來(lái)源：央行研究局 瓜點(diǎn)時(shí)間

民間票據(jù)市場(chǎng)的界定與特征

對(duì)于民間票據(jù)市場(chǎng)這個(gè)概念至少有三種內(nèi)涵與外延不一的觀點(diǎn)：

一是參與主體論，即認(rèn)為是票據(jù)轉(zhuǎn)讓、流通過(guò)程中，沒(méi)有銀行等金融機(jī)構(gòu)參與的票據(jù)市場(chǎng)就是民間票據(jù)市場(chǎng)；

二是票據(jù)行為論，即認(rèn)為民間票據(jù)市場(chǎng)就是一些經(jīng)濟(jì)主體以營(yíng)利為目的，專門進(jìn)行票據(jù)買賣而形成的市場(chǎng)；

三是市場(chǎng)利率論，即民間票據(jù)市場(chǎng)就是依據(jù)資金供求關(guān)系，按本地區(qū)較為真實(shí)的資金利率而進(jìn)行票據(jù)融資的市場(chǎng)，它是官方管制利率水平下正規(guī)票據(jù)市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。

本文認(rèn)為，參與主體論范圍過(guò)大，票據(jù)行為論的界定過(guò)于模糊、狹小，而市場(chǎng)利率論較為清楚地反映了民間票據(jù)市場(chǎng)的本質(zhì)。

與正規(guī)票據(jù)市場(chǎng)相比，民間票據(jù)市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

（1）票據(jù)融資的利率較為客觀地反映了融資雙方資金供求關(guān)系，一般是隨行就市，這是最本質(zhì)的特征；

（2）民間票據(jù)市場(chǎng)的客體——銀行承兌匯票來(lái)源是合法、合規(guī)的，但在票據(jù)行為上存在事實(shí)上的“票據(jù)買賣行為”；

（3）票據(jù)融資雙方的信息較為充分，票據(jù)的前手后手信任度較強(qiáng)，而且前后手風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

2.民間票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)融資的幾種方式

據(jù)我們對(duì)寧波慈溪市的調(diào)查，票據(jù)（主要是銀行承兌匯票）被企業(yè)普遍接受，而且企業(yè)在向銀行辦理貼現(xiàn)的同時(shí)，也出現(xiàn)了在民間票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行票據(jù)融資的行為。按票據(jù)流向和參與人票據(jù)行為的動(dòng)機(jī)，民間票據(jù)融資主要可分以下幾種方式：

（1）支付貨款型。實(shí)際操作中以這種方式為主。一般它涉及到三個(gè)經(jīng)濟(jì)主體：本企業(yè)、上游企業(yè)和票源企業(yè)（或個(gè)人）。

上游企業(yè)的產(chǎn)品（或原料）往往在市場(chǎng)上不是很暢銷，只要有銷路，非常樂(lè)意接受票據(jù)結(jié)算。

于是本企業(yè)從“票源”處買入銀票，然后以票面金額支付貨款。這樣，本企業(yè)最多可獲得三種好處：

一是以低于銀行貸款利率獲得資金，減少借款的利息支出；

二是上游企業(yè)視銀票為現(xiàn)金，本企業(yè)以銀票票面金額支付貨款，直接獲益；

三是可能得到上游企業(yè)的折價(jià)優(yōu)惠。

（2）投資收益型。它不是民間票據(jù)融資的主要方式。其操作很簡(jiǎn)單：擁有較多資金的企業(yè)，較多地從票源企業(yè)買入票據(jù)，到期再向商業(yè)銀行收回款項(xiàng)。

通過(guò)這種方式，本企業(yè)獲得的收益要高于同期存款利息收益，而且銀票款項(xiàng)回收有保障，因此，投資于銀票安全性、收益性和流動(dòng)性較好。這實(shí)際上相當(dāng)于本企業(yè)在票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行投資活動(dòng)或部分地經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)。

