文 / 南洋商業(yè)銀行（中國）有限公司貿(mào)易金融部總經(jīng)理 薛鍵

來源：《貿(mào)易金融》雜志4月刊

商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)是貿(mào)易金融（TRADE FINANCE）的重要組成部分，國際業(yè)務(wù)一般主要由國際結(jié)算、外幣貿(mào)易融資及外匯資金交易等業(yè)務(wù)構(gòu)成，其中，國際結(jié)算及外幣貿(mào)易融資組成了貿(mào)易金融項下的國際業(yè)務(wù)，也可以稱為商業(yè)銀行狹義的國際業(yè)務(wù)。近年來，隨著全球經(jīng)濟大環(huán)境的變化，我國長期倚重對外貿(mào)易的外向型經(jīng)濟發(fā)展模式也發(fā)生著重大改變，這種改變在很大程度上也重塑著銀行業(yè)貿(mào)易金融項下國際業(yè)務(wù)的版圖。

數(shù)年前當(dāng)銀行業(yè)內(nèi)人士談起信用證、托收、保函或福費廷的時候，一般不用說明國際或國內(nèi)，因為大概率指的就是上述這些業(yè)務(wù)的國際形式；而現(xiàn)在，如果再談起上述各項，需要特別加上“國際”或“國內(nèi)”的定語，因為原本作為國際業(yè)務(wù)主要組成部分的信用證、保函、保理及福費廷等業(yè)務(wù)，已擁有了成體系上規(guī)模的對應(yīng)國內(nèi)業(yè)務(wù)部分。

國際信用證無疑是國際結(jié)算或國際業(yè)務(wù)中最正統(tǒng)的一項業(yè)務(wù)，由于有ICC（國際商會）UCP600等系列規(guī)則的加持，國際信用證形成了獨立完整的運作體系和國際通行的操作規(guī)則，對貿(mào)易雙方當(dāng)事人以及銀行參與其間作為開證行、議付行等各種角色和作用都做了詳盡的描述和規(guī)定，因而對形成可靠的國際貿(mào)易秩序起到了巨大的作用。反觀國內(nèi)貿(mào)易市場，長期以來的應(yīng)收賬款拖欠、三角債等信用問題一直困擾著國內(nèi)貿(mào)易。

2016年10月8日正式實施的《國內(nèi)信用證結(jié)算辦法》為在國內(nèi)推廣信用證業(yè)務(wù)提供了政策上的支持。目前，期限延長到一年的國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)由于能緩解開證行的資本占用問題，而且可以在融資端進行福費廷業(yè)務(wù)買斷出表，因而迅速成為銀行（特別是中小銀行）日益萎縮的國際業(yè)務(wù)有益的國內(nèi)補充。國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)范圍的拓寬，給國內(nèi)信用證帶來了更為廣闊的交易場景，如實務(wù)中的國內(nèi)信用證可以用于支付電費、融資租賃租金、勞務(wù)費等，這在通常以海運提單作為貨權(quán)單據(jù)的國際信用證業(yè)務(wù)中，幾乎不可想象，國內(nèi)信用證有了更多的使用場景，也因此變得更有價值。

當(dāng)然，目前國內(nèi)證的發(fā)展也有諸多有待完善之處，如交易中普遍存在物權(quán)憑證不足的問題，缺乏如海運提單之類的“硬單據(jù)”，貿(mào)易背景真實性審核渠道比較單一，一般僅通過增值稅發(fā)票來驗真，缺乏國際證海關(guān)、外匯、船務(wù)、質(zhì)檢等多渠道的交叉驗證。

信用證，不管是國際證還是國內(nèi)證，其業(yè)務(wù)的初心是為相互不信任的交易雙方提供可靠的結(jié)算工具，國內(nèi)證目前在此點上有些偏離，往往是關(guān)聯(lián)雙方交易采用國內(nèi)信用證結(jié)算，此種做法，主要目的是為了承兌后的融資，如此，國內(nèi)信用證有被異化為融資工具的傾向。這是國內(nèi)證目前面臨的較大發(fā)展挑戰(zhàn)。

福費廷業(yè)務(wù)與信用證業(yè)務(wù)相生相伴，隨著國際證業(yè)務(wù)的萎縮與國內(nèi)證業(yè)務(wù)的興起，福費廷業(yè)務(wù)也發(fā)生著同樣的轉(zhuǎn)變。2017年以來，商業(yè)銀行的福費廷業(yè)務(wù)越來越多地往國內(nèi)證項下的福費廷轉(zhuǎn)移，形成了交易活躍的福費廷二級市場，國內(nèi)福費廷二級市場上，九成以上是國內(nèi)證項下的福費廷買賣。

