供應(yīng)鏈?zhǔn)橇満弦坏膹?fù)合鏈條，包括產(chǎn)業(yè)鏈、交易鏈、金融鏈、物流鏈、信息鏈、監(jiān)管鏈。其中，監(jiān)管鏈?zhǔn)俏覀儑胰ツ觊_始推動在各領(lǐng)域監(jiān)督管理的鏈條。

什么是供應(yīng)鏈金融呢？供應(yīng)鏈金融是為處于產(chǎn)業(yè)鏈條上的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的金融服務(wù)，包括基于核心企業(yè)的上下游企業(yè)交易融資、結(jié)算和保險等相關(guān)業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合金融服務(wù)。

講到這個問題，我們必須回去金融貸款的本質(zhì)。只要借款就必須有擔(dān)保，銀行為規(guī)避借款人還款風(fēng)險，規(guī)定借款必須提供擔(dān)保。擔(dān)保物可分為兩類：

一類是信用擔(dān)保，一類是實物擔(dān)保。信用擔(dān)保是對企業(yè)進行等級評定，如果企業(yè)信用是3A給什么樣的融資，企業(yè)信用是2B給什么樣的融資，它是用信用進行擔(dān)保。

另外一種是實物擔(dān)保，分為不動產(chǎn)擔(dān)保和動產(chǎn)擔(dān)保兩大類。不動產(chǎn)是傳統(tǒng)融資擔(dān)保物，在經(jīng)濟的高速增長時期，不動產(chǎn)資源枯竭，于是選擇了動產(chǎn)作為擔(dān)保物。

信用融資、債券融資都不能叫做供應(yīng)鏈金融。我想給它打一道墻，為什么打一道墻呢？因為現(xiàn)在有很多融資出問題了，就把臟水潑給供應(yīng)鏈金融，說是供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)了問題和風(fēng)險。我覺得不是，銀行間票據(jù)融資不能叫供應(yīng)鏈金融，因為供應(yīng)鏈金融是跟供應(yīng)鏈和貨物有關(guān)系的，所以我覺得應(yīng)該給供應(yīng)鏈金融打一道防火墻。

企業(yè)數(shù)據(jù)具有可得性、及時性、真實性。上下游企業(yè)信息交互驗證，真實貿(mào)易容易確認(rèn)。什么叫真實貿(mào)易？供應(yīng)鏈里的活動就是真實貿(mào)易。

如信息對接、放款快速、方便簡潔、借還靈活、標(biāo)準(zhǔn)公開透明、額度循環(huán)使用。這一點很重要，過去銀行貸款常常需要審單期，一個審單期過去之后才能再次貸款?，F(xiàn)在額度循環(huán)使用，還完馬上就可以繼續(xù)貸款。由對每個企業(yè)貸款的控制變成對鏈條的控制，節(jié)約了成本。

從銀行的監(jiān)管我們可以看到，中央銀行實行了穿透式管理，誰借誰的款，一定要把貸款人最終的款項弄清楚，借款最終使用人的情況跟穿透式管理關(guān)聯(lián)，由供應(yīng)鏈金融組成的金融一定是穿透式管理，所以它便于及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。

供應(yīng)鏈金融存在七個風(fēng)險，這是我們總結(jié)了很多案例得出來的。

在宏觀經(jīng)濟增速放緩的情況下，以往信用很好的企業(yè)也因前期擴張過快而出現(xiàn)問題，包括國有企業(yè)和民營企業(yè)。過去投一個項目是30%自有資金可以貸70%貸款，現(xiàn)在很多10%自有資金就敢貸90%的款來進行融資，杠桿太大。這時候是釜底抽薪收回貸款還是雪中送炭渡過難關(guān)？金融企業(yè)只選擇前者，為什么？因為它是一個經(jīng)濟實體，它要承擔(dān)責(zé)任。

