來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

在沉寂一段時(shí)間后，昨日蘋(píng)果期貨再度強(qiáng)勢(shì)發(fā)力，其中，1810合約盤(pán)中一度封于漲停，1901合約也創(chuàng)下上市以來(lái)新高12396元/噸。分析人士表示，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)果率擔(dān)憂(yōu)加重等支撐蘋(píng)果期價(jià)大漲。不過(guò)，隨著期價(jià)不斷走高，而蘋(píng)果并非為必需品，勢(shì)必會(huì)抑制需求，進(jìn)而引發(fā)期價(jià)回落。因此，對(duì)于期價(jià)后市維持先揚(yáng)后抑的判斷。 

期價(jià)一度封于漲停 

周三，蘋(píng)果期貨再度強(qiáng)勢(shì)拉升，1810合約盤(pán)中一度升至漲停價(jià)11481元/噸，盤(pán)終收?qǐng)?bào)11369元/噸，漲538元或4.97%；1901合約一度創(chuàng)下上市以來(lái)新高12396元/噸，收?qǐng)?bào)12190元/噸，漲471元或4.02%。 

“昨日蘋(píng)果期價(jià)大漲主要是受兩方面因素影響。”方正中期期貨分析師侯芝芳表示，一方面是市場(chǎng)對(duì)優(yōu)果率擔(dān)憂(yōu)加重。早中熟蘋(píng)果上市價(jià)高、質(zhì)差，增加了市場(chǎng)對(duì)于晚熟紅富士蘋(píng)果優(yōu)果率的擔(dān)憂(yōu)。另一方面是對(duì)倉(cāng)單成本的爭(zhēng)議。之前有市場(chǎng)調(diào)研信息顯示，1810合約倉(cāng)單成本在10000-12000元/噸，而隨著交割時(shí)間臨近，昨日又出現(xiàn)1810合約倉(cāng)單成本可能在13000元/噸左右的市場(chǎng)預(yù)期。兩方面因素疊加引發(fā)空頭減倉(cāng)和多頭加倉(cāng)情況，因此，1810合約觸及漲停。 

南華期貨分析師鄭羅通表示，最近一周，我國(guó)西部地區(qū)早熟富士交易結(jié)束，山東地區(qū)“紅將軍”蘋(píng)果交易進(jìn)入收尾階段，現(xiàn)貨交易價(jià)格總體穩(wěn)定，此時(shí)各地晚熟富士尚未大面積卸袋，且距離晚熟富士開(kāi)秤交易還有不到兩周時(shí)間，產(chǎn)區(qū)新果交易步入平靜期。 

后市有望先揚(yáng)后抑 

從基本面來(lái)看，侯芝芳表示，目前，市場(chǎng)處在新季紅富士蘋(píng)果上市臨近階段，即預(yù)期是否變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的階段。市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)還較認(rèn)可，一方面來(lái)源于各個(gè)機(jī)構(gòu)的調(diào)研預(yù)估的減產(chǎn)數(shù)據(jù)；另一方面早中熟蘋(píng)果上市呈現(xiàn)價(jià)高、質(zhì)差情況。此外，目前市場(chǎng)的分歧點(diǎn)還在于優(yōu)果率的情況，這勢(shì)必會(huì)影響新季蘋(píng)果的收購(gòu)價(jià)，進(jìn)而影響倉(cāng)單成本，而倉(cāng)單成本的預(yù)期變化可能引發(fā)期價(jià)大幅波動(dòng)。 

據(jù)鄭羅通介紹，目前，多空雙方的博弈點(diǎn)仍圍繞著交割品成本和多頭接貨意愿展開(kāi)。陜西部分地區(qū)近期有零星訂貨情況，價(jià)格較去年上漲1元左右。另外，由于受倒春寒、落葉病以及8月份持續(xù)高溫干旱影響，今年果子尺寸、優(yōu)果率遠(yuǎn)不如往年，造成不僅收購(gòu)價(jià)格高且質(zhì)量差的局面，也使得市場(chǎng)擔(dān)心目前盤(pán)面期價(jià)無(wú)法覆蓋交割品成本。 

對(duì)于后市，鄭羅通表示，從目前晚熟富士訂貨情況和盤(pán)面遠(yuǎn)近月價(jià)差來(lái)看，蘋(píng)果交割博弈的主動(dòng)權(quán)尚在多頭手中，未來(lái)會(huì)否變化需進(jìn)一步觀(guān)察。 

侯芝芳表示，紅富士蘋(píng)果10月中下旬將大面積上市，該段時(shí)間仍是市場(chǎng)對(duì)于優(yōu)果率的反映階段。而目前市場(chǎng)預(yù)期今年的優(yōu)果率或低于往年，對(duì)期價(jià)仍有支撐，短期期價(jià)大概率呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。不過(guò)，隨著期價(jià)走高，而蘋(píng)果并非為必需品，勢(shì)必會(huì)抑制需求，進(jìn)而引發(fā)期價(jià)回落，對(duì)于后市期價(jià)維持先揚(yáng)后抑的判斷。