作者 屠光紹

來源：國(guó)際融資記者承安根據(jù)屠光紹演講整理

在第三屆中國(guó)并購(gòu)基金年會(huì)上，中國(guó)投資有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理屠光紹發(fā)表了主題演講。他表示：“‘創(chuàng)新對(duì)外投資方式’雖然只有八個(gè)字，但卻是促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，形成面向全球貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。具體要以“一帶一路”倡議為重點(diǎn)，堅(jiān)持‘引進(jìn)來’和‘走出去’并重，遵循共商共建共享原則，加強(qiáng)創(chuàng)新能力開放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的開放格局?！彼@樣說

努力探索新時(shí)代對(duì)外投資的創(chuàng)新之路

中共十九大報(bào)告里專門提出了“創(chuàng)新對(duì)外投資方式”八個(gè)字，還有與之相關(guān)的對(duì)外開放格局、“一帶一路”倡議等重要部署，對(duì)中國(guó)開展對(duì)外投資并購(gòu)標(biāo)定了歷史方位，指明了努力方向，對(duì)促進(jìn)中國(guó)對(duì)外投資和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)與投資目的國(guó)互利共贏具有重要指導(dǎo)意義，也是當(dāng)前和今后中國(guó)對(duì)外投資面臨的重要任務(wù)。

“創(chuàng)新對(duì)外投資方式”雖然只有八個(gè)字，但卻有它豐富的內(nèi)容和深刻的含義。創(chuàng)新對(duì)外投資方式是促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，形成面向全球貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。具體要以“一帶一路”倡議為重點(diǎn)，堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，遵循共商共建共享原則，加強(qiáng)創(chuàng)新能力開放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的開放格局。

創(chuàng)新對(duì)外投資方式的三點(diǎn)緣由

第一，創(chuàng)新對(duì)外投資方式是中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)入新階段的必然要求。中國(guó)改革開放已近40年，但在對(duì)外投資方面一直沒有受到太多關(guān)注。自改革開放以來，中國(guó)專注于引進(jìn)外資，各地方政府也把吸引外資當(dāng)成最重要的一個(gè)經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)。因?yàn)橹袊?guó)需要資金、需要管理、更需要通過吸引外資來提升中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的能力。當(dāng)然，吸引外資仍然是中國(guó)需要大力推進(jìn)的任務(wù)，但近幾年中國(guó)對(duì)外投資出現(xiàn)了很快增長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)也持續(xù)升溫，引起了國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。

2014年起，中國(guó)對(duì)外直接投資（ODI）超過外商對(duì)華直接投資（FDI），成為“凈資本輸出國(guó)”。近幾年，跨國(guó)并購(gòu)案例不斷攀升，2016年達(dá)772起，中國(guó)成為全球第二大對(duì)外投資國(guó)，第三大引進(jìn)外資國(guó)。同時(shí)，中國(guó)并購(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，并購(gòu)規(guī)模占七成左右，并購(gòu)領(lǐng)域也呈多元化及高端化趨勢(shì)，包括高端制造、TMT、醫(yī)療、消費(fèi)等。并購(gòu)?fù)苿?dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升了中國(guó)產(chǎn)業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)力?？偟膩碇v，中國(guó)對(duì)外投資已經(jīng)進(jìn)入到新階段，如此大的體量必須要改變?cè)蟹绞?，按照過去的方法肯定難以為繼，必須要?jiǎng)?chuàng)新中國(guó)對(duì)外投資方式，使得中國(guó)對(duì)外投資步伐持續(xù)健康的發(fā)展。

