集團、奧克斯集團、大東南集團等），在得知銀監(jiān)會對銀行股東貸款的規(guī)定較嚴時，紛紛退出參與組建，最終只保留了13家民營企業(yè)，可以說深深影響了當時銀監(jiān)會及后續(xù)監(jiān)管高層的觀感。從監(jiān)管高層的內(nèi)心來看，一些民營企業(yè)涉足銀行的動機是寄希望將其打造成自身的融資平臺，和高層的戰(zhàn)略導向嚴重不符，因此很長一段時期內(nèi)對民營資本發(fā)起設立民營銀行在政策上始終是排斥的。
也正是由于這個原因，2016年12月30日發(fā)布的《關于民營銀行監(jiān)管的指導意見》中明確提出“嚴格控制關聯(lián)授信余額，嚴禁違規(guī)關聯(lián)交易。鼓勵民營銀行在章程或協(xié)議中載明，主要股東但不限于主要股東及其關聯(lián)方不從本行獲得關聯(lián)授信”。
二、國內(nèi)18家民營銀行情況最全梳理
（一）基本數(shù)量
1、目前國內(nèi)共有17家民營銀行已開業(yè)運營，1家民營銀行于2019年5月20日獲批籌建，部分空白地區(qū)也在考慮設立民營銀行。特別是在《關于促進民營銀行發(fā)展的指導意見》發(fā)布前夕，大約有40家民營銀行向當時的銀監(jiān)會提出申請。例如，2014年新疆銀監(jiān)會還在積極推動南疆民營銀行的試點工作，只不過目前仍杳無音訊。
2、據(jù)悉滴滴近期也計劃以30億元在天津發(fā)起設立民營銀行（即東岸銀行）。而之前2014年一些地方也在嘗試設立民營銀行，如新疆當時計劃發(fā)起設立南疆銀行。
整體上看，近期關于民營銀行的相關政策有明顯放開趨勢，預計最近兩年將會有5家左右的民營銀行入場，屆時我國民營銀行數(shù)量將達到23家。
（二）批籌時間分布：政策周期特征突出，2014年5家、2016年12家、2019年1家
我國民營銀行的批籌呈現(xiàn)典型的政策周期特征，集中于2014年與2016年。
第一，自2014年3月啟動民營銀行試點以來，2014年共批籌5家民營銀行的試點，分別為前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網(wǎng)商銀行與上海華瑞銀行，這5家被稱為我國第一批試點民營銀行。
第二，2015年6月銀監(jiān)會發(fā)布《關于促進民營銀行發(fā)展指導意見的通知》后，民營銀行開始進入第二批試點進程，整個2016年共批籌12家民營銀行，按批籌的先后順序分別為重慶富民銀行、四川新網(wǎng)銀行、湖南三湘銀行、安徽新安銀行、福建華通銀行、武漢眾邦銀行、北京中關村銀行、江蘇蘇寧銀行、山東藍海銀行、遼寧振興銀行、吉林億聯(lián)銀行和梅州客商銀行合計12家。
第三，2019年5月20日，第18家民營銀行，即江西裕民銀行獲批籌建，成為2016年以來第一家獲批的民營銀行。
（三）注冊地區(qū)分布：四大直轄各1家、廣東和浙江各2家、蘇閩魯各1家、皖湘鄂川贛各1家、東北2家
目前我國民營銀行分布較散，且主要集中于民營經(jīng)濟較發(fā)達的四大直轄市和廣東、浙江等地。其中廣東2家（深圳前海微眾銀行和梅州客商銀行）、浙江2家（溫州民商銀行與網(wǎng)商銀行）、江蘇1家（南京的蘇寧銀行）、福建1家（福州的華通銀行）、安徽1家（合肥的新安銀行）、湖北1家（武漢從邦銀行）、山東1家（威海的藍海銀行）、湖南1家（長沙的三湘銀行）、四川1家（成都的新網(wǎng)銀行）、江西1家（裕民銀行）、遼寧1家（沈陽的振興銀行）、吉林1家（長春的億聯(lián)銀行）以及四大直轄市各1家（分別為北京的中關村銀行、上海的華瑞銀行、重慶的富民銀行和天津的金城銀行）。
可以發(fā)現(xiàn)，目前東北的黑龍江在民營銀行上尚屬空白，中部地區(qū)的河南、山西、河北、陜西、廣西以及西部地區(qū)的云南、寧夏、甘肅、內(nèi)蒙古、新疆、西藏等地在民營銀行上尚屬空白。
