隨著下游飼料產(chǎn)銷旺季到來，疊加環(huán)保核查影響，供給將進(jìn)一步趨緊，維生素產(chǎn)品價(jià)格暴漲的消息不斷。
??那么這種暴漲究竟?jié)q到什么程度呢？
??據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，9月13日起，全球第三大維生素D3生產(chǎn)商海盛制藥提高飼料級維生素D3粉價(jià)格至600元/千克，較目前市場最高報(bào)價(jià)450元/千克上漲33%，今年漲幅達(dá)到750%。
??2009年10月，國內(nèi)維生素D3價(jià)格最高達(dá)到480元/千克，此次提價(jià)意味著維生素D3創(chuàng)出歷史新高。今年以來，飼用維生素中，泛酸鈣、維生素B1、維生素B6等已相繼創(chuàng)出歷史新高。（百度搜索：翻翻配資）
??維生素B1、B3、B6、B12出現(xiàn)不同程度漲幅，維生素B5市場報(bào)價(jià)環(huán)比漲幅超過200%。國內(nèi)維生素A最高報(bào)價(jià)上調(diào)40元至350元/公斤，較6月低點(diǎn)的120元/公斤，最高漲幅達(dá)到190%。（百度搜索：翻翻配資）
??據(jù)畜牧業(yè)專業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)測，9月8日最新一期飼用維生素指數(shù)報(bào)286，已連續(xù)13周上漲，較6月初報(bào)價(jià)上漲87%，較去年同期上漲近60%，創(chuàng)出兩年多新高。（百度搜索：翻翻配資）
二級市場上，自5月中旬起，維生素指數(shù)連續(xù)掀起過兩輪大的上漲，截至今日，維生素指數(shù)累計(jì)上漲26%。九月以來，該指數(shù)連續(xù)上漲，成分股也表現(xiàn)活躍，維生素概念的熱度有望繼續(xù)升溫（百度搜索：翻翻配資）
??個(gè)股方面，6月至今，維生素板塊11只個(gè)股除了華北制藥均有不同程度漲幅，價(jià)格上漲原因
??一是，占全球產(chǎn)能47.67%維生素國際龍頭企業(yè)BASF和DSM先后宣布進(jìn)入檢修季，開始為期數(shù)周的設(shè)備檢修。進(jìn)入9-10月后，預(yù)計(jì)維生素A價(jià)格有望上漲至450元/公斤。（百度搜索：翻翻配資）
??二是，近年來環(huán)保政策持續(xù)收緊，我國重點(diǎn)地區(qū)正接受第四輪減排、涉氣等突出問題及大氣污染綜合治理任務(wù)環(huán)保督查，飼料添加劑由于生產(chǎn)過程高污染、高排放，生產(chǎn)企業(yè)受到環(huán)保壓力加大。飼料及添加劑廠家被迫停產(chǎn)、限產(chǎn)，令國內(nèi)飼料添加劑生產(chǎn)受到影響，導(dǎo)致其不斷提價(jià)。（百度搜索：翻翻配資）
??由于，原料添加劑主要用于飼料生產(chǎn)，供給下游養(yǎng)殖業(yè)。且近期，生豬、雞蛋、雞肉價(jià)格持續(xù)上漲，養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)從年初扭虧為盈，行情的再次好轉(zhuǎn)，不少養(yǎng)殖戶已經(jīng)開始增加養(yǎng)殖存欄，需求將持續(xù)提升。（百度搜索：翻翻配資）
由于原料價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，迫使飼料廠家在保證飼料產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，只能把因價(jià)格上漲的成本轉(zhuǎn)嫁到養(yǎng)殖戶身上。（百度搜索：翻翻配資）
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股票配資平臺翻翻配資表示，中國維生素行業(yè)崛起于2000年，從07年至今維生素行業(yè)經(jīng)歷4輪大起大落，產(chǎn)品價(jià)格和利潤波動較大，呈現(xiàn)明顯的周期特性。由于需求端長期來看增長較為穩(wěn)定，對維生素行業(yè)價(jià)格影響較大的因素往往都來自于供給側(cè)，維生素行業(yè)作為重污染行業(yè)，在技術(shù)、資金上都存在一定的門檻。除VE等小部分品種由于技術(shù)路線的突破有新競爭者加入外，其他大部分品種經(jīng)過常年的磨合已經(jīng)形成了相對穩(wěn)定的格局，小企業(yè)逐漸退出市場，基本都已形成寡頭壟斷的競爭格局。例如VB3、VB5等各家企業(yè)在市場份額和市場地位上已經(jīng)達(dá)成了共識。行業(yè)常年低迷下企業(yè)自身強(qiáng)烈的盈利需求、寡頭之間自發(fā)的逐步協(xié)同是本輪維生素火爆行情的重要原因。（百度搜索：翻翻配資）
