作者：張恩同

來源：交易銀行研究

近幾年，電商行業(yè)的供應(yīng)鏈金融迅速發(fā)展。

在起初，電商們與銀行主要是合作的關(guān)系。例如，京東與眾多銀行的合作、敦煌網(wǎng)與某銀行的合作等等。這些合作所推出的產(chǎn)品和傳統(tǒng)銀行融資相比，均具有供應(yīng)鏈金融的顯著特征，即授信無需抵押、免擔(dān)保、授信的依據(jù)均為貸款方在電商平臺(tái)上的歷史交易數(shù)據(jù)。

但是隨著市場不斷發(fā)展，一些“頭部”電商公司紛紛拿到金融牌照后，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的融資款項(xiàng)全部由電商自有資金提供。這樣的由電商獨(dú)立放貸即由電子商務(wù)企業(yè)利用籌集的資金直接放貸的模式。當(dāng)然這種直接放貸的模式一般由旗下子公司操作。

電商獨(dú)立放貸的這種模式優(yōu)勢(shì)在于電商企業(yè)可以保持對(duì)用戶數(shù)量的控制權(quán)，且可以積累用戶的信用數(shù)據(jù)，在操作層面放貸更加靈活，對(duì)供應(yīng)鏈也有更強(qiáng)的控制力，劣勢(shì)則在于有政策風(fēng)險(xiǎn)和巨大的資金壓力。

但是，除了“頭部”電商，其余的電商基本上都采取的是與銀行合作，向銀行開放平臺(tái)數(shù)據(jù)以方便銀行完成信用評(píng)估，銀行依次獨(dú)立審批，發(fā)放貸款。這種模式的優(yōu)勢(shì)在于電商企業(yè)自身回避了政策和資金風(fēng)險(xiǎn)，缺點(diǎn)在于容易重新陷入銀行操作死板、審批困難的境地，影響電商企業(yè)希望利用供應(yīng)鏈金融逐步控制供應(yīng)鏈的戰(zhàn)略目標(biāo)。

電商與銀行在供應(yīng)鏈領(lǐng)域的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、攜手并進(jìn)的狀態(tài)并不是已開始就有的。

在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)剛剛發(fā)展的時(shí)候，那時(shí)候供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也沒有規(guī)模化發(fā)展，電商發(fā)展金融業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)形成沖擊。

頭部電商的金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展吸引了商業(yè)銀行海量的低成本零售客戶，對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)形成擠壓，例如，余額寶在成立之初憑借其高收益、低門檻和便捷的進(jìn)出通道獲得了飛速發(fā)展，導(dǎo)致大量銀行存款搬家，造成商業(yè)銀行負(fù)債端的脫媒。

尤其是，第三方支付快速發(fā)展，商業(yè)銀行淪為支付鏈條的末端，因不能掌握客戶交易數(shù)據(jù)，地位日益邊緣化，支付脫媒嚴(yán)重。

根據(jù)中國支付清算協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：從商業(yè)銀行和第三方支付業(yè)務(wù)量對(duì)比來看，商業(yè)銀行在總金額上仍占較大優(yōu)勢(shì)，但第三方支付機(jī)構(gòu)的筆數(shù)和增速已遠(yuǎn)超商業(yè)銀行；從收單市場看，第三方支付的筆數(shù)和金額均已超過商業(yè)銀行。因此，為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和第三方支付公司的沖擊，商業(yè)銀行都在努力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、嘗試構(gòu)建自己的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)，以期扭轉(zhuǎn)脫媒加速的趨勢(shì)。

商業(yè)銀行與電商在未來合作關(guān)系是主流。

電商領(lǐng)域，目前供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為電商行業(yè)競爭的一個(gè)重要工具和手段，幾乎所有的電商都在開展或者準(zhǔn)備開發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品，希望通過盤活供應(yīng)鏈上百種資產(chǎn)為供貨商提供較低的融資成本，并提高供貨商對(duì)電商平臺(tái)的粘性。

因此，除了頭部電商外其余電商企業(yè)都加緊與銀行的合作。

電商做供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，長遠(yuǎn)來看還是需要銀行資金的大力支持，這樣才能鞏固并加強(qiáng)自身實(shí)力并在市場內(nèi)占有一定的份額。

一方面，電商企業(yè)擁有先進(jìn)的 IT 技術(shù)和豐富的非金融場景數(shù)據(jù)，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與電商類金融企業(yè)的合作，借助電商企業(yè)的數(shù)據(jù)資源來拓展金融業(yè)務(wù)，同時(shí)商業(yè)銀行要積極提升自身的科技實(shí)力，大力發(fā)展金融科技。

另一方面，商業(yè)銀行擁有先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)和豐富的金融運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，電商類金融企業(yè)也可以通過彼此合作的方式從商業(yè)銀行學(xué)習(xí)先進(jìn)金融理念，以便更好地為金融機(jī)構(gòu)提供金融科技服務(wù)。

此外據(jù)記者了解，國外大型電商例如亞馬遜、eBay等企業(yè)都有涉足金融業(yè)務(wù)，國內(nèi)電商企業(yè)在布局金融業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)更為激進(jìn)，電商企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后基本都會(huì)涉足金融業(yè)務(wù)。