2019 年中美之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)之后，隨著供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移和聯(lián)準(zhǔn)會注入額外的流動性，科法斯發(fā)現(xiàn)亞洲（中國以外）經(jīng)濟(jì)顯露出復(fù)蘇態(tài)勢。2019 年企業(yè)向客戶提供的平均信用期限有所改善，由 2018 年的 69 天降至 67 天。盡管有 65% 的企業(yè)（2018 年為 63%）表示曾在 2019 年遭遇逾期付款，但 2019 年客戶的平均信用期限已從 2018 年的 88 天降至 85 天。
然而，由于新冠 (COVID-19) 疫情為經(jīng)濟(jì)增長前景帶來的巨大威脅，復(fù)蘇勢頭或?qū)⒉粡?fù)存在。亞太區(qū)的多個(gè)經(jīng)濟(jì)體將經(jīng)歷自 1997-1998 年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮。
按 GDP 加權(quán)計(jì)算，2020 年亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速將降至 0.3%（不考慮中國的情況下為 -0.65%）。該增速不及 2019年的 4.6%，甚至不敵 1998 年的 2.9%（不考慮中國的情況下為 0.76%）。
（一）不同經(jīng)濟(jì)體之間付款期限的差異及逾期付款問題
2019 年，平均信用期限出現(xiàn)了自 2015年以來的首次改善。信用款期限最長的經(jīng)濟(jì)體是日本（91 天）、中國（86 天）和中國臺灣（72 天），而亞洲其他經(jīng)濟(jì)體的付款期限均低于平均水準(zhǔn)。澳大利亞的付款期限最短，僅為 36 天。
逾期付款問題最嚴(yán)重的是中國（96 天）、馬來西亞（84 天）和新加坡（71 天）。自 2019 年以來，泰國（69 天，延長 7 天）、馬來西亞和中國臺灣（67 天，均延長 2 天）的逾期付款天數(shù)有所增加。
大部分受訪企業(yè) (48%) 表示，客戶遭遇財(cái)務(wù)困境是導(dǎo)致逾期付款問題惡化的主要原因。競爭激烈壓縮利潤空間 (41%) 和缺乏融資管道 (22%) 是造成上述困境的主要因素。
（二）不同行業(yè)之間的差異顯著：能源、ICT和建筑業(yè)舉步維艱
能源、ICT 和建筑業(yè)的平均信用期限最長，其中超過 20% 的企業(yè)可提供 120 天甚至更長的付款期限。
這三個(gè)行業(yè)的逾期付款問題也最為嚴(yán)重，分別有 24%、28% 和 26% 的受訪企業(yè)表示逾期付款時(shí)間達(dá)到或超過 120 天。
（三）超長逾期付款比例的上升，表明某些地區(qū)和行業(yè)存在現(xiàn)金流惡化的風(fēng)險(xiǎn)
逾期付款和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)往往同時(shí)發(fā)生。為了評估現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，科法斯對超長逾期付款（超過 180 天）的比例進(jìn)行了研究。當(dāng)此類逾期付款在企業(yè)的年總營業(yè)額中占比超過 2% 時(shí)，便會對企業(yè)現(xiàn)金流構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)科法斯的經(jīng)驗(yàn)，在全球范圍內(nèi)有 80% 的超長逾期付款是永遠(yuǎn)收不回來的。
2019 年，有 31% 的受訪企業(yè)遭遇的超長逾期付款金額超過全年?duì)I業(yè)額的 2%，較 2018 年的 38% 有所下降。然而，深入調(diào)查就會發(fā)現(xiàn)，這種表面的“復(fù)蘇”跡象不足為信：2019 年超長逾期付款超過全年?duì)I業(yè)額 10% 的企業(yè)數(shù)量并未改變 (13%)。
除中國外，超長逾期付款超過全年?duì)I業(yè)額 10% 的企業(yè)占比最高的經(jīng)濟(jì)體是馬來西亞 (7%)、新加坡 (7%) 和泰國 (6%)。同樣，超長逾期付款超過全年?duì)I業(yè)額 10% 的經(jīng)濟(jì)體中，運(yùn)輸、能源和建筑行業(yè)所占的比例最高。
（四）2020 年將是自 1997-1998 年亞洲金融危機(jī)以來經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重的一年。
科法斯預(yù)計(jì)，亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)將在 2020 年出現(xiàn)大幅萎縮（在本調(diào)查涵蓋的9個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，僅中國及印度不在預(yù)期大幅萎縮之列），然后在 2021 年反彈。在旅游業(yè)和世界貿(mào)易形勢低迷的背景下，泰國 (-5.0%)、香港 (-4.0%)、新加坡 (-3.5%)、日本 (-3.0%)、馬來西亞 (-2.0%) 和澳大利亞 (-1.9%) 等經(jīng)濟(jì)體的 GDP 萎縮將最為明顯。
科法斯預(yù)測，亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)成長要到 2021 年才會反彈，預(yù)計(jì)達(dá)到 6.2%（不考慮中國的情況下為 4.65%）。
{科法斯《2020亞太區(qū)企業(yè)付款調(diào)查》研究了2019年亞太區(qū)9個(gè)經(jīng)濟(jì)體（澳大利亞、中國、香港、印度、日本、馬來西亞、新加坡、泰國及臺灣）逾2500家企業(yè)的付款行為。由于數(shù)據(jù)編撰于2019年第四季度，故未有反映新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響。}
