中小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主力軍，我國(guó)中小微企業(yè)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)勞動(dòng)就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量，但是我國(guó)中小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題一直難以得到解決。

盡管2019年，國(guó)家在降低融資成本、拓寬融資渠道方面做了很多工作，中小微企業(yè)的融資難題得以緩解，但是企業(yè)的融資缺口依然巨大。

中小微企業(yè)在融資過(guò)程中存在規(guī)模小、利潤(rùn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等天然缺陷，導(dǎo)致中小微企業(yè)很難通過(guò)股票、債券獲得融資。

從商業(yè)銀行的角度來(lái)講，為了更好的把控風(fēng)險(xiǎn)，更多的是抵押或者質(zhì)押貸款，但是由于中小微企業(yè)很難找到合適的抵質(zhì)押品，所以導(dǎo)致中小微企業(yè)貸款難、貸款成本高，因此，更多的中小微企業(yè)只能通過(guò)自身內(nèi)部資本積累或者高成本的非銀機(jī)構(gòu)來(lái)獲得融資。

供應(yīng)鏈金融是以核心企業(yè)為中心，將中小微企業(yè)放入整個(gè)供應(yīng)鏈中，以其實(shí)際業(yè)務(wù)狀況來(lái)判斷是否提供融資服務(wù)，有助于解決中小微企業(yè)的融資難題。

一、票據(jù)的支付功能，盤(pán)活企業(yè)應(yīng)收賬款

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年末，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款17.40萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)4.5%。

截止2018年底，我國(guó)工業(yè)類企業(yè)應(yīng)收賬款余額為14.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.6%。2017年底，我國(guó)應(yīng)收賬款余額等達(dá)13.48萬(wàn)億元，比2016年底同比增長(zhǎng)8.5%。

從近年來(lái)全國(guó)工業(yè)類企業(yè)應(yīng)收賬款余額來(lái)看，每年的期末余額都呈遞增的趨勢(shì)。應(yīng)收賬款的增速已經(jīng)高于我國(guó)GDP的增速，這說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。

近年來(lái)，我國(guó)為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低中小微企業(yè)的融資成本從信貸供給、貸款利率、定向降準(zhǔn)等多個(gè)方面發(fā)力，但是究其根本要解決中小微企業(yè)的融資難題，一味地提高貨幣供給是不夠的，主要是疏通中小微企業(yè)獲取資金的渠道，提高資金的流轉(zhuǎn)速率，降低企業(yè)的資金成本。

商業(yè)匯票的簽發(fā)是建立在企業(yè)真實(shí)交易背景下的，ECDS系統(tǒng)可以記錄票據(jù)的全生命周期，保障了票據(jù)的流轉(zhuǎn)過(guò)程。

出票人可以也利用自身的資信度開(kāi)票，用于企業(yè)間的支付結(jié)算，實(shí)現(xiàn)了零成本融資，發(fā)揮了貨幣的功能。

持票人也可用該票據(jù)繼續(xù)支付，省去了銀行貼現(xiàn)的成本費(fèi)用。在這個(gè)過(guò)程中，票據(jù)的參與一方面提高了資金的流轉(zhuǎn)速率，另一方面優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

二、發(fā)揮票據(jù)的融資功能，降低銀企雙方的運(yùn)營(yíng)成本

票據(jù)代表的多是銀行信用或大企業(yè)信用，通過(guò)票據(jù)融資可以幫助企業(yè)拓展融資渠道、降低融資成本、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，票據(jù)的融資功能是解決目前中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題的一個(gè)有力抓手。

2019年，票據(jù)累計(jì)貼現(xiàn)12.46 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.33%；年末貼現(xiàn)余額8.18萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)24.03%，貼現(xiàn)增量在企業(yè)貸款增量中占比達(dá)到16.77%，成為支撐企業(yè)貸款增長(zhǎng)的重要力量。

在供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的發(fā)展中，以應(yīng)收、應(yīng)付、保理等融資業(yè)務(wù)以支持中小微企業(yè)融資。但是這類融資產(chǎn)品往往是給核心企業(yè)進(jìn)行授信，再根據(jù)核心企業(yè)與上下游企業(yè)的關(guān)聯(lián)程度進(jìn)行授信額度的分配，多為間接融資。

