受訪人/巴曙松
區(qū)塊鏈技術(shù)與金融業(yè)務(wù)具有很多契合點(diǎn)
中國(guó)財(cái)富網(wǎng):區(qū)塊鏈技術(shù)有哪些特點(diǎn)?是否可以與金融行業(yè)相結(jié)合?目前是否有一些應(yīng)用實(shí)踐?
巴曙松:區(qū)塊鏈?zhǔn)前凑諘r(shí)間順序?qū)⒁粋€(gè)個(gè)區(qū)塊以鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)連接,構(gòu)成一個(gè)分布式的共享賬本,一個(gè)新的區(qū)塊就是一筆新的記賬。這個(gè)賬本具有去中介化、安全性、可拓展性、透明性和匿名性等特點(diǎn),這些特點(diǎn)與金融業(yè)務(wù)具有很多契合點(diǎn),目前區(qū)塊鏈技術(shù)在傳統(tǒng)金融業(yè)已經(jīng)有一些應(yīng)用。
首先是銀行業(yè),區(qū)塊鏈技術(shù)在支付清算領(lǐng)域尤其是跨境支付領(lǐng)域的潛在優(yōu)勢(shì)格外突出,招商銀行已經(jīng)在2016年6月開(kāi)發(fā)了基于區(qū)塊鏈的跨境直聯(lián)清算系統(tǒng),總行與六個(gè)海外機(jī)構(gòu)均部署在這個(gè)系統(tǒng)中,任意兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間都可以在區(qū)塊鏈上發(fā)起清算的請(qǐng)求。這個(gè)系統(tǒng)優(yōu)化了清算業(yè)務(wù),節(jié)省了中轉(zhuǎn)成本,簡(jiǎn)化了處理流程,同時(shí)提高了信息安全性。此外,微眾銀行已經(jīng)開(kāi)發(fā)出清算聯(lián)合貸款的區(qū)塊鏈應(yīng)用。
區(qū)塊鏈技術(shù)還可以應(yīng)用在票據(jù)業(yè)務(wù)中。2018年1月25日,中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行和杭州銀行開(kāi)發(fā)的交易平臺(tái)上完成了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字票據(jù)簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)、電子匯票不同,數(shù)字票據(jù)將以數(shù)字資產(chǎn)的方式進(jìn)行存儲(chǔ)、交易,信息不易篡改,安全性更強(qiáng)。
在保險(xiǎn)業(yè),區(qū)塊鏈技術(shù)主要用于降低核保成本。上海保險(xiǎn)交易所于2017年9月發(fā)布區(qū)塊鏈底層技術(shù)平臺(tái)保交鏈,將保費(fèi)、傭金、理賠等信息記錄在區(qū)塊鏈上,實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化對(duì)賬功能,解決了再保險(xiǎn)行業(yè)目前手動(dòng)對(duì)賬成本高、效率低的痛點(diǎn)。另一方面區(qū)塊鏈的共享、透明、不可篡改等特點(diǎn)降低了信息不對(duì)稱,可以更加及時(shí)、準(zhǔn)確地獲得風(fēng)險(xiǎn)信息,從而可以一定程度上減少騙保風(fēng)險(xiǎn),有效解決“逆選擇”和“倒簽單”風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而降低保險(xiǎn)的管理難度和管理成本。
從保險(xiǎn)模式看,區(qū)塊鏈技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)合約的自主執(zhí)行,數(shù)據(jù)的“自執(zhí)行+自驗(yàn)證”可以衍生出一種不依賴保險(xiǎn)中介的、可以“自管理”的新保險(xiǎn)模式——互助保險(xiǎn)。在這種模式下,保單定價(jià)和執(zhí)行可以通過(guò)智能合約的條件設(shè)定來(lái)自動(dòng)執(zhí)行并進(jìn)行不斷的自我重置和動(dòng)態(tài)調(diào)整。
在證券業(yè),區(qū)塊鏈技術(shù)可用于證券發(fā)行、證券清算以及資產(chǎn)證券化等方面。區(qū)塊鏈技術(shù)可以將證券發(fā)行、分配、交易等行為電子化,提升發(fā)行效率,同時(shí)減少信任成本。美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)已批準(zhǔn)在線零售商Overstock通過(guò)比特幣區(qū)塊鏈來(lái)發(fā)行該公司的證券,包括普通股、優(yōu)先股、存托憑證、權(quán)證、債券。
在證券清算與交收方面,區(qū)塊鏈技術(shù)有可能減少中介環(huán)節(jié)、簡(jiǎn)化結(jié)算流程;在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域,區(qū)塊鏈技術(shù)可助推ABS 底層資產(chǎn)穿透,還可以改善ABS現(xiàn)金流管理。
中國(guó)財(cái)富網(wǎng):目前已經(jīng)有多樣化的新型金融業(yè)態(tài)興起,您認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)是否可以用于這些新業(yè)態(tài)?
