來源：銀行家雜志（ID：The-Chinese-Banker）銀行貿(mào)易融資作為企業(yè)短期融資的重要方式，本身具有非常精致的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念和精密的風(fēng)險(xiǎn)控制邏輯。但因虛假貿(mào)易背景和操作風(fēng)險(xiǎn)凸顯，在本輪經(jīng)濟(jì)下行周期中經(jīng)歷了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。客觀理性地審視近年來商業(yè)銀行貿(mào)易融資發(fā)展的脈絡(luò)，與時(shí)俱進(jìn)重新思考定位貿(mào)易融資的定位與方向，銀行需要不斷地從發(fā)展的視角進(jìn)行深度自省與轉(zhuǎn)型創(chuàng)新。 探究貿(mào)易融資的本質(zhì)，需要從企業(yè)的資金需求這一本源來進(jìn)行深度解釋。作為重要市場參與主體的企業(yè)，最主要經(jīng)營活動就是交易行為。企業(yè)作為一個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會重要的組織形式，其購買原材料和服務(wù)等，利用土地廠房、設(shè)備和人力等要素資源，生產(chǎn)社會需要的產(chǎn)品和服務(wù)，并通過市場來實(shí)現(xiàn)銷售，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)自身的經(jīng)濟(jì)與社會價(jià)值目標(biāo)。從這個(gè)意義上說，交易行為就是企業(yè)所有活動的根本。在有效組織交易活動的過程中，企業(yè)會因季節(jié)性和臨時(shí)性等各種原因，產(chǎn)生自身資金流與欲購買原燃料或外部服務(wù)的不銜接與不匹配，出現(xiàn)階段性資金短缺的情況。銀行作為一種制度安排，是現(xiàn)代社會解決企業(yè)交易中融資短缺的重要方式。即在企業(yè)資金短缺的時(shí)候，為順利履行交易，企業(yè)需從銀行等資金中介機(jī)構(gòu)借入資金，用于購買生產(chǎn)經(jīng)營所需的商品，加工形成自身產(chǎn)品后，依靠經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和收入歸還銀行融資。
廣義上說，貿(mào)易融資就是企業(yè)基于交易模式設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)化融資安排。按照巴塞爾委員會的標(biāo)準(zhǔn)定義，貿(mào)易融資是指在商品交易中，銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。當(dāng)然，按照當(dāng)今時(shí)代發(fā)展的出現(xiàn)的新情況來看，這個(gè)定義也表現(xiàn)出一定的局限性。特別是隨著后工業(yè)化以及知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代的迅速到來，服務(wù)業(yè)在各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的占比在顯著提升，傳統(tǒng)制造業(yè)也在從單一的產(chǎn)成品銷售模式向制造服務(wù)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，更加注重商品銷售完成后的服務(wù)價(jià)值鏈延伸。因此，除了以商品為中心的貿(mào)易外，服務(wù)貿(mào)易就理應(yīng)成為銀行貿(mào)易融資關(guān)注和創(chuàng)新的的重點(diǎn)領(lǐng)域。但實(shí)際上，銀行對服務(wù)項(xiàng)下的貿(mào)易融資需求還缺乏足夠重視，基本上還是沿用傳統(tǒng)商品項(xiàng)下貿(mào)易融資的思維定式來進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營。
