本刊編輯潘國(guó)堯整理

自2012年下半年商務(wù)部在全國(guó)部分地區(qū)開展商業(yè)保理試點(diǎn)，5年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展迅猛，商業(yè)保理注冊(cè)企業(yè)數(shù)量、業(yè)務(wù)量和融資余額已連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)。據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，2016年，我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量已超過(guò)5000億元人民幣，融資余額超過(guò)1000億元人民幣，服務(wù)的中小企業(yè)超過(guò)10萬(wàn)家。

2017年，商業(yè)保理繼續(xù)保持良好的發(fā)展趨勢(shì)，截止6月30日，全國(guó)已注冊(cè)商業(yè)保理公司數(shù)量達(dá)6641家(不含注銷和吊銷企業(yè)數(shù)量)，全部商業(yè)保理企業(yè)注冊(cè)資金折合人民幣已累計(jì)超過(guò)4700億元。商業(yè)保理業(yè)務(wù)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)5年的高增長(zhǎng)已是板上釘釘。

目前我國(guó)商業(yè)保理與銀行保理、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、資產(chǎn)證券化等呈現(xiàn)出融合創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)，在不同的細(xì)分領(lǐng)域已涌現(xiàn)出一批特色鮮明的創(chuàng)新企業(yè)，出現(xiàn)了雙保理、再保理、聯(lián)合保理、反向保理、在線保理、保理資產(chǎn)證券化等新模式。

雖然我國(guó)商業(yè)保理一枝獨(dú)秀，但從全球保理行業(yè)的形勢(shì)看，卻并不樂(lè)觀。據(jù)國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)（FCI）統(tǒng)計(jì)，受全球經(jīng)濟(jì)尤其是貨物貿(mào)易持續(xù)下降的影響，2016年全球保理業(yè)務(wù)總量為2.355萬(wàn)億歐元，略低于2015年的2.367萬(wàn)億歐元。這是全球保理業(yè)務(wù)量有史以來(lái)首次出現(xiàn)下降。

目前，世界各國(guó)已經(jīng)將保理視為一種安全可靠的貿(mào)易融資方式。國(guó)際金融危機(jī)為應(yīng)收賬款融資的發(fā)展提供了絕佳的市場(chǎng)環(huán)境，保理和應(yīng)收賬款融資服務(wù)行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，已經(jīng)進(jìn)入了“黃金時(shí)代”。

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)保理基本面

2016年商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展環(huán)境總體有利、增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。國(guó)家提出在適當(dāng)擴(kuò)大總需求的同時(shí)，更加注重推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，總體環(huán)境更加適宜于商業(yè)保理行業(yè)的發(fā)展。

1.行業(yè)政策環(huán)境喜中有憂。2016年，國(guó)家大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資，相關(guān)部委和地方政府陸續(xù)出臺(tái)有利于商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的政策措施，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范文陸續(xù)制定取得階段性成果，但是同時(shí)“營(yíng)改增”的全面實(shí)施致使商業(yè)保理企業(yè)稅賦明顯增加。

2.保理市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛。截至2016年12月末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)到125,800.2億元，創(chuàng)歷史新高比上年增長(zhǎng)9.82%，增速繼續(xù)保持高位。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

2016年前10大行業(yè)中應(yīng)收賬款增長(zhǎng)最快的是汽車制造業(yè)（22.85%），表明汽車制造業(yè)應(yīng)收賬款集中度高，沉淀的資金多，是保理行業(yè)開拓市場(chǎng)的藍(lán)海之域。

3.商業(yè)保理融資渠道仍需拓展。融資難及融資貴依然是當(dāng)前制約商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。資產(chǎn)證券化探索前行，將是保理公司的重要融資渠道。P2P網(wǎng)貸政策頒布，嚴(yán)重地限制了保理公司的融資金額，對(duì)商業(yè)保理融資造成了一定沖擊。

4.保理司法環(huán)境有所改善。根據(jù)《保理司法判例分析研究報(bào)告》2016年年度報(bào)告統(tǒng)計(jì)的保理糾紛案件中，可以得知我國(guó)商業(yè)保理糾紛案件日益增多，司法審判環(huán)境日趨改善。

