來源 / 《貿(mào)易金融》雜志2019年12月刊對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行而言，該產(chǎn)品能協(xié)助其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理， 降低籌資成本，有利于其對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)豐富其貿(mào)易融資產(chǎn)品線、增加收入來源。一、跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的意義與核心風(fēng)險(xiǎn)境外商業(yè)銀行跨境買入國內(nèi)信用證項(xiàng)下福費(fèi)廷業(yè)務(wù)（以下稱“跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷”）在本文中指境外商業(yè)銀行無追索地買入境內(nèi)商業(yè)銀行持有的國內(nèi)信用證項(xiàng)下已經(jīng)開證行承兌的應(yīng)收款項(xiàng)。跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷本質(zhì)上是國內(nèi)信貸資產(chǎn)的跨境轉(zhuǎn)讓，目前主要通過部分自由貿(mào)易區(qū)商業(yè)銀行對(duì)外辦理。該業(yè)務(wù)能夠充分利用離岸市場便利和資金優(yōu)勢，具備實(shí)現(xiàn)多方共贏的產(chǎn)品功能，近兩年備受部分境內(nèi)外商業(yè)銀行的青睞且一度發(fā)展迅猛。對(duì)境內(nèi)商業(yè)銀行而言，該產(chǎn)品能協(xié)助其進(jìn)行主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理， 降低籌資成本，有利于其對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，同時(shí)豐富其貿(mào)易融資產(chǎn)品線、增加收入來源。對(duì)境外商業(yè)銀行而言，該產(chǎn)品屬于風(fēng)險(xiǎn)較低的融資品種，可為其拓寬盈利渠道提供條件。從國家層面看，跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷均以人民幣計(jì)價(jià)，能為境外金融機(jī)構(gòu)投資人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品提供了選擇空間，對(duì)于人民幣國際化和推動(dòng)跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展有著重要意義。但跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷大規(guī)模推廣歷史較短，加上國內(nèi)外目前并無專門針對(duì)國內(nèi)信用證福費(fèi)廷跨境轉(zhuǎn)讓交易的制度規(guī)則和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，如何監(jiān)測、計(jì)量、防范跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為擬辦理該業(yè)務(wù)的境外商業(yè)銀行的重要課題。新近的一則案例顯示，境外商業(yè)銀行跨境買入國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的核心風(fēng)險(xiǎn)可能源自包買結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和貿(mào)易背景。前者是指產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中考慮的風(fēng)險(xiǎn)防范手段在關(guān)鍵時(shí)候無法發(fā)揮作用，風(fēng)險(xiǎn)控制措施設(shè)置失效。后者是指由于交易背景存在瑕疵，而境外商業(yè)銀行又未對(duì)或無法對(duì)貿(mào)易背景進(jìn)行深入調(diào)查，導(dǎo)致在例外情況下本息收回遇到阻力，例如法院止付卻難以順利主張成為第三方善意人。包買結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易背景風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)體現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致境外商業(yè)銀行無法如期收回融資本息，進(jìn)而造成信貸資產(chǎn)逾期。2018年11月6日，中部某省B公司與西部某省A貿(mào)易公司簽署產(chǎn)品購銷協(xié)議，貨物標(biāo)的為木材，合同金額為5000萬人民幣，交貨方式為買方自提，交貨地點(diǎn)為賣方倉庫。協(xié)議規(guī)定結(jié)算方式為180天國內(nèi)信用證，合同還對(duì)結(jié)算方式、包裝標(biāo)準(zhǔn)和爭議解決方式進(jìn)行了規(guī)定。11月10日，B公司向C銀行申請(qǐng)開立以A公司為受益人的不可撤銷國內(nèi)信用證，信用證規(guī)定交單行和議付行均為D銀行，貨物運(yùn)輸方式為汽車運(yùn)輸，運(yùn)輸起點(diǎn)至終點(diǎn)均為A公司所在地區(qū)，交單期為信用證開立后60天，付款方式為遠(yuǎn)期付款，并要求受益人提交貨物收據(jù)及以B公司為購貨方的增值稅專用發(fā)票。11月16日，C公司提交了開具日期為11月13日的貨物收據(jù)和增值稅發(fā)票。11月20日，開證行C銀行向受益人銀行發(fā)出了承兌電，到期日為2019年5月15日。11月23日，受益人向D銀行申請(qǐng)辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，D銀行通過某自由貿(mào)易區(qū)E銀行將該業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給境外F銀行。