油價(jià)重挫、基本金屬跳水、貴金屬普跌、農(nóng)產(chǎn)品走弱……

　　由于市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心貿(mào)易摩擦加劇會(huì)影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)的大宗商品11日“集體淪陷”。涵蓋22種商品的彭博商品指數(shù)11日大跌2.7%至83.4448點(diǎn)，創(chuàng)下2014年11月以來(lái)的最大單日跌幅。

　　分析人士表示，今年早些時(shí)候大宗商品還被普遍認(rèn)為是年內(nèi)有望表現(xiàn)較好的資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局盡管出現(xiàn)分化，但擴(kuò)張的趨勢(shì)依然存在，也對(duì)商品需求起到了支撐作用。但是，目前全球貿(mào)易的不確定性改變了大宗商品的前景，大宗商品近來(lái)的跌勢(shì)顯示市場(chǎng)已開(kāi)始考慮全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的可能性。

　　大宗商品遭血洗

　　由于利比亞宣布恢復(fù)在東部的原油出口，增加了原油市場(chǎng)供應(yīng)，成為了11日原油大跌的導(dǎo)火索。布倫特油價(jià)當(dāng)日大跌近7%，創(chuàng)2016年2月9日以來(lái)最大單日跌幅。美WTI原油期價(jià)跌逾5%，也創(chuàng)2015年9月1日以來(lái)最大單日跌幅。

　　曾經(jīng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)品種黃金近期也人氣低迷。分析人士稱(chēng)，市場(chǎng)目前已將黃金視為大宗商品而不是避險(xiǎn)資產(chǎn)，COMEX黃金期價(jià)11日跌0.9%，今年以來(lái)已下跌近5%。銅、鋅、鉛、鋁等基本金屬價(jià)格均跌至約一年最低水平。在農(nóng)產(chǎn)品中，玉米跌至5個(gè)月低位，大豆價(jià)格則跌至2008年以來(lái)最低水平。

　　涵蓋22種商品的彭博商品指數(shù)走勢(shì)更能反映大宗商品近期的頹勢(shì)。該指數(shù)權(quán)重在5%以上的品種分別為WTI原油、天然氣、黃金、銅、玉米、大豆、布倫特原油。彭博商品指數(shù)去年12月29日收于88.1674點(diǎn)，5月23日的年內(nèi)高點(diǎn)位于91.5724點(diǎn)，7月11日創(chuàng)年內(nèi)新低83.4448點(diǎn)，較年內(nèi)高點(diǎn)下跌8.88%，今年以來(lái)下跌5.36%。

　　近期市場(chǎng)悲觀(guān)情緒過(guò)頭

　　今年一直持看漲大宗商品前景態(tài)度的高盛集團(tuán)下調(diào)了包括銅在內(nèi)的金屬價(jià)格預(yù)估。該集團(tuán)發(fā)布題為《當(dāng)恐慌蓋過(guò)基本面時(shí)》的報(bào)告稱(chēng)，與去年年底時(shí)相比，“不可否認(rèn)全球增長(zhǎng)已經(jīng)失去了一些動(dòng)能，美元的漲幅已超出了我們的預(yù)期，貿(mào)易緊張局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)的程度也超出了我們的預(yù)期”。高盛表示，雖然預(yù)計(jì)全面貿(mào)易摩擦不會(huì)爆發(fā)，但不確定性巨大，近期內(nèi)問(wèn)題無(wú)望得到解決。此外，在大幅下跌之后，投資者情緒和資金流可能需要一段時(shí)間才能恢復(fù)正常。

　　高盛將3、6、12個(gè)月的銅價(jià)預(yù)測(cè)分別調(diào)整為6500、7000和7667美元；將3、6、12個(gè)月的鋁價(jià)預(yù)測(cè)分別調(diào)整為2300、2200和2000美元；將3、6、12個(gè)月的鋅價(jià)預(yù)測(cè)分別調(diào)整為2800美元、3000美元和3000美元。

　　但高盛同時(shí)表示，近期市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒過(guò)頭，對(duì)于大宗商品，“我們并不預(yù)計(jì)全球供需平衡會(huì)有重大變化”。

　　德意志銀行分析師也表示，貿(mào)易摩擦雖然給大宗商品蒙上了陰影，但一些基本面前景并未改變，對(duì)于金屬和采礦業(yè)而言，中國(guó)供給側(cè)改革和良好的全球需求等關(guān)鍵基本面因素仍然存在。該行繼續(xù)看好基本金屬，包括鋁、銅和鎳；但對(duì)貴金屬前景謹(jǐn)慎。

　　各種不確定性加大

　　穆迪助理董事總經(jīng)理杜加爾表示，貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景可能產(chǎn)生重要影響。他說(shuō)：“現(xiàn)在更有可能的是將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，我們將看到保護(hù)主義的抬頭?！彼A(yù)測(cè)，鑒于這種不確定性，依賴(lài)全球供應(yīng)鏈的公司可能會(huì)推遲投資決策，通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格和貨幣調(diào)整來(lái)收緊金融環(huán)境變得比以前可能性更大，而且消費(fèi)者信心也可能受到廣泛打擊，這將對(duì)目前的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景造成阻力。

　　太平洋投資管理公司基金經(jīng)理艾梅表示，貿(mào)易摩擦可能會(huì)減緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，“美國(guó)對(duì)金融環(huán)境很敏感，如果金融環(huán)境惡化，美國(guó)在貿(mào)易摩擦?xí)r經(jīng)濟(jì)可能放緩”。他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“在貿(mào)易摩擦中沒(méi)有人能預(yù)期會(huì)有贏(yíng)家和輸家，如果貿(mào)易戰(zhàn)全面爆發(fā)，大家都會(huì)發(fā)現(xiàn)日子更不好過(guò)。”

　　由于大宗商品普跌，能源和原材料板塊下挫拖累美股，標(biāo)普500指數(shù)11日創(chuàng)出兩周最大單日跌幅。該指數(shù)當(dāng)日下跌0.7%至2774.02點(diǎn)。摩根大通分析師發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，貿(mào)易摩擦升級(jí)將對(duì)美國(guó)企業(yè)盈利產(chǎn)生一定影響，標(biāo)普500指數(shù)成份股全年每股收益料減少4美元，2018年每股收益預(yù)估為165美元。相比大盤(pán)股，目前更推薦小盤(pán)股，因?yàn)楹Ｍ馐杖腼L(fēng)險(xiǎn)敞口更低。

　　在匯市方面，部分分析師表示，隨著貿(mào)易摩擦升級(jí)，不確定性大增，已經(jīng)推翻了一些有關(guān)特定貨幣在市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式時(shí)會(huì)是什么走勢(shì)的假設(shè)。南非標(biāo)準(zhǔn)銀行日前表示，貿(mào)易緊張局勢(shì)引發(fā)的急劇、突然的市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，讓許多貨幣的趨向都不明顯。法國(guó)興業(yè)銀行分析師日前表示，難以理解為什么日元沒(méi)有成為避風(fēng)港；而德國(guó)商業(yè)銀行表示，很難預(yù)測(cè)美元接下來(lái)將何去何從。