5.信用環(huán)境改善進(jìn)展緩慢。目前絕大多數(shù)保理公司尚難以接入人民銀行征信系統(tǒng)，我國(guó)社會(huì)化征信行業(yè)又不夠發(fā)達(dá)，因此加快建立適應(yīng)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展需要的征信系統(tǒng)迫在眉睫。目前商業(yè)保理專委會(huì)已建立了行業(yè)第一個(gè)（也是唯一一個(gè)）保理業(yè)務(wù)信用信息交換平臺(tái)，即全國(guó)保理行業(yè)黑名單系統(tǒng)，并收錄了130多萬(wàn)條失信企業(yè)信息，為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范起到了一定的作用。

6.交易在線化快速發(fā)展。原本經(jīng)營(yíng)不夠規(guī)范的中小企業(yè)，因?yàn)樵诰€交易而走向規(guī)范。利用在線交易積累的數(shù)據(jù)，可對(duì)其支付能力、風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)估，有效降低保理服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成本。同時(shí)，也使得那些原本沒有固定資產(chǎn)可以抵押的中小企業(yè)，通過(guò)在線方式獲得保理融資。

商業(yè)保理5年來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r

1.2016年商業(yè)保理企業(yè)注冊(cè)情況。截至2016年底，全國(guó)已注冊(cè)商業(yè)保理公司共計(jì)5,584家，較2015年底的2,767家增長(zhǎng)了102%，是2012年底商務(wù)部開展商業(yè)保理試點(diǎn)當(dāng)年已注冊(cè)企業(yè)存量的61倍。其中2016年當(dāng)年新增注冊(cè)商業(yè)保理企業(yè)共計(jì)2,817家，較2015年同期增長(zhǎng)了92%。

目前，全國(guó)僅海南、甘肅和貴州三省尚無(wú)商業(yè)保理公司設(shè)立。注冊(cè)數(shù)量前三名分別為廣東省、天津市及上海市。其中廣東省有4,051家，天津有430家，上海有422家。2016年注冊(cè)在前兩批自貿(mào)區(qū)的商業(yè)保理企業(yè)共計(jì)2,402家，占全年新注冊(cè)企業(yè)數(shù)量的85%。

2016年新增的2,757家商業(yè)保理法人企業(yè)中，注冊(cè)資金總量折合人民幣已超過(guò)1,600億元，總額較2015年增長(zhǎng)19%。截止2016年12月31日，全部商業(yè)保理企業(yè)注冊(cè)資金折合人民幣已累計(jì)超過(guò)4，000億元。

2.2016年調(diào)研企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析。2016年度，根據(jù)商業(yè)保理專委會(huì)調(diào)研的51家商業(yè)保理企業(yè)信息，51家調(diào)研企業(yè)2016年的保理融資總額合計(jì)887.96億元，較2015年增長(zhǎng)了30.84%。2016年保理業(yè)務(wù)收入合計(jì)33.25億元，較2015年增長(zhǎng)了75.71%。2016年的保理融資余額合計(jì)376.91億元，較2015年增長(zhǎng)了51.14%。

從業(yè)務(wù)來(lái)源來(lái)看，51家調(diào)研企業(yè)中有29家企業(yè)從事的是完全與股東產(chǎn)業(yè)無(wú)關(guān)系的業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)，企業(yè)間的商品貿(mào)易保理是主要方向。從業(yè)務(wù)類型看，51家調(diào)研企業(yè)開展的保理業(yè)務(wù)主要為公開型有追索權(quán)保理，且大部分為融資保理業(yè)務(wù)。有24家企業(yè)進(jìn)行了再融資，其中，資產(chǎn)證券化成為主要融資渠道。

3.應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記情況。根據(jù)人民銀行征信中心應(yīng)收賬款質(zhì)押登記系統(tǒng)的2014-2016年度銀行和商業(yè)保理公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記區(qū)域涵蓋了全國(guó)31個(gè)省市，轉(zhuǎn)讓登記數(shù)量已從2014年的110,565筆驟減到2016年的68,332筆。商業(yè)保理公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記的數(shù)量從2014年的9,431條增長(zhǎng)到了2016年的37,442條，增長(zhǎng)了近三倍，是2012年（188條）的近200倍，這與銀行保理業(yè)收縮，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向商業(yè)保理公司的現(xiàn)象符合。

