薛峰，薛掌柜創(chuàng)始人

截至今年6月30日，公募基金規(guī)模首次超過10萬億元，創(chuàng)出新高，公募基金產(chǎn)品數(shù)量已超過4300只。與此同時，截至去年年底，中國居民持有金融資產(chǎn)規(guī)模接近130萬億元，對資產(chǎn)保值增值的需求日益增長。

在眾祿金融董事長、總經(jīng)理，同時也是“薛掌柜”的創(chuàng)始人薛峰看來，中長期穩(wěn)健收益的基金組合服務(wù)，或?qū)⒊蔀橐环N新的投資主流。

基金組合服務(wù)

或成未來投資新選擇

“目前有相當一部分人認為，公募基金的發(fā)展速度不及私募、信托、保險等，主要是因為這個行業(yè)過于規(guī)范。我并不認同，畢竟公募基金行業(yè)立足公眾理財，確實需要規(guī)范運作。如果真能幫助投資者實現(xiàn)中長期穩(wěn)健收益，未來五到十年，公募基金有可能是發(fā)展速度最快的?！惫蓟鹦袠I(yè)雖然依然年輕，但薛峰依然充滿信心。

2006年，薛峰創(chuàng)辦了眾祿金融，專注基金投資領(lǐng)域。隨后十年間，他帶領(lǐng)團隊在公募基金領(lǐng)域進行了多次創(chuàng)新。

例如，2006年業(yè)內(nèi)首家“網(wǎng)上基金超市”——基金買賣網(wǎng)上線，改變了過去老百姓線下排隊購買基金的現(xiàn)狀，實現(xiàn)了線上一站式銷售與服務(wù);2012年推出業(yè)內(nèi)首款可隨存隨取的第三方“寶寶類”理財工具——現(xiàn)金寶;此外，2013年，眾祿首推定制產(chǎn)品國泰淘新(現(xiàn)更名國泰民益)，是國內(nèi)首只打新公募基金。

薛峰認為，在五年至十年的長周期中，雖然大多數(shù)公募基金確實取得了可觀的收益，但真正賺到錢的個人投資者不多?！耙皇悄壳叭匀皇且凿N售產(chǎn)品為主，沒有真正站在投資者訴求的角度考慮;二是投資者投資基金的理念和方法沒有形成，還像股票一樣追漲殺跌，而非中長期持有;三是投資者對基金了解不深，購買時毫無章法?！?/p>

1996年-2006年期間，通過去美國考察的機會，薛峰接觸到了資產(chǎn)配置與投資組合理論，同時亦了解到401k養(yǎng)老計劃。這種以基金組合為投資主體的養(yǎng)老保險制度，通過組合投資分散風險以實現(xiàn)中長期穩(wěn)健收益，讓薛峰看到了中國投資的未來。

隨后，薛峰開始帶領(lǐng)團隊成立國內(nèi)首個基金組合研究院，2007年推出國內(nèi)首款基金組合服務(wù)，開創(chuàng)了基金組合服務(wù)新品類。

在談及FOF與基金組合服務(wù)的區(qū)別時，薛峰表示，“首先，F(xiàn)OF是產(chǎn)品，而基金組合服務(wù)是服務(wù)，提供者通常是第三方，更客觀更中立;其次，F(xiàn)OF要歸集資金，有標準化屬性，而基金組合服務(wù)是個性化的，不需要在賬戶上歸集資金，所以更能夠體現(xiàn)出服務(wù)的專業(yè)化?！?/p>

從海外情況來看，F(xiàn)OF是在基金組合服務(wù)上發(fā)展起來的，基金組合服務(wù)規(guī)模遠大于FOF。此外，F(xiàn)OF大多數(shù)還是以基金公司內(nèi)部基金配置為主，而基金組合服務(wù)立足第三方進行全市場配置。

首創(chuàng)基金組合研究院

十年進行理論本土化

然而，實現(xiàn)美國人民資產(chǎn)增值的基金組合理論，在中國并非萬試萬靈。這十年間，在基金組合服務(wù)開拓上，薛峰做得更多的是策略本土化。據(jù)薛峰講述，當初，他將資產(chǎn)配置理論帶回中國，卻發(fā)現(xiàn)在中國特殊的市場環(huán)境下根本行不通，美國的理論模型拿到中國市場做模擬探測，年化收益率很低。

究其原因，資產(chǎn)配置的核心是對大類資產(chǎn)的把握，但海外市場無論投資理念、投資者構(gòu)成都與中國有很多不同，這套理論也難以預(yù)判中國大類資產(chǎn)走勢?！氨就粱ぷ骶拖竦朗康拈]關(guān)修煉，頗為艱苦，因為要深刻認識到美國市場和中國市場到底區(qū)別在哪里?！?/p>

經(jīng)過長達十年的本土化理論實戰(zhàn)、驗證、優(yōu)化，薛峰自信地說，“我們把握大類資產(chǎn)走勢的正確概率在80%左右?！?/p>

此外，薛峰團隊還自主研發(fā)了以國內(nèi)首個基金評級為代表的“五大投研系統(tǒng)”，在4000多只基金產(chǎn)品中精選出4只-6只進入投資組合，并根據(jù)市場行情變化進行動態(tài)調(diào)整。據(jù)悉，“薛掌柜”基金組合服務(wù)過去10年平均年化收益率達11.3%，同期上證指數(shù)、滬深300年化收益率分別為1.34%、4.82%。

日前，薛峰攜“薛掌柜”在北京正式發(fā)布第五代基金組合服務(wù)。他首創(chuàng)“不達超額收益，不收任何服務(wù)費”的模式，即根據(jù)投資者風險承受能力的測評結(jié)果設(shè)定服務(wù)費起征點(7%-9%年化收益率)。如果收益不達服務(wù)費起征點，不收任何服務(wù)費，只有當實際收益超出服務(wù)費起征點，“薛掌柜”才從超額收益部分收取20%作為服務(wù)費。