然而票據(jù)是以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為主體，由核心企業(yè)發(fā)行商票，直接對(duì)上下游企業(yè)提供融資支持，并且由于上下游企業(yè)與核心企業(yè)之間長(zhǎng)期建立的合作關(guān)系，核心企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、財(cái)務(wù)狀況都十分了解，解決了信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

這使得由供應(yīng)鏈核心企業(yè)所承兌的票據(jù)直接發(fā)揮了貨幣的作用，相當(dāng)于給了上下游企業(yè)一個(gè)直接融資的渠道。

中小微企業(yè)規(guī)模小，銀行辦理貸款需要審查、批復(fù)，相較于商業(yè)匯票而言的成本信貸業(yè)務(wù)的成本較高，而且銀行貸款建立的單一客戶關(guān)系，給銀行帶來(lái)的綜合利潤(rùn)并不高，這也是商業(yè)銀行為中小微企業(yè)客戶信貸業(yè)務(wù)態(tài)度冷淡的原因之一。

電子商業(yè)匯票相較于紙質(zhì)商業(yè)匯票所特有的便利性與安全性，使得電子商業(yè)匯票在流轉(zhuǎn)過(guò)程中大幅提高流通的便捷性，切實(shí)提高銀行與企業(yè)間管理資金的效率，同時(shí)也大大的降低了銀行的運(yùn)營(yíng)成本。

供應(yīng)鏈電子票據(jù)可以通過(guò)核心企業(yè)的交易鏈條形成一個(gè)“蜘蛛網(wǎng)”，商業(yè)銀行通過(guò)核心企業(yè)的交易形成以客戶發(fā)展客戶的運(yùn)營(yíng)模式，最后搭建成一個(gè)客戶鏈、業(yè)務(wù)鏈，將單一的供應(yīng)鏈企業(yè)逐步轉(zhuǎn)化為批量獲得客戶資源平臺(tái)，大幅增加客戶數(shù)量與賬戶數(shù)量，帶來(lái)可觀的結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入，實(shí)現(xiàn)整體收益的增加。

三、順應(yīng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)N+N的融資需求

供應(yīng)鏈企業(yè)從傳統(tǒng)的“1+N”模式已經(jīng)發(fā)展成為“N+N”模式，從傳統(tǒng)的依托核心企業(yè)的授信額度，到現(xiàn)在更加注重全供應(yīng)鏈企業(yè)的資金流、信息流、物流以及商流的整合信息，這使得需要有貫穿全生命周期的金融產(chǎn)品與之相匹配。

在供應(yīng)鏈金融的“1+N”模式下，基于核心企業(yè)授信，上游供應(yīng)商、下游分銷商大多與核心企業(yè)之間發(fā)生賒銷賒購(gòu)關(guān)系，票據(jù)可以介入其中發(fā)揮支付結(jié)算作用，但是這種模式大多發(fā)生在線下，效率低下、信息不對(duì)稱的情況時(shí)有發(fā)生。

在供應(yīng)鏈金融的2.0模式下，與供應(yīng)鏈1.0的模式比較，其主要的區(qū)別在于供應(yīng)鏈的信息流、物流、資金流、商流不再采用線下的模式，而是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)媒介進(jìn)行傳遞，這樣使得供應(yīng)鏈金融不再局限于一條產(chǎn)業(yè)鏈，而是整個(gè)鏈條上所有企業(yè)的上下游都可以參與進(jìn)來(lái)，形成了一張以核心企業(yè)為中心的網(wǎng)絡(luò)。

這個(gè)時(shí)期票據(jù)不僅僅可以發(fā)揮單一鏈條上的支付結(jié)算作用，也可以在任何一個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)形成票據(jù)池融資業(yè)務(wù)，使得更多節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)獲得融資。

供應(yīng)鏈3.0模式下，形成了“N+1+N” 的經(jīng)營(yíng)模式，此時(shí)的“1”不再是核心企業(yè)，而是供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，供應(yīng)鏈搭建的網(wǎng)狀平臺(tái)，提高了效率、實(shí)現(xiàn)批量授信。

