文| 姜樊

來源：財聯(lián)社

地方監(jiān)管已經(jīng)開始出手整頓銀行的結(jié)構(gòu)性存款了。財聯(lián)社記者獲悉，近日，北京銀保監(jiān)局印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》），劍指銀行近年來的“網(wǎng)紅產(chǎn)品”結(jié)構(gòu)性存款，這或意味著北京地區(qū)銀行繞道“假結(jié)構(gòu)”存款高息攬儲的時代即將終結(jié)。

“近年來結(jié)構(gòu)性存款發(fā)展得十分迅猛，雖然這一業(yè)務(wù)在外資銀行來說十分成熟，但國內(nèi)銀行‘假結(jié)構(gòu)’存款問題尤為嚴(yán)重。”新網(wǎng)銀行首席研究員、國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，北京監(jiān)管劍指結(jié)構(gòu)性存款之后，其他地區(qū)或也將跟隨出爐相關(guān)整頓文件。

《通知》指出，當(dāng)下轄區(qū)內(nèi)的銀行存在的問題主要有四方面，如產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)、風(fēng)險計量不準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配、宣傳銷售不規(guī)范等問題。北京銀保監(jiān)局要求各家銀行把好產(chǎn)品設(shè)計關(guān)口，杜絕“假結(jié)構(gòu)”問題；完善業(yè)務(wù)風(fēng)險計量，落實審慎監(jiān)管規(guī)制要求；強化衍生交易風(fēng)險管理，控制業(yè)務(wù)總量增速；規(guī)范宣傳銷售行為，普及理性投資觀念。

北京銀保監(jiān)局還要求，對照梳理自查本行存量業(yè)務(wù)，并將自查結(jié)果、整改方案及時間表在10月10日之前報送北京銀保監(jiān)局，同時確保本行新發(fā)生結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。

監(jiān)管列舉四類主要問題 

假結(jié)構(gòu)、剛性兌付問題尤盛

北京銀保監(jiān)局在《通知》中指出，當(dāng)下轄區(qū)內(nèi)的銀行存在的問題主要有四方面，如產(chǎn)品設(shè)計不合規(guī)、風(fēng)險計量不準(zhǔn)確、業(yè)務(wù)體量與風(fēng)控能力不匹配、宣傳銷售不規(guī)范等問題。這在業(yè)內(nèi)人士看來，也正是當(dāng)下銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)普遍存在的問題。

結(jié)構(gòu)性存款，是指金融機構(gòu)吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通過與利率、匯率、滬深指數(shù)等的波動掛鉤或與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得更高收益的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

通常的操作是將本金投資于銀行的定期存款，將定期存款的利息投資于期權(quán)市場。根據(jù)某個時間段或時間點投資標(biāo)的價格波動，選擇是否行權(quán)。賭對了行權(quán)，投資者獲得額外的浮動收益；賭錯了不行權(quán)，損失也只是充當(dāng)期權(quán)費的利息，并不影響本金。

然而，這種類金融衍生品在當(dāng)下的銀行中卻普遍少了“結(jié)構(gòu)”。多位銀行研究人士向財聯(lián)社記者表示，假結(jié)構(gòu)與剛性兌付問題是當(dāng)下結(jié)構(gòu)性存款最突出的問題。

北京銀保監(jiān)局也將結(jié)構(gòu)性理財?shù)摹凹俳Y(jié)構(gòu)”問題放在了銀行需要整改和排查首當(dāng)其沖的位置上。

“個別銀行結(jié)構(gòu)性存款中未實際嵌入金融衍生產(chǎn)品或所嵌入金融衍生產(chǎn)品無真實的交易對手和交易行為，涉嫌通過設(shè)置‘假結(jié)構(gòu)’變相高息攬儲。”北京銀保監(jiān)局表示，部分銀行為結(jié)構(gòu)性存款設(shè)定遠(yuǎn)高于同期限存款利率水平的保底收益，構(gòu)建狹窄的收益波動區(qū)間或?qū)煦^的衍生產(chǎn)品行權(quán)條件設(shè)置為幾乎不可能觸發(fā)事件，使結(jié)構(gòu)性存款從名義上的浮動收益產(chǎn)品變?yōu)槭聦嵣系墓潭ㄊ找娈a(chǎn)品，違背了使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)收益的產(chǎn)品設(shè)計原則。

北京銀保監(jiān)局2018年以來，轄內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅增長，一系列合規(guī)問題和亂象也隨之凸顯，如通過“假衍生真保收益”行為變相高息攬儲，對所嵌入金融衍生產(chǎn)品涉及到的監(jiān)管指標(biāo)計量不準(zhǔn)確，風(fēng)險控制能力與業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)模與速度不匹配，以不規(guī)范的產(chǎn)品宣傳與銷售行為強化存款人對結(jié)構(gòu)性存款收益的“剛兌”預(yù)期等。