（3）票據(jù)收購(gòu)專業(yè)化型。收購(gòu)票據(jù)成為經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人或企業(yè)）的專門業(yè)務(wù)，實(shí)際上是票據(jù)窗口或?qū)I(yíng)票據(jù)機(jī)構(gòu)的雛形。

與投資收益型相比較，這種方式的經(jīng)營(yíng)主體（通常也以企業(yè)的形式），專門從事票據(jù)業(yè)務(wù)，而且票據(jù)流向多元化，可以流向銀行，也可以流向需要企業(yè)。通過(guò)低價(jià)收購(gòu)（較高的利率），高價(jià)賣出（較低的利率），賺取買賣差價(jià)。

（4）民間借貸票據(jù)化型。民間借貸往往僅憑當(dāng)事人信用和信任，很少有正規(guī)化的契約，常會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛。

民間票據(jù)市場(chǎng)的出現(xiàn)提供了借貸雙方均可接受的金融工具，至少為貸款方提供了一種質(zhì)押品。如票源企業(yè)與本企業(yè)發(fā)生民間借貸關(guān)系，借期2個(gè)月。票源企業(yè)擁有銀票，它可以將銀票賣給本企業(yè)，獲得急需資金，本企業(yè)到期向銀行收回款項(xiàng)；也可以以銀票為質(zhì)押，協(xié)商按一定借貸利率進(jìn)行民間借貸，到期后票源企業(yè)還款——“回購(gòu)”銀票。

（5）復(fù)雜型。這種方式的流程相對(duì)較為復(fù)雜，它實(shí)際上是“支付貨款型”的變體，不過(guò)購(gòu)買銀行承兌匯票的款項(xiàng)來(lái)自于銀行貸款，涉及到銀行和多家企業(yè)。

具體流程為：本企業(yè)獲得銀行貸款，然后從票據(jù)市場(chǎng)上獲得銀票，再將銀票進(jìn)行貼現(xiàn)，獲得現(xiàn)金后，予以支付貨款；同時(shí)，上游企業(yè)還對(duì)本企業(yè)進(jìn)行貸款貼息。通過(guò)這種方式，上游企業(yè)銷售了商品，并獲得了現(xiàn)金，本企業(yè)以較低價(jià)格獲得所購(gòu)商品。

其實(shí)質(zhì)是生產(chǎn)供過(guò)于求產(chǎn)品或原材料的企業(yè)愿意折價(jià)銷售，讓利于本企業(yè)；同時(shí)，也反映了民間借貸利率、銀行貸款利率與貼現(xiàn)利率之間的利差，在相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體之間的分割。

3.民間票據(jù)市場(chǎng)的市場(chǎng)容量及利率水平的大致估計(jì)

據(jù)調(diào)查估算，寧波慈溪市的民間票據(jù)業(yè)務(wù)量接近億元，民間票據(jù)融資的利率一般在銀行存款利率和貸款利率之間，隨行就市。其利率的高低主要取決于雙方資金的供求關(guān)系，同時(shí)還受到兩方面因素的影響。一是需票企業(yè)所購(gòu)物資或商品的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。如鋼材市場(chǎng)疲軟，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對(duì)票據(jù)的需求增加，票據(jù)的價(jià)格也將隨著上升（票源企業(yè)以較低的利率賣出票據(jù)）。二是銀行貼現(xiàn)利率。一般民間票據(jù)市場(chǎng)利率要低于到銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn)的利率，如慈溪市的民間貼現(xiàn)利率平均為3.6%，而同期銀行業(yè)平均貼現(xiàn)利率為4.8%，最低為3.6%。

4.對(duì)民間票據(jù)行為合規(guī)性的判斷

目前中國(guó)對(duì)于票據(jù)交易在法律上的界定較為模糊，甚至不同的法律法規(guī)還相互沖突，有待完善。比如，按照《票據(jù)法》第十條第1款規(guī)定：“票據(jù)的簽發(fā)、取得和轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)守信原則，具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。”這里的“交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系”是票據(jù)的基礎(chǔ)關(guān)系。

