來源：新浪網(wǎng)
在我國綜合國力日漸強(qiáng)盛和國際金融經(jīng)濟(jì)一體化逐漸加深的背景下，人民幣跨境支付結(jié)算逐步成為全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的新選擇，人民幣國際化越來越成為未來人民 幣發(fā)展的必然選擇，因此抓住機(jī)遇進(jìn)一步結(jié)合現(xiàn)有人民幣跨境支付結(jié)算渠道和資源，穩(wěn)步快速地發(fā)展人民幣跨境支付業(yè)務(wù)，做好對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形式變化的策略準(zhǔn)備已刻 不容緩。
人民幣跨境支付現(xiàn)狀
（一）人民幣跨境支付進(jìn)入調(diào)整期。2016年人民幣國際化進(jìn)程由迅速發(fā)展進(jìn)入市場調(diào)整期，RII指數(shù)小幅振蕩。環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì) (SWIFT)2017年2月23日公布: 2017年1月人民幣的全球支付額環(huán)比下降2.83%，在國際支付市場的占比保持在1.68%，繼續(xù)位居全球第六大支付貨幣。
SWIFT報(bào)告顯示，2017年1月全球所有貨幣的支付額環(huán)比下降2.55%。相較2015年12月人民幣在全球支付中占比2.31%、排名第五，目前人民幣在全球支付的 比重持續(xù)下滑，已被加元超越。
國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)使市場擔(dān)憂情緒強(qiáng)化，新匯率形成機(jī)制下人民幣匯率彈性加大，市場需要一段時(shí)間調(diào)整適應(yīng)。美國大選、英國脫歐等事件頻發(fā)，歐洲難民危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，國際社會(huì)多重不確定因素疊加，強(qiáng)化了美元的避險(xiǎn)功能。
2017年第一季度，美國特朗普總統(tǒng)實(shí)施新 政，國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境逐漸明朗，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,提振了市場信心，人民幣加入SDR紅利開始顯現(xiàn)，一季度RII指數(shù)下降幅度收窄，達(dá)到3.04，與去年同期相比增長14.1%。未來隨著貿(mào)易、直投雙輪驅(qū)動(dòng)功能的增強(qiáng)，特別是人民幣金融交易功能的強(qiáng)化，人民幣有望保持其國際貨幣地位。預(yù)計(jì) 到2017年年底，RII將升3.08。
（二）“一帶一路”沿線國家成為人民幣跨境支付重要推手。近三年中國對(duì)“一帶一路”沿線國家的投資已超500億美元，2017年對(duì)外投資繼續(xù)走 高。對(duì)外直接投資顯著提升了雙邊貿(mào)易關(guān)系，帶動(dòng)了中資金融機(jī)構(gòu)跨境經(jīng)營并擴(kuò)大人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。
在“一帶一路”倡議下，全球海陸貿(mào)易路線網(wǎng)絡(luò)正在不斷建設(shè)， 將為企業(yè)創(chuàng)造重大發(fā)展機(jī)遇，許多企業(yè)積極采用人民幣支付，正是瞄準(zhǔn)的這一點(diǎn)。因此，“一帶一路”沿線國家將逐漸成為人民幣跨境支付新的推手。
（三）人民幣國際影響力提升。2016年10月，人民幣正式獲準(zhǔn)加入國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)貨幣籃子，意味著人民幣向世界主要儲(chǔ)備貨幣邁 進(jìn)了一步。聯(lián)合國副秘書長、聯(lián)合國亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)執(zhí)行秘書沙姆沙德?阿赫塔爾認(rèn)為，人民幣“入籃”意味著人民幣符合國際金融秩序提出的國際化要求。
人民幣首次在IMF公布的“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成”中單獨(dú)列出，表明人民幣加入SDR后的制度紅利開始顯現(xiàn)，人民幣資產(chǎn)得到越來越多國家的官方認(rèn) 可，人民幣的國際使用范圍從私人部門走向官方部門，與美元、歐元等貨幣一樣全方位發(fā)揮國際貨幣職能。
（四）債券市場進(jìn)一步開放。中國債券市場是推動(dòng)人民幣國際化的新亮點(diǎn)。為了提供國際安全資產(chǎn)，中國不僅取消了諸多資本市場的投資限制，還對(duì)境外 機(jī)構(gòu)投資者開放了外匯、利率、信用衍生品市場，方便其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理。
定價(jià)、清算機(jī)制的國際接軌，較高的收益率，吸引了國際主要機(jī)構(gòu)投資者配置人民幣債 券，而人民幣小幅貶值和利率下降導(dǎo)致熊貓債發(fā)行快速增長，彭博和匯豐相繼推出包含中國債券的指數(shù)。
