央行票據(jù)是央行調(diào)節(jié)基礎貨幣的一項貨幣政策工具，與常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）等投放流動性的操作不同，央行票據(jù)是主動收緊貨幣，回籠市場流動性。其本質(zhì)是央行發(fā)行的債券。

央行14日在香港成功發(fā)行了2期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)200億元，1年期央行票據(jù)100億元，中標利率分別為2.90%和2.95%。

此次央票發(fā)行全場投標總量超過780億元，認購倍數(shù)達2.6倍，認購主體包括商業(yè)銀行、基金、中央銀行、國際金融組織等各類離岸市場投資者。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，這次央票認購范圍較大，體現(xiàn)出國際投資者對中國經(jīng)濟的信心。“從投標的情況來看，這次認購還是非常踴躍，既包括這種商業(yè)性的機構(gòu)，也包括了中央銀行，還有一些國際的金融機構(gòu)，同時從認購的規(guī)模數(shù)量也反映出國際投資者是對中國經(jīng)濟是有信心的，而且也是看好人民幣的資產(chǎn)。”

中國銀行國際金融研究所資深經(jīng)濟學家周景彤認為，央行在香港市場發(fā)行央票有助于維持人民幣離岸匯率的基本穩(wěn)定。“一個方面是有助于維持人民幣離岸匯率的基本的穩(wěn)定，另外一方面也有助于改善香港市場、離岸市場，人民幣匯率的供求關系，提振市場的信心。”

實際上，去年11月以來，央行先后在香港發(fā)行了10期、1200億元人民幣央行票據(jù)，期限品種以3個月、6個月和1年為主。

同時，值得注意的是，“建立在香港發(fā)行中央銀行票據(jù)的常態(tài)機制，完善香港人民幣債券收益率曲線”，這一機制被央行首次在貨幣政策執(zhí)行報告中提及，這也意味著央行在香港發(fā)行央票將步入常態(tài)化。

溫彬指出，央票發(fā)行的常態(tài)機制有利于豐富香港市場高信用等級人民幣投資產(chǎn)品系列和人民幣流動性管理工具，完善香港人民幣債券收益率曲線，有助于推動人民幣國際化。“

第一可以提供一個高信用等級的人民幣投資產(chǎn)品，這個可以滿足香港離岸市場人民幣投資的需要，同時它還在香港市場、離岸市場對人民幣的流動性管理也提供了這樣一個工具。

第二，它有助于香港離岸市場人民幣收益率曲線的形成，這樣一來可以為人民幣的投資產(chǎn)品提供一個定價的參考基準。綜合來看，這個措施有助于推進人民幣的國際化。”溫彬表示。

本文來源：央廣網(wǎng)