文/融360網(wǎng)貸評級課題組

來源：互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心

自從2015年7月，由“央媽”頒發(fā)的第一份互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管文件面世以來，過去的兩年，相關監(jiān)管政策密集落地，合規(guī)性成本水漲船高。隨著智能金融時代的到來，科技驅動了金融創(chuàng)新，也加劇了金融風險的復雜性以及金融脫媒。如何建立智能化風險監(jiān)測預警系統(tǒng)，從事后處理過渡到實時監(jiān)控、事前預警，對各地監(jiān)管部門來說顯得尤為迫切。

金融工作會議釋放強監(jiān)管信號 

從2012年第4次全國金融工作會議以來，已經(jīng)過去了五年時間。彼時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還處于萌芽時期。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融等新業(yè)態(tài)的突飛猛進，一些問題和風險也集中爆發(fā)，比如 “e租寶”事件，引發(fā)P2P污名化，更有民間各種數(shù)字貨幣、傳銷幣層出不窮，每次金額動輒上百億，數(shù)十萬人血本無歸，頻頻給行業(yè)監(jiān)管敲響警鐘。

同時，在寬松貨幣政策下，大量的貨幣資金借道各類集合計劃、傘形信托、P2P等“脫實入虛”流向房地產(chǎn)、股市、債市、期市，造成一二線城市房價飆漲，資本市場暴漲暴跌，各種資管業(yè)務層層嵌套嚴重加大了金融杠桿，且各種監(jiān)管套利行為層出不窮。

來看一組數(shù)據(jù)，2010年我國總杠桿率(全社會總負債/GDP)為177.8%，到2016年，經(jīng)濟轉型背景下，杠桿率升至237.6%，居民杠桿率從2015年的44%急速升至2016年的50.6%，2016年房貸占新增貸款之比高達46%。杠桿率急速攀升，意味著資金加速“脫實入虛”。

對此，國務院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉表示，杠桿率持續(xù)攀升，已經(jīng)超過了臨界點。從2016年開始，中國越來越可能面臨系統(tǒng)性風險。從學界到官方，“防控金融風險”成為討論的高頻熱詞。

從2016年12月的中央經(jīng)濟工作會議，到2017年4月的中共中央政治局會議，再到7月中旬第五次全國金融工作會議，金融監(jiān)管體制改革屢次成為中國高層討論的重要議題，點明金融“風險點”，明確堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線，將維護金融安全作為治國理政的一件大事，足見其高度。 

剛結束的第五次全國金融工作會議提出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置，科學防范，早識別、早預警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點領域風險，著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。

會議還強調，要堅持從我國國情出發(fā)推進金融監(jiān)管體制改革，增強金融監(jiān)管協(xié)調的權威性有效性，強化金融監(jiān)管的專業(yè)性統(tǒng)一性穿透性，所有金融業(yè)務都要納入監(jiān)管，及時有效識別和化解風險。

值得注意的是，與第四次全國金融工作會議相比，這次會議的一個特殊之處在于，互聯(lián)網(wǎng)金融第一次被納入議題，表述上，“穿透性”也是一個新的提法。

此前，央行副行長潘功勝曾經(jīng)多次呼吁：對于互聯(lián)網(wǎng)金融應該實施穿透式監(jiān)管，即透過互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的表面形態(tài)看清業(yè)務實質，將資金來源、中間環(huán)節(jié)與最終投向穿透聯(lián)接起來。

RegTech應對FinTech挑戰(zhàn) 可將合規(guī)成本降低50%

近來，有關人工智能（AI）“將取代人類”的言論甚囂塵上，AI能否替代金融監(jiān)管的論戰(zhàn)尚無定論。

事實上，為堵塞監(jiān)管漏洞，消除監(jiān)管空白，實行金融風險監(jiān)管全覆蓋，作為論戰(zhàn)話題的主角之一，5月中旬，央行力抗“人工智能+監(jiān)管”大旗，宣布成立金融科技（FinTech）委員會，并將強化監(jiān)管科技(RegTech)的應用實踐，積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術豐富金融監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場交叉性金融風險的甄別、防范和化解能力。

