中國恒大上周再創(chuàng)歷史新高26.55元，市值超過3,000億元，許家印的身家高達367億美金，超越馬化騰的366億美金，僅次于馬云的374億美金，使得中國首富的前三位出現(xiàn)了變化。當(dāng)然，隨著收盤時騰訊的上漲和恒大的回落，一切又恢復(fù)原樣。

　　對于近日恒大的兇猛上漲，有一種說法是因為海外沽空機構(gòu)做空太大，所以給逼空了。對于這點，我們不作點評，僅從恒大本身業(yè)績的角度，來分析恒大上漲的合理性。

　　去年10月份，隨著恒大、萬科企業(yè)相繼發(fā)布三季度的銷售數(shù)據(jù)簡報，就可以看到恒大在當(dāng)年的前三季度已經(jīng)成功超越萬科，成為內(nèi)房第一股。

　　根據(jù)去年發(fā)布的數(shù)據(jù)，恒大在前三季度累積銷售額達到2,805億元人民幣，按年增長117.9%，累計銷售額超過萬科177億元人民幣。而且，從已經(jīng)公開的數(shù)據(jù)可以看到，不僅是銷售額指標(biāo)，在總資產(chǎn)、營業(yè)收入、現(xiàn)金余額等多項核心指標(biāo)上，恒大都超越萬科，成為了中國房企的第一，同時也成為全球第一房企。

　　從恒大最新發(fā)布的業(yè)績來看，今年上半年公司凈利潤為231.3億元人民幣，按年上升2.24倍，公司股東應(yīng)分配利潤較去年同期大幅提升。由于一般房企的下半年利潤會高于上半年，全年恒大的凈利潤有望去到500億元人民幣左右。

　　另外，我們看到，恒大的利潤大增主要是由于主業(yè)的營運出色、銷售的大幅增長;產(chǎn)品附加值的提升和嚴(yán)格的成本控制。此外，受到上半年利潤大漲，增厚了恒大凈資產(chǎn)的影響，以及引入戰(zhàn)略投資者，償還永續(xù)債等事項，令恒大的負(fù)債率也大幅降低，使得投資者對恒大產(chǎn)生了良好的預(yù)期，引發(fā)市場的持續(xù)追捧。今年以來，恒大股價已經(jīng)累計上漲近3.5倍，成為香港股市今年上漲最猛的內(nèi)房股。

　　對于后市，甚至有人預(yù)計，如果恒大的市盈率能夠達到萬科或保利的水平，那么市值較目前還有超過50%的上漲空間，那時許家印將成為中國首富。而且，由于目前香港股市處于牛市中期，預(yù)計恒大的上漲之路還沒有結(jié)束。