原標(biāo)題 | 38家上市銀行2019年前三季度經(jīng)營情況縱覽截止目前，38家上市銀行已全部發(fā)布了2019年三季度財務(wù)報告，其中浙商銀行、中原銀行僅公布較少的規(guī)模與業(yè)績指標(biāo)（如總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤等），因此本篇報告僅在個別部分涉及這兩家銀行，同時由于各家銀行公布數(shù)據(jù)的范圍有所差異，因此各維度之間的上市銀行數(shù)量并不總是一致，這一點需要特別注意。
整體上看，雖然2019年以來內(nèi)外形勢依然比較嚴(yán)峻，監(jiān)管壓力仍然比較大，商業(yè)銀行經(jīng)營的主動性也有所降低，但商業(yè)銀行今年前三季度的主要指標(biāo)表現(xiàn)繼續(xù)印證我們在年初關(guān)于“未來3-5年銀行業(yè)進(jìn)入白銀發(fā)展時代”的判斷，多數(shù)上市銀行在順應(yīng)政策導(dǎo)向的同時（如同業(yè)業(yè)務(wù)壓縮、回歸存貸傳統(tǒng)等等），仍然可以交出相對亮眼的成績單，今年前三季度上市銀行營業(yè)收入與凈利潤同比分別達(dá)到17%和12%以上，不過在回歸傳統(tǒng)的過程中，上市銀行的之間的分化也愈加明顯，國有大行的優(yōu)勢進(jìn)一步突出。
一、規(guī)模指標(biāo)（總資產(chǎn)、營業(yè)收入、利差收入與凈利潤）
38家上市銀行擁有總資產(chǎn)186.50萬億元，創(chuàng)造了創(chuàng)造了超過3.80萬億元的營業(yè)收入和1.40萬億元的凈利潤。
1、通過總資產(chǎn)與業(yè)績指標(biāo)的排序，既可以明確目前各上市銀行的位置，亦可以評估各上市銀行的盈利能力，下面中的對比結(jié)果告訴可以很明確地我們并非規(guī)模較高的銀行盈利能力也更強(qiáng)。例如，招商銀行雖然規(guī)模僅排第7位，但其營業(yè)收入和凈利潤卻分別排在第6位和第5位，創(chuàng)收能力強(qiáng)于交通銀行。
2、工商銀行成為總資產(chǎn)第一家跨過30萬億元的國有大行，農(nóng)業(yè)銀行超過建設(shè)銀行位列國有大行第3（建設(shè)銀行的盈利能力依然強(qiáng)于農(nóng)業(yè)銀行），國有大行中僅郵儲銀行和交通銀行的總資產(chǎn)規(guī)模在10萬億元左右徘徊（郵儲銀行由于成本收入比較高使得其凈利潤排序比較不理想）。
3、股份行中創(chuàng)收能力從高到低依次為招行、浦發(fā)銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行與浙商銀行，同時招商銀行也是第1家總資產(chǎn)跨過7萬億大關(guān)的股份行。
4、城商行中北京銀行、上海銀行與江蘇銀行的總資產(chǎn)均已跨過2萬億大關(guān)（超過股份行中的浙商銀行、江蘇銀行2019年剛剛跨過2萬億），南京銀行、寧波銀行的總資產(chǎn)超過萬億，其它總資產(chǎn)在5000億元以上的A股上市城商行依次為杭州銀行、中原銀行、長沙銀行、貴陽銀行與成都銀行。不過從創(chuàng)收入能力來看，寧波銀行要強(qiáng)于規(guī)模更大的南京銀行。
5、農(nóng)商行中僅重慶農(nóng)商行的總資產(chǎn)跨過萬億大關(guān)（今年剛剛突破），其余A股上市農(nóng)商行的規(guī)模比較小。
（一）資產(chǎn)端（總資產(chǎn)增速、貸款增速、投資類資產(chǎn)增速）
1、今年前三季度，總資產(chǎn)增速、貸款增速、投資類資產(chǎn)增速的平均數(shù)值分別為7.05%、13.50%和7.33%，整體上看相對比較平穩(wěn)，且貸款增速明顯高于其它類別資產(chǎn)，符合監(jiān)管導(dǎo)向。特別是國有大行和股份行，受政策導(dǎo)向等因素推動，今年擴(kuò)表特征非常突出，可以預(yù)判當(dāng)前的市場環(huán)境下，對全國性銀行及部分優(yōu)質(zhì)中小行極其有利，正所謂“監(jiān)管愈嚴(yán)、環(huán)境越差、國有大行越浪”。
2、前三季度總資產(chǎn)增速超過兩位數(shù)的銀行分別為華夏銀行、長沙銀行、蘇州銀行、青島銀行、青島農(nóng)商行、寧波銀行、成都銀行和農(nóng)業(yè)銀行。
3、貸款增速高于20%的銀行有4家，分別為青島銀行、青島農(nóng)商行、長沙銀行和成都銀行，投資類資產(chǎn)增速高于15%的銀行有3家（蘇州銀行、重慶農(nóng)商行和成都銀行）。
4、張家港銀行、興業(yè)銀行和紫金銀行的投資類資產(chǎn)余額出現(xiàn)了下降，表明這三家銀行可能正在調(diào)整資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)，壓縮類信貸資產(chǎn)。
（二）負(fù)債與營收端（存款增速、同業(yè)負(fù)債增速、營收同比與凈利潤同比）
