從投資者角度看，直接融資市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，可以為投資者提供更多選擇，隨著資本市場(chǎng)制度不斷完善，投資者合法權(quán)益得到保護(hù)，投資風(fēng)險(xiǎn)可以有效降低。然而，這樣一種對(duì)企業(yè)和投資者都有利的融資方式，卻沒(méi)有很好地發(fā)展起來(lái)，成為國(guó)內(nèi)金融業(yè)一大“短板”。一邊是眾多企業(yè)需要股權(quán)融資解渴，另一邊，市場(chǎng)投資者也在苦苦尋找好的投資項(xiàng)目。
今年的全國(guó)金融工作會(huì)議提出，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。直接融資特別是股權(quán)融資已經(jīng)成為制約金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一大“短板”。目前，我國(guó)股權(quán)融資面臨哪些問(wèn)題？企業(yè)和投資者有什么真實(shí)感受？應(yīng)該如何提高股權(quán)融資比例？記者近日在北京等地進(jìn)行了調(diào)查。
股權(quán)融資讓企業(yè)搭乘發(fā)展快車
有了股權(quán)融資，企業(yè)能安心經(jīng)營(yíng)，規(guī)模快速擴(kuò)張，業(yè)績(jī)持續(xù)提升。
云財(cái)富金服辦公室里，總經(jīng)理段紹林一邊整理理財(cái)師大賽資料，一邊向記者介紹企業(yè)的情況：“如果不是2015年初的那次融資，我們公司應(yīng)該還不會(huì)有這么大的理財(cái)師和用戶注冊(cè)量，也就沒(méi)有現(xiàn)在影響全國(guó)的云財(cái)富理財(cái)師大賽。”
眼下，云財(cái)富金服已有100多名員工，注冊(cè)用戶超過(guò)300萬(wàn)，活躍用戶30萬(wàn)，超3萬(wàn)的理財(cái)師長(zhǎng)期入駐。成為國(guó)內(nèi)知名的共享理財(cái)師智慧金融服務(wù)平臺(tái)。
但創(chuàng)業(yè)之路并不平坦。段紹林回憶，作為創(chuàng)新金融公司，沒(méi)有任何固定資產(chǎn)，雖然商業(yè)模式很好，做產(chǎn)品很專注，技術(shù)也好，但“資金難”一直沒(méi)有很好解決，而金融創(chuàng)新也是燒錢事情，天天擔(dān)心吃了這頓沒(méi)下頓。
“因?yàn)槿辟Y金，錯(cuò)過(guò)了很多好機(jī)會(huì)，但像咱這樣的小企業(yè)，銀行根本瞧不上?！?/span>段紹林說(shuō)，創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，他也考慮過(guò)銀行貸款等其他融資渠道，但做作為創(chuàng)新金融企業(yè)，沒(méi)有太多固定資產(chǎn)，初期的流量數(shù)據(jù)也不是特別大。
2014年末，風(fēng)口來(lái)了。隨著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)升溫，共享經(jīng)濟(jì)受到追捧，
云財(cái)富金服共享理財(cái)師不斷被媒體報(bào)道，進(jìn)入公眾視野。這時(shí)北京的新經(jīng)板平臺(tái)看中了云財(cái)富金服企業(yè)理念、專業(yè)精神和發(fā)展前景，兩周時(shí)間云財(cái)富金服在新經(jīng)板完成了線上路演，20天后，云財(cái)富金服獲得了首筆融資560萬(wàn)。此次融資讓云財(cái)富金服推廣宣傳持續(xù)進(jìn)行，注冊(cè)量翻倍，團(tuán)隊(duì)迅速壯大。
期待好公司越來(lái)越多
隨著新股發(fā)行常態(tài)化不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)直接融資功能得到更好體現(xiàn)。但監(jiān)管部門也加強(qiáng)了對(duì)公司上市的審核力度，為投資者把好市場(chǎng)“產(chǎn)品關(guān)”。
一邊是眾多企業(yè)需要股權(quán)融資解渴，另一邊，市場(chǎng)投資者也在苦苦尋找好的投資項(xiàng)目。
錢通控股集團(tuán)創(chuàng)始人、新經(jīng)板董事長(zhǎng)李沖，從云財(cái)富金服上線開始，他就一直關(guān)注這家公司，2015年起云財(cái)富金服在新經(jīng)板掛牌融資，平臺(tái)買入公司原始股。“其實(shí)我與云財(cái)富結(jié)緣，首先是家人作為一名用戶，在如何理財(cái)上一直十分苦惱，后來(lái)家人找到了云財(cái)富這個(gè)共享理財(cái)師平臺(tái)。”
談起這些年的投資經(jīng)歷，李沖說(shuō)，企業(yè)共同感受：融資難，股權(quán)融資更難!IPO上市、創(chuàng)新板對(duì)企業(yè)市值要求太高，新三板能獲得融資的企業(yè)寥寥無(wú)幾，至于增發(fā)、并購(gòu)、市值管理，離企業(yè)還是太遠(yuǎn)。
