彭博社援引知情人士消息，百度(BIDU.US)持股的愛奇藝預(yù)計(jì)將于2018年在美國IPO，目前預(yù)計(jì)估值范圍為80~100億美元。

100億美元的估值是什么概念?

據(jù)中國證券報(bào)9月26日消息，由「三馬」?fàn)款^、在國內(nèi)炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的眾安，根據(jù)招股價(jià)范圍的中間價(jià)，其市值約815億港元。而100億美元轉(zhuǎn)換成港幣約780億港元。

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2015年全年視頻數(shù)據(jù)，無論是月度用戶數(shù)量還是觀看總時(shí)長，愛奇藝已排在行業(yè)第一的位置?，F(xiàn)在愛奇藝要準(zhǔn)備IPO了，很多投資者對于這一消息感到興奮不已，但愛奇藝是否真的能撐起100億美元的估值呢？

愛奇藝VS Netflix 中外流媒體巨頭的互利

愛奇藝，在坊間被稱作「中國的Netflix」，但愛奇藝和Netflix，更確切的說是互利互贏的合作伙伴關(guān)系。

今年4月愛奇藝和Netflix正式達(dá)成合作。Netflix內(nèi)容收購副總裁羅伯特·羅伊(RobertRoy)說，與愛奇藝合作「可以將我們的內(nèi)容推廣到中國，可以提高Netflix品牌的知名度」。

愛奇藝高級副總裁楊向華表示，「我們一直在全球范圍內(nèi)采購和自制優(yōu)質(zhì)內(nèi)容提供給愛奇藝用戶。Netflix作為愛奇藝的內(nèi)容合作伙伴，我們將共同關(guān)注全球內(nèi)容創(chuàng)作趨勢和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容發(fā)展前景」。

如下圖，在愛奇藝視頻網(wǎng)站輸入「Netflix」, 就可以搜索到Netflix授權(quán)的視頻。

愛奇藝網(wǎng)站截圖

Netflix：持續(xù)盈利 愛奇藝：持續(xù)虧損

愛奇藝和Netflix都致力于為用戶提供優(yōu)質(zhì)付費(fèi)視頻內(nèi)容，它們之間最大的不同就是：盈利狀況。

從上圖可以看得出來，過去的幾年里，Netflix基本上都處于盈利狀況，期間甚至出現(xiàn)過多次利潤劇增的時(shí)候。最近一季度財(cái)報(bào)顯示，Netflix凈利潤為6, 600萬美元，每股收益為15美分，分別高于去年同期的4, 076萬美元和9美分。

與此同時(shí)，愛奇藝卻成為了百度凈利潤的困擾。為了擴(kuò)大市場份額，愛奇藝一直都在增加對內(nèi)容的投入，在2013年、2014年、2015年和2016年的運(yùn)營虧損額度分別為7.43億元、11.1億元、23.8億元和27億元。

而百度最近的二季度財(cái)報(bào)顯示，愛奇藝的虧損甚至將百度這一季度非GAAP的營業(yè)利潤拉低了11.5%，而其對愛奇藝?yán)麧櫟耐侠垡渤掷m(xù)了一段時(shí)間。

估值很樂觀 理想很豐滿

富途證券認(rèn)為，盡管估值樂觀，但這也不能掩蓋愛奇藝目前盈利的不足。原因很簡單：愛奇藝近年來都在大力增加對內(nèi)容的投入，而且制作了大量原創(chuàng)視頻內(nèi)容，但目前還沒能填補(bǔ)支出的漏洞。

如愛奇藝所說，加大對內(nèi)容投資會帶來更多付費(fèi)訂閱戶，那么愛奇藝的未來還有機(jī)會向好。但是就目前來看，期望的結(jié)果還沒有發(fā)生。

不過百度和其投資者也無需過于著急，因?yàn)樵诿髂曛?，愛奇藝還有一段時(shí)間來反轉(zhuǎn)局面。而且現(xiàn)在美國的投資者對中國日漸壯大的消費(fèi)者市場有著很高昂的投資熱情。

如果愛奇藝明年上市的話，又將會是怎樣一番景象呢？會成為下一個(gè)Netflix嗎？這還留待未來繼續(xù)觀察。

富途證券提示：股票投資是一項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，投資者需要根據(jù)多方信息綜合分析制定投資決策，本文只為投資者提供投資參考資料，并不構(gòu)成任何投資建議。