1、今年前三季度，存款增速、同業(yè)負(fù)債增速、營業(yè)收入同比以及凈利潤同比的平均數(shù)值分別為10.09%、1.96%、17.06%和12.15%，整體上看業(yè)績指標(biāo)增長還是比較優(yōu)秀，同業(yè)業(yè)務(wù)相對收縮的特征比較明顯。
2、存款增長比較可圈可點的銀行從高到低依次為寧波銀行、無錫銀行、常熟銀行、光大銀行、青島銀行、蘇州銀行、張家港銀行、浦發(fā)銀行、上海銀行、興業(yè)銀行等。
3、我們看到今年前三季度更多的銀行在壓縮同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)，如無錫銀行、南京銀行、張家港銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行、鄭州銀行、建設(shè)銀行、北京銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、重慶農(nóng)商行、交通銀行、中國銀行、重慶銀行、紫金銀行和上海銀行等等。
4、營收指標(biāo)比較亮眼的幾家銀行依次為青島銀行、張家港銀行、江蘇銀行、杭州銀行、蘇州銀行、浙商銀行、浙商銀行等，凈利潤指標(biāo)比較亮眼的幾家銀行依次為常熟銀行、杭州銀行、寧波銀行等等。
（一）資產(chǎn)端（貸款/總資產(chǎn)、投資類資產(chǎn)/總資產(chǎn)以及同業(yè)資產(chǎn)/總資產(chǎn)）
商業(yè)銀行業(yè)務(wù)回歸傳統(tǒng)是監(jiān)管導(dǎo)向之一，其中一個比較明顯的體現(xiàn)便是貸款與投資類資產(chǎn)的占比分配問題，通常情況下投資類資產(chǎn)占比較高的銀行主要以中小銀行為主（由于資本、額度等問題信貸投放能力不足）。
1、從上市銀行公布的數(shù)據(jù)來看，今年前三季度，貸款/總資產(chǎn)、投資類資產(chǎn)/總資產(chǎn)、同業(yè)資產(chǎn)/總資產(chǎn)的平均比例分別為50.41%、35.31%和5.19%，因此商業(yè)銀行應(yīng)盡量將其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)向這一平均水平進(jìn)行調(diào)整（貸款占比應(yīng)超過50%、投資類資產(chǎn)占比應(yīng)保持在30%附近、同業(yè)資產(chǎn)應(yīng)保持在5%左右）。
2、貸款占總資產(chǎn)的比例超過60%的銀行有4家（中信銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、常熟銀行），重慶農(nóng)商行、鄭州銀行與貴陽銀行不足40%，就連規(guī)模與業(yè)績相對不錯的寧波銀行與杭州銀行，其貸款占總資產(chǎn)的比例也僅在40%左右徘徊。
3、投資類資產(chǎn)占比較高的銀行從高到低依次為鄭州銀行、長沙銀行、貴陽銀行、成都銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行、上海銀行與青島銀行（均超過40%）。
4、同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例超過10%的銀行有4家，分別為重慶農(nóng)商行、紫金銀行、重慶銀行和蘇農(nóng)銀行（原吳江銀行），江蘇與重慶各占兩家。
（二）負(fù)債端（存款/總資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債/總資產(chǎn)、債券發(fā)行/總資產(chǎn)、廣義同業(yè)負(fù)債/總資產(chǎn)）
1、今年前三季度，存款、同業(yè)負(fù)債、債券發(fā)行、廣義同業(yè)負(fù)債占總資產(chǎn)的平均比例分別為63.24%、10.50%、12.68%和23.18%，因此如果以廣義同業(yè)負(fù)債來衡量的話，其占總資產(chǎn)的比例在1/4左右應(yīng)是比較合理的。
2、存款占比較高手銀行往往有成本優(yōu)勢，因此相較而言郵儲銀行、無錫銀行、工商銀行、江陰銀行、張家港銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、常熟銀行與蘇農(nóng)銀行等國有大行和農(nóng)商行有一定的優(yōu)勢。
3、同業(yè)負(fù)債是主動負(fù)債，但穩(wěn)定性要明顯差于存款，同時也是受政策約束和市場利率變化影響比較大的一項，通常情況下監(jiān)管部門在評估同業(yè)負(fù)債時還會將債券發(fā)行納入（和同業(yè)負(fù)債一起統(tǒng)稱為廣義同業(yè)負(fù)債），可以看出目前同業(yè)負(fù)債占比較高的銀行依次為上海銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行等，而廣義同業(yè)負(fù)債占比較高的銀行依次為興業(yè)銀行、重慶銀行、青島銀行、鄭州銀行、上海銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、華夏銀行和北京銀行（均超過30%）。
