如果基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流能直接由底層付款人支付至專項計劃托管賬戶，就會形成一個封閉、獨立的基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集機制，相應(yīng)得就避免了資金混同的風(fēng)險。

但在實際操作中，絕大多數(shù)產(chǎn)品做不到這一點：

如果底層是上百上千的付款人，讓其一一變更付款賬戶，操作難度非常大；就算底層付款人只是少數(shù)，原始權(quán)益人也不愿意因為融資行為而打擾他們的客戶。

所以存在回款歸集賬戶，引發(fā)現(xiàn)金流環(huán)節(jié)中的資金混同風(fēng)險。

而監(jiān)管賬戶的存在，也只能一定程度上降低資金混同風(fēng)險。

具體可采取以下措施：

1.提高資金向監(jiān)管賬戶的劃轉(zhuǎn)頻率，縮短混同時間。

2.對賬戶設(shè)置劃轉(zhuǎn)限制，如賬戶余額高于一定額度時才可向其他賬戶轉(zhuǎn)出、向?qū)ｍ椨媱澩泄苜~戶劃轉(zhuǎn)前凍結(jié)資金等。

3.監(jiān)管銀行對混同賬戶資金變動進行監(jiān)管，并向管理人報告。

1. 發(fā)生加速清償事件和違約事件前的分配

在未發(fā)生加速清償事件和違約事件時，專項計劃賬戶內(nèi)的資金于分配日按如下順序進行相應(yīng)的分配（若同一順序的多筆款項不能足額分配時，按各項金額的比例支付，且不足部分在下一期支付）：

1) 支付專項計劃應(yīng)承擔(dān)的稅收、執(zhí)行費用。

2) 支付登記托管機構(gòu)的資產(chǎn)支持證券上市、登記、資金劃付等相關(guān)費用。

3) 支付管理人的管理費、監(jiān)管銀行的監(jiān)管費、托管銀行的托管費、跟蹤評級費、審計費、召開資產(chǎn)支持證券持有人大會的會務(wù)費及其他專項計劃費用。

4) 支付應(yīng)付的優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的預(yù)期收益。

5) 支付應(yīng)付的優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的當(dāng)期應(yīng)付本金。

6) 剩余資金分配給次級資產(chǎn)支持證券持有人。

2. 發(fā)生加速清償事件和違約事件后的分配

在發(fā)生加速清償事件和違約事件時，專項計劃賬戶內(nèi)的資金于分配日按如下順序進行相應(yīng)的分配（若同一順序的多筆款項不能足額分配時，按各項金額的比例支付，且不足部分在下一期支付）：

1) 支付專項計劃應(yīng)承擔(dān)的稅收、執(zhí)行費用。

2) 支付登記托管機構(gòu)的資產(chǎn)支持證券上市、登記、資金劃付等相關(guān)費用。

3) 支付管理人的管理費、托管銀行的托管費、監(jiān)管銀行的監(jiān)管費、跟蹤評級費、審計費、召開資產(chǎn)支持證券持有人大會的會務(wù)費及其他專項計劃費用。

4) 支付應(yīng)付的優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的預(yù)期收益與本金直至全部獲得清償。

5) 支付應(yīng)付的次級資產(chǎn)支持證券的本金直至全部獲得清償。

6) 剩余資金，分配給次級資產(chǎn)支持證券持有人。