文/廣發(fā)銀行交易銀行部副總經(jīng)理、中國(guó)交易銀行50人論壇（CTB50）成員 雷鳴

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 唐時(shí)達(dá)

來(lái)源：中國(guó)交易銀行50人論壇 學(xué)術(shù)成果匯編（2017）

政府推動(dòng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新的意義

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮中，通過(guò)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)供給側(cè)改革，進(jìn)一步提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，是擺在政府、行業(yè)和企業(yè)面前的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。為此，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），全面部署供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的有關(guān)工作。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》將供應(yīng)鏈金融列為重要任務(wù)之一。一方面是因?yàn)楣?yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用離不開供應(yīng)鏈金融的支持。供應(yīng)鏈上下游企業(yè)如何快速響應(yīng)客戶需求、縮短生產(chǎn)周期和新品上市時(shí)間，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和交易成本，這需要以供應(yīng)鏈金融為主的資金流和供應(yīng)鏈的信息流、物流高度協(xié)同。另一方面，供應(yīng)鏈的創(chuàng)新與應(yīng)用也給供應(yīng)鏈金融創(chuàng)造了新技術(shù)、新平臺(tái)和新模式的發(fā)展空間。供應(yīng)鏈中的區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)運(yùn)用，有利于加快供應(yīng)鏈金融新技術(shù)的落地。建立基于供應(yīng)鏈的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，推進(jìn)各類供應(yīng)鏈平臺(tái)有機(jī)對(duì)接，加強(qiáng)全國(guó)信用信息共享平臺(tái)、國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)和政企信用信息共享機(jī)制的建設(shè)，有利于形成供應(yīng)鏈金融的新平臺(tái)。新技術(shù)和新平臺(tái)相結(jié)合，有利于供應(yīng)鏈金融發(fā)展出更為完善的新模式。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展的科技痛點(diǎn)

近年來(lái)，供應(yīng)鏈金融在科技創(chuàng)新支撐下展現(xiàn)出了全新的面貌，基于供應(yīng)鏈的在線融資、生態(tài)圈金融、自金融等創(chuàng)新模式初露端倪，但是當(dāng)前金融與科技的結(jié)合還略顯生硬，供應(yīng)鏈金融在科技生產(chǎn)力上的挖掘才剛剛開始。供應(yīng)鏈金融發(fā)展的科技痛點(diǎn)，也是未來(lái)發(fā)力的增長(zhǎng)點(diǎn)。

一是技術(shù)待更新。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融逐漸線上化，數(shù)據(jù)風(fēng)控的運(yùn)用也逐漸開展起來(lái)。但是，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的數(shù)據(jù)質(zhì)量并不理想，數(shù)據(jù)的真實(shí)性、安全性、流動(dòng)性和價(jià)值性無(wú)法得到很好的滿足。數(shù)據(jù)質(zhì)量的不理想與現(xiàn)有的信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)技術(shù)和數(shù)據(jù)處理技術(shù)的限制有直接關(guān)系。一是供應(yīng)鏈基礎(chǔ)數(shù)據(jù)往往是線下采集，缺乏系統(tǒng)原生數(shù)據(jù)，許多電商平臺(tái)的刷單現(xiàn)象就非常嚴(yán)重，銀行往往需要依靠線下盡調(diào)確保數(shù)據(jù)真實(shí)性，成本高、效率低。二是現(xiàn)有技術(shù)無(wú)法有效保證數(shù)據(jù)的安全和正規(guī)使用。對(duì)數(shù)據(jù)安全的擔(dān)心導(dǎo)致數(shù)據(jù)的生產(chǎn)和存儲(chǔ)在私密而中心化的記賬中心進(jìn)行，數(shù)據(jù)無(wú)法共享與流動(dòng)，更談不上自動(dòng)更新，數(shù)據(jù)孤島林立。三是數(shù)據(jù)在金融上的運(yùn)用集中在對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的輔助判斷，基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控模型在供應(yīng)鏈金融上缺乏實(shí)踐，對(duì)行為數(shù)據(jù)的分析也還在起步階段。如何發(fā)掘數(shù)據(jù)的金融價(jià)值是供應(yīng)鏈金融科技面臨的課題。

二是平臺(tái)待完善。當(dāng)前的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)可分為三類：大型核心企業(yè)基于ERP延伸構(gòu)建的單核心供應(yīng)鏈平臺(tái)（如海爾日日順平臺(tái)）、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建的撮合交易型平臺(tái)（如寶鋼歐冶云商、找鋼網(wǎng)等B2B平臺(tái)）以及銀行自建的供應(yīng)鏈金融生態(tài)平臺(tái)（如平安橙易網(wǎng)）。這些平臺(tái)主要運(yùn)用了 “互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)，覆蓋的是產(chǎn)品及原材料的交易環(huán)節(jié)。在對(duì)物流或資金流的控制上具有明顯缺陷，數(shù)據(jù)價(jià)值也因而大打折扣。隨著產(chǎn)品智能化和“物聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展，信息化的供應(yīng)鏈將涵蓋產(chǎn)品的生產(chǎn)、交易和使用的整個(gè)生命周期，物流、資金流、交易流都可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化和電子化，供應(yīng)鏈金融的服務(wù)平臺(tái)大有創(chuàng)新空間。