不可否認，作為攜帶著強大科技基因的全新力量，F(xiàn)inTech對全球金融業(yè)帶來重大的革命性影響，驅動傳統(tǒng)金融機構轉型，加快金融產(chǎn)品迭代與創(chuàng)新，提高金融資源配置效率，但與此同時，也出現(xiàn)了不少的外溢風險或者說是“創(chuàng)造性破壞”。

比如，F(xiàn)inTech導致跨界金融服務日益豐富，不同業(yè)務之間相互關聯(lián)、滲透，風險的傳染性更強；FinTech所形成的信息流撕破了風險傳導的時空限制，使金融風險傳播速度更快、傳播范圍更廣；FinTech創(chuàng)新產(chǎn)品過度包裝，風險隱蔽性更大，使得監(jiān)管套利盛行。 

可以說，正是金融科技的倒逼，才使得監(jiān)管科技走向前臺。作為從FinTech世界中擴展出來的細分領域，從國際看，RegTech是指金融機構利用諸如大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、機器學習(ML) 等新興的顛覆性技術，為決策、降低成本以及合規(guī)問題等方面，提供更好的解決方案。

據(jù)IBM、麥肯錫發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年一年，新出臺的監(jiān)管法規(guī)超過了2萬個。預計到2020年，完整的監(jiān)管要求目錄預計將超過3億頁，遠遠超出了人的跟蹤能力。目前，風險和合規(guī)性管理占各大銀行營業(yè)支出預算的10％至15％，金融服務機構每年的相關支出約為2700億美元。

德勤的報告指出，RegTech的最大優(yōu)勢就是能夠通過實現(xiàn)紙質報告流程的數(shù)字化、減少基于監(jiān)管的人力激勵支出以及集中化地滿足監(jiān)管要求等途徑達到有效降低成本的目的，可視性的結果是驅動金融機構的合規(guī)成本降低50%。

在中國，除了這些方面以外，RegTech不僅可以用來監(jiān)管Fintech的發(fā)展，還可以滿足監(jiān)管當局對金融風險進行識別、防范和劃界能力的提升。作為RegTech主要技術工具，人工智能為現(xiàn)代金融監(jiān)管解決了很多難題，包括監(jiān)管者的激勵約束、提供更高水平的全局優(yōu)化計算以及更好地應對系統(tǒng)性金融風險。

在中國，我們如何發(fā)展RegTech？對此，中國人民銀行金融研究所所長孫國峰認為，首先，完善金融監(jiān)管的雙支柱。微觀層面，要建立Fintech行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，要實現(xiàn)風險監(jiān)管的全覆蓋，避免監(jiān)管空白。要進行穿透式監(jiān)管，把資金來源、中間環(huán)節(jié)和最終的投向，穿透連接起來。宏觀層面，要完善宏觀審慎監(jiān)管體系，采取逆周期的操作，避免順周期的風險。

其次，推動金融數(shù)據(jù)標準化。因為大數(shù)據(jù)的前提是要有數(shù)據(jù)，這個數(shù)據(jù)一定要有標準化的數(shù)據(jù)。各個金融機構、金融科技的數(shù)據(jù)，如果不能實現(xiàn)標準化，就很難建立基于所有的金融機構、金融科技公司數(shù)據(jù)基礎上的RegTech的監(jiān)管。

成本高企、專業(yè)人才匱乏、數(shù)據(jù)缺失 

地方如何建立風控系統(tǒng)？

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟血液，與實體經(jīng)濟互為依托。盡管當前系統(tǒng)性金融風險仍在可控范圍之內，但是互聯(lián)網(wǎng)金融等潛在風險仍不容忽視。守住金融安全底線，各地金融監(jiān)管部門責任重大。如何建立互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)測預警系統(tǒng)，實現(xiàn)對平臺有效、快速的監(jiān)管，從事后處理過渡到實時監(jiān)控、事前預警，對監(jiān)管方來說顯得尤為迫切。