從當(dāng)下互聯(lián)金融的視角來解讀，貿(mào)易融資也可以視為基于企業(yè)交易背景提供的場景化融資。近年來，移動互聯(lián)網(wǎng)平臺快速興起，使得各類消費(fèi)平臺聚合海量客戶消費(fèi)行為數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)的分析和挖掘?yàn)閭€(gè)人消費(fèi)金融，特別是為基于長尾客戶的金融服務(wù)提供了前所未有的發(fā)展空間，這極大地推動了傳統(tǒng)消費(fèi)金融營銷和風(fēng)控模式的創(chuàng)新。在目前場景化應(yīng)用最為廣泛的個(gè)人消費(fèi)類金融之外，人們開始在關(guān)注和預(yù)測下一階段企業(yè)端的場景構(gòu)建與應(yīng)用，希望能敏銳地捕捉到這一種場景的潛在金融價(jià)值空間。對企業(yè)來說，任何生產(chǎn)經(jīng)營活動的主要目的都是為了通過交易來創(chuàng)造價(jià)值，“買”與“賣”的交易就是其最基礎(chǔ)的應(yīng)用場景。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在企業(yè)經(jīng)營管理中的深入應(yīng)用，企業(yè)交易行為也在快速數(shù)據(jù)化和智能化，數(shù)據(jù)資產(chǎn)正在成為企業(yè)最重要的一種資產(chǎn)形態(tài)。與此相適應(yīng)， 貿(mào)易融資就不再是單一的銀行融資產(chǎn)品， 而是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動下創(chuàng)新企業(yè)場景金融服務(wù)的著力點(diǎn)。 近年來，國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，雖然在本輪經(jīng)濟(jì)下行周期當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)暴露有所增加，經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)也非常深刻，但其已成為我國銀行公司信貸業(yè)務(wù)的重要板塊，未來具有十分巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/span>在成熟市場經(jīng)濟(jì)國家，一般不存在國際貿(mào)易融資與國內(nèi)貿(mào)易融資的劃分，因?yàn)槠浜芏嗥髽I(yè)經(jīng)營活動是高度國際化的， 產(chǎn)品與服務(wù)主要面向國際市場。盡管改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)外向程度不斷提高，我國仍有很多企業(yè)的交易活動則主要是在國內(nèi)進(jìn)行的，但一直以來并沒有形成與國內(nèi)貿(mào)易相適應(yīng)的獨(dú)立的國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)體系。
總體上看，國內(nèi)貿(mào)易融資起步和發(fā)展較晚，直到近10年才逐步形成了相對完整的業(yè)務(wù)模式。這既有歷史原因，也有現(xiàn)實(shí)因素。我國改革開放初期，除了部分率先走出去的外貿(mào)企業(yè)外，一段時(shí)間以來我國企業(yè)整體國際化參與程度相對較低，很多企業(yè)的商品銷售主要面向國內(nèi)市場，企業(yè)經(jīng)營活動也主要集中在國內(nèi)。在進(jìn)出口實(shí)行配額管制的環(huán)境下，即使部分企業(yè)有進(jìn)出口需求，如果無外貿(mào)經(jīng)營權(quán)則也要通過外貿(mào)代理企業(yè)完成。同時(shí)，國內(nèi)外不同的社會制度、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融監(jiān)管要求，以及不同的信用環(huán)境和交易習(xí)慣，也不能簡單套用國際貿(mào)易融資來滿足企業(yè)在國內(nèi)的交易融資需求，如國內(nèi)信用證應(yīng)用程度明顯偏低。實(shí)踐中，國內(nèi)貿(mào)易融資的需求其實(shí)并沒有被商業(yè)銀行細(xì)分出來，幾乎全部使用流動資金貸款來滿足。只是近年來， 針對國內(nèi)企業(yè)間交易的特殊情況，在充分借鑒國際貿(mào)易融資理念的基礎(chǔ)上，我國銀行開發(fā)完善了非常豐富的國內(nèi)貿(mào)易融資產(chǎn)品，形成了涵蓋不同結(jié)算方式、不同交易模式的新型國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)體系。
