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整理：保理人

接著我們再來分析供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用風(fēng)險因素有哪些，小編這里列出了下兩條，如有遺漏歡迎大家在下方評論區(qū)指出；

（一）中小企業(yè)信用風(fēng)險

信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性。

中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模上都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。此類企業(yè)通?？捎蓡蝹€人或少數(shù)人提供資金組成，資產(chǎn)規(guī)模相對較小，技術(shù)、服務(wù)和產(chǎn)品比較單一，自有資本相對匱乏，易受外部因素影響；在經(jīng)營上多半是由業(yè)主直接管理，管理者個人的信用觀念直接影響到企業(yè)的信用決策和信用履約。因此，中小企業(yè)信用風(fēng)險具有較高的不穩(wěn)定性和個人相關(guān)性。

（二）供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用風(fēng)險影響因素

有別于傳統(tǒng)銀行信貸，供應(yīng)鏈金融融資模式不僅涉及中小企業(yè)（融資方）和銀行（貸款方），還有供應(yīng)鏈關(guān)系及核心企業(yè)的擔(dān)保行為。因此，供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用風(fēng)險影響因素包括外部環(huán)境、中小企業(yè)素質(zhì)、供應(yīng)鏈關(guān)系狀況、核心企業(yè)素質(zhì)和融資項下資產(chǎn)狀況等五個方面。

關(guān)于供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系構(gòu)建主要從中小企業(yè)信用評級指標(biāo)設(shè)置原則與構(gòu)建兩方面分析；

（一）供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)設(shè)置原則

⒈基于供應(yīng)鏈進(jìn)行整體信用評級

在供應(yīng)鏈金融模式下，評價中小企業(yè)的信用狀況，不再單獨考慮中小企業(yè)本身，而是基于整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度對供應(yīng)鏈參與成員進(jìn)行整體的信用評級。評級指標(biāo)體系需要覆蓋到影響中小企業(yè)信用風(fēng)險的五大因素。

⒉弱化中小企業(yè)財務(wù)報表的依賴

由于中小企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)往往存在失真情況，難以及時準(zhǔn)確地反映企業(yè)的現(xiàn)實狀況。因此，在設(shè)計指標(biāo)體系時盡量減少使用財務(wù)數(shù)據(jù)，選用中小企業(yè)與核心企業(yè)間真實貿(mào)易信息等從側(cè)面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。

⒊關(guān)注中小企業(yè)和供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的合作趨勢

在有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展前景分析中，弱化財務(wù)增長率指標(biāo)，更多關(guān)注中小企業(yè)與核心企業(yè)的合作緊密程度、核心企業(yè)對其依賴和支持力度等與企業(yè)發(fā)展?jié)摿χ苯酉嚓P(guān)的因素。

（二）供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系構(gòu)建

基于供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)設(shè)置原則，并參照傳統(tǒng)的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)信用評級指標(biāo)體系框架如下圖：

⒈外部環(huán)境

目前，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境中處于弱勢地位，國家對中小企業(yè)的政策支持力度、其處于區(qū)域相關(guān)配套服務(wù)等都會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。行業(yè)景氣度反映某一行業(yè)所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢。政府對中小企業(yè)支持度越高、行業(yè)景氣度越高，企業(yè)的發(fā)展前景越好。因此，采用“宏觀政策支持力度”和“行業(yè)景氣度”兩項定性指標(biāo)對外部環(huán)境進(jìn)行考量。

⒉中小企業(yè)素質(zhì)

中小企業(yè)素質(zhì)通過企業(yè)基本素質(zhì)、償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力五個方面來衡量。由于中小企業(yè)管理者作為經(jīng)營決策的制定和執(zhí)行者，掌握企業(yè)的發(fā)展方向，是決定組織目標(biāo)能否達(dá)成的關(guān)鍵因素，因此，企業(yè)基本素質(zhì)首先要考察管理者素質(zhì)，其次是企業(yè)管理情況，“管理者素質(zhì)”和“管理水平”主要采用定性與定量相結(jié)合方法進(jìn)行考量，其他四大財務(wù)指標(biāo)均為定量指標(biāo)。

⒊供應(yīng)鏈關(guān)系狀況

供應(yīng)鏈金融的核心理念是將單個企業(yè)置于與其主營業(yè)務(wù)相關(guān)的交易鏈條中考察。供應(yīng)鏈上中小企業(yè)通過與核心企業(yè)的合作，中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性和未來現(xiàn)金流得到保證。在對供應(yīng)鏈金融下的中小企業(yè)進(jìn)行信用評級時，供應(yīng)鏈關(guān)系狀況作為重要依據(jù)考慮在內(nèi)，主要通過與核心企業(yè)的合作時間、合作頻率、合作價值等三方面進(jìn)行考量。

