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新興市場(chǎng)貨幣遭遇“血雨腥風(fēng)”

近一段時(shí)間，阿根廷比索遭遇大量拋售，8月30日，阿根廷比索兌美元匯率低開近5%，盤中跌超22%，一路刷新歷史最低位。比索斷崖式下跌！土耳其里拉也進(jìn)一步下挫至兩周新低。南非蘭特一度跌超3%，創(chuàng)一周多最低。巴西雷亞爾盤中跌超2%。

24種新興市場(chǎng)貨幣中有20種下跌，摩根大通EM貨幣指數(shù)跌至紀(jì)錄新低?！鞍⒏⑹袌?chǎng)引發(fā)了全面拋售?！?/span>

31日比索再度狂瀉逾22%，跌破41關(guān)口！隨之而來(lái)的是新興市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)：土耳其里拉對(duì)美元重挫超5%，南非蘭特對(duì)美元盤中一度下跌逾3%，印度盧比對(duì)美元跌至歷史新低，下破71關(guān)口。

新興市場(chǎng)“血流如注”，人民幣匯率也是“驚心”不斷。

今年以來(lái)，人民幣貶值趨勢(shì)不減，北京時(shí)間8月15日晚間，離岸人民幣跌破6.95，創(chuàng)去年5月以來(lái)新低，距離破“7”咫尺之遙。

直到8月24日，央媽使出的殺手锏—— “逆周期因子”重啟！之后貶值趨勢(shì)得以暫停，人民幣匯率迎來(lái)大幅逆轉(zhuǎn)。8月28日，人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升456個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)近14個(gè)月最大升幅，報(bào)6.8052，為央行重啟逆周期因子后連續(xù)兩日調(diào)升。

A股持續(xù)調(diào)整 股民很“肉疼”！

人民幣貶值，意味著貨幣變得便宜了，進(jìn)口東西變貴了，會(huì)使國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，股市也哀鳴一片。

對(duì)于人民幣這一輪貶值，股民應(yīng)該是深有體會(huì)。

人民幣在5月初還是緩緩貶值，但到6月中旬人民幣貶值速度突然加快，A股就如滑梯一般直直下滑。就是一對(duì)同生共死的難兄難弟，人民幣一貶值，A股馬上死給你看。

為啥呢？人民幣走勢(shì)與A股行情有關(guān)聯(lián)的原因是，一方面，人民幣貶值引發(fā)本幣資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致金融、地產(chǎn)等相關(guān)板塊走弱，拖累整體大盤；另一方面，人民幣貶值預(yù)期一旦形成，將導(dǎo)致熱錢流出，A股所處的流動(dòng)性環(huán)境會(huì)迅速趨緊。

從3587點(diǎn)到跌破2700點(diǎn)，怎一個(gè)慘字了得哦。

不過，在逼近7元關(guān)口，人民幣對(duì)美元終于上演了“千點(diǎn)”神奇反彈！

一個(gè)月內(nèi)外匯逆周期調(diào)節(jié)3次出手

有專家分析，其原因主要有兩方面：一是美元指數(shù)在8月15日創(chuàng)出14個(gè)月新高后出現(xiàn)一輪調(diào)整；二是近一個(gè)月外匯逆周期調(diào)節(jié)舉措接二連三出臺(tái)。

如在8月16日離岸人民幣大漲，很大程度上與一則央行窗口指導(dǎo)自貿(mào)區(qū)銀行通過跨境資金池業(yè)務(wù)向離岸調(diào)出人民幣的業(yè)務(wù)的消息有關(guān)。

8月24日，離岸人民幣再次大漲，則直接受益于“逆周期因子”重啟的消息刺激。當(dāng)晚19時(shí)，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制秘書處發(fā)布新聞稿稱，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”。

除此之外，人民銀行還于8月3日宣布，自8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

更早些時(shí)候，7月3日，人民銀行易綱行長(zhǎng)、外匯局潘功勝局長(zhǎng)先后就人民幣匯率問題發(fā)表看法，主動(dòng)發(fā)聲穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

這一系列的舉措，為“逆周期因子”重啟埋下伏筆。

此前很多人可能在想：要不要多囤點(diǎn)美元？如今，不少人則在尋思：這一回是否與2017年一樣？美元會(huì)不會(huì)砸手里？

重啟"逆周期因子"，釋放了啥信號(hào)？

業(yè)內(nèi)人士表示，重啟“逆周期因子”等逆周期調(diào)節(jié)措施被逐一采用，監(jiān)管層向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)的態(tài)度越發(fā)明顯?！澳嬷芷谡{(diào)節(jié)還有后手，預(yù)計(jì)人民幣匯率將企穩(wěn)?！?/p>

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示，“此次央行重啟‘逆周期因子’，主要目的是對(duì)沖市場(chǎng)順周期行為，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，防止形成過度‘羊群’效應(yīng)，打擊套利資金，進(jìn)而緩解貶值壓力，避免人民幣匯率過于偏離基本面。”

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫表示，9月份前后是人民幣貶值壓力最大的月份，此時(shí)重啟“逆周期因子”恰逢其時(shí)。2017年5月份推出“逆周期因子”本就是為應(yīng)對(duì)匯率貶值壓力，在匯率穩(wěn)定后逐漸退出，如今匯率貶值壓力愈加濃厚，此時(shí)再次重啟有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

另有市場(chǎng)人士認(rèn)為，央媽出手，人民幣對(duì)美元短期跌破7元的概率已進(jìn)一步下降?！罢叩住睂?duì)匯價(jià)的支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，人民幣兌美元6塊5到6塊6應(yīng)該是一個(gè)均衡點(diǎn)，相對(duì)來(lái)講對(duì)中國(guó)對(duì)美國(guó)或者對(duì)我們自己的基本面和對(duì)貨幣政策之間的博弈，6塊5、6塊6應(yīng)該是一個(gè)基本點(diǎn)。

對(duì)A股市場(chǎng)有啥影響？

從市場(chǎng)影響來(lái)看，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，重啟“逆周期因子”有助于理順外匯市場(chǎng)供求關(guān)系，較好地管控外匯市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”。

過往的重啟“逆周期因子”首先會(huì)緩解匯率市場(chǎng)波動(dòng)的幅度和預(yù)期。而對(duì)A股市場(chǎng)的影響，第一個(gè)因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整后，本身的超跌反彈需求較強(qiáng)，有助于短期股市反彈。另外一點(diǎn)，對(duì)于前期受到匯率波動(dòng)影響的板塊，有估值修復(fù)的作用，比如說(shuō)造紙和航空，這些美元成本比較高的行業(yè)，經(jīng)過前期調(diào)整幅度比較大，短期有望迎來(lái)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。

平安證券稱，近期人民幣匯率趨向穩(wěn)定有助于A股市場(chǎng)預(yù)期逐漸改善，而部分不確定因素也將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)有所緩解。策略上投資者可以更為積極一些，建議關(guān)注周期板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)和成長(zhǎng)板塊的彈性。