4、商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)。全國(guó)已開業(yè)企業(yè)超過(guò)千家，區(qū)域集中度較高。保理業(yè)務(wù)量超過(guò)5,000億元人民幣，融資余額超過(guò)1,000億元人民幣，注冊(cè)企業(yè)數(shù)量、業(yè)務(wù)量和融資余額已連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)成倍增長(zhǎng)；與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合越來(lái)越緊密，順應(yīng)了供應(yīng)鏈金融對(duì)交易過(guò)程可視化的要求，形成了各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域的商業(yè)保理模式和創(chuàng)新產(chǎn)品，極大豐富了商業(yè)保理的市場(chǎng)供給；產(chǎn)業(yè)金融化推動(dòng)擁有金融背景和產(chǎn)業(yè)背景的大企業(yè)不斷涌入，促進(jìn)了商業(yè)保理行業(yè)的發(fā)展；反向保理受青睞，商業(yè)保理企業(yè)間合作開始形成，國(guó)內(nèi)雙保理、合作保理項(xiàng)目成功實(shí)施。

商業(yè)保理存在的主要問(wèn)題與建議

1.行業(yè)發(fā)展面臨的主要問(wèn)題。近八成商業(yè)保理企業(yè)尚未開業(yè)，相當(dāng)部分的保理企業(yè)還處在“失聯(lián)”狀態(tài)；行業(yè)監(jiān)管依據(jù)不足、缺乏有效手段，企業(yè)報(bào)送信息存在困難、積極性不高；商業(yè)保理行業(yè)如何適用增值稅制度尚未明確；業(yè)務(wù)操作中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記公示系統(tǒng)效力有限、不動(dòng)產(chǎn)抵押登記抵押權(quán)人資格缺失、行業(yè)仲裁機(jī)構(gòu)缺位、核實(shí)應(yīng)收賬款真實(shí)性的途徑不足、部分企業(yè)業(yè)務(wù)界限模糊、缺乏商業(yè)保理行業(yè)信息服務(wù)平臺(tái)；信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在困難，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)偏大、與人民銀行征信系統(tǒng)對(duì)接困難；融資渠道受限；行業(yè)專業(yè)人才短缺。

2.對(duì)行業(yè)發(fā)展的政策建議。繼續(xù)加強(qiáng)信息報(bào)送和分類監(jiān)管；建立部門間聯(lián)合監(jiān)管、聯(lián)合懲戒激勵(lì)機(jī)制；充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的作用；探索實(shí)施商業(yè)保理行業(yè)財(cái)政扶持政策；拓寬商業(yè)保理企業(yè)融資渠道；明確商業(yè)保理行業(yè)適用增值稅制度細(xì)則；促進(jìn)國(guó)際保理業(yè)務(wù)發(fā)展。

基于整體有利的政策環(huán)境和龐大的市場(chǎng)需求，只要商業(yè)保理企業(yè)堅(jiān)守保理業(yè)務(wù)本質(zhì)、遵循發(fā)展規(guī)律，專注細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，與電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)融合創(chuàng)新，與銀行等金融機(jī)構(gòu)緊密合作，一定能夠?qū)崿F(xiàn)依托供應(yīng)鏈（核心企業(yè)）、建立（上下游企業(yè)）信用鏈、疏通（中小企業(yè)）融資鏈、支撐創(chuàng)新鏈（企業(yè)主體）、提升（中小企業(yè)）價(jià)值鏈的目標(biāo)，助力我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。到十三五末，我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)到萬(wàn)億級(jí)規(guī)模，占到中國(guó)整個(gè)市場(chǎng)的三分之一以上，成為我國(guó)貿(mào)易融資和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域不可或缺的重要產(chǎn)業(yè)。

《中國(guó)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報(bào)告2016》指出：商業(yè)保理作為提供創(chuàng)新型貿(mào)易融資和風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的現(xiàn)代信用服務(wù)業(yè)，在國(guó)家大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資的利好政策推動(dòng)下，將迎來(lái)重要的發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期。預(yù)計(jì)到十三五末，基于龐大的市場(chǎng)需求，我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)規(guī)模將達(dá)到萬(wàn)億級(jí)，成為我國(guó)貿(mào)易融資和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域不可或缺的重要產(chǎn)業(yè)。