巴曙松:當(dāng)然可以,現(xiàn)在比較明顯的可與區(qū)塊鏈結(jié)合的包括眾籌、P2P、供應(yīng)鏈金融。
區(qū)塊鏈技術(shù)有助于解決眾籌領(lǐng)域的“信任”問(wèn)題,降低后續(xù)資金使用過(guò)程中的信息不對(duì)稱水平。以股權(quán)眾籌為例,區(qū)塊鏈技術(shù)使得眾籌平臺(tái)之間投資人和項(xiàng)目可共享,從而促進(jìn)股權(quán)流通和資源共享。
在P2P領(lǐng)域,區(qū)塊鏈技術(shù)可以提供一個(gè)出借人和借貸人直接交易的平臺(tái),借款人只需要在這個(gè)平臺(tái)上創(chuàng)建一個(gè)貸款列表,貸款人可以手動(dòng)選擇借款對(duì)象,也可以建立智能合約,自動(dòng)向滿足條件的借款人放款。雙方的直接交易可以避免“資金池”風(fēng)險(xiǎn);信用評(píng)分制度、自動(dòng)強(qiáng)制執(zhí)行制度還可以在一定程度上降低借貸人的違約風(fēng)險(xiǎn);非對(duì)稱加密技術(shù)可以保證客戶的交易安全、隱私安全。
供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域,2017年10月,沃爾瑪宣布和IBM、清華大學(xué)在食品供應(yīng)線合作,用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)提供實(shí)時(shí)記錄,嘗試打破原本分散不互通的數(shù)據(jù)模式,在一定程度上降低了信息不對(duì)稱所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這也是供應(yīng)鏈金融努力的方向,基于產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)的貿(mào)易信息進(jìn)行征信,嘗試為上下游企業(yè)解決融資困難問(wèn)題。
金融監(jiān)管需要兼顧鼓勵(lì)創(chuàng)新和防范風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)財(cái)富網(wǎng):區(qū)塊鏈這樣的創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域,會(huì)給金融業(yè)態(tài)帶來(lái)顛覆性的變化,這是否會(huì)增加金融監(jiān)管的難度?
巴曙松:雖然區(qū)塊鏈的透明性、不可篡改、信息共享等特性在理論上有利于穿透式監(jiān)管,但是區(qū)塊鏈去中心化的特性使其成為一個(gè)分散均衡的節(jié)點(diǎn)體系,降低了金融監(jiān)管的針對(duì)性和有效性。
目前區(qū)塊鏈領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究還處于初級(jí)階段,理論研究和準(zhǔn)備也并不十分充分,各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)還處于觀察和研究階段。當(dāng)技術(shù)發(fā)展速度快于監(jiān)管出臺(tái)速度時(shí),容易造成短期內(nèi)的監(jiān)管缺失,可能帶來(lái)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升;而如果在市場(chǎng)起步階段盲目監(jiān)管過(guò)嚴(yán)又可能會(huì)在一定程度上阻礙創(chuàng)新技術(shù)的正常發(fā)展。不僅區(qū)塊鏈技術(shù),人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)亦是如此。
為了協(xié)調(diào)金融的創(chuàng)新發(fā)展與有效監(jiān)管,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該具有前瞻性的戰(zhàn)略眼光與清晰地監(jiān)管思路。一方面,監(jiān)管分類應(yīng)該更加細(xì)致,基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融產(chǎn)品日趨多樣化,監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以針對(duì)監(jiān)管對(duì)象、機(jī)構(gòu)主體和業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行更細(xì)致的分類監(jiān)管。另一方面應(yīng)該注意協(xié)調(diào),金融科技的跨界性、混業(yè)經(jīng)營(yíng)與傳染性會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)外溢,應(yīng)該建立有效的綜合監(jiān)管機(jī)制。
中國(guó)財(cái)富網(wǎng):您認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)未來(lái)在金融領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)是怎樣的?
巴曙松:目前,世界各國(guó)政府、金融界和學(xué)術(shù)界都高度關(guān)注區(qū)塊鏈的應(yīng)用發(fā)展,未來(lái)區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用具體呈現(xiàn)出幾個(gè)方面的趨勢(shì)。
從行業(yè)來(lái)看,各金融機(jī)構(gòu)有可能會(huì)逐步組建聯(lián)盟,共同制定區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。由于區(qū)塊鏈發(fā)展處于初級(jí)階段,技術(shù)還不夠完善,監(jiān)管法規(guī)尚不明晰。金融科技公司、各大金融機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管部門都可能影響區(qū)塊鏈的應(yīng)用和發(fā)展。
現(xiàn)階段,國(guó)內(nèi)和國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)組織對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化的布局工作已有初步框架,以摩根大通、花旗銀行為代表的商業(yè)銀行會(huì)同金融科技公司共同組建行業(yè)聯(lián)盟,期望在監(jiān)管部門的參與下,建立符合監(jiān)管要求及金融業(yè)需要的分布式賬本體系,制定區(qū)塊鏈技術(shù)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),搶占市場(chǎng)先機(jī)。中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟也希望可以結(jié)合政策法規(guī)、行業(yè)邏輯,開(kāi)發(fā)符合國(guó)家政策標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)邏輯習(xí)慣的區(qū)塊鏈技術(shù)底層協(xié)議。
從金融機(jī)構(gòu)自身來(lái)看,將繼續(xù)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)核心業(yè)務(wù)中的區(qū)塊鏈應(yīng)用場(chǎng)景。未來(lái)各金融機(jī)構(gòu)將聯(lián)合科技公司探索可應(yīng)用于核心業(yè)務(wù)的區(qū)塊鏈技術(shù),區(qū)塊鏈有可能對(duì)現(xiàn)有金融體系的制度基礎(chǔ)和商業(yè)模式產(chǎn)生新的沖擊。(完)
文章來(lái)源:中國(guó)財(cái)富網(wǎng)2018年4月26日(本文觀點(diǎn)僅代表作者作為一位研究人員個(gè)人的看法,不代表任何機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)和看法)