關(guān)于國內(nèi)貿(mào)易融資產(chǎn)品體系，還需要進(jìn)一步澄清的是其與各類票據(jù)等支付結(jié)算工具的功能關(guān)系。在現(xiàn)實(shí)的交易習(xí)慣中，我國企業(yè)間的資金結(jié)算很多是通過大量銀行匯票和本票，特別是銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票來完成的，而這些票據(jù)集支付結(jié)算與融資功能于一身，除能背書流轉(zhuǎn)外，企業(yè)也可以將持有未到期的票據(jù)提前到銀行進(jìn)行貼現(xiàn)或者辦理質(zhì)押融資。因此，一方面，就其功能作用來說，這類票據(jù)廣義都屬于國內(nèi)貿(mào)易融資體系。但另一方面，若采用這類票據(jù)的結(jié)算模式，也一定程度上給諸如國內(nèi)保理等貿(mào)易融資主流產(chǎn)品的管理帶來了難度，或形成一定的替代效應(yīng)。企業(yè)交易下的銷貨款可以通過約定專門回款賬戶以外的票據(jù)方式進(jìn)行結(jié)算，使得銀行對貿(mào)易融資資金不能實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理，也增大了銀行融資風(fēng)險(xiǎn)。 近年來，特別是股改上市轉(zhuǎn)型之后， 國內(nèi)大型銀行紛紛提出要發(fā)展貿(mào)易融資， 特別是創(chuàng)新國內(nèi)貿(mào)易融資對傳統(tǒng)流動資金貸款進(jìn)行替代改造。究其根源，其初衷是回歸流動資金貸款的本源，通過基于交易項(xiàng)下的短期融資用貿(mào)易融資方式來滿足客戶需求，既能尋找公司信貸持續(xù)增長的新藍(lán)海，也能防范銀企信息不對稱產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。流動資金貸款管理中的信息不對稱問題非常突出，銀行業(yè)界曾謔稱為“流動資金貸款是個(gè)筐，什么融資需求都可往里裝”，可以說企業(yè)幾乎任何融資都可變通以流動資金貸款進(jìn)行滿足。從邏輯上講， 貿(mào)易融資是根據(jù)企業(yè)具體交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行融資全過程的穿透與控制，對具體交易債項(xiàng)進(jìn)行融資，通過信息流、商業(yè)流、資金流“三流”合一，來解決銀企之間信息不對稱現(xiàn)象，這是用國內(nèi)貿(mào)易融資來替代傳統(tǒng)流動資金貸款的根本出發(fā)點(diǎn)。
流動資金貸款手續(xù)相對更加便捷，業(yè)務(wù)審批決策層次相對較低，信貸操作環(huán)節(jié)較少，在企業(yè)融資中深受青睞。貸款成功后，企業(yè)更有動力去投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而向銀行隱瞞資金用途的真實(shí)信息，若形成了風(fēng)險(xiǎn)則由作為債權(quán)人的銀行來承擔(dān)；而一旦投資或投機(jī)成功，企業(yè)就獲取了超額收益，銀行僅獲取約定的債權(quán)收入。面對風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的不對稱性，雖然當(dāng)前各家銀行都在積極探索應(yīng)用各種新型技術(shù)手段加大對信貸資金用途的監(jiān)控跟蹤，而一旦貸款支付到企業(yè)在銀行的賬戶體外，由于缺乏切實(shí)可行的協(xié)同合作機(jī)制，單一銀行內(nèi)部的所謂資金監(jiān)控效果有限。在金融監(jiān)管部門沒有強(qiáng)行規(guī)定信貸資金受托支付之前，實(shí)際上銀行流動資金貸款更是難于監(jiān)控真實(shí)用途。一般在貸款發(fā)放后，銀行先將信貸資金劃撥至企業(yè)賬戶，如果企業(yè)賬戶內(nèi)留存有自有或其他資金，二者混同起來，更是無法明晰信貸資金和自有資金的差別。當(dāng)然， 近來依托區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的數(shù)字貨幣可實(shí)現(xiàn)對數(shù)字貨幣的不可篡改性和系統(tǒng)跟蹤監(jiān)測，科技金融正在賦能銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新。
作為企業(yè)重要融資工具——流動資金貸款的產(chǎn)生，有著鮮明的“中國特色”。它源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期國家對國有企業(yè)資金的統(tǒng)管。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，最初由國家財(cái)政部門按照計(jì)劃統(tǒng)籌管理企業(yè)全部資金，后來又設(shè)立了專業(yè)銀行，將企業(yè)基本建設(shè)貸款和流動資金貸款進(jìn)行區(qū)分，初期由國家財(cái)政部門負(fù)責(zé)基本建設(shè)貸款，專業(yè)銀行負(fù)責(zé)一部分流動資金貸款的管理，但全部是按照財(cái)政部門的計(jì)劃來執(zhí)行，實(shí)際承擔(dān)資金“出納”角色。逐漸地，企業(yè)基本建設(shè)貸款和全部流動資金貸款都交由相應(yīng)專業(yè)銀行進(jìn)行統(tǒng)管。伴隨著我國向商品經(jīng)濟(jì)和市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后，流動資金貸款逐步過渡到現(xiàn)在的商業(yè)信貸模式。