（四）財務指標大對比
除部分銀行外（如微眾銀行），多數(shù)民營銀行成立于2016年后，因此我們能夠查閱到的數(shù)據(jù)基本為2016年后，數(shù)據(jù)長度通常為1-2年左右。
1、維度1：整體情況
銀保監(jiān)會8月12日公布銀行業(yè)2019年上半年經(jīng)營情況。上半年凈利潤同比76.19%，位于所有類型銀行中最高（基數(shù)較低），同時上半年不良貸款率為0.78%（所有銀行中最低）但有所上升（僅城商行、民營銀行處資行的不良率有所上升）。
此外，民營銀行由于剛剛運營兩年，使得其各項指標呈現(xiàn)出相對不錯的局面，特別是凈息差處于高位且擴大明顯，上半年高達3.56%（較1年提升26個BP）。
2、維度2：注冊資本
目前18家民營銀行的注冊資本合計為496億元，參照城商行的起點，民營銀行最低注冊資本規(guī)模為20億元。其中，注冊資本在40億元以上的民營銀行有4家，分別為前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行、北京中關村銀行、江蘇蘇寧銀行。
注冊資本為30億元的民營銀行有5家，分別為天津金城銀行、上海華瑞銀行、重慶富民銀行、四川新網(wǎng)銀行、湖南三湘銀行。福建華通銀行的注冊資本為24億元，其余8家民營銀行的注冊資本均為20億元。
3、維度3：總資產(chǎn)規(guī)模
第一，17家民營銀行2018年底的總資產(chǎn)規(guī)模合計為6373.51億元，分化特征非常明顯，微眾銀行以2200.37億元的總資產(chǎn)規(guī)模在民營銀行中位列第一（占全部民營銀行總資產(chǎn)規(guī)模的35%），且較第二名的網(wǎng)商銀行（958.64億元）高出1200億元?？梢哉f，微眾銀行與網(wǎng)商銀行的總資產(chǎn)規(guī)模合計達到3159.01億元，占全部民營銀行總資產(chǎn)規(guī)模的50%。
全部民營銀行中，總資產(chǎn)規(guī)模超過1000億元的僅有微眾銀行1家，總資產(chǎn)位于500-1000億元的民營銀行同樣僅有1家，即網(wǎng)商銀行。
第二，排在第三位的民營銀行，即重慶富民銀行2018年總資產(chǎn)規(guī)模僅為370.20億元，此外總資產(chǎn)規(guī)模位于300-400億元之間的民營銀行合計共有5家，除重慶富民銀行外，還有上海華瑞銀行（362.61億元）、四川新網(wǎng)銀行（361.57億元）、江蘇蘇寧銀行（324.14億元）、湖南三湘銀行（315.38億元）。
第三，總資產(chǎn)規(guī)模位于200-300億元的民營銀行有2家，分別為武漢邦銀行（293.05億元）和天津金城銀行（213.68億元）。此外福建華通銀行和安徽新安銀行的總資產(chǎn)規(guī)模尚不足50億元。
4、維度4：資產(chǎn)負債率
民營銀行無論標榜什么什么愿景，其本質(zhì)終究是銀行，因此民營銀行的資產(chǎn)負債率正常情況下應和普通銀行保持一致，即93-95%的資產(chǎn)負債率。從17家銀行公布的數(shù)據(jù)來看，僅微眾銀行、網(wǎng)商銀行、眾邦銀行、富民銀行、新網(wǎng)銀行、民商銀行基本符合這一特征，諸如北京中關村銀行、安徽新安銀行、福建華通銀行的資產(chǎn)負債率甚至不足70%。
因此目前來看，部分民營銀行的杠桿率仍有待提升，而諸如微眾銀行、網(wǎng)商銀行等頭部民營銀行的杠桿率已無提升空間。
5、維度5：存貸情況
第一，從資產(chǎn)結構來看，微眾銀行70%以上的資產(chǎn)為貸款，微眾銀行、新安銀行50%以上的資產(chǎn)為貸款，更多的民營銀行沒有把資產(chǎn)投向貸款，與民營銀行的定位略有不符，不過這可能與剛剛開業(yè)有關。
