金海棠資產(chǎn)管理有限公司CEO陳文翰受邀出席遠(yuǎn)東華爾街金融論壇，就“2017投什么”發(fā)表主題演講。

金海棠資產(chǎn)管理有限公司CEO陳文翰現(xiàn)場(chǎng)發(fā)言精選：

中國(guó)的金融，包括中國(guó)的產(chǎn)業(yè)投資是一個(gè)波濤洶涌的環(huán)境，每一個(gè)浪潮都會(huì)有新的機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，作為一個(gè)金融人，應(yīng)該為你的投資人，為你身后的資金去逐利。

大家都知道2015年的6月份整體市場(chǎng)行情非常差，但是我們依然保持了從2015年6月份到2016年年底所有的主動(dòng)管理型產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，我們通過量化對(duì)沖以及一些配套市場(chǎng)運(yùn)作獲取了較好的成績(jī)。

但是我們依然發(fā)覺了這個(gè)市場(chǎng)不能只把自己的眼光放在一個(gè)籃子里面，所以說海棠金融在2016年的上半年成立了影視公司，影視產(chǎn)業(yè)我們自己認(rèn)為是非常好的產(chǎn)業(yè)，而且在一些P2P資金退潮了過后，這個(gè)產(chǎn)業(yè)裸泳的都顯露出來，這個(gè)產(chǎn)業(yè)重新進(jìn)入到一個(gè)整合，通過這個(gè)有效健康的整合，這個(gè)行業(yè)會(huì)走入到一個(gè)非常正向的比較階段。其實(shí)影視這個(gè)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)我們認(rèn)為流動(dòng)性非常好的產(chǎn)業(yè)，所以，該行業(yè)在2017年將有突破性發(fā)展。

為什么說影視行業(yè)的投資機(jī)會(huì)大？第一，它的票房是公開數(shù)據(jù)，如果說這個(gè)錢我們投到影視里面，這個(gè)錢老百姓自己都能估算出盈利，這是個(gè)非常透明的市場(chǎng)。第二，這個(gè)市場(chǎng)體量并不大，400億到600億的市場(chǎng)體量并不大，但是這么小的體量投資的人卻非常少，能投資這個(gè)產(chǎn)業(yè)的人非常少。我把影視當(dāng)做一個(gè)股權(quán)投資來去看，大家可以把它當(dāng)成股權(quán)投資，一個(gè)電影一定要有劇本，這個(gè)劇本我們行業(yè)里面叫IP，這個(gè)原始的IP就是那些白紙黑字，把這個(gè)白紙黑字變成生動(dòng)活靈活現(xiàn)的影像素材給我們所有影視觀眾帶來娛樂和歡樂，帶來一個(gè)娛樂的效果和文化的效果。

過去我們都知道P2P投資，投一個(gè)影視，兩年結(jié)束了，但是你要孵化一個(gè)原始的IP，需要不下于三年的時(shí)間，至少需要3年時(shí)間，它就像股權(quán)投資一樣，從它的一個(gè)天使輪到A輪的風(fēng)投，最初的一個(gè)VC，后來到PE，到它已經(jīng)拿到龍標(biāo)，有電影固字，這個(gè)是已經(jīng)廣電總局，電影部已經(jīng)確認(rèn)了你可以放映，還有電影審字，這是你可以上報(bào)的編號(hào)，這個(gè)就像是我們報(bào)證監(jiān)會(huì)一樣，你如果說這個(gè)電影廣電總局給你批了，恭喜你，你可以上市發(fā)行了，它是跟股權(quán)投資邏輯非常相似的一個(gè)邏輯，股權(quán)投資講什么？估值。

現(xiàn)在在整個(gè)影視行業(yè)的估值體系回歸正常過后，一些優(yōu)質(zhì)的好的IP逐步浮現(xiàn)在大家面前，同時(shí)行業(yè)進(jìn)行了整合，那些爛制作，那些比較差的制作公司，一些差的發(fā)行方，他開始退出這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)闆]有資金推動(dòng)它去發(fā)展了。只會(huì)越來越聚焦，越來越聚攏資源，資源型的這樣一個(gè)東西，是有非常強(qiáng)的爆發(fā)力。

所以說估值現(xiàn)在回歸正常，我們認(rèn)為未來影視行業(yè)依然能保持年均30%的一個(gè)增長(zhǎng)，影視行業(yè)，包括票房，包括周邊，大家都知道做IP不止靠票房，它還有新媒體版權(quán)，電視版權(quán)，還有周邊的收益權(quán)，賣書也能賣錢，VCD、光盤、網(wǎng)絡(luò)播放的那些收益權(quán)都可以收回來。

第二，我們一直認(rèn)為我們自己去做影視，用的思路一定是作為一個(gè)LP的思路去參與，GP是誰(shuí)？GP一定要選擇當(dāng)下最優(yōu)秀的出品人，最優(yōu)秀的制作方，最好的導(dǎo)演和主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，這才是我們基金運(yùn)作的根本。

所以我們海棠金融2016年上半年成立了影視公司，我們這個(gè)影視公司都是從各大優(yōu)秀非常知名的一些企業(yè)中的經(jīng)紀(jì)人才組成這樣的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，他們來去做GP，把專業(yè)的事情交給專業(yè)的人去做。

老百姓的物質(zhì)文化需求是客觀存在的，影視文化娛樂的需求也是存在的，而這個(gè)需求會(huì)逐步得到更多的釋放，在這樣的階段，對(duì)于這樣的一些影視作品，我們未來的一個(gè)想象空間會(huì)非常大。

既然有這么大的一個(gè)想象空間，一定要有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)去運(yùn)作，行業(yè)的資源非常少，優(yōu)秀的劇本非常少，特別是國(guó)內(nèi)的，所有的優(yōu)秀劇本現(xiàn)在都在被槍，但是還好現(xiàn)在估值低，溢價(jià)率不高，參與的金融機(jī)構(gòu)比較少。影視事業(yè)是有一個(gè)非常有潛力的行業(yè)，電影審批相對(duì)速度較快，它能做到節(jié)奏非?？斓耐顿Y。這在投資當(dāng)中是可以進(jìn)行一個(gè)多輪次短周期的投資，可以方便我們做一些策略的調(diào)整，同時(shí)整個(gè)的節(jié)奏也會(huì)比較快，會(huì)積累短期內(nèi)的復(fù)利效應(yīng)，這個(gè)行業(yè)我們認(rèn)為是未來投資中的一個(gè)非常好的行業(yè)，但是這個(gè)行業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)變，從一個(gè)民間的投資轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化的團(tuán)隊(duì)通過金融資本和影視資本結(jié)合的方式來去共同推進(jìn)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展。