在我國，國有企業(yè)缺乏自有流動資金，銀行負(fù)責(zé)提供企業(yè)所需的全部流動資金貸款的模式下，長期預(yù)算軟約束使得企業(yè)將流動資金貸款挪用為長期建設(shè)資金， 即“短貸長用”等融資期限和用途錯(cuò)配問題非常突出。流動資金貸款長期被擠占挪用和企業(yè)效益低下不斷侵蝕，成為鋪底資金，大量的銀行貸款到期后無法正常收回，形成“借新還舊”狀態(tài)的常青藤貸款。這些表面上正常的貸款實(shí)際隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，直到在21世紀(jì)之初我國大型商業(yè)銀行股改前夜成為重點(diǎn)改革攻堅(jiān)的重地，花費(fèi)了巨大心力與社會經(jīng)濟(jì)成本。
在流動資金貸款用途方面，銀行與企業(yè)有著嚴(yán)格的合同約定，但在實(shí)際執(zhí)行中卻缺乏有效的手段來進(jìn)行管理。由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期銀行部分充當(dāng)?shù)诙?cái)政的職能， 可以作為管理者的角色深入企業(yè)了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，但在當(dāng)今地位平等的銀企關(guān)系中，盡管銀行仍根據(jù)約定對信貸資金用途進(jìn)行監(jiān)督，但市場化條件下企業(yè)運(yùn)作方式更加復(fù)雜，信息不對稱現(xiàn)象更加突出，加上一些企業(yè)主觀上不愿配合提供有價(jià)值的信息，使得商業(yè)銀行管理更是難上加難。在這種情況下，銀行更加著眼于基于企業(yè)自身的信用來評價(jià)貸款風(fēng)險(xiǎn)，更傾向給優(yōu)質(zhì)的企業(yè)發(fā)放貸款，即便貸后管理不及時(shí)，也不至于形成更大的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)某種程度上也是無奈之舉。亦或者更加看重?fù)?dān)保品來緩釋風(fēng)險(xiǎn)，即使企業(yè)出問題， 只要作為第二還款來源的擔(dān)保是有效的， 特別是足額的房地產(chǎn)抵押，也能通過擔(dān)保品的處置來防止損失。這樣，企業(yè)實(shí)際運(yùn)作中的流動資金貸款，對銀行就像是一個(gè)“黑匣子”，平時(shí)銀行很難真正打開這個(gè)“黑匣子”來深入探尋內(nèi)部的具體交易節(jié)點(diǎn)等經(jīng)營管理信息。
對于企業(yè)流動資金貸款，目前我國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在通過專項(xiàng)授信指引制定了授信額度測算的具體模型，供各家商業(yè)銀行參考，這為銀行合理核定流動資金貸款額度提供了重要依據(jù)。但實(shí)際上，由于各家銀行對優(yōu)質(zhì)客戶的競爭，很多優(yōu)質(zhì)客戶的融資額度是非常寬松的，這類企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)總的授信額度非常充足，甚至形成過度授信，即資金供給嚴(yán)重過剩，遠(yuǎn)超企業(yè)實(shí)際的資金需求，也會增大企業(yè)投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。目前聯(lián)合授信尚在試點(diǎn)階段，未來推進(jìn)也具有很大的挑戰(zhàn)。國內(nèi)貿(mào)易融資的優(yōu)勢在于，一旦由一家銀行機(jī)構(gòu)為企業(yè)項(xiàng)下一筆交易提供了債項(xiàng)融資，原則上其他銀行通過相關(guān)的質(zhì)押登記公示系統(tǒng)可以了解債項(xiàng)融資情況，進(jìn)而避免對債項(xiàng)的重復(fù)融資。如果將企業(yè)的所有短期融資都能按照債項(xiàng)融資方式去設(shè)計(jì)，在有效滿足企業(yè)需求的同時(shí)則也能很好地避免過度融資風(fēng)險(xiǎn)，這在國際貿(mào)易融資中得到了很好的實(shí)踐應(yīng)用。