上海票據(jù)交易所的建立、ECDS系統(tǒng)的建成為票據(jù)業(yè)務(wù)的線上實(shí)現(xiàn)提供了基礎(chǔ)支撐，同時(shí)，票據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中的背書(shū)、交易在上海票據(jù)交易所的系統(tǒng)中全部留痕，便于追查業(yè)務(wù)的信用主體，為構(gòu)建供應(yīng)鏈金融的生態(tài)環(huán)境提供了可能。

四、多樣化的票據(jù)產(chǎn)品，全面滿足供應(yīng)鏈企業(yè)的需求

票據(jù)的業(yè)務(wù)形式相對(duì)貸款而言，簡(jiǎn)單易操作。對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的企業(yè)客戶而言，票據(jù)業(yè)務(wù)更多的是承兌、貼現(xiàn)兩個(gè)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，但是這兩個(gè)基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的衍生卻能滿足供應(yīng)鏈企業(yè)的融資需求，小票據(jù)具有大能量。

從商票保貼業(yè)務(wù)為源頭來(lái)看，商業(yè)銀行通過(guò)在給“授信客戶”實(shí)施額度控制的前提下，允許其承兌或者允許其交易對(duì)手、背書(shū)人辦理貼現(xiàn)。在這個(gè)過(guò)程中就可以通過(guò)商票保貼業(yè)務(wù)撬動(dòng)核心企業(yè)的上下游供應(yīng)商、經(jīng)銷商。

例如供應(yīng)鏈企業(yè)的上下游出現(xiàn)貼現(xiàn)手續(xù)費(fèi)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)的問(wèn)題時(shí)，可以通過(guò)買(mǎi)方付息或者協(xié)議付息來(lái)解決企業(yè)客戶的困難。

當(dāng)優(yōu)質(zhì)的集團(tuán)客戶有充足的授信，但其子公司利用票據(jù)結(jié)算頻繁卻缺少授信時(shí)，可以通過(guò)子公司出票母公司承兌的方式幫助企業(yè)客戶撬動(dòng)閑置授信額度。

當(dāng)企業(yè)客戶有大量的存量票據(jù)，出現(xiàn)票據(jù)管理難、存量票據(jù)閑置的情況時(shí)，商業(yè)銀行可為企業(yè)提供票據(jù)池融資業(yè)務(wù)，便于企業(yè)貼現(xiàn)融資、大票換小票等。

經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)創(chuàng)新，票據(jù)業(yè)務(wù)在承兌端、貼現(xiàn)端的一些業(yè)務(wù)產(chǎn)品都可以運(yùn)用在供應(yīng)鏈企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，多樣化的票據(jù)產(chǎn)品可以便捷靈活的運(yùn)用在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，滿足供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)需求。

五、票據(jù)的真實(shí)貿(mào)易背景要求，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)

紙質(zhì)票據(jù)時(shí)，商業(yè)銀行完全根據(jù)交易合同與增值稅發(fā)票來(lái)判定票據(jù)是否具有真實(shí)貿(mào)易背景，但是無(wú)法參與到貿(mào)易本身，也無(wú)法對(duì)票據(jù)這一有價(jià)證券所包含的資金流、信息流進(jìn)行核實(shí)，例如關(guān)聯(lián)公司利用信貸規(guī)模循環(huán)開(kāi)票的問(wèn)題在紙質(zhì)票據(jù)時(shí)代就無(wú)法察覺(jué)。

目前在電子票據(jù)時(shí)代，一張商業(yè)匯票所包含的出票人、承兌人、貼現(xiàn)人信息均可跟蹤?；诠?yīng)鏈的電子票據(jù)在融資過(guò)程中，銀行可以通過(guò)上海票據(jù)交易所交易系統(tǒng)以及上下游企業(yè)的信息流、物流等信息來(lái)判定交易的真實(shí)性，避免了企業(yè)利用虛假的貿(mào)易背景套取銀行信貸資金的現(xiàn)象。

目前，全市場(chǎng)電子票據(jù)的覆蓋面已經(jīng)達(dá)到了90%以上，票據(jù)的信息化使得商業(yè)銀行對(duì)資金流向有了更精準(zhǔn)的把握，基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈票據(jù)業(yè)務(wù)使得上下游企業(yè)的資金流、信息流、物流、商流形成統(tǒng)一的整體，并且匯集在票據(jù)這一載體上，也有助于企業(yè)間建立信用關(guān)系。

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