來源：ACB News《澳華財(cái)經(jīng)在線》

由于美元走強(qiáng)、貿(mào)易摩擦和對(duì)中國(guó)需求前景的擔(dān)憂，大宗商品指數(shù)第三季度下跌2.5%。9月份，銅價(jià)跌至熊市，金價(jià)創(chuàng)下20年來最長(zhǎng)月度跌幅。原油是為數(shù)不多的亮點(diǎn)之一。這是大宗商品三年多以來最長(zhǎng)的連跌，似乎正在步入“黑暗時(shí)期”。

根據(jù)摩根士丹利和麥格理兩家投行對(duì)能源行業(yè)的前景調(diào)查，明年的金屬投資方向應(yīng)當(dāng)是：買入銅、鎳、金和鈾；出售鋰、煤、鐵礦石和氧化鋁。由于長(zhǎng)期供給過剩的可能性，鋰被認(rèn)為有較高風(fēng)險(xiǎn)。

在摩根士丹利未來12個(gè)月16種首選商品清單中，銅在首位，最后一位是氧化鋁。完整排序?yàn)椋恒~、金/銀、鈀金、鉆石、鋁、鎳、鉑金、銀/鉛、鈷、鋼、鐵礦石、錳礦石、鋰、冶金煤、動(dòng)力煤和氧化鋁。

花旗沒有提供首選商品的詳細(xì)清單，但在其“大宗商品和基礎(chǔ)金屬”報(bào)告中，提升了對(duì)鐵礦石和煤炭等大宗商品的價(jià)格預(yù)測(cè)，而下調(diào)了對(duì)銅和鎳等基礎(chǔ)金屬的價(jià)格預(yù)測(cè)。

摩根士丹利表示，隨著中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)作為其貿(mào)易戰(zhàn)防御的一部分，市場(chǎng)將會(huì)看到銅的供給增長(zhǎng)減少，需求強(qiáng)勁。麥格理同意這一點(diǎn)，但認(rèn)為銅的上漲時(shí)間點(diǎn)會(huì)在兩年多以后。

從價(jià)格角度來看，這些銀行認(rèn)為未來12個(gè)月銅交易價(jià)格在每磅2.90美元左右，略高于目前水平，然后在明年超過3美元/磅，然后再在未來四年內(nèi)高于3.77美元/磅。

黃金也許是最受追捧的金屬，但在麥格理的未來12個(gè)月首選商品清單中排名第八，預(yù)計(jì)明年升至每盎司1219美元左右，然后在2020年達(dá)到1313美元/盎司。

摩根士丹利預(yù)計(jì)短期內(nèi)黃金將出現(xiàn)更快的復(fù)蘇，明年黃金價(jià)格將上漲至1273美元/盎司，但之后則微漲至1280美元/盎司。

摩根士丹利未來12個(gè)月首選商品清單中排名第三的是鈀金(Palladium)。由于大部分鈀金來自俄羅斯，鈀金的投資機(jī)會(huì)非常有限。由于市場(chǎng)逆差擴(kuò)大，麥格理預(yù)測(cè)今年鈀金價(jià)格將上漲至989美元/盎司，明年將上漲至1056美元/盎司。

麥格理的12個(gè)月首選商品清單中的三種商品，第一位為鎳，其次是鈀金，再次是鉑金。清單上還有鈾。

麥格理清單上最不受歡迎的金屬是鋰、錳礦石和動(dòng)力煤。它們都有供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

西澳資深能源觀察人士Tim Treadgold近日撰文指出，從總體上看，鎳、銅和鈾是短期或長(zhǎng)期內(nèi)突出的，應(yīng)為資源投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。Tim Treadgold在西澳擁有40多年能源從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

此外，投資者還應(yīng)關(guān)注的是澳元走勢(shì)。用花旗的話說：“影響澳洲能源部門收益最大的一個(gè)因素是澳元走低，這已使大多數(shù)（能源）股票盈利升高。”