網貸履約保證險還能走多遠？

前有長安責任保險遭遇P2P項目逾期波及，償付能力告急；后有米缸金融與安心保險相互扯皮，雙方在賠付問題上意見不合；再有天安（貴州?。┗ヂ摼W金融資產交易中心股份有限公司（下稱“天安金交中心”）資產逾期，天安財險受波及，理賠進度緩慢。

出現這一幕，或許連保險公司自己都沒有想到，但是問題是，炸出的坑，該怎么填呢？

險企花樣反應

在逾期賠付的鬧劇中，幾家和P2P平臺綁定的保險公司對賠付反應不一。墊付、推諉、理賠進度緩慢……保險公司“花式”賠付反應讓出借人詬病。

日前，深受P2P平臺“拖累”的長安責任保險日子更不好過，其第三季度償付能力已經下滑至-41.5%。其僅在網貸平臺項目上賠付近20億元后，仍有未賠付的保險責任余額達22億元。

對于綜合償付能力指標下降，長安責任保險解釋稱，今年以來，一方面是國內資本市場持續(xù)下跌，公司投資出現虧損。另一方面去杠桿等金融調控背景下，社會融資信用緊縮，部分客戶現金流受到影響，逾期還款成本上升，導致保險公司按照保險合同進行賠付墊款。主要受影響的業(yè)務包括個人房產抵押貸款融資、個人車輛抵押貸款融資和汽車消費分期融資等保證保險業(yè)務，即P2P網貸履約保證險。

簡而言之，P2P網貸履約保證險是指投資人在有保險合作的P2P平臺投資后，可獲得一份來自于保險公司的具有法律作用的保險保單。其本質就是保險公司向投資人承諾，若借款人未按規(guī)定履行還款義務，則由該保險公司按照保單約定，承擔賠償責任。現實情況看，一位資深保險行業(yè)分析師表示：“能和保險公司達成保險合作的平臺并不多，能引進保險公司的履約保證保險則在整個網貸市場上占的分量更少?！?/p>

針對于長安責任保險“踩雷”，中債資信下調其主體信用等級和債項等級。與此同時，筆者發(fā)現今年前三季度，長安責任保險支付原保險合同賠付款項現金流出是26.33億元，較去年同期金額足足翻了不止一倍。而現金流大額流出主要為信用保證業(yè)務墊付資金。

筆者從公開報告中發(fā)現，截至今年9月末，長安責任保險應收代位追償款由年初2.14億元升至10.82億元。顯然，其墊付資金的速度遠大于利潤的增速。上述分析師預計：“這兩年在履約險上賺得錢都賠進去了可能還不夠?！?/p>

在借款標的出現逾期后，除了根據保險合同“認栽”的保險公司外，也有保險公司與網貸平臺推諉扯皮的情況。12月份，P2P平臺米缸金融發(fā)布公告稱，其合作的保險公司安心財險拖延理賠，甚至稱無法出具理賠款。米缸金融指責安心財險不誠信、拖延理賠，安心財險批評米缸金融申請材料不完整、權益待確認。

首先，米缸金融公告稱，公司按照合作協(xié)議的約定遞交理賠材料，按約定安心財險必須在1個工作日內完成審核，在米缸金融9月上旬提交理賠資料后，經反復催促，安心財險未就理賠資料作任何反饋，直至11月上旬，平臺被告知理賠資料不合格無法理賠，但又拒不提供資料清單及相關要求和模板文件，致使理賠工作無法繼續(xù)。

筆者從安心財險處獲悉：“由其承保的資產，僅占平臺資產的一小部分，是因部分客戶錯將安心財險與其他保險公司的保單混淆?！彪p方的爭議仍在持續(xù)。

另外，天安金交中心的資產出現逾期，逾期資產由天安財險承保（房抵貸履約險），當前理賠進度緩慢，有的已經逾期長達4個月。天安金交中心對逾期項目的理賠金融公布甚少，不少投資人對其“不作為”的服務不滿。

截至發(fā)稿，筆者登陸天安金交中心官網展示的產品發(fā)現，只有四種定期理財產品，分別是保險公司增信、AMC增信、金融機構保障和擔保公司增信。目前只提供保險機構增信產品，且只剩一款，其余已經售罄。該款產品預期年化收益率7.2%，投資期限344天，到期一次性兌付，起投金額1萬元起。“底層資產由保險公司承保，如底層資產違約，保險公司在債務人保險金額范圍內承擔理賠責任?！北ｋU機構增信的相關信息仍醒目的掛于網站首頁。

風險的邊界

P2P與保險公司的合作所產生的“保險模式+履約險”形式，成為某些平臺的“安全”保障宣傳的噱頭。對于保險公司來說，該如果把握好履約險業(yè)務和風險的邊界？

在2017年7月由原保監(jiān)會印發(fā)的《信用保證保險業(yè)務監(jiān)管暫行辦法》通知各財產保險公司厘清網貸平臺信用保證保險業(yè)務規(guī)范。保險公司開展信用保證業(yè)務時，不得通過保單特別約定或簽訂補充協(xié)議等形式，實質性改變經審批或備案的信用保證產品，實質性內容包括但不限于保險標的、保險責任、責任免除、保險費率、賠付方式、賠償處理等。

與此同時，保險公司入場并非全無條件?；谫Y金安全的考慮，保險公司對合作平臺的資質和信用提出更高要求?！盎ソ鹌脚_也可能會做出抉擇和妥協(xié)。通過增加一部分的保險成本，分一部分的利潤給保險公司，以換取投資人更高等級的信任和更好降低平臺的運營風險?！币晃痪W貸平臺內部人表示。

上述網貸平臺人士也坦言，一些保險公司的履約險只是針對特定標的，網貸平臺用履約險做宣傳口號是有可能不代表所有標的都投保履約險。說到底，保險公司會對投資標的里相對優(yōu)質的資產進行承保。

值得一提的是，大部分履約保證險，均屬于抵押合作，抵押物資產處置的難關無法逃避。

上述提及的房抵貸履約險就是典型的抵押合作。具體是借款人以持有的房地產資產為抵押擔保到網貸平臺合作金融機構申請貸款，并投保保險公司貸款履約保證保險的一種險種。據此前出問題的P2P平臺和保險公司推出的房抵貸看，貸款額度不超房產價值七成，利率約7%或視借款人資質定，需一次性還本付息。

雖有底層資產做抵押，但保險箱公司墊付的資金能否憑借款人抵押物處置權順利收回應收追償款呢？中債資信給出的答案是“難”。以長安責任保險為例，其開展信用保證業(yè)務可通過處置或轉讓資產追回款項以彌補代付損失，但回收的金額和時間具有較大不確定性。

類似網貸平臺履約保證保險等保險產品創(chuàng)新，究竟是給行業(yè)錦上添花還是雪上加霜，仍等待市場檢驗。

來源：經濟觀察報