但是，票據(jù)關(guān)系一經(jīng)形成，就與票據(jù)的基礎(chǔ)關(guān)系相分離，基礎(chǔ)關(guān)系是否存在、是否有效，對(duì)票據(jù)關(guān)系都無(wú)影響。也就是說(shuō)，票據(jù)簽發(fā)的原因可能是基于買賣某種貨物而引起的，但是票據(jù)關(guān)系是一種獨(dú)立的法律關(guān)系，其客體只能是一定數(shù)量的資金。又如《票據(jù)法》第十條第2款規(guī)定：“票據(jù)的取得，必須給付對(duì)價(jià)，即應(yīng)當(dāng)給付雙方當(dāng)事人認(rèn)可的相對(duì)應(yīng)的代價(jià)。”而且按照票據(jù)法的一般原理，只要票據(jù)取得人取得票據(jù)沒(méi)有惡意，即不存在欺詐、偷盜、脅迫等，那么他自然享有票據(jù)權(quán)利。

從這里可以看出，《票據(jù)法》并沒(méi)有對(duì)民間票據(jù)市場(chǎng)的票據(jù)交易有特別或者明確規(guī)定，民間票據(jù)市場(chǎng)在很大程度上是符合票據(jù)法原理的。

二、民間票據(jù)市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)生活中的作用與影響

（一）民間票據(jù)市場(chǎng)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用

1.有助于信用觀念漸入人心。在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，民間金融古老的契約形式——“欠條”正在被“票據(jù)”這種符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法則的金融工具所代替。從某種程度上講，民間票據(jù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展有助于民間金融的規(guī)范化。

在社會(huì)整體信用不很樂(lè)觀的情況下，內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)信用的強(qiáng)化，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展無(wú)疑有著深遠(yuǎn)意義。

2.有利于引導(dǎo)民間資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并且一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資困難。如寧波慈溪市是中小企業(yè)分布較為廣泛的地區(qū)，由于中小企業(yè)數(shù)量多，企業(yè)規(guī)模偏小，信用等級(jí)不一，銀行融資難的現(xiàn)象比其他地方更為明顯。

但是據(jù)調(diào)查，慈溪市近幾年來(lái)銀行業(yè)的存貸比一直較低（有些銀行僅在55%左右），慈溪市的個(gè)私經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭卻一直很好。究其原因，主要是通過(guò)民間票據(jù)融資，提高了民間資金的投入，在很大程度上緩解了中小企業(yè)的資金困難。

3.票據(jù)的快速流通，加速了物資周轉(zhuǎn)，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，參與民間票據(jù)交易，主要目的是使企業(yè)能夠進(jìn)行正常的生產(chǎn)，專門從事票據(jù)買賣的是少數(shù)。

顯然，在票據(jù)快速流通的同時(shí)，也加速了物資的周轉(zhuǎn)，特別是對(duì)于一些供過(guò)于求的行業(yè)、商品，這有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4.有利于票據(jù)貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化形成機(jī)制的生成。多年來(lái)，商業(yè)銀行間存在著激烈的票據(jù)競(jìng)爭(zhēng)，銀行票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化機(jī)制難以形成。

原因是多方面的，其中之一是票據(jù)業(yè)務(wù)一直是銀行貸款的附屬業(yè)務(wù)，票據(jù)融資并未真正反映經(jīng)濟(jì)主體之間的資金供求關(guān)系。

民間票據(jù)市場(chǎng)貼現(xiàn)率是反映資金供求的市場(chǎng)利率，對(duì)銀行貼現(xiàn)率有越來(lái)越大的影響，這有助于票據(jù)貼現(xiàn)利率市場(chǎng)化形成機(jī)制的生成。

（二）民間票據(jù)市場(chǎng)對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的負(fù)面影響