可以說深入企業(yè)交易的內(nèi)部，在信息不對稱問題上，貿(mào)易融資確實(shí)提供一種新型的解決思路。貿(mào)易融資正是按照企業(yè)內(nèi)部的具體交易結(jié)構(gòu)來設(shè)計(jì)產(chǎn)品，對不同的交易、按照交易結(jié)算的時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行融資安排和風(fēng)險(xiǎn)防控設(shè)計(jì)，其實(shí)就是深入到了企業(yè)經(jīng)營管理的具體過程。以融資產(chǎn)品的方式接入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的具體過程， 在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入前了解企業(yè)經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)狀況等細(xì)節(jié)，遠(yuǎn)比簡單要求銀行客戶經(jīng)理進(jìn)行貸后檢查更要有效。當(dāng)然這也給銀行提出了更高的要求，銀行必須具有相應(yīng)的專業(yè)隊(duì)伍與專業(yè)技術(shù)能力保障。 貿(mào)易融資適用于大型優(yōu)質(zhì)客戶嗎？在所謂的熟人社會中，這項(xiàng)專業(yè)性非常強(qiáng)的業(yè)務(wù)，操作手續(xù)復(fù)雜，一般來講服務(wù)的對象不是最優(yōu)質(zhì)的客戶。但是到了所謂的陌生人社會里，好的客戶也需要貿(mào)易融資的產(chǎn)品。好客戶良好的誠信品質(zhì)和聲譽(yù)是限定在已知熟悉的地域和圈子里的，一旦躍出了熟人社會這個(gè)圈子，交易對手并不一定了解客戶的信用。像跨越國境線，國際貿(mào)易中的買家與賣家，就會因?yàn)闀r(shí)空距離而存在一定的陌生感，缺乏彼此的信任，由此形成了一套國際貿(mào)易規(guī)則的形成和完善。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與現(xiàn)代社會的深度融合，針對當(dāng)今虛擬網(wǎng)絡(luò)世界中對“人”的身份識別也成為一項(xiàng)代價(jià)高昂的搜尋活動，網(wǎng)絡(luò)商業(yè)交易活動也具有虛擬世界“陌生人”這一特殊屬性，這也涉及到更多的網(wǎng)絡(luò)交易安全機(jī)制的設(shè)計(jì)。所以，在一定的商業(yè)模式下，好客戶也需要貿(mào)易融資產(chǎn)品，主要是由于銀行信用替代了傳統(tǒng)的商業(yè)信用，免去了雙方對交易對手身份和具體交易信息的搜集、甄別和審核成本。盡管銀行也是市場主體，但由于銀行經(jīng)營資質(zhì)的特性，相比商業(yè)信用而言，現(xiàn)代商業(yè)社會中銀行信用更具有公信力，特別是聲譽(yù)好的銀行更是如此。在貿(mào)易融資中也正是銀行作為信用中介的身份，使得交易更富有效率，也有效降低了交易風(fēng)險(xiǎn)。
而一旦將范圍限定在熟人范圍內(nèi)，則貿(mào)易融資適用對象就會相應(yīng)發(fā)生變化。好客戶本身具有好的商譽(yù)，并不需要銀行信用的介入就可以順利達(dá)成交易，而且好客戶也更容易從銀行獲取諸如流動資金貸款等其他更便捷的融資服務(wù)。但對次優(yōu)級的客戶和一般客戶，則更需要銀行信用的支撐。比如，對于一個(gè)資信狀況較為一般的企業(yè)，或者初次達(dá)成交易合作意向的合作企業(yè)，“先款后貨”和“先貨后款”的交易模式對任何一方都有失公平，在一方利益得到保障的同時(shí)，增大了另一方的履約風(fēng)險(xiǎn)。如何讓交易對手更放心地履行交易合約，是雙方需要認(rèn)真面對的現(xiàn)實(shí)問題。彼此缺乏信任為銀行介入提供了機(jī)會。當(dāng)然，當(dāng)今電商平臺采取了第三方支付來防范虛擬網(wǎng)絡(luò)世界的交易風(fēng)險(xiǎn)。在長期的經(jīng)營活動中，銀行更了解客戶的資信情況， 或者能夠要求客戶提供擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)緩釋的手段，使得銀行能夠介入這樣的交易活動。但在實(shí)際的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中，在短期績效考核目標(biāo)、缺乏專業(yè)人員等現(xiàn)實(shí)壓力下，銀行基層機(jī)構(gòu)為了簡單規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更愿意選擇為最優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，這就導(dǎo)致貿(mào)易融資產(chǎn)品與服務(wù)對象的錯(cuò)位。