⒋核心企業(yè)素質(zhì)

核心企業(yè)的素質(zhì)反映了核心企業(yè)的整體運營狀況和信用水平，有著較好素質(zhì)的核心企業(yè)對整個供應(yīng)鏈的發(fā)展具有促進(jìn)作用，主要通過對核心企業(yè)資信狀況和運營狀況兩方面來考察。

⒌融資項下的資產(chǎn)狀況

融資項下的資產(chǎn)是第二還款來源保障，能確保即使在債務(wù)違約的情況下，也可盡可能降低損失。融資項下的資產(chǎn)狀況著重關(guān)注其變現(xiàn)價值和變現(xiàn)能力，主要通過質(zhì)押物的變現(xiàn)能力、應(yīng)收賬款賬期、應(yīng)收賬款壞賬率三方面進(jìn)行衡量，其中變現(xiàn)能力為定性指標(biāo)，其他兩項為定量指標(biāo)。

從供應(yīng)鏈金融發(fā)展至今，供應(yīng)鏈金融已成為解決中小企業(yè)融資難題、降低融資成本、減少供應(yīng)鏈風(fēng)險等的一個有效手段。

從產(chǎn)品類別上看，供應(yīng)鏈金融主要是應(yīng)收、預(yù)付、存貨、信用四大類，且已經(jīng)逐漸應(yīng)用在汽車、三農(nóng)、醫(yī)藥、大宗商品和批發(fā)零售等領(lǐng)域。其中，2％-13％左右的利息差仍然是供應(yīng)鏈金融的主要盈利模式。除此之外，部分參與主體也開拓了自己的增值業(yè)務(wù)，如商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理等中間業(yè)務(wù)和物流公司的倉儲物流、動產(chǎn)監(jiān)管、價值評估等。

在近年來，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的政策不斷出臺。

2016年2月，人民銀行等八部委印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，提出要大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。

2017年3月，央行等五部門共同發(fā)布《關(guān)于金融支持制造強國建設(shè)的指導(dǎo)意見》，鼓勵金融機構(gòu)依托制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，積極開展倉單質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理、國際國內(nèi)信用證等各種形式的產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)。

2017年5月，《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019年）》發(fā)布，該《方案》指出，應(yīng)收賬款是小微企業(yè)重要的流動資產(chǎn)。發(fā)展應(yīng)收賬款融資，對于有效盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，提高小微企業(yè)融資效率具有重要意義。

2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，鼓勵商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。

2018年4月，商務(wù)部等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點的通知》。文件要求，落實國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的決策部署，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，完善產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系，高效整合各類資源和要素，提高企業(yè)、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域間的協(xié)同發(fā)展能力，適應(yīng)引領(lǐng)消費升級，激發(fā)實體經(jīng)濟(jì)活力，在現(xiàn)代供應(yīng)鏈領(lǐng)域培育新增長點、形成新動能，助力建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

2018年10月，中央財政部發(fā)布《關(guān)于下達(dá)2018年度普惠金融發(fā)展專項資金預(yù)算的通知》，下?lián)?018年普惠金融發(fā)展專項資金100億元，比2017年增加23億元，增長29.85%。普惠金融發(fā)展專項資金遵循惠民生、?；尽⒂兄攸c、可持續(xù)的原則，以市場化運作為基礎(chǔ)，綜合運用業(yè)務(wù)獎勵、費用補貼、貸款貼息、以獎代補等方式，引導(dǎo)地方各級人民政府、金融機構(gòu)以及社會資金支持普惠金融發(fā)展，彌補市場失靈。

在政策鼓勵之下，越來越多的市場主體參與到供應(yīng)鏈金融市場的競爭之中。供應(yīng)鏈金融市場不僅受到了銀行等金融機構(gòu)的青睞，也受到了互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的廣泛關(guān)注。

實際上，除了市場規(guī)模的擴大外，這一輪熱潮最核心的原因，是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化。一是經(jīng)濟(jì)下行，貸款不好做，供應(yīng)鏈金融的重要性自然凸顯出來；二是很多中小企業(yè)其實是通過影子銀行來融資的，但在去通道、去杠桿的要求下，表外業(yè)務(wù)要回歸表內(nèi)。那么這部分中小客戶如何消化呢？就是放到供應(yīng)鏈金融里面，既滿足監(jiān)管要求，又符合支持實體經(jīng)濟(jì)的原則，信用風(fēng)險還相對較小。

廣闊的市場潛力加上政策“暖風(fēng)”頻吹，銀行、券商、私募等金融機構(gòu)緊抓機遇，紛紛加速布局，推動供應(yīng)鏈金融市場市場持續(xù)升溫，供應(yīng)鏈金融以后大有可為！