??維生素企業(yè)業(yè)績飆升
??伴隨著環(huán)保核查力度趨嚴(yán)，部分原料藥企業(yè)被停產(chǎn)或限產(chǎn)，推高原料藥價(jià)格。原料藥價(jià)格上漲直接影響企業(yè)業(yè)績。
受益于維生素價(jià)格上漲，東北制藥在2017年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3969.47萬元，同比上漲1162.03%。東北制藥表示，公司主導(dǎo)產(chǎn)品維生素C價(jià)格上漲，同時(shí)長單銷量較一季度有所減少。（百度搜索：翻翻配資）
??花園生物則表示，受益于公司首發(fā)募投項(xiàng)目產(chǎn)品--膽固醇及25-羥基維生素D3原產(chǎn)銷量大幅增加，公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7518.89萬元，同比增長378.01%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年6月以來，維生素D3價(jià)格從70元/公斤升至7月425元/公斤，2017年至今漲幅已高達(dá)456%，價(jià)格創(chuàng)歷史新高，目前多家公司已經(jīng)停止對維生素D3的報(bào)價(jià)。（百度搜索：翻翻配資）
??金達(dá)威2017 年半年度報(bào)告顯示，2017 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 9.05億元， 同比增長 12.34%；歸母凈利潤 1.49億元，同比增長 15.09%；扣非凈利潤 1.45億元，同比增長 13.52%。公司表示，2017 年上半年業(yè)績增長的原因主要是輔酶 Q10 原料藥銷量比去年同期大幅增長 82%。公司同時(shí)表示，受益于維生素價(jià)格上漲的利好因素，維生素 A 的市場價(jià)格近期有望持續(xù)上行，有利于公司維生素 A 業(yè)務(wù)毛利率的恢復(fù)，改善下半年公司維生素 A的業(yè)績，從而帶勱該業(yè)務(wù)全年業(yè)績的增長。（百度搜索：翻翻配資）
??分析認(rèn)為，2017年下半年，環(huán)保核查嚴(yán)控將成常態(tài)，目前國內(nèi)市場價(jià)格支撐力度較強(qiáng)，存在一定的上升空間，多數(shù)維生素品種將延續(xù)上半年態(tài)勢提價(jià)或存提價(jià)預(yù)期，維生素企業(yè)2017年成績或得到進(jìn)一步提升。
??2017年上半年據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)顯示，包括B族維生素、維生素A、維生素AD，維生素C、維生素D、維生素E、維生素K、復(fù)合維生素、維生素和礦物質(zhì)復(fù)方在內(nèi)的維生素類藥品，2016年在五大終端銷售規(guī)模高達(dá)193億元，同比增長8.43%。（百度搜索：翻翻配資）
??維生素市場國內(nèi)格局
??維生素價(jià)格上漲對于整個(gè)維生素產(chǎn)品終端市場而言，無疑是個(gè)利好消息。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)顯示，包括B族維生素、維生素A、維生素AD，維生素C、維生素D、維生素E、維生素K、復(fù)合維生素、維生素和礦物質(zhì)復(fù)方在內(nèi)的維生素類藥品，2016年在五大終端銷規(guī)模高達(dá)193億元，同比增長8.43%。（百度搜索：翻翻配資）
??從維生素類藥品的結(jié)構(gòu)來看，復(fù)合維生素占比最大，占到維生素藥品的44.83%；維生素D市場規(guī)模位列第二，占比19.44%。復(fù)合維生素是指由兩種以上單一維生素合成的維生素。在國外，符合維生素更多地被劃歸健康食品一類。在國際市場中，各種復(fù)合維生素的需求增長率高達(dá)9%左右。在美國藥品市場中，復(fù)合維生素產(chǎn)品占了三分之二的市場份額，所以國內(nèi)復(fù)合維生素市場份額最大也符合全球市場趨勢。（百度搜索：翻翻配資）