第二，創(chuàng)新對(duì)外投資方式是應(yīng)對(duì)對(duì)外投資遇到新挑戰(zhàn)的必須選擇。新挑戰(zhàn)來自于兩個(gè)方面，第一方面來自于國(guó)際環(huán)境，國(guó)際環(huán)境給中國(guó)提出了新挑戰(zhàn)和新問題，主要反映出三點(diǎn)：一是全球增長(zhǎng)動(dòng)能不足?，F(xiàn)在全球都需要投資，過去中國(guó)各地方政府也把引進(jìn)外資當(dāng)成最重要的任務(wù)，經(jīng)常去到發(fā)達(dá)國(guó)家諸如歐洲、美國(guó)吸引外資，介紹中國(guó)的投資環(huán)境和投資機(jī)會(huì)。但現(xiàn)在局面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，近幾年美國(guó)、歐洲都到中國(guó)來拉投資。30年河?xùn)|，30年河西，世道變得太快。美國(guó)和歐洲的州長(zhǎng)、市長(zhǎng)們都來中國(guó)拼命吸引投資，這說明在基礎(chǔ)設(shè)施方面，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的設(shè)施老化，新興市場(chǎng)短缺，亟需擴(kuò)大此領(lǐng)域的投資。且各國(guó)政府和私人部門債務(wù)高企、需求不足，新技術(shù)動(dòng)能又尚未形成，這些都為中國(guó)提出了新挑戰(zhàn)。二是保護(hù)主義與反全球化加劇，一方面都需要投資，但另一方面保護(hù)主義又嚴(yán)重地加大了跨境投資阻力。眼下美國(guó)保守和孤立主義回潮，戰(zhàn)略向“美國(guó)優(yōu)先”轉(zhuǎn)移。歐洲債務(wù)和難民危機(jī)又帶動(dòng)了民粹主義盛行，加大了并購(gòu)政策限制。加之全球跨境投資機(jī)制封閉化、規(guī)則碎片化都形成了新挑戰(zhàn)。目前美國(guó)、歐洲都在不斷出臺(tái)對(duì)于投資的審查和檢查，提出一些政策，且特別針對(duì)中國(guó)。與之相伴隨的就是中國(guó)對(duì)外投資并購(gòu)受阻，包括投資并購(gòu)的否決、投資并購(gòu)的撤銷，對(duì)外投資增量的同時(shí)，被否決撤銷的比例非常高。初步統(tǒng)計(jì)，近兩年中國(guó)對(duì)外投資并購(gòu)的案件撤回超過所有投資總數(shù)的10%。如果中國(guó)不創(chuàng)新對(duì)外投資方式，這種趨勢(shì)在短期內(nèi)不會(huì)得到改變。三是金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。全球貨幣寬松政策帶來的流動(dòng)性并未有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，且金融資產(chǎn)估值高企，投資收益預(yù)期較低。中國(guó)的對(duì)外投資與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，尤其與企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略脫節(jié)，說明創(chuàng)新投融資方式，引導(dǎo)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)已刻不容緩。

另一方面，中國(guó)對(duì)外投資自身還存在三個(gè)問題：一是投資戰(zhàn)略不清晰，未能準(zhǔn)確把握中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略導(dǎo)向，且缺乏系統(tǒng)規(guī)劃和科學(xué)論證，盲目決策，后續(xù)經(jīng)營(yíng)困難。同時(shí)非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資比重偏高。二是投資本地化水平不足，諸如：地方政府和企業(yè)合作的能力欠缺、對(duì)外投資未能有效嵌入當(dāng)?shù)匕l(fā)展；不善轉(zhuǎn)換國(guó)際思維、不善講國(guó)際語言；國(guó)企的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位認(rèn)可度不高，未能較好平衡商業(yè)利益和社會(huì)責(zé)任。三是風(fēng)險(xiǎn)防范能力不強(qiáng)，合規(guī)意識(shí)欠缺，忽視環(huán)保、安全、勞工保障等要求。且非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)研判能力不強(qiáng)，不善用法律手段維權(quán)，應(yīng)對(duì)外資審查能力也不足，未能有效結(jié)合對(duì)外援助，金融支持利用也不夠充分。這些方面使得中國(guó)對(duì)外投資的成功率和效果與對(duì)外投資增量相比沒有提升，使得中國(guó)自身也遇到了挑戰(zhàn)。