北京銀保監(jiān)局表示，《通知》明確提出各行應(yīng)對本行存量業(yè)務(wù)進行自查整改，并確保新發(fā)生結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展，旨在杜絕銀行業(yè)金融機構(gòu)在結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品領(lǐng)域的非理性競爭，向轄內(nèi)存款市場傳遞規(guī)范信號，平抑中小銀行負(fù)債端資金價格，切實落實降低實體經(jīng)濟融資成本的政策要求，推動銀行業(yè)金融機構(gòu)穩(wěn)健運營。

繞道結(jié)構(gòu)性存款高息攬儲 

北京地區(qū)新增業(yè)務(wù)將受到限制

“以后如果想要繞道結(jié)構(gòu)性存款來高息攬儲，恐怕將難上加難了。”一位接近監(jiān)管的人士向財聯(lián)社記者表示，此次北京地區(qū)的《通知》主要針對新增業(yè)務(wù)，要求各家銀行確保新發(fā)生結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)合規(guī)有序開展。

也即是說，北京地區(qū)新增的結(jié)構(gòu)性存款必須使存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險相匹配的產(chǎn)品設(shè)計原則，銀行要把好產(chǎn)品設(shè)計關(guān)口，杜絕“假結(jié)構(gòu)”問題。嚴(yán)格遵守各項監(jiān)管規(guī)制要求，準(zhǔn)確計算涉及金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的各類監(jiān)管指標(biāo)，對結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)中存在的市場風(fēng)險、操作風(fēng)險加強管理。同時銀行業(yè)要合理控制業(yè)務(wù)總量增速。

“結(jié)構(gòu)性存款之所以出現(xiàn)快速增長，源于資管新規(guī)要求銀行理財產(chǎn)品不得承諾保本、保收益，但百姓穩(wěn)健的投資需求仍在，所以銀行推出各種結(jié)構(gòu)性存款變成了這些保本理財品的替代品。”董希淼表示，與此同時，銀行也可以繞道結(jié)構(gòu)性存款進行高息攬儲。

公開數(shù)據(jù)顯示，結(jié)構(gòu)性存款在去年出現(xiàn)了狂飆上升的勢頭，規(guī)模則在去年下半年突破了10萬億元。除了具有衍生品牌照的銀行以外，一些沒有相關(guān)資質(zhì)的中小銀行也開始搶占市場，出現(xiàn)了造假“搶蛋糕”的現(xiàn)象。雖然隨后結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模出現(xiàn)了短暫的下滑，但在今年年初其規(guī)模再度突破10萬億元大關(guān)。

實際上，近年來越來越嚴(yán)厲的金融監(jiān)管，讓銀行同業(yè)負(fù)債受限，因此不少商業(yè)銀行不得不借道監(jiān)管限制較少的結(jié)構(gòu)性存款來緩解負(fù)債壓力。2017年以來，在一系列金融監(jiān)管規(guī)則出臺的壓力下，商業(yè)銀行同業(yè)理財業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下降，同業(yè)負(fù)債也明顯收縮，銀行的存款業(yè)務(wù)增速有所下滑，銀行負(fù)債端壓力日益凸顯，各行迫不得以展開了攬存競賽。

不過，銀行繞道結(jié)構(gòu)性存款來高息攬儲的做法也越來越難，監(jiān)管趨嚴(yán)正不斷加大對“假結(jié)構(gòu)性存款”的監(jiān)管力度。

例如《理財新規(guī)》要求衍生產(chǎn)品交易部分要按照衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理，應(yīng)當(dāng)具有真實的交易對手和交易行為，同時商業(yè)銀行開展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，并將保本型理財產(chǎn)品按照是否掛鉤衍生產(chǎn)品，分為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，應(yīng)分別按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款進行管理；并明確規(guī)定結(jié)構(gòu)性存款為銀行表內(nèi)存款，按照存款管理，繳納存款準(zhǔn)備金和存款保險保費，相關(guān)資產(chǎn)應(yīng)計提資本和撥備。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來，針對結(jié)構(gòu)性存款的整頓力度或?qū)⒊掷m(xù)增大。在北京之后，其他地區(qū)或也將陸續(xù)發(fā)布類似文件，以規(guī)范銀行的結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)。

“結(jié)構(gòu)性存款的整體合規(guī)性有望持續(xù)增強，而分化也將逐漸形成。”一位銀行研究人士向財聯(lián)社記者表示，對于業(yè)務(wù)規(guī)范的大型商業(yè)銀行，憑借其強大業(yè)務(wù)運營和金融衍生品業(yè)務(wù)能力，進一步豐富結(jié)構(gòu)性存款的種類與維度鞏固其市場地位；而對于中小銀行而言，或?qū)⒌贡破涮嵘谘苌a(chǎn)品方面的能力建設(shè)，盡早獲得金融衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)。