特別是在國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)領(lǐng)域，好客戶不愿意接受手續(xù)相對復(fù)雜、操作環(huán)節(jié)較多的貿(mào)易融資，怕麻煩的心理讓其更青睞流動資金貸款。銀行客戶與風(fēng)險(xiǎn)定位偏差， 又使得普通客戶常常獲取不到銀行的貿(mào)易融資服務(wù)。在實(shí)際操作中，有的銀行會反映客戶是如何的挑剔和不配合。其實(shí)這就是產(chǎn)品適用的對象出了問題。“要把合適的產(chǎn)品銷售給合適的客戶”，也同樣適用于國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。就市場定位來說， 貿(mào)易融資主要是針對普通客戶和中小企業(yè)甄選優(yōu)質(zhì)債項(xiàng)來設(shè)計(jì)的專業(yè)化金融服務(wù)。通過貿(mào)易融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新，銀行可以改變對優(yōu)質(zhì)客戶的結(jié)構(gòu)性信貸供給過剩，進(jìn)一步提高金融資源的配置效率。當(dāng)然，重要的是找到銀行和企業(yè)雙方共同的痛點(diǎn)和有效的連接點(diǎn)。
總之，貿(mào)易融資的本質(zhì)是基于企業(yè)債項(xiàng)的結(jié)構(gòu)化融資工具，以債項(xiàng)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的手段，實(shí)際上也是對企業(yè)具有的動產(chǎn)資源的融資創(chuàng)新，理論上這比流動資金貸款有著更廣泛的客群對象。從風(fēng)險(xiǎn)的視角，傳統(tǒng)流動資金貸款主要看企業(yè)自身的主體信用，如果主體信用仍不夠高，則可通過提供擔(dān)保方式來增信，一般是傾向于固定資產(chǎn)抵押為主。如果從擔(dān)保品來劃分，可分為固定資產(chǎn)抵押融資和動產(chǎn)質(zhì)押融資，貿(mào)易融資可視為動產(chǎn)融資的主要方式。
鑒于中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)事實(shí)上的高風(fēng)險(xiǎn)特征，亟須探尋一條新路徑來破解中小企業(yè)融資的世界性困局。如果從動產(chǎn)融資的視角來仔細(xì)考察，很多中小企業(yè)具有較好的應(yīng)收賬款等流動性資產(chǎn)，通過有效的融資設(shè)計(jì)和精細(xì)化的管理能夠在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下滿足企業(yè)的融資需求。但限于歷史上中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的現(xiàn)實(shí)， 更缺乏對動產(chǎn)融資深入的認(rèn)知分析和有力的管控手段，動產(chǎn)融資至今并未成為中小企業(yè)獲取融資的主渠道。盡管國內(nèi)貿(mào)易融資為這類企業(yè)提供了新的融資范式，但如何有效甄別企業(yè)流動資產(chǎn)的價(jià)值和細(xì)化管理模式，是一項(xiàng)長期復(fù)雜的系統(tǒng)工程。 在本輪經(jīng)濟(jì)下行周期中，銀行貿(mào)易融資成為風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域，其原因主要有三：一是虛構(gòu)貿(mào)易背景導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上屬于貸款詐騙行為；二是資金無法實(shí)現(xiàn)封閉管理，企業(yè)挪用自償性還貸資金導(dǎo)致貿(mào)易融資無法閉環(huán)；三是企業(yè)自身經(jīng)營出現(xiàn)問題，被司法介入等信用風(fēng)險(xiǎn)事件致使其無法到期償還銀行融資。在這三個(gè)因素中，前兩者是最主要的。虛假融資導(dǎo)致銀行無法有效處置不良資產(chǎn)，動產(chǎn)質(zhì)押失去了應(yīng)有的貸款保障功能，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)無法從債項(xiàng)進(jìn)行抵補(bǔ)。所以說，如何“防假”和“反假”是本輪周期后管控貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)最直接的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
