作者：意志    來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社

4月8日，酒仙網(wǎng)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。招股書(shū)顯示，此次募集資金投資項(xiàng)目總額為10億元，將用于智能倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)、智慧零售信息化平臺(tái)建設(shè)、品牌營(yíng)銷建設(shè)等項(xiàng)目，投資額分別達(dá)5.3億元、1.3億元和1.5億元。此外，剩余募集資金將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

圖片來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社采集自酒仙網(wǎng)招股書(shū)

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）從企查查了解到，酒仙網(wǎng)成立于2010年，是酒類電商綜合服務(wù)平臺(tái)，專業(yè)電商B2C酒水連鎖零售網(wǎng)站，借助現(xiàn)代電商平臺(tái)主力主要從事國(guó)際國(guó)內(nèi)知名品牌、地方暢銷品牌以及進(jìn)口優(yōu)秀品牌等酒類商品線上零售。

圖片來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社采集自酒仙網(wǎng)官網(wǎng)

受資本青睞 近三年業(yè)務(wù)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，“酒仙網(wǎng)”累計(jì)進(jìn)行七輪融資，融資總額超17.86億元，投資方主要包括民享財(cái)富、豐圖資本、東方富海、沃衍資本、華興資本、紅杉資本中國(guó)等。同時(shí)，麥麥酒市、三兩、觀云白酒、落飲 、酒小二、聞酒薈等酒水電商平臺(tái)也于近年紛紛獲得融資。

酒仙網(wǎng)在獲得了7輪融資后，2015年酒仙網(wǎng)于新三板上市。但由于連年虧損，2017年6月，酒仙網(wǎng)在新三板停止掛牌。

據(jù)招股書(shū)顯示，2018年-2020年，酒仙網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為22.06億元、30億元和37.17億元，凈利潤(rùn)為3229.16萬(wàn)元、8400.83萬(wàn)元和1.84億元，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

圖片來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社采集自酒仙網(wǎng)招股書(shū)

線上線下協(xié)同發(fā)展

招股說(shuō)明書(shū)披露，酒仙網(wǎng)為一家全渠道運(yùn)營(yíng)的酒類零售及服務(wù)商，銷售渠道遍布線上、線下，覆蓋酒仙網(wǎng)自有線上平臺(tái)、天貓/京東等第三方線上零售平臺(tái)，也包括抖音/快手等直播平臺(tái)。其中自2017年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的線下品牌連鎖渠道已成為公司重要的銷售渠道之一，2020年實(shí)現(xiàn)銷售收入8.92億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)24.07%。

而酒仙網(wǎng)主要以線上銷售為主，有自身開(kāi)發(fā)的APP“酒真快”和“酒仙網(wǎng)”。報(bào)告期內(nèi)，公司線上渠道總收入53.11億元，技術(shù)服務(wù)總收入4.45億元，共計(jì)占報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)總收入的64.80%。

公司線下品牌連鎖門店包括“酒仙網(wǎng)國(guó)際名酒城”、“酒快到”，截至2020年12月末，公司線下連鎖門店已達(dá)到897家，覆蓋全國(guó)31個(gè)省及直轄市。

招股說(shuō)明書(shū)披露，2020年銷售收入前十大的白酒品牌包括茅臺(tái)、五糧液、酒鬼酒、瀘州老窖等知名白酒企業(yè)。其中茅臺(tái)銷售收入為8.61億元，占白酒總收入比例為30.97%，五糧液銷售收入為5.19億元，占白酒總收入比例為18.65%。茅臺(tái)和五糧液銷售收入占比合計(jì)為49.62%，接近酒仙網(wǎng)總收入的半壁江山。

有存貨滯銷風(fēng)險(xiǎn) 獲“不予評(píng)級(jí)”

作為一家酒類銷售企業(yè)，2020年末，酒仙網(wǎng)存貨凈值達(dá)8.17億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為40.28%萬(wàn)元；同時(shí)，公司存在預(yù)付賬款4.14億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為20.41%，主要為酒水采購(gòu)款。按照酒水行業(yè)的慣例，公司向上游酒廠等采購(gòu)時(shí)需提前預(yù)付采購(gòu)款或現(xiàn)款現(xiàn)貨，且第四季度及春節(jié)前為銷售高峰期，需要儲(chǔ)備大量存貨，導(dǎo)致期末存貨和預(yù)付賬款占比較高。

酒仙網(wǎng)表示盡管公司已建立了完善的采購(gòu)審批、存貨管理制度，但仍存在因疫情等特殊原因、采購(gòu)產(chǎn)品不適合市場(chǎng)、經(jīng)銷政策不配套等原因，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷、存貨周轉(zhuǎn)速度下降，影響公司經(jīng)營(yíng)效率和銷售業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，近年來(lái)酒仙網(wǎng)在不斷發(fā)展的過(guò)程中，也存在不少質(zhì)疑和投訴。據(jù)國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺(tái)“電訴寶”（315.100EC.CN）數(shù)據(jù)顯示，酒仙網(wǎng)在近年投訴頻頻，被獲得“不予評(píng)級(jí)”。問(wèn)題集中在售后服務(wù)、虛假促銷等。