第三，創(chuàng)新對(duì)外投資方式是適應(yīng)對(duì)外投資新要求的必要舉措。中共十九大報(bào)告對(duì)今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放提出了新戰(zhàn)略、新舉措，對(duì)外投資必須服務(wù)大局，這就要求通過創(chuàng)新對(duì)外投資方式來實(shí)現(xiàn)。必要舉措包含五點(diǎn)：一是創(chuàng)新對(duì)外投資方式是服務(wù)“一帶一路”倡議的需要，是全新的建設(shè)工程?！耙粠б宦贰背h為創(chuàng)新對(duì)外投資提供了巨大的機(jī)遇和市場(chǎng)，但不是簡(jiǎn)單就能抓住機(jī)會(huì)，需要?jiǎng)?chuàng)新對(duì)外投資方式并抓住機(jī)遇和適應(yīng)要求。二是創(chuàng)新對(duì)外投資方式也是促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的需要。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要從舊有發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)樾碌陌l(fā)展理念，不斷完善新的發(fā)展方式。主要通過中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為抓手，提升經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展能力。這就需要中國(guó)對(duì)外投資在配置資源，特別是海外配置資源的一個(gè)重要方式，即投資并購(gòu)必須要和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革結(jié)合起來，也要求中國(guó)必須創(chuàng)新對(duì)外投資方式才能夠滿足這個(gè)要求。三是創(chuàng)新對(duì)外投資方式也是推動(dòng)“走出去”和“引進(jìn)來”良性互動(dòng)的需要。中國(guó)現(xiàn)在的“引進(jìn)來”面臨問題，中國(guó)仍然需要引進(jìn)外資，這也是自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要，雖然和過去吸引外資相比出現(xiàn)很大變化。過去只要是外資都?xì)g迎，現(xiàn)在需要選擇有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力能力提升的好資源。創(chuàng)新對(duì)外投資方式的時(shí)候需要考慮到投資的循環(huán)，就是投出去和將來再引進(jìn)來能不能實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)，這也是“走出去，引進(jìn)來”的新需要。四是創(chuàng)新對(duì)外投資方式也是增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)全球資源配置能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的需要。只有通過創(chuàng)新對(duì)外投資才能更好地與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合起來，為企業(yè)提供發(fā)展動(dòng)力。五是創(chuàng)新對(duì)外投資方式也是進(jìn)一步提升中國(guó)引領(lǐng)新型全球化國(guó)際形象和能力的需要。近幾年中國(guó)的對(duì)外投資步伐很快，一方面有一些很好的案例和效果，但也會(huì)看到產(chǎn)生一些負(fù)面現(xiàn)象，就是“買買買”力度太大，以至于有些國(guó)家和地區(qū)有點(diǎn)兒怕中國(guó)的投資。這說明中國(guó)必須要?jiǎng)?chuàng)新對(duì)外投資方式才能樹立中國(guó)有社會(huì)責(zé)任的形象，以及互利雙贏的國(guó)際形象，才能為中國(guó)的對(duì)外投資開拓廣闊的空間，并且提供長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的建設(shè)能力。

創(chuàng)新對(duì)外投資方式的四種方法

創(chuàng)新對(duì)外投資方式要怎樣變成具體創(chuàng)新對(duì)外投資的可行戰(zhàn)略和方法？可以從以下四個(gè)方面來理解：

第一，要堅(jiān)持以對(duì)外投資戰(zhàn)略規(guī)劃作為引領(lǐng)。首先，從國(guó)家層面推進(jìn)經(jīng)濟(jì)外交，建立互信尋求互利共贏，促進(jìn)國(guó)際合作，積極參與國(guó)際規(guī)則制定，同時(shí)整合國(guó)家資源，努力形成對(duì)外投資合力。然后從地方層面把握區(qū)位和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，找準(zhǔn)自身定位，沿海地區(qū)對(duì)標(biāo)世界一流區(qū)域，打造優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，而中西部要發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在中國(guó)各地方政府都在不斷推進(jìn)對(duì)外投資，這成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越重要的一個(gè)方面。最后從企業(yè)層面挖掘海外優(yōu)勢(shì)技術(shù)，配置全球資源，擴(kuò)大海外市場(chǎng)、提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，尋求優(yōu)質(zhì)合作伙伴，增強(qiáng)企業(yè)投資合作能力，融入目的地，實(shí)現(xiàn)共贏。企業(yè)作為投資主體，更需要明確定位，不能簡(jiǎn)單地“買買買”，看到什么受追捧就買什么，必須要和企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行很好的結(jié)合。這三個(gè)層面都需要有戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行引領(lǐng)，有了戰(zhàn)略規(guī)劃的創(chuàng)新才有針對(duì)性，創(chuàng)新才可持續(xù)，創(chuàng)新對(duì)外投資方式才能達(dá)到預(yù)定效果。

