作者 | 陳國松  興業(yè)銀行廣州分行

來源 |《中國外匯》2020年第5期

要點

突發(fā)的新冠肺炎情對許多行業(yè)產(chǎn)生了負面影響。對此，銀行應(yīng)積極引導(dǎo)受困企業(yè)運用多種渠道，減輕由此給外匯業(yè)務(wù)帶來的沖擊。

在目前國內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)高度分工，國際產(chǎn)業(yè)鏈深度融合的背景下，突發(fā)的新冠肺炎疫情對許多行業(yè)均產(chǎn)生了負面影響。對于跨境外匯業(yè)務(wù)而言，不僅要面對國內(nèi)經(jīng)營困難，而且還面臨著國際環(huán)境的挑戰(zhàn)。借助境內(nèi)銀行的幫助，一些跨境企業(yè)成功化解了由于突發(fā)疫情所遇到的經(jīng)營壓力，這些經(jīng)驗值得借鑒。

經(jīng)營困境 

盡管全面評估新冠肺炎對世界經(jīng)濟造成的后果還為時過早，但此次疫情已使得國內(nèi)包括跨國公司在內(nèi)的不少企業(yè)，受到嚴重沖擊。其中跨境企業(yè)中的中小微企業(yè)由于抗風(fēng)險能力較弱，受損程度更大，主要體現(xiàn)在以下三個方面：

一是應(yīng)對危機的資金準備不充分，導(dǎo)致當期現(xiàn)金流承受了較大的壓力。受停工或延期復(fù)工的影響，許多企業(yè)一方面面臨著客戶和訂單的流失，另一方面還要維持工資、租金、利息成本等剛性開支，加上沒有替代的融資方案，致使企業(yè)收入銳減，造成被動式信貸違約，經(jīng)營狀況惡化。

二是進出口貿(mào)易型企業(yè)面臨違約索賠風(fēng)險。由于在國際貿(mào)易融資、收付匯方面經(jīng)驗不足，對國際貿(mào)易規(guī)則和條款不熟悉，在業(yè)務(wù)開展時未能預(yù)留對市場風(fēng)險變化的應(yīng)對措施，很多外貿(mào)企業(yè)因受國內(nèi)突發(fā)疫情導(dǎo)致銀行延期復(fù)工的影響，無法如期對外交割產(chǎn)品或資金，面臨違約風(fēng)險；另有部分出口型企業(yè)則因疫情而出口受阻，導(dǎo)致存貨激增。

三是突發(fā)疫情造成匯率、利率的波動，導(dǎo)致部分企業(yè)的成本和收入需要重估。如一些進口型企業(yè)或進口方向為外幣融資的企業(yè)，由于人民幣貶值導(dǎo)致采購成本或購匯成本上升，直接吞噬了業(yè)務(wù)利潤；部分出口型企業(yè)，也因以人民幣計價的上游端國際原材料價格由于人民幣匯率下跌而被動造成采購成本上漲，進而削弱了產(chǎn)品競爭力。

應(yīng)對之道

匯率方面，受疫情沖擊，人民幣匯率壓力陡增。開年后，國內(nèi)外匯市場人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)三個交易日下跌，分別調(diào)降373個基點、530個基點和44個基點，致使離、在岸人民幣匯率雙雙再次跌破7.0關(guān)口，導(dǎo)致進出口企業(yè)匯率風(fēng)險大幅上升。金融市場方面，人民銀行分別于2月3日和2月4日以公開市場操作累計投放流動性1.7萬億元，充分顯示了央行穩(wěn)定市場預(yù)期的決心。這有利于進一步緩解市場流動性緊張的局面，引導(dǎo)利率進一步下行，緩解實體經(jīng)濟的經(jīng)營困局。以下幾個相關(guān)案例，或可帶給我們更多的啟示。