1.減少了銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)量，加劇了票據(jù)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。民間票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展，特別是由于民間票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)轉(zhuǎn)讓時(shí)所需條件和單據(jù)相對(duì)簡(jiǎn)便，在一定程度上分流了銀行的票據(jù)業(yè)務(wù)量，加劇了票據(jù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

2.不利于金融管理當(dāng)局準(zhǔn)確監(jiān)控信用總量。民間票據(jù)市場(chǎng)的存在，加大了國(guó)家統(tǒng)計(jì)和監(jiān)控社會(huì)信用總量的難度。

3.削弱了中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。例如再貼現(xiàn)政策是中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具，通過(guò)規(guī)定貼現(xiàn)條件和調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)調(diào)控商業(yè)銀行貨幣供給能力和市場(chǎng)利率。

民間票據(jù)市場(chǎng)反映了局部資金市場(chǎng)的資金供求，因此，對(duì)再貼現(xiàn)率調(diào)整有一定的滯后性。如自2001年9月11日起，人民銀行總行將再貼現(xiàn)率由原來(lái)的2.16%提高到2.97%，提高幅度達(dá)37.5%。

據(jù)調(diào)查，金融機(jī)構(gòu)和民間票據(jù)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不一。很多金融機(jī)構(gòu)貼現(xiàn)利率沒(méi)有上升反而下降，如慈溪市金融機(jī)構(gòu)平均貼現(xiàn)利率已經(jīng)下調(diào)到4.32%；而民間票據(jù)融資利率基本維持不變。

原因主要在于再貼現(xiàn)利率直接影響商業(yè)銀行的成本，而民間貼現(xiàn)利率的主要影響因素是資金供求雙方狀況與存、貸款利率。當(dāng)然，這在一定程度上也說(shuō)明了原來(lái)的再貼現(xiàn)率較低，再貼現(xiàn)率對(duì)業(yè)務(wù)量的點(diǎn)彈性不足。

4.民間票據(jù)市場(chǎng)畢竟是建立在低級(jí)商品經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的一種民間信用行為。它的信用、信譽(yù)維護(hù)機(jī)制是欠規(guī)范的，不利于規(guī)范、可持續(xù)地發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)，而且還極易引起法律、經(jīng)濟(jì)方面的糾紛，進(jìn)而可能會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定。

另外，多數(shù)民間票據(jù)貼現(xiàn)傾向于逃避政府稅收，這不利于市場(chǎng)信用觀念的確立。

三、民間票據(jù)市場(chǎng)興起與發(fā)展的原因探析

1.民間票據(jù)融資是內(nèi)生于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的一種融資方式。目前，個(gè)私經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率越來(lái)越大，如到2002年底，慈溪市個(gè)體工商戶40150家，私營(yíng)企業(yè)8350家；產(chǎn)值超5000萬(wàn)元的個(gè)私企業(yè)達(dá)到77家，其中45家個(gè)私企業(yè)銷售額超5000萬(wàn)元，32家個(gè)私企業(yè)銷售額超1億元。

截至2002年底，慈溪市已經(jīng)完成工業(yè)總產(chǎn)值803.76億元，比上年增長(zhǎng)20.3%，占全市工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量的65%強(qiáng)。但是，由于個(gè)私企業(yè)在銀行的信用等級(jí)不高，在銀行借貸款難，個(gè)私企業(yè)的發(fā)展主要依賴自我積累。

據(jù)最新統(tǒng)計(jì)表明，慈溪市企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率為61.61%，自有資金率將近40%。在個(gè)私企業(yè)迅速發(fā)展同時(shí)，慈溪市又形成了滸山輕紡織品、橫河軸承、掌起打火機(jī)、師橋電子接插件等20多個(gè)富有特色的塊狀經(jīng)濟(jì)。