為什么貿(mào)易融資出現(xiàn)眾多的“假”融資？當(dāng)然有商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏專業(yè)人員、經(jīng)營行為短期化、對基層信貸監(jiān)督檢查不力等各種客觀實(shí)際。但當(dāng)時(shí)整體的社會經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境也滋生企業(yè)造假的動力。如一些地方性房地產(chǎn)企業(yè)，在國家嚴(yán)格的政策調(diào)控之下融資渠道嚴(yán)重受阻，而項(xiàng)目的剛性支出、高額的投資回報(bào)等使得企業(yè)將虛構(gòu)貿(mào)易背景套取銀行貿(mào)易融資。這類企業(yè)大多通過設(shè)立貿(mào)易企業(yè)或生產(chǎn)加工企業(yè)的方式進(jìn)行虛假交易，以此來套取銀行融資。也有一些民營企業(yè)偏離主業(yè)從事小貸公司、典當(dāng)行等類金融等投機(jī)性業(yè)務(wù)，也采取類似方式從各家銀行多頭融資和過度融資。再加上很多企業(yè)組織運(yùn)行方式也越來越復(fù)雜，縱向通過多層股權(quán)嵌套關(guān)聯(lián)， 橫向通過異地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移甚至境外設(shè)立機(jī)構(gòu)等方式，使得銀行難以真實(shí)全面掌握企業(yè)全部的實(shí)際經(jīng)營和融資情況。
防范虛假貿(mào)易融資，成為今后要實(shí)現(xiàn)貿(mào)易融資持續(xù)健康發(fā)展必須解決的頭等大事。一方面，銀行需要提高客戶經(jīng)理的專業(yè)化技能，加大激勵(lì)考核力度，依靠專業(yè)人員來審核貿(mào)易背景的真實(shí)性。另一方面，近年來，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展， 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的信息化水平越來越高，信息的收集和傳遞在線自動完成，無需企業(yè)線下提供，這在提高信息獲取效率的同時(shí)，也極大地提高了信息的真實(shí)性。同時(shí)，新型科技金融技術(shù)在金融領(lǐng)域也得到了深入應(yīng)用，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)正在加快線上化和數(shù)字化，通過銀行與企業(yè)進(jìn)行線上信息的互聯(lián)互通，自動實(shí)現(xiàn)了企業(yè)與銀行的數(shù)據(jù)交互，大大減少了線下手工操作對交易環(huán)節(jié)的介入，這為銀行防范此貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)提供了非常有效的工具。
依托新的科技技術(shù)，商業(yè)銀行也開始調(diào)整貿(mào)易融資的定位，將貿(mào)易融資的轉(zhuǎn)型方向主要定位在智慧供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域， 這又將從業(yè)務(wù)方向上開辟新的發(fā)展空間， 也能更加有效地“防假”。隨著供應(yīng)鏈管理理念的深入，國內(nèi)大型企業(yè)開始注重和加強(qiáng)對自身供應(yīng)鏈的管理，核心企業(yè)對上下游企業(yè)進(jìn)行信用輸出，由其為產(chǎn)業(yè)鏈中的眾多供應(yīng)鏈客戶整理信息，協(xié)調(diào)合作銀行進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈融資，也將進(jìn)一步降低銀行貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在互聯(lián)網(wǎng)的驅(qū)動下，供應(yīng)鏈金融正在朝智慧供應(yīng)鏈方向發(fā)展。借助智慧供應(yīng)鏈平臺，商業(yè)銀行能夠穿透全產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)而為整個(gè)鏈條中的多級的供應(yīng)商進(jìn)行融資，這在傳統(tǒng)貿(mào)易融資時(shí)代是無法想象的，大量的普惠類客戶將成為受益者。
作者單位：中國工商銀行公司金融業(yè)務(wù)部