4、雖然同業(yè)負(fù)債的穩(wěn)定性要差一些，但由于2019年以來同業(yè)負(fù)債成本較低，因此這些同業(yè)負(fù)債占比較高的銀行反而能夠在業(yè)績方面得到不少程度的改善。
（三）營收端（利差收入/營業(yè)收入、中間業(yè)務(wù)收入/營業(yè)收入）
1、今年前三季度，利息凈收入、中間業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的平均比例分別為70.78%和13.92%，因此商業(yè)銀行的營業(yè)收入分配應(yīng)向著利差收入70%、中間業(yè)務(wù)收入15%的結(jié)構(gòu)去調(diào)整。
2、通常情況下股份行的利差收入占比較低、中間業(yè)務(wù)收入占比較高（如民生銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行等等），近年來由于投資類資產(chǎn)占比的提升，一些城商行也呈現(xiàn)出和股份行初期相一致的特征（如江蘇銀行、寧波銀行、上海銀行、蘇州銀行、鄭州銀行等），即更多的營業(yè)收入體現(xiàn)在投資收益科目上。
3、多數(shù)銀行仍依賴于傳統(tǒng)利差收入，如常熟銀行、紫金銀行、重慶農(nóng)商行、郵儲銀行、蘇農(nóng)銀行、西安銀行、成都銀行、貴陽銀行等等，張家港銀行的中間業(yè)務(wù)收入甚至出現(xiàn)負(fù)值。
（四）零售端（零售貸款/全部貸款、零售存款/全部存款、存貸比、零售存貸比）
1、今年前三季度，上市銀行零售貸款/全部貸款、零售存款/全部存款、存貸比、零售存貸比的平均數(shù)值分別為35.33%、36.56%、91.29%和78.46%，當(dāng)然這些銀行的零售精力基礎(chǔ)通常比較好，因此對于更多的中小銀行參考價值可能不是太高，但是仍然有一定的借鑒意義。
2、零售貸款占比較高的3家銀行分別為平安銀行、郵儲銀行和招商銀行等，可以看出主要為股份行和一些城商行（如上海銀行、杭州銀行等）。
3、零售存款占比較高的銀行依次為郵儲銀行、常熟銀行、農(nóng)業(yè)銀行、江陰銀行、張家港銀行、紫金銀行、西安銀行、蘇農(nóng)銀行等。
4、零售存貸比較高的銀行通常是從資產(chǎn)端來拓展其零售業(yè)務(wù)，這些銀行主要為平安銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、杭州銀行、招商銀行、江蘇銀行、南京銀行和上海銀行（零售存貸比均超過100%、其中平安與浦發(fā)均超過200%）。
四、資產(chǎn)質(zhì)量與資本情況相關(guān)指標(biāo)
（一）資產(chǎn)質(zhì)量：不良貸款率、撥備覆蓋率、貸款撥備率、關(guān)注貸款率
1、不良貸款率低于1%的銀行有4家，分別為寧波銀行、郵儲銀行、南京銀行、常熟銀行，關(guān)注貸款率較高的銀行主要有青島農(nóng)商行、張家港銀行、蘇農(nóng)銀行、青島銀行和華夏銀行，因此青島地區(qū)兩家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量需要引起關(guān)注。
2、撥備覆蓋率高于300%的銀行有7家，分別為寧波銀行、常熟銀行、南京銀行、招商銀行、郵儲銀行、上海銀行和杭州銀行。
3、整體上看今年前三季度，上海銀行、貴陽銀行、華夏銀行的不良貸款率略有上升，而蘇農(nóng)銀行、青島銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行的撥備覆蓋率略有下降，值得關(guān)注。
（二）資本情況相關(guān)指標(biāo)：資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率
1、核心一級資本相對比較匱乏的銀行主要有杭州銀行、鄭州銀行、青島銀行、江蘇銀行、南京銀行、中信銀行、貴陽銀行、重慶銀行等幾家。
2、相較于年初，資本消耗比較快的銀行主要有張家港銀行、青島銀行、郵儲銀行、上海銀行、青島農(nóng)商行等。
五、其它相關(guān)指標(biāo)（流動性覆蓋率、成本收入比、凈利差）
（一）流動性覆蓋率的平均數(shù)值為160.22%，主要是長沙銀行、西安銀行、紫金銀行、貴陽銀行、鄭州銀行等中小銀行的流動性覆蓋率指標(biāo)較高，如果剔除這些異常值，則流動性覆蓋率的平均數(shù)值應(yīng)為130%左右。
（二）成本收入比的平均數(shù)值為27.4%，重慶銀行、浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、成都銀行、民生銀行的成本收入比數(shù)值通常較低，而常熟銀行、寧波銀行、張家港銀行、蘇農(nóng)銀行和交通銀行的成本收入比高于30%。
（三）從凈利差來看，蘇州銀行低于2%，而除江陰銀行、紫金銀行、建設(shè)銀行外，其余幾家公布該指標(biāo)的銀行在凈利差方面均有所改善。