塊狀經(jīng)濟(jì)的形成是由一家一戶個(gè)私企業(yè)集聚而成的，相互之間的信用狀況較為清楚，而且信用行為還會(huì)受到血緣和地緣的制約。因此，企業(yè)之間借貸行為的發(fā)生具有較好的信用基礎(chǔ)，加上企業(yè)貨物外銷后會(huì)收到較多的銀票，于是民間借貸、民間票據(jù)融資等融資方式就應(yīng)運(yùn)而生了。

2.經(jīng)濟(jì)政策的變化影響民間票據(jù)市場(chǎng)的形成。據(jù)調(diào)查，慈溪市民間票據(jù)市場(chǎng)在1997年較為活躍，1998年以后稍有收縮，目前依然存在一定活力。這種情勢(shì)，與中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變化十分相關(guān)，從某種程度上說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)的變化誘發(fā)了民間票據(jù)市場(chǎng)的形成。

回顧中國(guó)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程可知，1981年中國(guó)第一張商業(yè)承兌匯票在上海產(chǎn)生，中央銀行大力倡導(dǎo)發(fā)展；1988年，銀行承兌與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)基本被停止；1997年票據(jù)業(yè)務(wù)又有了新發(fā)展。票據(jù)業(yè)務(wù)的曲折發(fā)展也加深了眾多企業(yè)對(duì)票據(jù)的認(rèn)識(shí)。

加之，1996年宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”過(guò)程中，銀行承兌匯票承兌貼現(xiàn)的要求條件有所提高，因此部分票據(jù)在銀行沒(méi)法進(jìn)行貼現(xiàn)，轉(zhuǎn)而流向民間。一種符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求的交易方式一旦形成后，就會(huì)形成一種“制度慣性”，因此1997年后，隨著企業(yè)對(duì)票據(jù)認(rèn)識(shí)進(jìn)一步加深，急需貼現(xiàn)的企業(yè)與資金充裕的企業(yè)樂(lè)意進(jìn)行票據(jù)交易。

近年來(lái)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的大力開(kāi)展，如到2002年底，慈溪市金融機(jī)構(gòu)票據(jù)貼現(xiàn)余額已達(dá)11.09億元，比年初增加4.36億元，吸引大量票據(jù)回流銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，使民間票據(jù)融通業(yè)務(wù)受到影響。

3.近期，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益性、安全性和流動(dòng)性的統(tǒng)一是民間票據(jù)市場(chǎng)形成的內(nèi)在動(dòng)力。講究經(jīng)濟(jì)效益，是民間票據(jù)融資的出發(fā)點(diǎn)。如支付貨款型，買進(jìn)票據(jù)的企業(yè)可取得少付利息，折扣優(yōu)惠等好處；投資收益型可以獲得比銀行存款利息高得多的收益，例如6個(gè)月的同期定期存款稅后利率為1.51%，而民間票據(jù)貼現(xiàn)率平均按3.6%計(jì)，可以凈獲利差2.09%；票據(jù)收購(gòu)專業(yè)化型可以獲得較高的買賣差價(jià)。

同時(shí)，票據(jù)業(yè)務(wù)的安全性、流動(dòng)性也促進(jìn)了眾多企業(yè)的票據(jù)交易，民間借貸票據(jù)化即可說(shuō)明這一點(diǎn)。4.資金充裕是民間票據(jù)市場(chǎng)形成的外部條件。在票據(jù)轉(zhuǎn)讓、買賣或貼現(xiàn)中，需要一方有較為寬裕的資金。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，民間資金充裕，為民間票據(jù)市場(chǎng)的形成提供了外部條件。

5.銀行經(jīng)營(yíng)理念、管理制度等方面的滯后是民間票據(jù)市場(chǎng)形成的又一因素。

一是目前票據(jù)業(yè)務(wù)仍然只是銀行的“附屬業(yè)務(wù)”，票據(jù)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念、模式，很難適應(yīng)點(diǎn)多面廣的個(gè)私企業(yè)群；