第二，不斷努力開拓新的投資渠道，才能為創(chuàng)新對(duì)外投資方式提供平臺(tái)、渠道、載體。開拓新的投資渠道來支撐創(chuàng)新對(duì)外投資的方式分為三個(gè)方面：一是主線要明確，才能形成對(duì)外投資和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在“一帶一路”的沿線國(guó)家，以美國(guó)、歐洲、日韓地區(qū)為主線。二是根據(jù)全球資源聚焦四大產(chǎn)業(yè)，以技術(shù)和市場(chǎng)相互促進(jìn)發(fā)展，可以重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)、TMT、醫(yī)療健康、消費(fèi)等領(lǐng)域。三是依托產(chǎn)業(yè)投資者、并購(gòu)型私募股權(quán)基金、長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者三大主體，以產(chǎn)融結(jié)合形成良性互動(dòng)。

第三，不斷探索新的投資模式。商業(yè)銀行主要為企業(yè)提供貸款、現(xiàn)金管理等間接融資服務(wù)；保險(xiǎn)公司可為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障，同時(shí)，險(xiǎn)資也可審慎用于實(shí)業(yè)投資；投資銀行可為企業(yè)提供從證券發(fā)行到資產(chǎn)證券化等一系列直接融資服務(wù)；PE基金可與產(chǎn)業(yè)形成緊密互動(dòng),產(chǎn)融結(jié)合根據(jù)結(jié)合程度會(huì)有所不同，方式還有很多值得探索的新模式。比如多雙邊基金，既是政府間合作溝通的窗口，也是民間跨境投資的橋梁，成功運(yùn)營(yíng)可兼顧政治與經(jīng)濟(jì)利益，為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略提供有力支撐。國(guó)際雙邊基金初期以美國(guó)、以色列、加拿大、英國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家為主。2000年以后，俄羅斯、印度、菲律賓等新興國(guó)家也逐步加入。中國(guó)雙邊基金主要起步于2000年以后，目前有近30支雙多邊基金，總規(guī)模超過260億美元，投資方向覆蓋高科技、技術(shù)設(shè)備、生物制藥、礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)行業(yè)。現(xiàn)在全球的貿(mào)易體系，從過去關(guān)貿(mào)總協(xié)定到WTO，全球的貿(mào)易體系可基本覆蓋全球，但對(duì)于投資還遠(yuǎn)沒有形成全球都認(rèn)可的投資體系。通過雙邊或者多邊的方式可解決投資便利化和投資自由化的問題，所以，要在新模式方面探討多雙邊基金。它一方面適應(yīng)了目前多雙邊投資的談判協(xié)議，這是全球趨勢(shì)。另一方面，多雙邊基金本身就有自身優(yōu)勢(shì)，通過多雙邊基金實(shí)現(xiàn)利益的綁定，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，才能減少所謂保護(hù)主義的障礙，形成互利共贏。

再比如平行基金，就是境內(nèi)外同時(shí)設(shè)立兩支私募基金，委托同一管理人進(jìn)行投資管理，尋找到項(xiàng)目時(shí)兩支基金同時(shí)進(jìn)行投資。兩支基金在規(guī)模上相當(dāng)、存續(xù)時(shí)間也大致一樣，是兩支不同幣種的私募基金，在法律上兩支基金相互獨(dú)立，互不隸屬于對(duì)方，具有資金流動(dòng)靈活、策略配置功能強(qiáng)、便于分享互惠交易、退出靈活性的優(yōu)勢(shì)。境內(nèi)外平行基金可幫助中國(guó)企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目“引進(jìn)來”和“走出去”，為投資提供了靈活的解決方案，能實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源、境內(nèi)境外相互的協(xié)調(diào)和互動(dòng)。比如國(guó)新國(guó)際投資中廣核集團(tuán)與法國(guó)電力集團(tuán)EDF合作在英國(guó)建設(shè)HPC等核電項(xiàng)目。在正式建設(shè)前，英國(guó)要求核反應(yīng)堆必須通過GDA認(rèn)證，且不能在英國(guó)境內(nèi)認(rèn)證。為了完成認(rèn)證要求，國(guó)新國(guó)際設(shè)立了人民幣基金，并在中國(guó)境內(nèi)幫助中廣核建立驗(yàn)證反應(yīng)堆。再比如華山資本利用美元基金投資美國(guó)半導(dǎo)體A公司。入股美國(guó)公司并建立起信任關(guān)系后，華山基金利用人民幣基金設(shè)立美國(guó)A公司在中國(guó)的中國(guó)子公司。A公司則以技術(shù)入股中國(guó)子公司。如果華山基金沒有用美元入股A公司（也就是母公司），前期討論中國(guó)公司的設(shè)立就沒有力度，投后也沒有在母公司的發(fā)言權(quán)。

