曾經(jīng)一段時間，自動投標(biāo)一度是P2P網(wǎng)貸平臺的“標(biāo)配”，隨后由于一段時間內(nèi)監(jiān)管政策的不確定，不少的平臺暫停了自動投標(biāo)業(yè)務(wù)。目前行業(yè)內(nèi)常見的自動投標(biāo)有兩種：一種自動投標(biāo)是產(chǎn)品，投資人一次性委托平臺進行分散投資，平臺預(yù)先會設(shè)定年化收益率、起投金額和投資期限等，投資人根據(jù)平臺公布的自動投標(biāo)產(chǎn)品的信息，選擇適合自己的產(chǎn)品進行投資。另一種自動投標(biāo)是工具，用戶自定義標(biāo)的利率、期限、還款方式、借款人信用等信息，如果平臺新發(fā)布的借款標(biāo)中有滿足用戶自定義的標(biāo)，系統(tǒng)會根據(jù)自動標(biāo)的排名自動幫投資人進行投標(biāo)。本文主要對第一種自動投標(biāo)產(chǎn)品進行分析。

對網(wǎng)貸之家5月評級前100的平臺進行統(tǒng)計，其中有34家平臺有自動投標(biāo)產(chǎn)品，分別是宜人貸、人人貸、拍拍貸、微貸網(wǎng)、愛錢進、點融網(wǎng)、搜易貸、有利網(wǎng)、投哪網(wǎng)、麻袋理財、翼龍貸、PPmoney理財、團貸網(wǎng)、人人聚財、民貸天下、你我貸、諾諾鎊客、杉易貸、銀湖網(wǎng)、和信貸、向上金服、e路同心、永利寶、新聯(lián)在線、生菜金融、小諾理財、易港金融、合拍在線、石投金融、融金所、合時代、匯盈金服、寶象金融、金融工場。本文數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間為2017年6月底。

不少自動投標(biāo)產(chǎn)品已經(jīng)是平臺的主要業(yè)務(wù)，如點融網(wǎng)和融金所，點融網(wǎng)的“季季翻”、“節(jié)節(jié)發(fā)”、“月月盈”等均為自動投標(biāo)產(chǎn)品，融金所的“月月升”和“融金計劃”也都是自動投標(biāo)產(chǎn)品，其中“月月升”產(chǎn)品的預(yù)期收益率逐月遞增，即投資人持有時間越長，退出時對應(yīng)的收益率越高。行業(yè)內(nèi)還有其他平臺也有這種自動投標(biāo)產(chǎn)品，并且產(chǎn)品名稱也基本類似。

2016年10月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會下發(fā)了《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn)（下文簡稱“網(wǎng)貸信披標(biāo)準(zhǔn)”），明確信息披露內(nèi)容主要包括從業(yè)機構(gòu)信息、平臺運營信息和項目信息，其中項目信息主要從借款項目情況、借款人兩方面進行信息披露。借款項目情況共有17項應(yīng)披露，借款人如果是自然人共有5項應(yīng)披露，借款人如果是法人或者組織機構(gòu)則共有6項應(yīng)披露。

參照中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會《網(wǎng)貸信披標(biāo)準(zhǔn)》的項目信息要求，對這34家平臺的自動投標(biāo)產(chǎn)品的信息披露情況進行統(tǒng)計。自動投標(biāo)產(chǎn)品信息的披露，有助于讓投資人了解自動投標(biāo)在基本情況，在手動投標(biāo)和自動投標(biāo)之間選擇適合自己的產(chǎn)品。

從基本信息披露情況來看，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的借款項目信息披露的要求對自動投標(biāo)產(chǎn)品并不能完全匹配，例如信息披露中的“項目狀態(tài)，指項目實施的狀態(tài)，如待審中、融資中、放款中、還款中等”，對自動投標(biāo)產(chǎn)品并不適用。本文對17項借款項目應(yīng)披露項進行了調(diào)整，刪減了“限額管理”和“項目狀態(tài)”這兩項指標(biāo)，將“還款方式”指標(biāo)調(diào)整為“退出方式”指標(biāo)，通過15項指標(biāo)分析自動投標(biāo)產(chǎn)品的基本信息披露情況，具體如下圖所示。

項目名稱、項目簡介、起投金額，預(yù)期收益率是34家平臺自動投標(biāo)產(chǎn)品都會公布的信息的，但在其他方面的披露則平臺之間的差距較大，對于適當(dāng)性管理的提示不僅在自動投標(biāo)產(chǎn)品信息披露中不常見，在散標(biāo)投資過程中也很少平臺對這項信息進行了披露。

對于自動投標(biāo)產(chǎn)品來說，合同模板也是信息披露的重點，僅有4家平臺未公布自動投標(biāo)產(chǎn)品的合同模板，合同模板中披露的自動投標(biāo)產(chǎn)品信息更為詳細。投資人想要更好的了解平臺的自動投標(biāo)產(chǎn)品，對自動投標(biāo)產(chǎn)品的合同應(yīng)該仔細的研究，尤其是資金的劃轉(zhuǎn)、投資范圍、提前退出要求以及可能產(chǎn)生的費用等等。

