殷大衛(wèi)

在國(guó)有文化企業(yè)的發(fā)展中，資金不足是制約企業(yè)做大做強(qiáng)的重要因素。一些好的項(xiàng)目因?yàn)槿狈Y金而擱淺，一些國(guó)有文化企業(yè)擁有很好的平臺(tái)和產(chǎn)品，儲(chǔ)備了大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，卻因?yàn)殡y以從正常渠道獲得融資而陷入發(fā)展的困境。國(guó)有文化企業(yè)尤其是中小型國(guó)有文化企業(yè)的融資難問(wèn)題目前普遍存在。

解決上述問(wèn)題，需要國(guó)有文化企業(yè)自身通過(guò)改革和創(chuàng)新尋求突破，在這方面，供應(yīng)鏈金融是可供選擇的重要途徑。

供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)與銀行間達(dá)成的,一種面向供應(yīng)鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資計(jì)劃。銀行等金融機(jī)構(gòu)將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起,為成員企業(yè)提供靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)。供應(yīng)鏈金融的目的是在供應(yīng)鏈中尋找出資質(zhì)優(yōu)良、實(shí)力雄厚的企業(yè)作為核心企業(yè),并以核心企業(yè)為支撐,通過(guò)對(duì)信息流、人流、物流、資金流的控制,從采購(gòu)原材料開(kāi)始到制造環(huán)節(jié)以及最終產(chǎn)品,將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、最終用戶連成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu),基于這一整體網(wǎng)鏈為處于供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)的上下游企業(yè)提供金融支持。

文化產(chǎn)業(yè)具有供應(yīng)鏈長(zhǎng)的特點(diǎn)。在整合產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)上，可把相關(guān)企業(yè)捆綁在一起，形成對(duì)外融資平臺(tái)。比如，影視制片產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)作階段需要大量資金投入，創(chuàng)意和發(fā)行階段也需要資金的支持，而在前景不明確的前提下，銀行難以做到為創(chuàng)意或發(fā)行活動(dòng)提供貸款。因此，不少有潛力的文化項(xiàng)目啟動(dòng)困難，半途夭折。如果在國(guó)有文化企業(yè)里選拔出核心企業(yè)，把上下游的創(chuàng)作室、影視制作公司、影視基地、發(fā)行公司、衍生產(chǎn)品生產(chǎn)商等撮合起來(lái)，組成共同的擔(dān)保載體，對(duì)外引進(jìn)資金或向銀行申請(qǐng)貸款，融資難的問(wèn)題就有解決的可能。

在這個(gè)鏈條中，大家不僅是文化產(chǎn)品生產(chǎn)的合作者，也是投資風(fēng)險(xiǎn)的共同承擔(dān)者。本模式的核心在于充分利用行業(yè)數(shù)據(jù)和所占有的資源,更有效地向生態(tài)圈放貸,并且有效控制風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融一方面通過(guò)核心企業(yè)將資金快速注入上下游配套中小企業(yè),解決其融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯?wèn)題;另一方面,將金融機(jī)構(gòu)信用融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷等行為,在增強(qiáng)其商業(yè)信用的同時(shí)，還能促進(jìn)其與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系,提升供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)能力。

供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的文化產(chǎn)業(yè)投融資模式相比較，區(qū)別主要在于：

一是貸款評(píng)估依據(jù)不同。傳統(tǒng)模式主要是根據(jù)單個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，配合現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表來(lái)判斷企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，從而判斷是否能夠給企業(yè)貸款。而供應(yīng)鏈金融考慮的是負(fù)債表，因?yàn)槠髽I(yè)本身并不是孤立的。

供應(yīng)鏈金融考慮的是整個(gè)供應(yīng)鏈條的穩(wěn)定性、整個(gè)供應(yīng)鏈的傳導(dǎo)機(jī)制和信息透明度，關(guān)注的是企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位。而銀行介入到供應(yīng)鏈條中，更容易從共享的信息中獲取真實(shí)的交易信息，掌握企業(yè)發(fā)展的潛力，更好地對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制?？偟膩?lái)說(shuō)，大大降低了銀行企業(yè)間信息的不對(duì)稱程度。

二是擔(dān)保物的選擇不同。傳統(tǒng)的貸款模式主要是抵押貸款、保證貸款和信用貸款，擔(dān)保物主要是流通性較高的固定資產(chǎn)。而供應(yīng)鏈條中的擔(dān)保物大多是存貨的流動(dòng)性資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。無(wú)形資產(chǎn)流動(dòng)性比較低，依托的是整個(gè)供應(yīng)鏈條中的交易關(guān)系及與交易關(guān)系相關(guān)的資產(chǎn)。在信用擔(dān)保方面，傳統(tǒng)貸款模式只是對(duì)單個(gè)企業(yè)或部門進(jìn)行信用擔(dān)保，而供應(yīng)鏈金融是將整個(gè)供應(yīng)鏈用于擔(dān)保。

三是考慮的風(fēng)險(xiǎn)不同。在融資過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)是需要關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。傳統(tǒng)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)比較高，相對(duì)比較難控制。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)則來(lái)自于整個(gè)供應(yīng)鏈的核心企業(yè)與中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的捆綁。對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制可使風(fēng)險(xiǎn)降低。總的來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈金融是利用核心企業(yè)較高的信用評(píng)級(jí)降低成本，從而實(shí)現(xiàn)降低融資成本的目的。（作者單位：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院）