E銀行與D銀行簽署有國內(nèi)信用證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)買賣協(xié)議，協(xié)議中重要規(guī)定包括：D銀行承諾其持有的國內(nèi)信用證項(xiàng)下未到期債權(quán)的合法性，且不受第三方的留置、股權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)等所干涉；E銀行對(duì)D銀行無追索權(quán)。但若在債權(quán)到期日前，由于法院頒發(fā)止付令、凍結(jié)令或類似功能的司法命令和行政命令，致使E銀行未能從承兌行處獲得償付。E銀行對(duì)D銀行有追索權(quán)。D銀行應(yīng)在收到E銀行通知的3個(gè)工作日內(nèi)回購對(duì)應(yīng)國內(nèi)信用證項(xiàng)下債權(quán)。F銀行與E銀行未簽訂福費(fèi)廷業(yè)務(wù)買賣協(xié)議，但通過SWIFT報(bào)文形式明確轉(zhuǎn)讓動(dòng)作和相關(guān)責(zé)任義務(wù)，報(bào)文內(nèi)容中未表明法院止付或凍結(jié)情況下E銀行應(yīng)該承擔(dān)回購責(zé)任，報(bào)文內(nèi)容也未說明F銀行對(duì)E銀行有行使追索的權(quán)利。E銀行在無追索買入D銀行賣出的國內(nèi)信用證福費(fèi)廷當(dāng)天轉(zhuǎn)賣給F銀行，E銀行和D銀行均未實(shí)質(zhì)使用自有資金，也沒有占用自身信貸規(guī)模，會(huì)計(jì)核算亦沒有反映協(xié)議中的回購和追索條款，如設(shè)置福費(fèi)廷賣出回購或類似科目。2019年5月信用證承兌到期日前， B公司以A公司涉嫌詐騙為由向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾?qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，要求開證行C銀行不得支付該筆信用證項(xiàng)下款項(xiàng)，C銀行據(jù)此在到期日未按照原定計(jì)劃支付信用證項(xiàng)下款項(xiàng)。F銀行隨后要求E銀行和D銀行進(jìn)行墊款，但在到期日前均未成功，導(dǎo)致F銀行在此筆認(rèn)定為低風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)逾期。首先，從境外商業(yè)銀行端看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)存在一定缺陷。F銀行并未和直接交易方E銀行簽署含有回購或追索條款的協(xié)議，特殊情況下，無法直接行使其回購或追索權(quán)力。在此情況下，F(xiàn) 銀行易陷入進(jìn)退維谷的困境，一邊是開證行無法付款，另一邊是E銀行以賣斷為由不付款。那么如果由身處境外的F銀行提起進(jìn)入訴訟程序是否能有利于F銀行向前手追償呢？由于目前幾乎沒有直接相關(guān)的政策法規(guī)，E銀行和F銀行之間沒有對(duì)法院止付情況下的回購進(jìn)行真實(shí)意思自治和無違法內(nèi)容的表達(dá)。本文認(rèn)為一旦進(jìn)入訴訟程序，F(xiàn)銀行將面臨更多的不確定性。這個(gè)不確定性既體現(xiàn)在訴訟勝負(fù)的不確定性，也體現(xiàn)在完成追償?shù)臅r(shí)間的不確定性。從類似案例看，訴訟程序一般在六個(gè)月以上，在這個(gè)時(shí)間內(nèi)，F(xiàn)銀行要面臨內(nèi)部信貸管理要求和境外當(dāng)?shù)乇O(jiān)管等多方面的諸多壓力。其次，對(duì)福費(fèi)廷交易是否有必要進(jìn)行貿(mào)易背景調(diào)查？在實(shí)踐中，對(duì)于這個(gè)問題存在一些爭論，部分觀點(diǎn)認(rèn)為，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)買入方主要承擔(dān)開證行信用風(fēng)險(xiǎn)，屬于低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，無需過多了解貿(mào)易背景，僅重點(diǎn)關(guān)注開證行償付能力即可。這種理解是有失偏頗的，一定程度上誤解了信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。實(shí)際上，商業(yè)銀行在處理信貸業(yè)務(wù)時(shí)遇到的法律風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等最終會(huì)反映到信用風(fēng)險(xiǎn)上。在跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中，任何造成包買行不能收回全部本金利息的風(fēng)險(xiǎn)都是信用風(fēng)險(xiǎn)的一部分。我們不應(yīng)僅僅從被授信主體對(duì)象去理解信用風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行在相關(guān)業(yè)務(wù)辦理中應(yīng)進(jìn)行貿(mào)易背景調(diào)查也有清楚規(guī)定。根據(jù)國家外匯管理局頒布的《國家外匯管理局關(guān)于完善銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)外匯管理有關(guān)問題的通知》（以下稱《通知》），銀行應(yīng)當(dāng)遵循“了解你的客戶”原則，切實(shí)履行貿(mào)易融資真實(shí)性、合規(guī)性審查職責(zé)，防止企業(yè)虛構(gòu)貿(mào)易背景套取銀行融資。《通知》在第五條明確提到：“未切實(shí)履行貿(mào)易融資背景真實(shí)性、合規(guī)性審查職責(zé)，造成企業(yè)虛構(gòu)貿(mào)易背景套取銀行融資的，銀行企業(yè)將受到嚴(yán)厲的處罰直至追究刑事責(zé)任。”根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的相關(guān)規(guī)定，信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)入方應(yīng)該做好對(duì)擬轉(zhuǎn)入信貸資產(chǎn)的盡職調(diào)查。