那么優(yōu)秀的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)該如何獲得資本的青睞?新經(jīng)板補(bǔ)齊了新三板融資功能，對(duì)企業(yè)體量也更寬容?！白屓谫Y更快、更簡(jiǎn)單”，新經(jīng)板運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)和股權(quán)投資人提供了一站式投融資交易平臺(tái)，以機(jī)構(gòu)領(lǐng)投和個(gè)人投資者跟投為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資發(fā)展。
在新經(jīng)板掛牌企業(yè)，新經(jīng)板會(huì)幫助企業(yè)掛牌路演、梳理商業(yè)模式、制定融資額度和推薦投資人。從制定融資方案、投資方談判，到設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)，再到制定投資條款，直至最終獲取融資，全程每一個(gè)環(huán)節(jié)，根據(jù)企業(yè)切身角度進(jìn)行針對(duì)性的服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)最優(yōu)匹配，縮短融資時(shí)間，減輕融資難度。
截止目前，新經(jīng)板已經(jīng)成功掛牌120家企業(yè)，實(shí)現(xiàn)融資規(guī)模20億元，已經(jīng)幫助500家企業(yè)路演，幫助10家企業(yè)新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功。
2016年11月，國(guó)家工信部還聯(lián)合新經(jīng)板主辦了國(guó)家級(jí)雙創(chuàng)賽事—2016創(chuàng)客中國(guó)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資本對(duì)接大賽。大賽共有6800多個(gè)項(xiàng)目報(bào)名，110家投資機(jī)構(gòu)參與，最終共有122個(gè)項(xiàng)目成功對(duì)接資本，涉及資金規(guī)模達(dá)30億。
在新經(jīng)板，只要是成立兩年以上，上個(gè)年度千萬(wàn)以上的收入，三年估值預(yù)期3倍以上，都可以到新經(jīng)板掛牌。相對(duì)三板掛牌成本200萬(wàn)左右來(lái)說(shuō)，在新經(jīng)板沒(méi)有掛牌費(fèi)用。在新三板象征性的掛牌，在新經(jīng)板完成就是實(shí)實(shí)在在的融資。
只要通過(guò)在新經(jīng)板掛牌路演，并通過(guò)風(fēng)控審核，新經(jīng)板能為企業(yè)提供的首發(fā)融資規(guī)模一般在200—3000萬(wàn)元，通過(guò)再融資安排可放大5倍，最高1個(gè)億，最后還有場(chǎng)外持續(xù)安排多元化結(jié)構(gòu)化融資，不封頂。
對(duì)掛牌企業(yè)還要嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)
李沖表示，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資并不反感，正常的新鮮血液流入市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有好處，也能讓投資者分享企業(yè)的成長(zhǎng)紅利，可以說(shuō)多多益善。但如果是包裝掛牌或者“帶病”融資，投資者難免要吃虧。所以，千萬(wàn)要把好審核關(guān)，讓公司信息公開準(zhǔn)確透明，嚴(yán)防“病從口入”。
目前的新經(jīng)板就納入專門的投資者保護(hù)機(jī)制，在新經(jīng)板，有專業(yè)的投行團(tuán)隊(duì)對(duì)高成長(zhǎng)的新經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目進(jìn)行搜尋，引導(dǎo)企業(yè)掛牌，專業(yè)風(fēng)控團(tuán)隊(duì)進(jìn)行評(píng)估、核實(shí)。還有實(shí)力強(qiáng)大的專業(yè)管理人領(lǐng)投，優(yōu)先保障個(gè)人投資者資金安全。
新經(jīng)板領(lǐng)投人制度，最大程度的保障了個(gè)人投資者權(quán)益。新經(jīng)板領(lǐng)投人必須是國(guó)內(nèi)知名的VC/PE等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表人。和其他平臺(tái)不同的是，“東家”在投后管理環(huán)節(jié)賦予新經(jīng)板領(lǐng)投人更多責(zé)任。領(lǐng)投人首先對(duì)新經(jīng)板審核通過(guò)后的項(xiàng)目，再做盡職調(diào)查、項(xiàng)目估值議價(jià)。然后領(lǐng)投人會(huì)付出超過(guò)10%的項(xiàng)目資金進(jìn)行領(lǐng)投。新經(jīng)板專業(yè)的領(lǐng)投人不僅僅監(jiān)督融資方按照規(guī)則及時(shí)披露信息，給企業(yè)提供資金，還會(huì)給新經(jīng)濟(jì)企業(yè)提供強(qiáng)力的投后服務(wù)，幫助企業(yè)與自身短板資源對(duì)接，加速企業(yè)成長(zhǎng)，為投資者增加了更多“安全閥”。