第二，從負債結構來看，微眾銀行70%以上的負債源于存款，結構最為穩(wěn)定，而諸如三湘銀行、中關村銀行、網(wǎng)商銀行、新網(wǎng)銀行、新安銀行與華能銀行的存款占比較低，絕大部分資金來源于同業(yè)。
第三，由于存款占比較低，四川新網(wǎng)銀行、安徽新安銀行、浙江網(wǎng)商銀行、福建華通銀行的存貸比超過了100%，特別是新網(wǎng)銀行接近200%，這意味著相較其它銀行而言，新網(wǎng)銀行的模式最為激進，對市場變化最為敏感，這在當前市場利率處于低位時尚能維持，一旦市場風向突變，則新網(wǎng)銀行受到的沖擊也是最大。
6、維度6：業(yè)績指標
從業(yè)績指標上來看，分化程度理炙明顯。
第一，微眾銀行與網(wǎng)商銀行分別以100.30億元和62.84億元的營業(yè)收入以及24.74億元和6.71億元的凈利潤位居前兩位，如果考慮到它們的總資產(chǎn)規(guī)模分別僅為2000億元和900億元，則它們的創(chuàng)利能力著實驚人。
第二，從增速上來看，微眾銀行與網(wǎng)商銀行的營業(yè)收入同比增速均為45%以上。
第三，四川新網(wǎng)銀行、華瑞銀行是另外兩家營業(yè)收入在10億元以上的民營銀行，此外溫州民商銀行的創(chuàng)利能力也不錯。
三、部分民營銀行的基本定位與業(yè)務情況
對于更多的民營銀行而言，由于成立時間較晚，至今運營不過兩年，談及定位雖可以夸夸而談，但涉及到具體的業(yè)務種類與模式則鮮有創(chuàng)新。這里僅篩選部分具有代表的民營銀行以供參考。
（一）四家互聯(lián)網(wǎng)銀行模式
目前有前海微眾銀行、浙江網(wǎng)商銀行、四川新網(wǎng)銀行以及武漢眾邦銀行（互聯(lián)網(wǎng)交易銀行）等四家定位為互聯(lián)網(wǎng)銀行，并且已經(jīng)推出足夠豐富的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，覆蓋個人與小微兩大類。
對私維度來看，微眾銀行有微粒貸、微車貸，網(wǎng)商銀行有網(wǎng)商貸（可以面向個人），新網(wǎng)銀行有好人貸，眾邦銀行有邦你貸等等。對公維度上，微眾銀行有小微企業(yè)貸，網(wǎng)商銀行有信任付、網(wǎng)商貼、自保理和回款寶等，眾邦銀行有邦你鏈。以網(wǎng)商銀行的網(wǎng)商貸為例，其按照信用由低到高設定了三個檔次的日利率（分別為0.047%、0.038%和0.016%，年利率分別為16.92%、13.68%和5.76%），分化特征非常明顯。
（二）兩家銀行分別參照富國銀行和硅谷銀行模式
除以上四家銀行外，另有兩家銀行在成立之初便向監(jiān)管報備自身的定位，分別為溫州民商銀行和上海華瑞銀行。
1、于2012年3月獲批的溫州金改區(qū)（主要為地方金融、民間金融與金融風險），成立了溫州民商銀行，這一民營銀行的樣板目標是美國的富國銀行，即借助于大股東的上下游企業(yè)來開展供應鏈金融，但說實話這一模式與富國銀行的模式存在不小的差距，且近年來富國銀行所遭受的詬病不知道能不能給其帶來了一些理念上的啟示。
2、上海華瑞銀行的樣板目標是美國的硅谷銀行，其瞄準于自貿(mào)區(qū)業(yè)務，并試水投貸聯(lián)動業(yè)務。事實上，另一家民營銀行，即北京中關村銀行更有點硅谷銀行的味道。
3、北京中關村銀行，號稱創(chuàng)業(yè)者的銀行，其產(chǎn)品線相對較為豐富，如針對創(chuàng)客與創(chuàng)新企業(yè)的認股權貸款、專項融資產(chǎn)品，針對創(chuàng)投機構的過橋資金類、投貸聯(lián)動類、項目合作類，針對企業(yè)端智慧金融的商票在線保貼、平臺小微信用、購買應收賬款，針對個人場景智慧金融的消費場景分期、車險保單分期、個人創(chuàng)業(yè)融資以及平臺賦能類金融產(chǎn)品（安心付）等等。