但債券市場深度、廣度不足，產(chǎn)品不夠豐富，發(fā)債主體結(jié)構(gòu)不盡合理，作為市場定價(jià)基準(zhǔn)的收益率曲線尚不能滿足投資者的需要，規(guī)避利率匯率風(fēng)險(xiǎn)的衍生品市場不發(fā)達(dá)。缺乏有足夠公信力的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，法律稅收制度及市場 基礎(chǔ)設(shè)施有待完善。
人民幣跨境支付對(duì)策研究
(一)積極推進(jìn)“一帶一路”與人民幣國際化協(xié)調(diào)發(fā)展。
一是構(gòu)建多元化離岸人民幣中心，拓寬投融資渠道。加快“一帶一路”沿線國家人民幣清算中心 建設(shè)。要借助“一帶一路”戰(zhàn)略優(yōu)勢，推動(dòng)人民幣國際化，就要不斷地加快沿線國際金融中心的建設(shè)，從而拓寬人民幣結(jié)算國際范圍和規(guī)模。
二是構(gòu)建人民幣計(jì)價(jià)、 支付和結(jié)算的大宗商品交易市場。從2009年開始，中國先后與俄羅斯、哈薩克斯坦等國簽署了多項(xiàng)“貸款換石油”的合作協(xié)議。自2015年8月1日起，中國 開始啟動(dòng)境內(nèi)原油期貨人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。這也意味著，中國開始積極推動(dòng)大宗商品的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。此外，還可以結(jié)合我國作為碳排放大國的實(shí)際情況，主動(dòng)開發(fā) 碳交易中的各種人民幣標(biāo)價(jià)的金融產(chǎn)品。在未來一段時(shí)期內(nèi)，大宗商品尤其是石油人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算將成為人民幣國際化的重要方向。
三是促進(jìn)沿線國家使用并儲(chǔ)備人 民幣。借助“一帶一路”的戰(zhàn)略平臺(tái)，我國積極通過政府援助、政策性貸款、混合貸款和基礎(chǔ)設(shè)施債券發(fā)行等方式來解決沿線國家基礎(chǔ)建設(shè)的資金瓶頸問題，這一過 程使人民幣使用得以推廣，為人民幣國際化奠定基礎(chǔ)。
四是充分發(fā)揮中資金融機(jī)構(gòu)載體作用。大型中資金融機(jī)構(gòu)既是人民幣國際化的主力軍，也是支持“一帶一路” 建設(shè)的重要載體。大型中資銀行，尤其是國際化程度較高的銀行能夠提供跨境清算、結(jié)算、企業(yè)投融資等全方位的金融服務(wù)。
應(yīng)進(jìn)一步支持中資金融機(jī)構(gòu)以“一帶一 路”為軸，謀劃全球網(wǎng)絡(luò)布局，發(fā)揮經(jīng)營管理人民幣的優(yōu)勢，在支持“一帶一路”和人民幣國際化協(xié)同發(fā)展中實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。
（二）進(jìn)一步加強(qiáng)人民幣國際影響力。人民幣成為SDR籃子貨幣后，整體有利于提高我國在國際貨幣體系中的話語權(quán)，有利于統(tǒng)籌國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)兩個(gè)大 局，有利于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展和金融體系改革。
國際上對(duì)于人民幣的需求將會(huì)提升，人民幣成為重要國際貨幣，這將會(huì)明顯提升人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算、外商直接投 資以及海外直接投資中的應(yīng)用，而目前我國的市場上沒有充分的能力提供足夠的人民幣資產(chǎn)，特別是債券。
這要求人民幣資產(chǎn)規(guī)模要大幅擴(kuò)大，期限要更加多元，市場要更加開放，要求我國要深化金融市場體系建設(shè)，加快金融市場內(nèi)外互聯(lián)互通，從而進(jìn)一步提升人民幣國際影響力。
（三）提高債券國際競爭力。促進(jìn)債券市場多元化，加強(qiáng)與境外債券市場的合作，擴(kuò)大雙向開放力度。推動(dòng)資產(chǎn)證券化，適當(dāng)增加國債品種和期限，豐富 債券衍生品，完善收益率曲線，健全債券市場定價(jià)機(jī)制，提高債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國際公信力，滿足國際安全資產(chǎn)的投資需求。
擴(kuò)大人民幣直接交易的外幣數(shù)量，增加人 民幣使用的便利性。構(gòu)建離岸在岸市場的互動(dòng)機(jī)制，降低交易成本，提高人民幣資產(chǎn)的國際競爭力。
（四）加強(qiáng)國際間合作，妥善處理分歧。中方應(yīng)促進(jìn)溝通，增進(jìn)互信，避免中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)。抓住歐洲一體化進(jìn)程出現(xiàn)新變局的契機(jī)，加強(qiáng)與英 國與歐盟國家在“一帶一路”倡議上的合作，充分發(fā)揮歐洲地區(qū)國家在技術(shù)、要素市場的優(yōu)勢，加快與英國的金融合作，推動(dòng)倫敦人民幣離岸市場的發(fā)展。