??據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)維生素類藥品銷售規(guī)模居前的10家企業(yè)，總計(jì)規(guī)模達(dá)107.3億，占到總體規(guī)模的55.59%，市場集中度較高。受益于原料藥上漲東風(fēng)，維生素概念股龍頭企業(yè)2017年半年報(bào)數(shù)據(jù)亮眼，部分企業(yè)甚至上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)翻倍式增長。但由于各家環(huán)境及生產(chǎn)投入、重點(diǎn)方向都有所不同，所以各家2017上半年成績單表現(xiàn)也略有差距。表現(xiàn)優(yōu)秀的有東北制藥、花園生物和兄弟科技三家，實(shí)現(xiàn)了凈利潤翻倍增長。（百度搜索：翻翻配資）
??A股中的維生素企業(yè)：
??1. 廣濟(jì)藥業(yè)(000952)：VB2+VB6
??VB6唯一的上市公司，VB6產(chǎn)商主要有天新藥業(yè)、帝斯曼、海嘉諾、廣濟(jì)藥業(yè)(產(chǎn)能1000噸)等，而廣濟(jì)藥業(yè)是唯一的相關(guān)上市公司。（百度搜索：翻翻配資）
??VB2、VB6是維生素漲價(jià)彈性較大的品種，廣濟(jì)藥業(yè)曾經(jīng)是2007年核黃素漲價(jià)的大牛股，當(dāng)時(shí)一口氣漲了十幾倍。
??2. 金達(dá)威(002626)：VD3+VA+輔酶
??廈門金達(dá)威是全球最大輔酶Q10生產(chǎn)商，全球僅有的六家VA廠商之一，VD3產(chǎn)銷量居全球第五位，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品、飼料、保健品、醫(yī)藥和化妝品等領(lǐng)域。(輔酶Q10是一種脂溶性抗氧化劑，能激活人體細(xì)胞和細(xì)胞能量的營養(yǎng)，具有提高人體免疫力、增強(qiáng)抗氧化、延緩衰老和增強(qiáng)人體活力等功能，醫(yī)學(xué)上廣泛用于心血管系統(tǒng)疾病，國內(nèi)外廣泛將其用于營養(yǎng)保健品及食品添加劑。)
??3. 兄弟科技(002562)：VB1+VB3+K3(VB5處于募投期)
??B1:湖北華中、江西天新、帝斯曼和兄弟科技四家，無新入者，華中和天新的合計(jì)占整個(gè)市場的65%，從15年四月的100元/kg漲到220，現(xiàn)在價(jià)格為330元/公斤和350元/公斤，幅度超過200%。(3200噸)
??B3:漲價(jià)因素是原料價(jià)格上漲，幅度不大，最終產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度超過原料幅度，毛利率提高，國內(nèi)最大的維生素B3生產(chǎn)企業(yè)，目前兄弟科技報(bào)價(jià)40元/kg.(5000噸，8%)（百度搜索：翻翻配資）
??K3:原料價(jià)格上漲，15年初48元/kg，公司是最大的維生素K3生產(chǎn)企業(yè)，8月初報(bào)價(jià)56元/kg，市場預(yù)期近期會再次提價(jià)30%，故而兄弟科技最近較為強(qiáng)勢。(產(chǎn)能3000噸，2015年銷量為2500噸。)
??定增項(xiàng)目：募資8億元用于建設(shè)13000噸維生素B3和5000噸維生素B5，預(yù)計(jì)將于16年三季度開始試生產(chǎn)。
??4. 花園生物(300401)：VD3
??維生素D3龍頭，占全球飼料級VD3市場份額50%多，還能自主生產(chǎn)VD3原料NF級膽固醇，使得公司VD3成本遠(yuǎn)低于競爭對手。（百度搜索：翻翻配資）
??維生素D3價(jià)格歷次漲幅高，彈性大。維生素D3進(jìn)入和退出門檻較低，2-3年一個(gè)周期。去年維生素D3的價(jià)格下降到近年低點(diǎn)，價(jià)格基本見底，在50元/kg徘徊，今年一月較去年漲價(jià)20%，達(dá)到62元/kg，目前穩(wěn)中向上，此前花園生物報(bào)價(jià)220，漲幅200%以上，未來有望繼續(xù)上漲(歷史上，歷次價(jià)格漲幅可達(dá)驚人的150-420元/kg，彈性巨大。)
??公司募投項(xiàng)目“羊毛脂綜合利用項(xiàng)目”和“年產(chǎn)100噸飼料級25-羥基維生素D3項(xiàng)目”于2015年12月建成投產(chǎn)。