其實，除了大型銀行之外，國際福費廷交易之前并未在國內(nèi)全面鋪開，海外交易對手也主要集中在中資銀行的海外分行。國際福費廷業(yè)務(wù)與跨境資金成本有密切關(guān)系，2015年后，境內(nèi)外資金成本逐步逆轉(zhuǎn)，國際福費廷業(yè)務(wù)交易量因此有大幅下降。但是，通過前期的國際業(yè)務(wù)實踐，國內(nèi)從業(yè)各方加深了對國際福費廷協(xié)會（IFA）各項市場規(guī)則的了解和掌握，國際規(guī)則如《國際福費廷協(xié)會指引》《福費廷統(tǒng)一規(guī)則》（URF800）等逐漸深入人心，雖然國內(nèi)至今未有專門的國內(nèi)福費廷交易規(guī)則，但將國際規(guī)則生搬硬套，同樣迅速形成了國內(nèi)的福費廷業(yè)務(wù)模式，并在國內(nèi)生發(fā)出具有中國特色的產(chǎn)品，如代理福費廷、三方福費廷等。

國內(nèi)一級市場的初始福費廷包買商一般為銀行自身，由于自身經(jīng)濟資本的限制，也由于貸款規(guī)模的限制，敘做一級福費廷以后，往往又作為轉(zhuǎn)賣行將其賣出，而之后的包買行又可以在市場上將其賣出，因而形成了活躍的二級市場。由于市場上的福費廷資產(chǎn)可以做多次轉(zhuǎn)賣，國內(nèi)福費廷市場的規(guī)模因而成倍增長。與國際福費廷業(yè)務(wù)的波瀾不驚相比，國內(nèi)證項下福費廷業(yè)務(wù)快速成長，這兩年令人印象深刻。

此外，2017年以來對于同業(yè)業(yè)務(wù)的市場整頓也對以真實貿(mào)易為基礎(chǔ)的福費廷市場的形成具有一定促進作用，不少實在沒有其他同業(yè)業(yè)務(wù)敘做的同業(yè)部門，也將二級市場福費廷業(yè)務(wù)當(dāng)成一項主要業(yè)務(wù)來抓。

保函業(yè)務(wù)一向是國際業(yè)務(wù)的重要組成部分，在較早年份，國際業(yè)務(wù)中的保函以非融資的涉外保函居多，如履約保函、質(zhì)量保函、投標(biāo)保函、預(yù)付款保函以及留置金保函等。銀行作為國際經(jīng)濟交往中最值得信任的一方，通過開立保函在跨境的各類交易中起到了增加信用的作用。

國際保函的獨立性和單據(jù)化特征主要來自國際商會《見索即付保函統(tǒng)一規(guī)則》、聯(lián)合國《獨立擔(dān)保與備用信用證公約》等國際規(guī)則，由于獨立性原則，國際業(yè)務(wù)中的保函具有很高的接受度。而在最高人民法院2016年11月22日正式公布《關(guān)于審理獨立保函糾紛案件若干問題的規(guī)定》之前，國內(nèi)保函的獨立性往往由于基礎(chǔ)合同的問題，履約賠付較成問題，因而國內(nèi)保函之前未能得到市場的廣泛接受。

在國內(nèi)獨立保函司法解釋后，保函這一擔(dān)保工具的有效性得到極大提高，也為國內(nèi)對照國際保函各種業(yè)務(wù)場景中使用國內(nèi)保函提供了更多的業(yè)務(wù)機會。2017年，眾多商業(yè)銀行將獨立保函作為一項主要的貿(mào)易金融產(chǎn)品來推介。

與國際信用證和國際福費廷的停滯不同，國際保函近年非但未有明顯減少，而且早已成為國際業(yè)務(wù)中的一大業(yè)務(wù)品種，不過其中相當(dāng)部分都是為國內(nèi)企業(yè)或其海外相關(guān)企業(yè)做的內(nèi)保外貸項下保函。2017年末，外匯局出臺了《國家外匯管理局綜合司關(guān)于完善銀行內(nèi)保外貸外匯管理的通知》，對內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)提出了更高要求，此政策在實務(wù)中對國際保函的業(yè)務(wù)量有一定影響。但由于國內(nèi)獨立保函市場的勃興，整體保函業(yè)務(wù)量也同上述信用證、福費廷等業(yè)務(wù)類似，將由于國內(nèi)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，帶動整體業(yè)務(wù)量的增長。