2017年9月4日，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第九次會晤大范圍會議在廈門國際會議中心舉行，會議期間，巴西開發(fā)銀行、俄羅斯對外經(jīng)濟(jì)銀行、印度進(jìn)出口銀行、中國國家開發(fā)銀行和南非開發(fā)銀行簽署了《金磚國家銀行合作機(jī)制銀行間本幣授信協(xié)議》和《金磚國家銀行合作機(jī)制信用評級結(jié)論共享合作備忘錄》。那么，這項會議成果對人民幣國際化究竟有什么意義呢？為此，我們特地采訪了資深貨幣研究專家、富曼歐資本董事長潘福平先生。

 記者：潘總，在“金磚五國”領(lǐng)導(dǎo)人會晤廈門會議上，五國的銀行達(dá)成的“銀行間本幣授信協(xié)議”，對于人民幣國際化進(jìn)程有何意義？

潘福平：其實，不管有沒有“金磚會議”，近些年來，中國一直在和有關(guān)國家達(dá)成“本幣互換”的協(xié)議，這其實是“本幣授信”安排的前身。這一直是中國推行人民幣國際化戰(zhàn)略的主要手段之一。我們應(yīng)該看到，盡管這一手段取得了比較大的成果，但其邊際效用是在遞減。近一兩年來，由于各種客觀的原因，人民幣的國際使用不升反降，排名反而降低了?！氨編呕Q”這種安排，從中國的立場來說，是希望推動在他國更多地使用人民幣結(jié)算。從他國的立場來說，是希望給本幣進(jìn)行一種價值擔(dān)保，增加本幣的信心，同時鎖定結(jié)算匯率。至于在實踐中到底會多大程度上用到這種互換額度，或者說我們希望的人民幣結(jié)算的廣度，這不取決于他國的政府，而取決于他國的企業(yè)和居民。所以，不等于這種安排越多，安排的額度越大，人民幣的實際使用就越廣。

記者：這次的“本幣授信”與“本幣互換”有什么不同嗎？

潘福平：我們注意到，這次的協(xié)議名稱用的是“本幣授信”，而不是“本幣互換”。從概念上講，這兩種安排是有所不同的?！氨編呕Q”是確定一個雙方交換貨幣的額度，以及交換的匯率價格。而“本幣授信”呢，沒有涉及到貨幣交換，它其實是一種借貸，我可以把錢借給你，你也可以把錢借給我，但還回來的，還是本幣，所以就不涉及到匯率價格問題。

記者：這種“本幣授信”的安排與“本幣互換”安排相比較有什么優(yōu)勢嗎？

潘福平：按照過去的“本幣互換”，雙方要確定一個互換額度，我用多少金額的本幣去換你多少額度的外幣，這就要涉及到一個匯率問題。而這個匯率一旦用合同規(guī)定下來，相當(dāng)于就鎖定了。這種價格鎖定，對弱勢的貨幣來說是有利的，對強(qiáng)勢的貨幣而言，就是不利的。比如2014-2015年，俄羅斯盧布在原油暴跌及烏克蘭危機(jī)之后大跌了超過50%，但若是按照中俄之間的貨幣互換協(xié)議來履行義務(wù)，那中國就要吃大虧?，F(xiàn)在的“本幣授信”就不存在這個問題。顯然，這種安排，有利于保護(hù)匯率價格的市場化形成機(jī)制，對人民幣國際化是有利的。

記者：這次金磚會議還達(dá)成了一個“信用評級結(jié)論共享合作備忘錄”，它的意義在哪里？

潘福平：這個對于“一帶一路”戰(zhàn)略的實施，對于中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險防范，有非常重大的意義。我們的企業(yè)到了海外，最大的風(fēng)險其實就是信用風(fēng)險，企業(yè)最迫切的需要就是對主權(quán)債務(wù)風(fēng)險、地區(qū)債務(wù)風(fēng)險以及企業(yè)的履約能力的正確評估。有了這樣一個合作機(jī)制，至少在金磚五國內(nèi)，中國的企業(yè)可以獲得更多的信息，從而做出正確的投資決定。

記者：謝謝潘總。