銀行重票據(jù)而輕實物，重形式而輕實質(zhì)。

企業(yè)自有資金不足，自有資金確認(rèn)不明，擔(dān)保物虛假。

交易真實性、企業(yè)信用評價和校驗不準(zhǔn)、商品價值確認(rèn)和變動、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、參數(shù)選取不當(dāng)?shù)榷紩a(chǎn)生風(fēng)險。我為什么強調(diào)參數(shù)呢？哪些是正常的？正常是要有一個正常值，在正常值的情況下，這個參數(shù)應(yīng)該可以選用的，超過這個參數(shù)是不正常的指標(biāo)，所以我們要警惕。

銀行多而高收益的項目少，白條貸、賒銷貸、商票貸、發(fā)票貸出現(xiàn)，換貨和自定信用貨幣也悄悄涌動（比特幣、數(shù)字幣），容易形成次貸。

這是一個老風(fēng)險。

我們國家銀行體系的制度保護了風(fēng)險，比如我們銀行體制改革所有機構(gòu)都改革了，唯獨高額的利息差不改。你存款的利率1.75%，你貸款的利率6.1%，中間有將近4個多點、5個點是銀行的，所以為什么大家都做金融??？就是因為這一點。

首先是上海鋼貿(mào)融資事件，主要原因有一些企業(yè)在大量的貸款面前不能把持自己的初衷，貸了很多款放高利貸，但錢收不回來，就造成了這種情況。這個案件到現(xiàn)在仍然沒有弄清楚，一團亂麻。它的教訓(xùn)就是填鴨式的貸款，人家不要錢硬給貸款。還有就是資金尋租，把銀行的錢改變用途去放高利貸，同時欺騙、詐騙的情況都存在。

第二個是青島的騙貸案，主要原因是沒有做到倉單唯一性，倉單的法律地位不明顯，銀行對出質(zhì)人的形式審查多于實質(zhì)審查。因為這家企業(yè)在香港注冊的貿(mào)易公司、在青島注冊的倉儲公司，由它內(nèi)地注冊倉儲公司出具倉單，然后給銀行抵押。因為邊界不清楚，所以出現(xiàn)了問題。

第三個案例是泛亞交易所，它實際上采取了P2P的龐氏騙局的方式來騙老百姓的錢，這是一個典型的脫離實物，創(chuàng)造虛擬交易物的案例。

第四個案例是某銀行分行違規(guī)向1493個空殼公司授信775億元，換取相關(guān)企業(yè)出資承擔(dān)該行行不良貸款。銀監(jiān)會分析問題原因時說了三條，一是內(nèi)控嚴(yán)重失效，二是片面追求業(yè)務(wù)規(guī)模的超高速發(fā)展，三是合規(guī)意識淡薄。

? 一是金融監(jiān)管和鼓勵金融創(chuàng)新的界限不明確。

? 二是金融業(yè)的高利潤誘發(fā)了金融財團的出現(xiàn)，采取了非法手段控制了銀行、保險、基金等金融渠道。

? 三是銀行業(yè)從業(yè)人員的高收入使得他們鋌而走險。

在信用擔(dān)保日益增加的今天，動產(chǎn)依然是融資的基本擔(dān)保物。動產(chǎn)是借款人經(jīng)濟實力的組成部分，是信用評級的主要依據(jù)，沒有動產(chǎn)的實體企業(yè)是僵尸企業(yè)。所以可以變現(xiàn)的動產(chǎn)所提供的擔(dān)保是最安全的擔(dān)保，動產(chǎn)擔(dān)保的風(fēng)險防范在于確認(rèn)貨物權(quán)屬、控貨、控價、保管、執(zhí)行合同和誠信建設(shè)，這一切都可以在供應(yīng)鏈管理當(dāng)中得到共鳴。