（三）一家為科技驅(qū)動型O2O銀行
民營銀行中稱為O2O的銀行不只一家，但可能只有蘇寧銀行才能稱得上真正的O2O銀行，其借助于蘇寧的消費場景，大力開展消費金融、供應鏈金融以及小微商戶金融，目前來看已經(jīng)有些成效。
四、主要結論及建議
（一）民營銀行產(chǎn)生的背景在于刺激民營資本的積極性，其意在解決普惠金融的短板，因此民營銀行的政策導向性特征比較明顯，這也意味著民營銀行的經(jīng)營同樣會呈現(xiàn)典型的周期性特征，比如小貸政策、助貸政策、互聯(lián)網(wǎng)貸款政策等等相關政策，均會對民營銀行的發(fā)展產(chǎn)生影響。
（二）民營銀行由于背靠民營資本，相當于是給民營資本提供了參與金融服務的平臺，因此所謂的關聯(lián)交易、內(nèi)幕交易可能是無法避免的。并且由于民營銀行多沒有線下網(wǎng)點，負債拓展能力不強，因此僅靠自身或股東資本是無法維持一定增長的?；诖耍駹I銀行的業(yè)務拓展大都不是獨立行為，多由助貸機構、聯(lián)合貸款機構給予配合，這其中銀行是大頭。
在積極尋找助貸機構、聯(lián)合貸款機構外，部分民營銀行還在積極通過資產(chǎn)證券化節(jié)約信貸資金占用，以提升ROE，我們認為這是大方向，不會改變。
（三）從某種程度上而言，一些中小銀行由于零售基礎較為薄弱、客戶數(shù)比較有限、場景缺乏，而一些民營銀行剛好能夠彌補這一不足，但是二者在合作時實際上是不對等的。中小銀行多充當著助貸機構的角色，僅僅是提供資金，既無法直接觸及到客戶，亦無法監(jiān)督資金流向，其唯一的動機在于所謂的“高收益”。
很顯然這本身是違規(guī)的，因為向民營銀行提供資金但卻無法接觸客戶的中小銀行完全沒有做到“了解你的客戶”這一基本原則，而中小銀行也生生地把零售業(yè)務做了同業(yè)業(yè)務，雖然中小銀行通過此路徑在提高收益的同時達到了降低風險的目的，但從長期來看對零售業(yè)務發(fā)展幾乎毫無益處。
（四）整體上看民營銀行的頭部特征尤其突出，微眾銀行一騎絕塵，網(wǎng)商銀行緊隨其后，其它一些銀行各具有一些亮點，但都不突出。如果將民營銀行、地方性銀行放在一起進行考慮，則會發(fā)現(xiàn)精品銀行的理念正在深入貫徹，一些優(yōu)質(zhì)銀行的特征也越來越相似。
（五）從17家銀行已公布的數(shù)據(jù)來看，四川新網(wǎng)銀行、湖南三湘銀行、重慶富民銀行三家銀行對同業(yè)負債的依賴較高，其同業(yè)負債占總負債的比例分別高達55.84%、45.24%和36%，在當前資金價格處于低位的情況，這三家銀行存在一定優(yōu)勢，但后續(xù)受到外界的擾動也會比較大。
（六）更多的民營銀行在定位自身發(fā)展愿景時，多貼以“互聯(lián)網(wǎng)銀行”的標簽，但除個別銀行外，大部分銀行仍然按照傳統(tǒng)銀行的運作思路在開展業(yè)務，無非是消費金融、供應鏈金融等等，并沒有特別清晰的定位和發(fā)展路徑。其實有一個更為便捷的辦法來了解民營銀行的業(yè)務特征，即通過觀察監(jiān)管對它們的行政處罰。
例如，經(jīng)營情況最好的民營銀行，微眾銀行發(fā)放關聯(lián)貸款、使用貸款投資股票及期貨等等；定位于美國硅谷銀行模式的華瑞銀行開展同業(yè)業(yè)務、房地產(chǎn)授信時比較激進，甚至將同業(yè)資金用于股權增資；定位于公存公貸的天津金城銀行大量開展同業(yè)業(yè)務等等。
以上這些處罰事由并未表明民營銀行的業(yè)務有多么新穎，因此做出自己的特色仍然是大多民營銀行努力的方向。
五、附件材料
（一）17家民營銀行主要財務數(shù)據(jù)對比
（二）17家民營銀行業(yè)務模式與產(chǎn)品類型匯總
