今天你打新郵儲銀行了嗎？

11月28日晚間，中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）在上交所發(fā)布的《網上發(fā)行申購情況及中簽率公告》顯示，網上有效申購戶數(shù)888.2萬戶，整體認購規(guī)模約1.3萬億元。

認購規(guī)模超萬億元，大幅超過阿里巴巴港股IPO認購情況。

來源：郵儲銀行公告

認購呈現(xiàn)三大特點

從郵儲銀行中簽率公告可以看出，本次發(fā)行認購呈現(xiàn)三大特點：

一是認購踴躍，認購金額超萬億元。投資者參與郵儲銀行A股IPO認購十分踴躍，網上有效申購戶數(shù)888.2萬戶，整體認購規(guī)模約1.3萬億元，大幅超過目前年內全球最大IPO——阿里巴巴港股IPO申購金額1013.5億港元。

二是機構投資者占比為近年來最高，新股申購更趨理性。從公告中可以看出，本次發(fā)行中網下投資者積極活躍，機構投資者認購郵儲銀行的積極性非常高，戰(zhàn)略配售及網下機構投資者合計獲配量高達發(fā)行總規(guī)模的56.5%，創(chuàng)近年來最高。高比例的機構投資者構成，將大大減輕后市股價波動性，為后市表現(xiàn)提供保障。

三是融資規(guī)模年內最大，中簽率符合預期。郵儲銀行本次A股IPO綠鞋前規(guī)模達284.5億元，綠鞋后規(guī)模預計達327.1億元，為2010年以來規(guī)模最大的A股IPO發(fā)行，總體發(fā)行規(guī)模近浙商銀行的3倍，郵儲銀行網上申購倍數(shù)為120倍，回撥后網上投資者中簽率約為1.26%，符合市場預期。

如不考慮綠鞋，郵儲銀行網上初始申購倍數(shù)為220倍。根據(jù)歷史案例，網上中簽率水平和整體的發(fā)行規(guī)模高度相關。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年以來發(fā)行規(guī)模在50億元及以上的股票平均中簽率為0.34%，是50億元以下規(guī)模發(fā)行的8倍，今年以來超過百億規(guī)模的A股IPO項目平均中簽率則超過了0.64%。

分析人士認為，郵儲銀行在A股銀行股中具有較強的稀缺性，將為A股投資者、尤其是中小投資者提供優(yōu)質標的增量股份供給，滿足A股投資者對優(yōu)質A股標的的配置需求。以上結果體現(xiàn)郵儲銀行的投資價值獲得機構投資者的專業(yè)認可。總體來看，這一方面體現(xiàn)A股新股發(fā)行進一步理性化市場化，資本市場價值發(fā)現(xiàn)能力逐漸增強，另一方面也是資本市場充分發(fā)揮調節(jié)機制的積極結果，是我國資本市場的長期健康發(fā)展的一種有益探索和嘗試。

引入“綠鞋”等四大舉措保障后市

值得注意的是，郵儲銀行在此次A股發(fā)行方案中，通過引入“綠鞋”機制、安排戰(zhàn)略配售機制、設置不同鎖定期、做出穩(wěn)定股價承諾四大措施為后市價格穩(wěn)定提供有效支撐手段。

對于郵儲銀行此次A股IPO設置的“綠鞋”機制，國泰君安證券稱，該機制的保障意味在于，新股發(fā)行后30天之內，如果股價低于發(fā)行價，則主承銷商需要以發(fā)行價購買約定超額發(fā)行的股份，產生股價托底效果。

據(jù)了解，這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO。

中泰證券表示，郵儲銀行引入“綠鞋”機制，新股發(fā)行后30天之內，如果股價出現(xiàn)低于發(fā)行價的情況，將有43億的“綠鞋”資金入場。A股歷史上僅有3單IPO設置了“綠鞋”：工商銀行（2006年）、農業(yè)銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內全額執(zhí)行，在“綠鞋”行使期內股價均表現(xiàn)良好，平均股價漲幅超過10%。

在戰(zhàn)略配售方面，郵儲銀行此次A股發(fā)行，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總量的40%，且戰(zhàn)略投資者皆為有意愿長期持股的、資金雄厚的投資者，有助保持長期股價穩(wěn)定。中泰證券分析稱，郵儲銀行戰(zhàn)略投資者將對股價支撐起到壓艙石作用。

同時，郵儲銀行此次戰(zhàn)略配售獲配股票鎖定期不低于12個月。網下發(fā)行也安排了鎖定期，70%的網下配售股份的鎖定期為6個月。從鎖定期安排來看，郵儲銀行“綠鞋”行使后，此次發(fā)行規(guī)模近45%有鎖定要求，可有效減小流通盤帶來的拋壓。

此外，郵儲銀行還作出了穩(wěn)定股價承諾。發(fā)行文件披露，在上市后三年內，若郵儲銀行A股收盤價格連續(xù)20個交易日低于最近一期財報每股凈資產，則觸發(fā)控股股東增持計劃。郵儲銀行股價穩(wěn)定承諾，可以為機構投資者、中小投資者提供充足的安全墊。