二是貼現(xiàn)要求的嚴(yán)格性與形式性，將一些企業(yè)的票據(jù)推向民間市場(chǎng)進(jìn)行流通；

三是銀行經(jīng)營(yíng)效率不高，存在內(nèi)部環(huán)節(jié)多、時(shí)效不高等缺陷，很難滿足中小企業(yè)資金需求急、多、快的特點(diǎn)；

四是在一定時(shí)期，商業(yè)銀行將貼現(xiàn)納入信貸規(guī)模，受到了限制。種種原因致使銀行貼現(xiàn)無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，從而在一定程度上“倒逼”形成民間票據(jù)市場(chǎng)。

四、引導(dǎo)和規(guī)范民間票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的有關(guān)建議

1.在肯定民間票據(jù)市場(chǎng)積極作用的同時(shí)，強(qiáng)化對(duì)民間票據(jù)市場(chǎng)的引導(dǎo)。民間票據(jù)融資等非正規(guī)金融市場(chǎng)在很大程度上彌補(bǔ)了正規(guī)金融市場(chǎng)的不足，支持了體制外的產(chǎn)出，因此在肯定民間票據(jù)市場(chǎng)的同時(shí)，要進(jìn)一步加以引導(dǎo)和規(guī)范。

要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的宣傳和信用法律意識(shí)的教育，使票據(jù)業(yè)務(wù)在現(xiàn)行的法律法規(guī)下規(guī)范運(yùn)作，在疏導(dǎo)、引導(dǎo)和規(guī)范民間票據(jù)貼現(xiàn)行為的同時(shí)，適度的行政管理是必要的。

2.拓展票據(jù)市場(chǎng)的廣度和深度。在國(guó)外票據(jù)市場(chǎng)中，市場(chǎng)主體是多元化的，主要包括商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、交易中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人和中央銀行等。我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的一個(gè)突出問(wèn)題是參與主體的缺位和參與主體行為的不健全。

因此，要拓展票據(jù)市場(chǎng)的廣度和深度，逐步允許企業(yè)、個(gè)人參與票據(jù)市場(chǎng)的交易。

3.各方要積極營(yíng)造所需的市場(chǎng)環(huán)境。大規(guī)模地發(fā)展票據(jù)市場(chǎng)需要金融機(jī)構(gòu)介入，因此，要通過(guò)市場(chǎng)手段，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)大力開(kāi)展票據(jù)業(yè)務(wù)，特別是商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)。

一是要考慮增加貼現(xiàn)資金；同時(shí)，各家商業(yè)銀行對(duì)分支機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步淡化貸款增量規(guī)?？刂茖?duì)貼現(xiàn)增額的限制；

二要按市場(chǎng)需求創(chuàng)建票據(jù)貼現(xiàn)中心，實(shí)行票據(jù)業(yè)務(wù)的專門化、集約化、規(guī)?；\(yùn)作；

三是鼓勵(lì)銀行、企業(yè)辦理商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)。當(dāng)然，票據(jù)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化運(yùn)作需要有相應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)化運(yùn)作的信用評(píng)估機(jī)制。

因此，在加大扶持票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，還需盡快建立全國(guó)性的企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)。

4.建立先進(jìn)的票據(jù)交易、查詢系統(tǒng)，為票據(jù)的正常交易提供高超的技術(shù)手段。要積極推行無(wú)形市場(chǎng)和票據(jù)的無(wú)紙化操作，盡量將民間票據(jù)市場(chǎng)納入到現(xiàn)代票據(jù)市場(chǎng)的范疇中來(lái)。

5.在現(xiàn)階段，人民銀行還需適時(shí)適當(dāng)增加再貼現(xiàn)額度、適時(shí)調(diào)控再貼現(xiàn)率，引導(dǎo)、推進(jìn)和調(diào)控票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展。

（中國(guó)人民銀行寧波市中心支行袁亞敏、賀繹奮、徐洪水）