來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

香港金融管理局(HKMA)周一紐約交易時(shí)段再度承接港元賣盤，連同稍早在倫敦交易時(shí)段買入的港元，單日共在市場(chǎng)買入67.2億港元，銀行體系總結(jié)余周三將降至841.82億港元。

港元兌美元周一倫敦交易時(shí)段開始多次跌至7.85的弱方兌換水平，金管局并在北京時(shí)間16:54買入27.95億港元，然后再在紐約時(shí)段(北京時(shí)間時(shí)間周二05:15)再承接39.25億港元沽盤。

香港自1983年實(shí)行港元與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度。金管局在2005年5月優(yōu)化聯(lián)匯機(jī)制，推出雙邊兌換保證，使港元兌美元在7.75及7.85之間，以聯(lián)系匯率7.80港元為中心點(diǎn)對(duì)稱地運(yùn)作。

因港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水平，香港金管局美東時(shí)間27日凌晨和下午出手干預(yù)，分別買入39.25億和27.95億港元，自4月12日至今共分25次買入約956億港元。港元兌美元暫報(bào)7.8499，周一美股盤前跌破7.85，最低至7.8506。

北京時(shí)間周一（8月27日）下午，因港元兌美元觸及弱方兌換保證，香港金管局在市場(chǎng)買入39.25億港元。12個(gè)小時(shí)后，美東時(shí)間周一下午5點(diǎn)（北京時(shí)間周二28日凌晨5點(diǎn)），香港金管局在市場(chǎng)再次買入27.95億港元。

截至發(fā)稿，港元匯率暫報(bào)7.8499，脫離了7.85的弱方兌換保證水平，盤中一度跌破7.85關(guān)口，最低至1美元兌7.8506港元。

自4月12日至北京時(shí)間8月28日凌晨5點(diǎn)，香港金管局已經(jīng)25次入市維持匯率，累計(jì)買進(jìn)約955.63億港元。

值得注意的是，北京時(shí)間27日買入港元的背景是美元指數(shù)漲近0.05%，暫報(bào)95.21。北京時(shí)間28日買入港元的背景是美元指數(shù)下跌0.4%，跌破95關(guān)口，日內(nèi)最低觸及94.68，創(chuàng)8月1日以來(lái)最低。

在近兩周前，因港元屢次觸及弱方兌換保證，香港金管局于北京時(shí)間周三（8月15日）和周四（8月16日）分四次出手，共買入了167.91億港元捍衛(wèi)匯率，是近三個(gè)月以來(lái)首次。

香港金管局總裁陳德霖在8月16日口頭表態(tài)支持聯(lián)系匯率制，稱香港銀行體系有足夠的流動(dòng)性應(yīng)付資金大規(guī)模流動(dòng)，香港金管局隨時(shí)準(zhǔn)備通過(guò)調(diào)整總額達(dá)1萬(wàn)億港元的外匯基金票據(jù)發(fā)行量，以提供額外流動(dòng)性，應(yīng)對(duì)資金可能出現(xiàn)急劇外流的情況。

港元的雙邊兌換保證設(shè)立于2005年5月，將強(qiáng)弱方兌換保證的匯率水平分別設(shè)定為7.75及7.85港元，香港金管局將在7.75港元兌1美元時(shí)，從持牌銀行買入美元；當(dāng)觸及7.85港元的弱方保證時(shí)，則會(huì)賣出美元。

隨著港幣一次次觸及弱方兌換保證區(qū)，匯豐、中銀香港等主要銀行不得不上調(diào)利率，8月13日提高與香港銀行間利率掛鉤的按揭貸款利率上限后，香港住房貸款利率創(chuàng)五年來(lái)最大升幅。香港利率跟隨美聯(lián)儲(chǔ)趨勢(shì)性的全面上升也許從現(xiàn)在就開始了，將對(duì)香港的支柱產(chǎn)業(yè)——貿(mào)易造成深遠(yuǎn)的影響。

香港如果跟隨美國(guó)進(jìn)入全面的升息階段，則勢(shì)必縮小與中國(guó)之間的利差，一旦跟隨美國(guó)升息導(dǎo)致hibor大于shibor的話，有可能讓國(guó)內(nèi)資本通過(guò)貿(mào)易貨物貿(mào)易的形式流入香港，從而引發(fā)資本外流。同時(shí)，香港的進(jìn)口擴(kuò)大會(huì)讓原本已經(jīng)高企的貿(mào)易逆差更加走擴(kuò)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形成制約。