三是模式待創(chuàng)新。供應(yīng)鏈金融模式的核心之一就是風(fēng)控模式，其模式與數(shù)據(jù)息息相關(guān)。當(dāng)前所有的金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了數(shù)據(jù)的重要性，但是對(duì)于數(shù)據(jù)的重視以及挖掘還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在當(dāng)前的供應(yīng)鏈金融服務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)通常需要核心企業(yè)為上下游企業(yè)增信，數(shù)據(jù)風(fēng)控處于尚處于輔助的角色，不能有效實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融如果僅僅依靠核心企業(yè)對(duì)其上下游中小企業(yè)進(jìn)行信用捆綁，將大大提高因核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn), 在根本上沒(méi)有超越傳統(tǒng)信貸的范疇。供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新最根本的是需要脫離單一信用主體的風(fēng)控模式創(chuàng)新，運(yùn)用新的技術(shù)，通過(guò)對(duì)交易、貨物、資金的封閉管理，實(shí)現(xiàn)資金的自循環(huán)。

通過(guò)科技支持供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展為了解決供應(yīng)鏈金融發(fā)展的科技痛點(diǎn)，供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)需要從新技術(shù)、新平臺(tái)和新模式三個(gè)方面，加強(qiáng)科技運(yùn)用，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新與應(yīng)用。

一是積極運(yùn)用區(qū)塊鏈等新技術(shù)。

區(qū)塊鏈確保了數(shù)據(jù)的真實(shí)性、增強(qiáng)數(shù)據(jù)的安全性、提高了數(shù)據(jù)的價(jià)值性以及促進(jìn)了數(shù)據(jù)的流動(dòng)性。2015年10月《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的封面文章《The trust machine》開門見(jiàn)山的指出區(qū)塊鏈?zhǔn)且慌_(tái)制造信任的機(jī)器，在任何需要信任的領(lǐng)域，區(qū)塊鏈都可以有用武之地。

區(qū)塊鏈的去中心化、分布式記賬方式正好契合了供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)種類多、來(lái)源多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)搭建基于區(qū)塊鏈的信息系統(tǒng)架構(gòu)，可以與同樣架構(gòu)的供應(yīng)鏈相聯(lián)結(jié)，從而將相關(guān)憑證轉(zhuǎn)化為智能合約并記錄在區(qū)塊鏈上，參與機(jī)構(gòu)對(duì)智能合約進(jìn)行鑒權(quán)并授權(quán)記錄，既可保證相關(guān)憑證的真實(shí)性，又可以實(shí)現(xiàn)信息及時(shí)共享。目前，大通、匯豐等國(guó)際大型銀行已經(jīng)啟動(dòng)了起基于區(qū)塊鏈的跨國(guó)支付示范項(xiàng)目。國(guó)內(nèi)中國(guó)中車集團(tuán)牽頭的“云鏈”項(xiàng)目通過(guò)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)有效解決了多級(jí)供應(yīng)商的融資難題，代表了供應(yīng)鏈在新技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新方向。

二是搭建“物聯(lián)網(wǎng)+”的新平臺(tái)

在智能生產(chǎn)方式下，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用將大量的傳感器節(jié)點(diǎn)構(gòu)成監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)采集信息，一方面使得生產(chǎn)方式智能化，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)的無(wú)縫銜接，另一方面使得生產(chǎn)乃至消費(fèi)等交易行為的可視化、數(shù)據(jù)化、信息化程度大為提高。目前，國(guó)內(nèi)“物聯(lián)網(wǎng)”的硬件基礎(chǔ)已經(jīng)具備，以感知科技、?？低暤葌鞲斜O(jiān)視設(shè)備企業(yè)已經(jīng)推出了覆蓋各行各業(yè)的“物聯(lián)網(wǎng)”解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)模型。金融機(jī)構(gòu)可借助“物聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)，充分利用多維數(shù)據(jù)比對(duì)和信息對(duì)稱優(yōu)勢(shì)，形成與信用相關(guān)的數(shù)據(jù)，再以此為基礎(chǔ)，整合線下的資源優(yōu)勢(shì)，建設(shè)線上與線下相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在獲取真實(shí)可靠數(shù)據(jù)，夯實(shí)服務(wù)基礎(chǔ)的同時(shí)，有效促進(jìn)交易環(huán)境的公平和誠(chéng)信，實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)。