案例一：線上化工具解決進口付匯

M公司為一家從事氯堿化工的跨境進出口企業(yè)，主要生產(chǎn)消毒水、消毒洗手液等物資，是防疫物資重點生產(chǎn)企業(yè)。突如其來的疫情，急需企業(yè)大量進口海外原材料以滿足滿負荷生產(chǎn)的要求。M公司生產(chǎn)所需的主要原材料是電石、氯乙烯單體等，主要是由一家日本企業(yè)供應(yīng)，雙方以信用證作為結(jié)算方式。按照以往的慣例，開出的信用證到期付款日最早也要在三個月以后，且供貨方要求款到才能發(fā)貨。鑒于疫情防控工作不容一絲延緩，M公司緊急聯(lián)系了國內(nèi)結(jié)算銀行，希望能盡快向境外付款，以使原材料能盡快入境。

上述問題通過企業(yè)與經(jīng)辦銀行協(xié)商修改信用證就可以解決，因此并沒有太大的困難。主要問題是，其時正值國內(nèi)春節(jié)假期，又疊加疫情使國內(nèi)很多行業(yè)延期復(fù)工，經(jīng)辦銀行無法在短期內(nèi)調(diào)動各崗位員工同時回行辦理，而企業(yè)財務(wù)人員也無法到位，如果等到全部復(fù)工后再辦理業(yè)務(wù)，就會錯失最佳貨物進口時機。好在企業(yè)開通了銀行在線網(wǎng)銀單證系統(tǒng)、單一結(jié)算平臺等線上化結(jié)算工具，在銀行的指導(dǎo)下，企業(yè)線上無紙化辦理了提交業(yè)務(wù)指令，及時解決了業(yè)務(wù)資料往返傳遞困難的問題。最終，結(jié)算銀行在只有少數(shù)相關(guān)單證系統(tǒng)及信貸系統(tǒng)人員參與處理系統(tǒng)流程的情況下，以最小的成本解決了企業(yè)的燃眉之急；同時，還通過在線融資系統(tǒng)為企業(yè)提供了部分融資。線上化結(jié)算工具的使用，極大增強了企業(yè)面對疫情的應(yīng)對能力。

案例二：解決跨境貨物交付問題

H公司為保稅區(qū)的一家德資制造業(yè)企業(yè)，是全球唯一一家能夠提供適應(yīng)各種地質(zhì)條件、各種口徑的全系列尖端隧道掘進設(shè)備供應(yīng)商。

2019年，H公司與境外客戶簽訂了5臺價值2.8億元的隧道挖掘機銷售合同，雙方約定于2020年2月5日從國內(nèi)南沙港碼頭裝船出口。但因應(yīng)疫情影響，國內(nèi)運輸公司和港口碼頭的復(fù)工日期均調(diào)整為2月10日，所有裝船出口手續(xù)都會相應(yīng)延遲，致使H公司面臨著每天高達12000美元的船舶滯港費，還要承擔延遲交貨產(chǎn)生的巨額罰金。H公司表示，其自身所屬的制造業(yè)行業(yè)本來現(xiàn)金流就很緊張，如果疫情不能在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，公司經(jīng)營將可能持續(xù)惡化。

鑒此，境內(nèi)結(jié)算銀行根據(jù)國際貿(mào)易爭端處理經(jīng)驗，協(xié)助H公司通過援引不可抗力條款盡可能免除其違約責(zé)任。在銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)下，H公司向市貿(mào)促會緊急求助，并通過中國貿(mào)促會商事認證線上平臺當日提交了佐證材料——新冠肺炎疫情不可抗力事實性證明書；同時H公司也積極爭取到了國外客戶的諒解。這些舉措幫企業(yè)盡可能挽回了疫情損失。

案例三：跨境融資渠道的運用

J公司為一家大型外商投資餐飲連鎖企業(yè)。受國內(nèi)疫情影響，春節(jié)期間J公司為應(yīng)對疫情被迫暫停營業(yè)，大量客戶退訂了年夜飯，企業(yè)錯失春節(jié)聚餐的消費高峰，營收降至冰點。雪上加霜的是，企業(yè)在春節(jié)期間買入的大批備用存貨因無法營業(yè)而變質(zhì)，再加上還要承擔員工工資、店面租金，致使企業(yè)營運資金非常緊張，經(jīng)營陷入困境。春節(jié)期間，國內(nèi)銀行都未營業(yè)，企業(yè)也無法從銀行獲得資金解決現(xiàn)金流困難。