在上述案例中，信用證受益人作為一家純貿(mào)易公司，其實(shí)際綜合實(shí)力并不足以支撐提供單筆5000萬人民幣的貨物服務(wù)，銀行通過相關(guān)查詢可以找到涉嫌欺詐的痕跡。對(duì)交易背景的調(diào)查，既是滿足合規(guī)的要求，也有利于防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，案例說明跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷還不是一個(gè)足夠成熟的銀行產(chǎn)品，存在監(jiān)管 “灰色空間”，買方風(fēng)險(xiǎn)防控措施可能難以落地。中間銀行辦理業(yè)務(wù)以當(dāng)天買入當(dāng)天賣出，不確認(rèn)表內(nèi)信貸資產(chǎn)的方式進(jìn)行處理，這是否存在違背中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方應(yīng)該“確認(rèn)信貸資產(chǎn)”的相關(guān)規(guī)定？E銀行和D銀行簽署帶回購條款的業(yè)務(wù)協(xié)議，是否違反了監(jiān)管部門對(duì)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓提出的“轉(zhuǎn)讓方不得安排任何顯性的或隱形的回購條款，轉(zhuǎn)讓雙方不得采取簽訂回購協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購等方式規(guī)避監(jiān)管”規(guī)定。即使回購條款符合監(jiān)管規(guī)定，E銀行和D銀行未對(duì)該條款進(jìn)行準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)核算是否符合業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)？縱使D銀行或E銀行有墊付意愿，其內(nèi)部系統(tǒng)和信貸管理流程是否會(huì)真的支持其對(duì)F銀行支付？在上述問題妥善解決之前，跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷都難言是成熟的銀行產(chǎn)品。四、對(duì)境外商業(yè)銀行跨境買入國內(nèi)信用項(xiàng)下福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的建議上述案例表明境外商業(yè)銀行應(yīng)該在完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)審查機(jī)制基礎(chǔ)上，改進(jìn)業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)貿(mào)易背景調(diào)查，慎重辦理跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，盡可能避免業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事故。第一，加強(qiáng)產(chǎn)品管理，建立完備的業(yè)務(wù)審查機(jī)制。境外商業(yè)銀行在辦理跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)前，應(yīng)該將該業(yè)務(wù)當(dāng)作獨(dú)立的信貸產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)的管理，結(jié)合各類潛在的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置有針對(duì)性的信貸審查機(jī)制，設(shè)置清晰的、符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的基本業(yè)務(wù)條件和客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。要對(duì)合同文本進(jìn)行仔細(xì)確認(rèn)，確保簽署后能夠有效保護(hù)自身權(quán)益。基于跨境國內(nèi)證福費(fèi)廷業(yè)務(wù)缺少正式的專門法規(guī)，境外商業(yè)銀行辦理業(yè)務(wù)前應(yīng)確認(rèn)賣出行從事該業(yè)務(wù)是否已經(jīng)獲得當(dāng)?shù)乇O(jiān)管認(rèn)可并已進(jìn)行正確的內(nèi)部會(huì)計(jì)核算，避免出現(xiàn)回款路徑不通，導(dǎo)致信貸資產(chǎn)逾期的情形。第二，重視貿(mào)易背景調(diào)查和審核。貿(mào)易背景調(diào)查對(duì)境外商業(yè)銀行的困難是，國內(nèi)信用證的主要交易方都在中國境內(nèi)，境外商業(yè)銀行難以對(duì)客戶和供應(yīng)鏈條上的企業(yè)進(jìn)行深入了解。但出于控制風(fēng)險(xiǎn)的目的，境外商業(yè)銀行必須盡可能深入了解貿(mào)易背景和企業(yè)信息。對(duì)于總部在中國或者在中國有分支機(jī)構(gòu)的境外商業(yè)銀行，可以考慮通過建立“內(nèi)外聯(lián)動(dòng)”的模式對(duì)貿(mào)易背景進(jìn)行調(diào)查，即通過協(xié)議和利潤分成的方式，邀請(qǐng)?jiān)谥袊年P(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)協(xié)助進(jìn)行貿(mào)易背景和客戶信息調(diào)查。對(duì)于不具備上述條件的境外機(jī)構(gòu)，可以考慮邀請(qǐng)中國地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行非融資性風(fēng)險(xiǎn)參與或通過協(xié)議約定的方式，將貿(mào)易背景風(fēng)險(xiǎn)和和KYC風(fēng)險(xiǎn)前移至上一手賣家。（本文不代表作者供職機(jī)構(gòu)立場和觀點(diǎn)）