要前瞻性的布局物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在“互聯(lián)網(wǎng)+”的基礎(chǔ)上進(jìn)一步搭建“物聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)，通過(guò)“物聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)現(xiàn)對(duì)交易活動(dòng)中生產(chǎn)、貿(mào)易和使用環(huán)節(jié)的覆蓋，為智慧供應(yīng)鏈建立供應(yīng)鏈金融協(xié)同的物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)。對(duì)于客戶而言，這個(gè)平臺(tái)應(yīng)是一個(gè)完整覆蓋企業(yè)客戶和個(gè)人客戶并集合了B2B、B2C、C2C和O2O等功能的供應(yīng)鏈平臺(tái)；對(duì)于供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)而言，這個(gè)平臺(tái)應(yīng)是集合了海量、可持續(xù)積累的真實(shí)交易和行為數(shù)據(jù)的平臺(tái)。

在“物聯(lián)網(wǎng)+”搭建的初期有以下幾種途徑可供供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)選擇：一是與企業(yè)供應(yīng)鏈ERP系統(tǒng)對(duì)接。二是與物流、電商、第三方支付等供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，以開放的理念與第三方平臺(tái)廣泛合作，同時(shí)與政府的公共信息服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)整合。三是在自建供應(yīng)鏈融資平臺(tái)上加載“物聯(lián)網(wǎng)”技術(shù)，引入第三方大數(shù)據(jù)服務(wù)，提升自有平臺(tái)的數(shù)據(jù)價(jià)值。

三是形成“數(shù)據(jù)質(zhì)押”的新模式。

運(yùn)用新技術(shù)、搭建新平臺(tái)的最終目的是要形成供應(yīng)鏈金融的新模式——“數(shù)據(jù)質(zhì)押”?！皵?shù)據(jù)質(zhì)押”是指客戶在接受金融服務(wù)時(shí)，將自身與信用相關(guān)的數(shù)據(jù)以“質(zhì)押”的方式授權(quán)給金融機(jī)構(gòu)使用，為金融機(jī)構(gòu)的融資提供保障。

一方面，用數(shù)據(jù)“質(zhì)押”符合擔(dān)保標(biāo)的無(wú)形化的發(fā)展趨勢(shì)。數(shù)據(jù)具有無(wú)形財(cái)產(chǎn)和資產(chǎn)的屬性，從財(cái)產(chǎn)角度看，姜建清在2014年的達(dá)沃斯論壇表示，“個(gè)體的數(shù)據(jù)其實(shí)就是個(gè)體財(cái)產(chǎn)的一部分?！薄馁Y產(chǎn)角度看，世界經(jīng)濟(jì)論壇（2012）發(fā)布的《大數(shù)據(jù)，大影響》報(bào)告認(rèn)為，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為一種新的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)類別。

另一方面，以數(shù)據(jù)作為擔(dān)保手段，不需復(fù)雜的擔(dān)保手續(xù)和擔(dān)保流程卻符合風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展趨勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展趨勢(shì)之一，就是從事后彌補(bǔ)向事前預(yù)測(cè)和事中管理的全面風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)“數(shù)據(jù)質(zhì)押”對(duì)第一還款來(lái)源的安全性進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理，通過(guò)傳統(tǒng)抵質(zhì)押作為第二還款來(lái)源承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)損失，從而真正的實(shí)現(xiàn)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、管理和承擔(dān)。通過(guò)“數(shù)據(jù)質(zhì)押”，金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)崟r(shí)、動(dòng)態(tài)的掌握企業(yè)真實(shí)的資金流、信息流和物流等交易數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析和提煉，全方位的掌握第一還款來(lái)源的安全性，從源頭上防范金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)貸前、貸中、貸后管理的一體化。

新技術(shù)、新平臺(tái)保證了客戶信用數(shù)據(jù)的真實(shí)性、安全性、價(jià)值性和流動(dòng)性，數(shù)據(jù)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用將日益顯著。“數(shù)據(jù)質(zhì)押”使得金融機(jī)構(gòu)擺脫了“開當(dāng)鋪”的傳統(tǒng)信貸模式。同時(shí)無(wú)需核心企業(yè)對(duì)其上下游中小企業(yè)進(jìn)行信用捆綁，大大降低了因核心企業(yè)而產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以螞蟻微貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)從一開始就采取預(yù)授信的方式，即根據(jù)客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行主動(dòng)授信，客戶可以據(jù)此授信額度隨貸隨還。銀行也緊跟其后，建行基于自建的善融商務(wù)平臺(tái)推出了善融貸，平安銀行為小微企業(yè)提供的發(fā)票貸、稅金貸也是典型的“數(shù)據(jù)質(zhì)押”貸款。

在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，以“數(shù)據(jù)質(zhì)押”的理念進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，挖掘數(shù)據(jù)的金融價(jià)值將重新塑造供應(yīng)鏈金融的面貌。新技術(shù)、新平臺(tái)和新模式相互依存，這三者所產(chǎn)生的合力將有效推動(dòng)新時(shí)代供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新與應(yīng)用，進(jìn)而推動(dòng)供應(yīng)鏈的創(chuàng)新與應(yīng)用。