動產(chǎn)質(zhì)押登記，我們物權(quán)法規(guī)定了動產(chǎn)的抵押融資是要登記的，而動產(chǎn)質(zhì)押是沒有規(guī)定登記的，但是人民銀行《應(yīng)收帳款質(zhì)押登記辦法》征求意見稿：“在同一應(yīng)收帳款上設(shè)立多個權(quán)利的，質(zhì)權(quán)人按照登記的先后順序行使質(zhì)權(quán)?！本褪钦f質(zhì)押物可以登記了。登記后重復(fù)質(zhì)押是被允許的，因為你重復(fù)質(zhì)押后，你先登記的部門優(yōu)先收款，這是新規(guī)定，所以質(zhì)押也要登記了。

銀行有自己的難題，中小微企業(yè)制度不全、資信較低，信用評價難度大。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，加大金融政策支持力度，著力提升對民營企業(yè)金融服務(wù)的針對性和有效性，強化融資服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力破解民營企業(yè)信息不對稱，信用不充分等問題。

其中有一句話很簡單，建立健全盡職免責(zé)制度，提高不良貸款考核容忍度，為上下游企業(yè)提供無需抵押擔(dān)保的訂單融資、應(yīng)收應(yīng)付帳款融資。我舉這個例子主要是講中小微企業(yè)融資已經(jīng)非常困難了，應(yīng)該給他們?nèi)谫Y，但是找不到好的辦法。

國家法律法規(guī)文件越來越多了，我們必須按照法律法規(guī)推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展。

大數(shù)據(jù)來確定授信，能夠較早地發(fā)現(xiàn)和控制風(fēng)險，風(fēng)險概率小、速度快、受理、審貸、放款、交付的速度加快，流程標(biāo)準(zhǔn)化，運營規(guī)則透明，推動制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)、金融業(yè)、物流業(yè)相互融合?？萍及l(fā)展后，銀行融資比速度、比誠信、比服務(wù)、比執(zhí)行。但是現(xiàn)在也出現(xiàn)了一個問題，金融科技企業(yè)參與金融融資了，這個該怎么辦？現(xiàn)在監(jiān)管機構(gòu)的態(tài)度是，金融科技企業(yè)只提供金融科技服務(wù)，而不要參與金融融資，各司其職，各自干各自的事情。

在金融的融資里，我們沿著一個產(chǎn)業(yè)的鏈條來發(fā)展金融是對的。財務(wù)公司的協(xié)會統(tǒng)計顯示，我國財務(wù)公司253家，基本上是行業(yè)里的大型企業(yè)來做的。2018年經(jīng)營業(yè)務(wù)收入2647億元，利潤總額1,966億元。它的業(yè)務(wù)模式包括應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、存貨抵質(zhì)押融資、聯(lián)合保理、貼現(xiàn)再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈貼現(xiàn)、委托貸款、支付、結(jié)算、結(jié)匯、保函、擔(dān)保、代理保險、池化融資、融資租賃、投資、證券投資、股票投資、財務(wù)管理、財務(wù)咨詢、企業(yè)債等。我為什么推崇它呢？是因為金融與產(chǎn)業(yè)的融合有穩(wěn)固的基礎(chǔ)，其風(fēng)險因融合于產(chǎn)業(yè)而大幅度降低，因為鏈條上的企業(yè)緊密相連。

供應(yīng)鏈金融里面最突出的一個特點就是跟核心企業(yè)連在一起，什么叫核心企業(yè)呢？我們有一個概念，這個核心企業(yè)是產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中居于關(guān)鍵位置的企業(yè)，它的存在決定了產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的存在。掌握核心技術(shù)的企業(yè)，這個核心技術(shù)可以是生產(chǎn)制造技術(shù)，也可以管理信息技術(shù)，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛸Y金規(guī)模居于鏈條上企業(yè)之首。但是現(xiàn)在有一個傾向，大家把過多責(zé)任推給核心企業(yè)，讓核心企業(yè)承擔(dān)更多責(zé)任，而核心企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)不堪負(fù)重。如果核心企業(yè)倒了，整個產(chǎn)業(yè)鏈條也就倒了，所以核心企業(yè)的風(fēng)險也應(yīng)該注意。