餐飲業(yè)是一個高度依賴現(xiàn)金流的行業(yè)，企業(yè)不銷售就沒有收入且有大量固定成本支出。幸運的是企業(yè)母公司2019年在香港上市，母公司在境外具有一定的融資實力，且賬上留存有一定數(shù)量的募集資金，企業(yè)可通過外商對境內(nèi)公司增資、跨境資金池和向境外母公司借外債等形式，調(diào)入境外資金。最終，J公司根據(jù)境內(nèi)銀行設(shè)計的方案，通過跨境資金池協(xié)調(diào)境內(nèi)結(jié)算銀行提前進行了賬務(wù)處理，使企業(yè)在最短的時間內(nèi)獲得了境外母公司的資金支持，擺脫了境內(nèi)流動性困境。

案例四：匯率風(fēng)險管理

S公司是一家從事冷凍食品的跨境進口企業(yè)。為把握春節(jié)銷售旺季的機遇，企業(yè)趕在春節(jié)前向境外巴西供應(yīng)商預(yù)訂了大量冷凍肉類貨物。雙方約定，貨物到港后S公司以到港當天匯率向境外供應(yīng)商購匯付款。春節(jié)前，國內(nèi)人民幣兌美元匯率大概在6.8—6.9左右，S公司認為該批貨物為國內(nèi)緊俏物資，銷售回款極快，同時短時間內(nèi)匯率波動不大，按照6.85的匯率進口，這批貨物利潤率超過了10%。然而，國內(nèi)突如其來的疫情導(dǎo)致人民幣匯率波動加大，使得S公司的采購成本增加，加上國內(nèi)消費市場需求驟降，S公司面臨需求端和成本端的雙重壓力。經(jīng)過測算，如果按照當前匯率購匯，采購成本將顯著上升，更何況國內(nèi)需求低迷，就算貨物入境也很難實現(xiàn)好的銷售。鑒此，S公司最終接受了銀行根據(jù)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)處理經(jīng)驗提出的建議，選擇了將貨物在境外轉(zhuǎn)手賣出。雖然這一建議幫助企業(yè)挽回了業(yè)務(wù)損失，但這次突發(fā)事件仍對企業(yè)當期經(jīng)營產(chǎn)生了較大影響。在銀行的建議指導(dǎo)下，企業(yè)開始重新審視匯率風(fēng)險管理的必要性。

業(yè)務(wù)展望

這次疫情暴露了很多跨境企業(yè)在應(yīng)對危機時措施不足的問題。境內(nèi)銀行可以充分發(fā)揮自身在國際業(yè)務(wù)中的經(jīng)驗優(yōu)勢，幫助跨境企業(yè)做到未雨綢繆。企業(yè)只有在順境時做好流動性管理，才能在逆境中應(yīng)對危機，化危為機。

一是境內(nèi)銀行應(yīng)積極引導(dǎo)跨境企業(yè)加強線上化結(jié)算工具的使用。此次疫情期間，國內(nèi)銀行營業(yè)時間延期，打破了很多跨境企業(yè)原來的國際結(jié)算安排。特別是國際貿(mào)易進口融資方向，國際信用證和進口押匯、海外代付等融資品種，都約定有明確的融資到期日，未能到期付款將直接觸發(fā)跨境企業(yè)的信用危機和經(jīng)濟索賠損失。目前，國內(nèi)結(jié)算銀行依托金融科技支持，多數(shù)已推出了多渠道、全方位的線上結(jié)算產(chǎn)品，企業(yè)跨境結(jié)算，特別是貨物貿(mào)易項下的結(jié)算及融資，已完全可以實現(xiàn)線上無紙化操作，企業(yè)足不出戶便可自助、安全、便捷、高效地完成各類銀行業(yè)務(wù)。這次疫情使線上化結(jié)算工具的優(yōu)勢凸顯，也使很多企業(yè)認識到，作為結(jié)算的發(fā)展趨勢，線上化結(jié)算工具也是一種應(yīng)對突發(fā)危機的有效的補救措施。銀行應(yīng)督促部分接受程度較低的企業(yè)提高對線上化結(jié)算工具重要性的重視。