??5. 億帆醫(yī)藥(002019)：VB5
??全球泛酸鈣VB5龍頭企業(yè)，市占率高達(dá)38%(鑫富與新發(fā)兩家企業(yè)市占率合計(jì)超過70%)，8000噸，幾乎滿產(chǎn)滿銷，泛酸系列總產(chǎn)能12000噸。2015年12月初VB5價(jià)格不足60元/kg，已經(jīng)上漲至360元/kg（百度搜索：翻翻配資）
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??2016年6月份，擬定增募集資金總額不超18.90億元，6億用于合肥億帆生物制藥高端藥品制劑項(xiàng)目，7.01億用于收購DHY的53.80%股權(quán)(交易價(jià)格10.01億元)，5.50億元用于補(bǔ)充流動資金。
??6. 浙江醫(yī)藥(600216)：VE、VA、VH、VD3
??維生素E為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，改造項(xiàng)目投產(chǎn)后可形成高含量VE2萬噸/年，天然VE500噸/年，VA1500噸/年，維生素(D3)300噸/年的產(chǎn)能。（百度搜索：翻翻配資）
??7. 新和成(002001)：VE、VA、VH、VD3
??中小板第一批上市公司，公司是全球最重要的維生素生產(chǎn)企業(yè)之一，主導(dǎo)產(chǎn)品VE、VA、VH、VD3、類胡蘿卜素。公司維生素E的中間體三甲基氫醌和異植物醇首家產(chǎn)業(yè)化成功，產(chǎn)量居全國首位；維生素E油、維生素A油/結(jié)晶、乙氧甲叉生產(chǎn)能力分別達(dá)10000噸/年、600噸/年、3800噸/年。
浙江醫(yī)藥和新和成屬于維生素A、E系列，二者市值較大，不是維生素概念之中彈性最大的品種，但估值也最低，適合穩(wěn)健/價(jià)值投資者配置。新和成和浙江醫(yī)藥相比，成長潛力略遜色。（百度搜索：翻翻配資）
??維生素行情還能走多遠(yuǎn)？
??從歷史經(jīng)驗(yàn)看，國內(nèi)飼料生產(chǎn)較為規(guī)律，下半年產(chǎn)量都會逐步提高，7月、8月和9月是產(chǎn)量增長的主要月份，也是對維生素采購的旺季。按照目前庫存情況，預(yù)計(jì)8月底-9月初，供需平衡將達(dá)到一個(gè)極端。
??申萬宏源證券分析師宋濤介紹，近日主流維生素廠家發(fā)貨緊張，已停報(bào)外單。隨著第四輪環(huán)保督查組進(jìn)駐浙江，預(yù)計(jì)新和成、浙江醫(yī)藥等企業(yè)開工將受到一定影響。隨著下游飼料行業(yè)即將進(jìn)入需求旺季，VA價(jià)格反彈有望持續(xù)，目前看仍有接近翻倍的漲價(jià)空間。（百度搜索：翻翻配資）
??浙商證券研究報(bào)告指出，2017 年 8 月維生素市場進(jìn)入提價(jià)潮，大部分品種出現(xiàn)漲價(jià)或停報(bào)。其中，最大漲幅品種為維生素 B5，月累計(jì)漲幅達(dá) 167%。本月無下跌品種。各大維生素品種中維生素 A 和維生素 B 族市場均呈現(xiàn)強(qiáng)勢運(yùn)行態(tài)勢，當(dāng)前市場價(jià)格支撐力度強(qiáng)，且后續(xù)具備上升空間。
??目前，環(huán)保督查組已經(jīng)開始在山東和浙江展開督查工作。國海證券分析師指出，若生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步限產(chǎn)，供需將嚴(yán)重失衡，供方可能再大幅提價(jià)以彌補(bǔ)限量帶來的損失。
??招商證券表示，維生素企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，而下游飼料行業(yè)較為分散，同時(shí)大部分品種技術(shù)壁壘較高，在當(dāng)前環(huán)保壓力較大的情況下，部分小企業(yè)逐步出清，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升。而維生素價(jià)格彈性普遍較大，一旦開始提價(jià)，未來漲價(jià)空間較大。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注具備更強(qiáng)市場競爭力、更具技術(shù)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭標(biāo)的。（百度搜索：翻翻配資）