與散標(biāo)相比，投資人投資自動投標(biāo)產(chǎn)品的資金需要分散到多個借款項目中，因此自動投標(biāo)產(chǎn)品的起投金額要高于散標(biāo)的起投金額。平臺自助投標(biāo)產(chǎn)品的起投金額主要集中在100元、1000元這兩檔，起投金額為100元的有15家，起投金額為1000元的有13家，2000元以上的有3家。

平臺自動投標(biāo)產(chǎn)品種類比較多，預(yù)期收益率的范圍也比較廣，同一平臺不同期限的自動投標(biāo)產(chǎn)品對應(yīng)的預(yù)期年化收益率不同，與散標(biāo)類似期限越長，對應(yīng)的預(yù)期收益率也越高，如融金所24個月期的自動投標(biāo)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率可以達到13.8%，12月期的自動投標(biāo)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率為12%，1月期的自動投標(biāo)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率則為8.5%，可以明顯的看出產(chǎn)品期限越長對應(yīng)的收益率也越高。平臺自動投標(biāo)產(chǎn)品的預(yù)期收益率的收益率波動幅度較大，如下圖所示，預(yù)期收益率波動的范圍在2%-14%之間。

02自動投標(biāo)產(chǎn)品借款人信息披露參差不齊

平臺公布借款人信息分為兩類，一類平臺僅公布自動投標(biāo)產(chǎn)品可能的投向（例如消費金融、車貸、信用貸等等），當(dāng)自動投標(biāo)完成以后，投資人可以在后臺自己的賬戶中查看對應(yīng)的借款人信息；第二類，平臺在自動投標(biāo)產(chǎn)品頁面公布了全部/部分借款人情況。34家平臺自動投標(biāo)產(chǎn)品信息披露統(tǒng)計結(jié)果顯示，有17家平臺對自動投標(biāo)產(chǎn)品的借款人信息進行了披露。

平臺自動投標(biāo)產(chǎn)品的投向基本上都是小額個人借貸借款標(biāo)，因此這里僅對借款人為自然人的信息披露項進行分析。對17家已經(jīng)公布自動投標(biāo)產(chǎn)品借款人信息披露情況進行分析，并不是所有的平臺都公布了脫敏處理后的借款人姓名，有些平臺公布的借款人名稱并不是真實的借款人姓名，而是在平臺的注冊名稱；一半的平臺公布了脫敏處理后的借款人證件號碼，借款人在平臺的逾期情況較少平臺愿意公布。

03對自動投標(biāo)產(chǎn)品信息披露的思考

不可否認，自動投標(biāo)對于沒有時間、沒有精力做分散投資的投資人來說，是非常適合的理財產(chǎn)品，既節(jié)約了投資人的選標(biāo)時間，又能將資金分散到不同的借款項目中達到分散投資的效果，即使其中一個借款項目標(biāo)出現(xiàn)問題，也能避免投資人資金的大面積損失。在《暫行辦法》中規(guī)定未經(jīng)出借人授權(quán)，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)不得以任何形式代出借人形式?jīng)Q策，在自動投標(biāo)的實際操作中平臺會和投資人簽訂合同協(xié)議，約定代投資人行使投資決策。

當(dāng)前中國互聯(lián)網(wǎng)金融、上海市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會、廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等互金協(xié)會已經(jīng)發(fā)布了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但是執(zhí)行進度較為緩慢，對行業(yè)的約束作用也有限。在自動投標(biāo)產(chǎn)品的信息披露上，現(xiàn)有信息披露規(guī)范并沒有明確的要求，很多平臺的自動投標(biāo)產(chǎn)品連投資范圍都沒有公布，投資人只有在投資完成以后，才能知道資金的投向。

公開透明是P2P網(wǎng)貸行業(yè)必然的發(fā)展趨勢，互聯(lián)網(wǎng)借貸雙方信息透明是投資人選擇平臺和投資項目的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，借貸雙方信息的不對稱很容易引發(fā)信貸風(fēng)險。5月，銀監(jiān)會宣布將制定《網(wǎng)絡(luò)借貸中介信息披露指引》，將強制要求平臺對信息進行披露。信息披露的本質(zhì)是為了透明，但是更應(yīng)該講究信息披露的真實性，對于監(jiān)管層來說，確保信息真實性也是需要考慮的因素。此外，監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)將自動投標(biāo)產(chǎn)品與散標(biāo)的信息披露區(qū)分開來對待，對于自動投標(biāo)產(chǎn)品的信息披露，可以考慮 “穿透式信披”來保障投資人的合法權(quán)益。

來源：盈燦咨詢

作者：高麗秀