來源：未央網(wǎng) MrBrick
平臺(tái)自融，似乎是永恒的話題。隨著9月12日e租寶案宣判，2015年最大的集資詐騙案件再次進(jìn)入公眾的視線。
有句老話說的好，有人的地方，就會(huì)有江湖，雖然國(guó)家已經(jīng)明令禁止平臺(tái)自融，但“×××平臺(tái)涉嫌自融”的消息經(jīng)常見諸報(bào)端。就是這種屢禁不止的造假模式，讓無(wú)數(shù)投資者踩雷，更令不少投資人擔(dān)心的是，仍有不少還在正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)在暗地里玩著自融游戲。
什么是自融？
所謂自融，顧名思義就是自己給自己融資。簡(jiǎn)單地說，就是平臺(tái)實(shí)際控制人或關(guān)聯(lián)人通過P2P平臺(tái)向社會(huì)公眾募集資金，或用于自身企業(yè)的發(fā)展，或?yàn)樽约核猛顿Y其他社會(huì)項(xiàng)目，或供個(gè)人揮霍。
自融平臺(tái)的特征
1、透明度較差。因?yàn)樽匀谑蔷W(wǎng)貸第一大忌，極少有平臺(tái)公開宣稱自己為自融，但自融平臺(tái)又沒有真實(shí)的借款業(yè)務(wù)，所以在借款標(biāo)的信息的描述上會(huì)語(yǔ)焉不詳，公開的信息也較少，實(shí)地考察也較難查閱到核心資料。更有甚者，會(huì)形成統(tǒng)一的發(fā)標(biāo)樣式，每天固定時(shí)點(diǎn)發(fā)固定金額、期限和內(nèi)容的標(biāo)。
2、源源不斷的標(biāo)，待收金額無(wú)節(jié)制的攀升。自融平臺(tái)注定會(huì)走上借新還舊的龐氏之路，所以與真實(shí)借貸業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的淡旺季不同的是，自融平臺(tái)只有通過不斷的發(fā)布借款標(biāo)，持續(xù)推高待收金額，才能維持資金鏈的穩(wěn)定。
3、有實(shí)體企業(yè)關(guān)聯(lián)公司的。自融平臺(tái)設(shè)立的目的多數(shù)是為背后的實(shí)體企業(yè)“輸血”。這些企業(yè)多數(shù)是在銀行和其他渠道難以獲取資金的，所以想借用P2P網(wǎng)貸平臺(tái)獲取資金的。
4、較高的收益率。因?yàn)橐焖俚墨@取大額資金用于支持背后的實(shí)體企業(yè)，自融平臺(tái)一般會(huì)給予較高的收益率，但也是無(wú)力維持如此高昂的成本和之后激進(jìn)型出借人的撤離，造成了諸多高息自融平臺(tái)的覆滅。
5、過于注重門面。一些急于吸錢的平臺(tái)，邀請(qǐng)出借人來考察時(shí)，非常講排場(chǎng)，豪車接送，五星級(jí)大酒店吃住，邀請(qǐng)當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)報(bào)道、邀請(qǐng)網(wǎng)貸名人考察等，這些平臺(tái)都是利用出借人一些心理上的弱點(diǎn)大做文章。
6、沒有分工明確的團(tuán)隊(duì)的。有些平臺(tái)沒有借貸業(yè)務(wù)員，分工不明確，老板即是業(yè)務(wù)員，既是運(yùn)營(yíng)，又是風(fēng)控，老板頂大梁。
自融平臺(tái)的識(shí)別
1、首先從平臺(tái)背景分析，自融的平臺(tái)往往背景強(qiáng)大，有著很好的實(shí)業(yè)支撐，但這些實(shí)業(yè)對(duì)于資金的需求是比較饑渴的，而且往往是一些朝陽(yáng)性的產(chǎn)業(yè)，比如說房地產(chǎn)，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，鋼材或者傳統(tǒng)制造業(yè)，遇到這些的時(shí)候，我們就要多個(gè)心眼，謹(jǐn)慎行事了。
2、資金杠桿率顯著升高，這個(gè)需要大家花點(diǎn)心思去算一下。一般資金杠桿率等于待收金額除于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或注冊(cè)資本金，若平臺(tái)進(jìn)行自融的時(shí)候，待收金額升高但風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或注冊(cè)資本金不變，分子變大而分母不變，杠桿率就會(huì)不斷升高。
3、待收金額不斷升高。不同平臺(tái)風(fēng)控措施不同，種類也多，但觀察它的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或注冊(cè)資本金的變化是很重要的量化指標(biāo)，一般正常平臺(tái)獲利至少不虧損情況都會(huì)想擴(kuò)大規(guī)模從而逐漸增加風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或注冊(cè)資本金，而平臺(tái)自融所需資金量不斷但其本身是無(wú)法或很少獲利的，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或注冊(cè)資本難以增加的。
4、從標(biāo)的上分析，自融平臺(tái)一般都有兩個(gè)主要特征：利率高和期限短。而且標(biāo)的信息不透明，模棱兩可，缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，它本身就不是真正的借款何來真實(shí)詳盡的借款資料，甚至出現(xiàn)拷貝的情況，同時(shí)在短時(shí)間內(nèi)發(fā)布大量的大額借款和等額小標(biāo)，若你投的平臺(tái)出現(xiàn)這種現(xiàn)象，這個(gè)時(shí)候你就要多加留意了。
5、從借款人上看貓膩，自融平臺(tái)一般借款人數(shù)少且人均借款額度大，同一個(gè)借款人反復(fù)出現(xiàn)，這情況在以往因自融而雷的平臺(tái)案例中就出現(xiàn)過。
6、是否有資金托管或銀行存管，目前來說能夠?qū)崿F(xiàn)銀行資金存管的平臺(tái)寥寥可數(shù)，多數(shù)的平臺(tái)還是第三方支付托管。做資金托管是為了讓投資人的資金與平臺(tái)的資金分開，防止平臺(tái)自融和挪用資金的可能。要注意，無(wú)論第三方托管還是銀行存管，只是保證資金的安全，并不能杜絕平臺(tái)虛假標(biāo)情況。一個(gè)既沒托管又沒存管的平臺(tái)，其自融跑路的風(fēng)險(xiǎn)就比較高，投資人遇到這種平臺(tái)一定要小心謹(jǐn)慎。
通過以上幾點(diǎn)，初步可以判斷出平臺(tái)是否存在自融嫌疑。當(dāng)然，避開自融平臺(tái)只是保護(hù)投資安全的一個(gè)方面，投資人在投資時(shí)應(yīng)該清醒的判斷投資項(xiàng)目的可靠性，避免盲目相信所謂的背景。同時(shí)投資人也要克服錯(cuò)誤的投資心理，包括貪婪，僥幸，欲望！