二是銀行應(yīng)引導(dǎo)跨境企業(yè)加強對貿(mào)易條款等國際規(guī)則的學(xué)習(xí)，積累危機處理經(jīng)驗。如本文“案例二”的做法，就是一種有效應(yīng)對風(fēng)險的補救措施。借助銀行指導(dǎo)，跨境企業(yè)在遇到此類突發(fā)事件時，可以積極向國際貿(mào)易管理部門尋求開立此類不可抗力證明文件，通過政府部門的力量來緩解外部沖擊。然而，國際貿(mào)易中跨境企業(yè)雖可在不可抗力規(guī)則下對突發(fā)事件免責(zé)，但不可抗力條款的內(nèi)容主要是規(guī)定不可抗力事故的含義、范圍、以及不可抗力事故所引起的后果，而且對不可抗力也并無確切和統(tǒng)一的解釋。這很容易導(dǎo)致當事人之間發(fā)生糾紛。這次疫情也警示企業(yè)，應(yīng)在貨物買賣合同中細化不可抗力條款的內(nèi)容，其至少應(yīng)包括：不可抗力事故的范圍、事故發(fā)生后的履約期限、出具證明文件的機構(gòu)等等。雖然政府行為并不必然成為不可抗力事件，但當事人可以在合同中將政府行為約定為可以解約的條件，賦予政府行為導(dǎo)致合同解除的法律效力。銀行應(yīng)積極將不可抗力條款等國際免責(zé)規(guī)則的運用，向跨境企業(yè)傳導(dǎo)和灌輸。 

三是銀行應(yīng)引導(dǎo)跨境企業(yè)搭建多融資渠道，增加境外融資渠道的儲備。這次疫情無疑是對企業(yè)現(xiàn)金流的一次壓力測試，連一些平時現(xiàn)金流較好的行業(yè)以及一些從來不融資的企業(yè)也都感受到巨大的壓力。其中，首當其沖的是餐飲、旅游、電影、交運等面向消費者的行業(yè)：受需求端突然萎縮的影響，這些企業(yè)現(xiàn)金流迅速出現(xiàn)危機，而這個時候再去銀行融資已非常困難。因此，銀行可以積極引導(dǎo)跨境企業(yè)在經(jīng)營狀況較好的時候，儲備足夠的銀行信貸支持，以備不時之需；同時，還可以引導(dǎo)跨境企業(yè)做好境內(nèi)外聯(lián)動，加強境外融資渠道的構(gòu)建，在國內(nèi)遭遇突發(fā)事件時，通過海外融資渠道提供有效補充，以保證境外分支機構(gòu)的融資能力。除此之外，銀行還可以引導(dǎo)跨境企業(yè)加強外商直接投資、跨境資金池、外債等結(jié)算工具的嘗試和運用，這是解決境外資金入境的有效合規(guī)途徑。

四是銀行應(yīng)引導(dǎo)跨境企業(yè)加強匯率風(fēng)險的管理。匯率風(fēng)險是市場風(fēng)險中的重要部分，跨境企業(yè)不能抱有僥幸心理，盲目基于對匯率走勢的判斷，忽視短期匯率風(fēng)險。這次疫情突發(fā)事件警示企業(yè)，經(jīng)營風(fēng)險時刻在身邊。銀行則應(yīng)預(yù)先對市場進行研判，構(gòu)建匯率風(fēng)險對沖機制，綜合運用外幣負債對沖、外匯避險產(chǎn)品，制定組合匯率避險方案，切實幫助企業(yè)解決經(jīng)營困難。