過去兩年，行業(yè)風云變幻，監(jiān)管思路由“促進發(fā)展”已演變成了“規(guī)范發(fā)展”。隨著相關監(jiān)管政策密集落地，行業(yè)的“合規(guī)”步伐加快，“銀行存管”、“去剛兌去擔?！?、“信息披露”、“良性退出”、“行業(yè)自律”“現(xiàn)金貸”“校園貸”等關鍵詞成為了“合規(guī)”這一主題下的產(chǎn)物。 

在網(wǎng)貸監(jiān)管趨嚴背景下，各地也制定了不同的網(wǎng)貸監(jiān)管辦法，相應的不管是對于地方監(jiān)管部門還是網(wǎng)貸公司，相關的合規(guī)性成本也水漲船高。另外，不容忽視的是，由于金融高端人才一般集聚在一二線發(fā)達城市，這勢必造成三四線城市金融專業(yè)人才匱乏，出現(xiàn)“重審批、輕監(jiān)管”問題。

盡管前面提出了智能監(jiān)管的總體發(fā)展思路，但具體到實施層面，推進并不容易。成本高企，專業(yè)人才匱乏，對于地方政府而言，難點還在于數(shù)據(jù)的缺失以及如何將數(shù)據(jù)與技術深度融合。

信用數(shù)據(jù)要“開放共享”才能發(fā)揮最大作用，這方面，地方監(jiān)管部門可能還需與一線的金融科技公司合作。事實上，這也是順應政策之舉。

這次全國金融工作會議還提出，要堅定深化金融改革，加強金融基礎設施的統(tǒng)籌監(jiān)管和互聯(lián)互通，推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計和監(jiān)管信息共享。此前央行也表示，要強化RegTech應用實踐，并強調愿與產(chǎn)學研用各方攜手，共同推動我國金融科技健康有序發(fā)展，為服務實體經(jīng)濟、踐行普惠金融貢獻力量。

另外，近日，國務院發(fā)布的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》也提出，大力推動智能化信息基礎設施建設，提升傳統(tǒng)基礎設施的智能化水平，形成適應智能經(jīng)濟、智能社會需要的基礎設施體系。加快推動以信息傳輸為核心的數(shù)字化、網(wǎng)絡化信息基礎設施，向集融合感知、傳輸、存儲、計算、處理于一體的智能化信息基礎設施轉變。

2015年12月，貸款余額高達702億元、投資人數(shù)約84萬人次的“e租寶事件”爆發(fā)，掀起P2P行業(yè)第一個巨浪，引發(fā)社會極大的關注。

作為第一家預警e租寶的第三方機構，融360擁有成熟的風險預警模型，通過大數(shù)據(jù)技術和爬蟲技術，對網(wǎng)貸行業(yè)重點企業(yè)的運營數(shù)據(jù)進行實時監(jiān)測，數(shù)據(jù)維度包括規(guī)模指標、流動性指標、穩(wěn)定性指標和成長性指標。通過數(shù)據(jù)建模和歷史數(shù)據(jù)回測，融360建立了通過數(shù)據(jù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)風險可能性萌芽的機制，可以實現(xiàn)提前發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)問題的網(wǎng)貸平臺，這對于保護投資人權益，節(jié)約監(jiān)管成本有重大意義。

基于這套技術，從2015年2月份以來，融360聯(lián)合中國人民大學國際學院金融風險實驗室共同發(fā)布了10期網(wǎng)貸評級報告，總共對150多家平臺進行了評級，對e租寶、眾金在線、聚投融等幾十家平臺發(fā)生的運營問題及時進行了風險提示。