第四，逐步完善管理機(jī)制和服務(wù)體系。創(chuàng)新對(duì)外投資方式不是簡(jiǎn)單的方式問題，如果沒有機(jī)制和體系支撐，創(chuàng)新對(duì)外投資方式，所以，必須要完善管理機(jī)制和服務(wù)體系，形成與創(chuàng)新對(duì)外投資方式的支撐。具體包括：優(yōu)化對(duì)外投資法制體系，增強(qiáng)境外投資監(jiān)管能力；學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，保障企業(yè)海外經(jīng)濟(jì)利益；整合對(duì)外投資管理資源，提高服務(wù)企業(yè)的針對(duì)性；完善人民幣匯率調(diào)整機(jī)制，有序推動(dòng)資本項(xiàng)目開放；加強(qiáng)境內(nèi)外資本市場(chǎng)銜接，有效打通境內(nèi)退出渠道。

企業(yè)在創(chuàng)新對(duì)外投資方式上要做到“五好”

第一，發(fā)現(xiàn)好的投資項(xiàng)目。發(fā)現(xiàn)好項(xiàng)目要堅(jiān)持自身定位，投資符合企業(yè)需要的項(xiàng)目。當(dāng)然定位會(huì)隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行不斷調(diào)整和完善。過去能源、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域比較受企業(yè)青睞，但隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，特別是新經(jīng)濟(jì)以及科技的進(jìn)步，要不斷研究新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，關(guān)注一些符合企業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)的新領(lǐng)域。同時(shí)，完善全球布局，積極參與“一帶一路”倡議帶來的投資機(jī)遇，當(dāng)然投資機(jī)遇也要遵守在自身定位的前提之下，加之不斷擴(kuò)大項(xiàng)目來源，才能發(fā)現(xiàn)好的投資項(xiàng)目。

第二，利用好中國(guó)因素。中國(guó)的優(yōu)勢(shì)是支撐企業(yè)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的因素，全球發(fā)展最好、最快，對(duì)全球最有影響力的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)。利用好中國(guó)因素主要是做好三個(gè)結(jié)合：一是海外投資與“一帶一路”倡議和國(guó)家對(duì)外開放戰(zhàn)略相結(jié)合。這是中國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)很重要的一些戰(zhàn)略路徑，從最高的層面做好這個(gè)結(jié)合，領(lǐng)會(huì)和把握好國(guó)家“一帶一路”倡議以及需要。二是“走出去”和“引進(jìn)來”相結(jié)合，比如投資國(guó)際項(xiàng)目時(shí)，如果項(xiàng)目是符合企業(yè)的定位，同時(shí)又有中國(guó)所需要的技術(shù)、管理，特別是未來在中國(guó)還有很大的市場(chǎng)，那投出去以后，這個(gè)項(xiàng)目本身還可以作為外資再投回來。三是海外投資與中國(guó)企業(yè)“走出去”結(jié)合。中國(guó)企業(yè)“走出去”的需求越來越大，如果相互間能夠結(jié)合，也是利用好中國(guó)因素很重要的方面。

第三，尋找好合作伙伴：一是鞏固和擴(kuò)大與國(guó)際業(yè)務(wù)合作方關(guān)系；二是培養(yǎng)和發(fā)展與投資目的地合作方關(guān)系；三是密切和深化與中國(guó)的合作方關(guān)系。

第四，參與好投后管理。有些企業(yè)簽的項(xiàng)目很多，決策流程走完了，錢也投出去了，但往往最后半途而廢沒有達(dá)到目的，這與投后管理，特別是并購(gòu)之后的管理能力不足有很大關(guān)系。所以要更加重視投后管理，同時(shí)不斷提升投后管理能力，且努力增加投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值。

第五，實(shí)現(xiàn)好投資目的。投資一定要有合理的回報(bào)，但不能只看自己的回報(bào)，還要促進(jìn)當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展，堅(jiān)持互利共贏、實(shí)現(xiàn)利益共享、要有社會(huì)責(zé)任、這樣的投資才是可持續(xù)的。